【CIMB 1023 交流专区】 联昌国际

玩转世界

cimb的回调是为了让klci走得更远。。。

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玩转世界 发表于 27-1-2012 05:37 PM

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icy97

貸款撥備走高‧聯昌末季淨利料僅9.6億

熱股評析  2012-02-08 19:07
（吉隆坡8日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）貸款撥備可能走高，或導致末季淨利按季走疲至9億6千100萬令吉。惟全年淨利仍有望符合市場預期的39億8千萬令吉，同時或派發10仙終期股息。

或派息10仙
聯昌預計27日公佈2011財政年末季業績，惟該行在業績公佈前的匯報會強調，大馬與印尼無顯著資產素質問題，但礙於水災或促使借貸者延期還款，泰國呆賬可能進一步走高。無論如何，相信對整體集團影響不大。

其他重點包括在經濟轉型計劃貸款成長與致力拓展中小型業務之下，貸款成長料不俗，貸款成長可能介於16至17%，但貸款成本或走高，惟全年仍預計在40基點以下；淨利息賺幅大致穩定；非利息收入料在南北大道債券的發行、利率與外匯表現不錯下較預期優。

此外，管理層將持續專注成本管控策略，放眼藉減少業務重複與改善業務過程來降低整體成本，在2013財政年前減少成本與收入比，自56.2%減至50%。

壞賬率調至30基點
黃氏唯高達研究對聯昌前景保持謹慎，預見末季貸款撥備隨貸款虧損覆蓋率增而走高，上調2011財政年撥備的壞賬率至30基點，惟在馬印貸款成長持續強勁下預見淨利息賺幅企穩。

黃氏唯高達也隨調整聯昌2011財政年的撥備與2012財政年的利息收入，上調2011至2013財政年的淨利預測各3、11、11%。

管理層表示，全年派息率將介於40至60%，黃氏唯高達因而預見，聯昌派發10仙終期股息，上半年是12仙。

興業研究興業認為銀行難逃經濟劫數，對銀行業前景持謹慎看法，而聯昌在貸款撥備較預期高、資本市場活動較預期疲弱之下料面臨更高的盈利風險。

該行保持2011至2013財政年淨利預測各39億2千310萬、42億3千420萬與48億4千300萬令吉。

另外，針對亞洲石油中心（APH）的欠款問題，管理層強調專注尋求投資者以完成計劃，除非計劃可行，否則聯昌不會注入更多資金。

基於聯昌在2010財政年已作出充份的撥備，分析員相信亞洲石油中心的欠款不會影響聯昌淨利。

大馬研究估計，聯昌對APH的貸款達9億令吉，相信聯昌目前不會接管這項油氣計劃。（星洲日報／財經）

icy97

叫价1.5亿 传联昌竞标RBS亚洲业务

财经新闻 财经  2012-02-08 19:18
（吉隆坡8日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）正与中国国际资本企业（China International Capital Corporation），竞标收购苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland's）的亚洲业务。

苏格兰皇家银行的亚洲业务包括股票、并购和研究业务。

《金融时报》引述熟悉这项竞标活动发展的消息人士报道，这项业务脱售活动可为苏格兰皇家银行带来5000万美元（约1亿5000万令吉）。

该报道称，苏格兰皇家银行正接洽联昌国际和中国国际资本企业，若对该业务有兴趣，可提出最终竞标价。

针对这项消息，苏格兰皇家银拒绝做出任何回应。[Nanyang]

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分析員：不如自行開發‧聯昌爭RBS資產遭看淡

熱股評析  2012-02-09 19:04
（吉隆坡9日訊）市場流傳聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）將與中國國際金融（CICC）爭購蘇格蘭皇家銀行（RBS）旗下價值5千萬美元（約1億5千萬令吉）的亞洲資產，惟馬銀行金英認為背後動力成疑，即使計劃成行，對聯昌的財務影響亦不龐大，暫時維持財測不變。

據英國《金融時報》報導，聯昌與中國國際金融是搶購蘇格蘭皇銀亞太資產，剩下的兩大競標者，這些資產是蘇格蘭皇銀的投資銀行分部，實質價值高達5千萬美元，並可能在母公司全年業績在2月23日出爐前脫手。

馬銀行金英認為，一些報告指有關資產售價低於正常水平，這是由於脫售非核心資產是蘇格蘭皇銀的部份策略，即使最終無法尋獲買家，該行亦有意直接清算這些資產，買家在這種情況下自然具備優厚議價條件，不認為聯昌將過度支付有關交易。

“我們認為聯昌暫時沒有收購這筆資產的必要，原因是聯昌具備充足的能力自行建立股票及顧問業務，就如該行透過香港聯昌證券進軍當地市場，而且有關業務仍面臨虧損，即使聯昌最終展開相關交易，溢價風險也甚低，整體財務影響微不足道。”

馬銀行金英維持聯昌集團目標價在6令吉80仙，給予“賣出”評級。（星洲日報／財經）

icy97

柔石油樞紐計劃料止損
聯昌集團盈利不受影響

券商 ：大馬投資研究
目標價：8令吉　

聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）傳獲泰國石油公司（PTT Public）支持，擬重振柔佛亞洲石油樞紐（簡稱APH）計劃。

早前報導指出，聯昌集團允諾延長APH總值8億4000萬令吉的未履約貸款，該項貸款于2月3日時，已被聯長集團視為“壞賬”。

消息傳出，聯昌集團有意在初期階段接手管理APH，直至尋得賣家，該集團認為未履約貸款資金已可讓APH應付2011財年的運作，加上計劃開始后將取得收入，預計公司不必增加損失撥備。

早前報導指出，聯昌集團與睦興旺工程（MUHIBAH，5703，主要板建築）將成為APH新股東，聯昌銀行率領的一個財團也將入主一起接管APH，后者現有股東亦同意以股還債。

可獲更多工程
在睦興旺工程加入成為承包商后，APH有望獲得更多工程。

位于柔州丹絨賓填土地段的APH，將設有完善的燃料儲存設施。

APH共拖欠聯昌銀行8億4000萬令吉，是后者提供14億令吉過渡貸款的一部分。

儘管APH的后續消息將衝擊聯昌集團股價，但相信隨著APH開始運作，加上新股東的加入，有助爭取新訂單，從而償還聯昌集團貸款。

聯昌集團今日閉市收在7.16令吉，跌5仙，成交量1260萬7800股。[ChinaPress]

icy97

美國羅哈廷集團購聯昌私募基金CapAsia60%

大馬  2012-02-14 18:34
（吉隆坡14日訊）美國私募資產管理公司羅哈廷集團（Rohatyn Group），同意收購聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）旗下新加坡私募股權公司CapAsia的60%股權，惟未透露交易細節。

CapAsia是在2006年由聯昌集團及南非標準銀行集團聯營設立。CapAsia擁有逾18位投資專業人士，並在新加坡、吉隆坡、雅加達和曼谷設有辦事處，管理3項基礎設施投資工具，其中之一符合伊斯蘭教義。作為本次交易的一部份，羅哈廷將收購這些基金60%的普通合夥人權益。

CapAsia至今共透過旗下3項基金，向市場籌集5億美元（約15億令吉）資金，其中包括一項伊斯蘭基金，該公司現有管理資產規模超過4億美元（12億令吉）。

CapAsia主要投資在新興市場基建計劃，該基金目前正推出一項新基金，目標規模為3億美元（9億令吉）。

與羅哈廷的交易達成後，聯昌將持有CapAsia的40%股權，並將繼續支持該公司的營運和成長計劃。

聯昌集團首席執行員納西爾表示：“羅哈廷集團是一家領先的投資管理公司，可帶來適當的策略、觀點和全球平台，支持CapAsia繼續成長。

能達成這項交易令我們深感振奮，我們相信，在羅哈廷和聯昌的支援下，CapAsia團隊能居於有利位置以掌握最多機會。”

在進行這項收購前，羅哈廷早前也曾向菲律賓阿雅拉集團收購香港ARCH資本50%股權。（星洲日報／財經）

icy97

聯昌第四季盈利料只揚8％

大馬  2012-02-14 18:32
（吉隆坡14日訊）聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）2011財政年第四季盈利料按年成長8%，但按季恐因貸款虧損撥備增加萎縮5%，分析員認為經濟轉型計劃（ETP）溢出效應開始發酵，而資金市場前景改善等有望提振業務前景，上調2012財政年淨利目標4%。

第四季盈利按季恐萎縮
僑豐研究指出，聯昌集團預計2月27日公佈2011年第四季財報，預計盈利將按年成長8%，但按季萎縮5%，主要歸咎於第四季可能提高貸款虧損撥備。

“不過，去年同期非利息收入獲得國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品組）大型首次公開售股（IPO）計劃推動投資銀行收費收入支撐，因此第四季整體表現已值得讚賞。”

僑豐補充，若扣除營運撥備，預計第四季盈利將取得個位數成長，主要獲得強勁外匯收入和淨利息賺益趨穩支撐。

聯昌集團2011財政年首9個月淨利息賺益下跌27個基點，促使集團在13.5%強勁貸款增長情況下，淨利息收入僅成長0.27%，其中印尼聯昌商業銀行是主要壓力來源。

僑豐表示，假設利率環境未出現大幅下跌，美元流動性收窄和印尼美元借貸價差上漲，將為當地銀行創造更大的機會，加上借貸率價格措施規範（Pricing Discipline）改善，以及運用集團強勁企業銀行臂膀透過低價提昇批發存款的能力等因素支撐，今年集團整體淨利息賺益前景將相對穩定。

“雖然過去半年資金市場不明朗和起伏不定，導致債券和股票需求遭到壓抑，因此若市況穩定且持續轉好，配合綜合保健控股（Integrated Healthcare）、聯邦土地發展局全球創投控股（Felda Global）、亞航X等潛在IPO，以及捷運相關債券融資等活動，降為盈利潛在驚喜提供空間。”

印尼臂膀為主要動力來源
至於貸款成長方面，僑豐指出，儘管聯昌貸款按年成長13.5%，但印尼臂膀為主要動力來源（按年成長31.3%），大馬業務貸款僅成長8%，低於領域平均的13.6%，但管理層對大馬貸款前景日趨樂觀。

“隨著多項建築工程頒佈消息傳出，我們相信更多工程頒佈將推動企業貸款和債券融資活動，第二和第三季可能是潛在轉點所在。”

僑豐認為，基於大馬業務佔集團總貸款的61%，若貸款成長從8%低位強勁反彈將對整體盈利帶來莫大好處，但前提是淨利息賺益穩定。

“此外，通過更好的淨利息賺益管理，以及交叉銷售利息收入成長潛能，全心專注獲利，而非實際成長，更是確保盈利潛在成長驚喜的重要關鍵。”

另一方面，僑豐表示，聯昌放眼2013年將成本佔收入比，從現有的56%減至50%，並從2011年起在內部進行重組削減重置成本（Duplication Cost）和改善效率，其中基於集團高職員變動成本（Variable Cost），若能透過減少雇員花紅，將為達標提供顯著的空間。

“假設集團成功達到50%成本佔收入比目標，這將帶來高達17.8的股本回酬，較現在15.3%為高。”

僑豐認為，聯昌股價在過去1至12個月內表現落後富時綜合指數和金融指數，主要歸咎於過去半年成長前景明顯放緩，以及印尼臂膀沉重淨利息賺益壓力，基於資金市場前景現有所改善，加上印尼淨利息賺益趨穩、經濟轉型計劃加速落實等消息支撐，相信集團前景將轉向正面。

“有鑑於此，我們上調聯昌集團2011財政年貸款成長目標至16.3%，並提高盈利預期4.7%和2012財政年股本回酬至16.1%（前期為15.3%），同時提高評級至‘買進’，目標價為7令吉62仙。”（星洲日報／體育）

阿水哥

THE SUN (http://www.thesundaily.my/)
* Malaysian banks with stakes in Indonesian financial institutions no longer need to sell down their holdings as Indonesia is reportedly not going ahead with a plan to limit ownership, analysts said.

icy97

再傳洽商RBS亞洲業務 聯昌獻購Sicco證券餘股

企業16/02/2012 23:00
（吉隆坡16日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）將以每股1.72泰銖（約17仙），全面獻購泰國Sicco證券余下17.93%股權，另傳言正和蘇格蘭皇家銀行（RBS）洽商，收購后者的亞洲證券及投資銀行業務。

該集團向馬證交所報備，繼去年9月收購Sicco證券70.06%股權后，已自公開市場增持股票，目前持股82.07%。

該集團指出，現在將全面獻購Sicco證券余下17.93%股權，料可在4月完成。

另一方面，“路透社”引述知情人士報導，聯昌與蘇格蘭皇家銀行正展開洽商，但迄今未落實任何事。

另一個知情人士則證實，國內銀行業老二聯昌確實與蘇格蘭皇家銀行洽談，但不清楚是否以獨家方式洽談。

英國《金融時報》報導指出，蘇格蘭皇家銀行有意脫售亞洲的證券、併購與分析研究業務，聯昌和中國國際金被視為最后的競購單位。

由英國銀行投銀部持有部分股權的蘇格蘭皇家銀行，業務脫售價料可達5000萬美元（約1億5293萬令吉）。

自2008年金融危機后，蘇格蘭皇家銀行已陸續脫售旗下業務，減持非核心投資以恢復元氣。

該行早前才以73億美元（約223億6000萬令吉），把飛機租賃業務售予日本三井住友金融集團（SMFG）。[ChinaPress]

icy97

傳1.53億購RBS亞太資產‧聯昌強化區域業務

熱股評析  2012-02-17 19:12
（吉隆坡17日訊）據報導，聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）以5千萬美元（約1億5千300萬令吉）標獲皇家蘇格蘭銀行（RBS）的澳洲股權業務，包括RBS的亞太股份資產。

分析家認為，以該集團的穩健資本狀況，這項收購對集團的資本架構不會造成任何顯著壓力，對盈利貢獻也無明顯衝擊。

上述亞太股份資產跨越11國，包括中國、日本、新加坡和韓國等，整體交易預計下週簽署。

達證券認為，這項收購對聯昌貢獻不顯著。儘管聯昌可能以自行擴充業務方式進軍海外，因為它具備財勢、人才、可信賴品牌及已進駐香港、新加坡及泰國，但RBS整體亞太股份資產將強化聯昌在區域的投資銀行滲透率。

聯昌銀行集團的核心資本及風險加權資本比率至去年9月底分別為14.5%及16.7%，因此，這項收購不會影響40至60%股息政策。

該行也認為，聯昌集團不會多付RBS的亞太股份資產，據消息透露，R B S的亞太業務關閉成本約1億美元（約3億令吉）。

與此同時，聯昌集團將在本月公佈2011財政年業績，市場預測末季凈利按季增長4%，惟達證券保留末季按季萎縮6%的預測。

基於盈利可見度改善，該行把聯昌股票成本從10%降至9.6%，目標價從7令吉60仙調整至7令吉70仙；評級保持“持有”。

聯昌集團今日閉市作7令吉28仙，起3仙。（星洲日報／財經）

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全年净利上看39.7亿增22% 联昌国际末季唱好

财经新闻 财经  2012-02-17 19:46
（吉隆坡16日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）2011财年第四季净利料可增长22%，今年表现料会更乐观。

联昌国际估计会在本月27日公布第四季业绩，马银行投行研究分析员预估计，该集团全年净利可达39.7亿令吉，第四季净利料按年增长22%和按季增长6%，至10.7亿令吉。

该分析员相信，联昌国际可达到这个目标。

“我们预计其营业额表现平稳，净利息收入赚幅被压缩，主要增长来自成本节省和低拨备。我们预计2011年的股票回酬为16%。”

该公司管理层在2011年整合本身的业务效率后，更乐观看好今年的表现，将更专注于提升商业银行的净利息赚幅和降低成本。

该分析员相信，联昌国际将取得12%的贷款增长率，不过，净利息赚幅将收缩7个基点，和净利息收入按年下跌2%。

“在加上预测信贷成本将周高，我们认为联昌国际2012年的净利增长估计只有5%。”

马银行投行研究分析员维持“卖出”该股的建议，因为与其他传统银行同业比较，联昌国际的估值增长空间缩小，以及受限于高外资持股。

该分析员根据联昌国际的1.8倍账面价值和15.1%股息回酬，维持给予该股6.80令吉的目标价格。

印尼解除限制 收益大
此外，媒体报道印尼中央银行或将放弃限制外资持有国内银行股权的举动，有助于消除联昌国际投资者的负面情绪。

尽管这项消息还未获得证实，不过，至少将会无项消息获得证实，将可消除市场对联昌国际不稳定和负面情绪。

目前，联昌国际在印尼持有联昌商业银行（CIMB Niaga Bank）的97.9%股权。[nanyang]

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換股購菲律賓商銀60%‧傳聯昌和生力近期簽約

大馬  2012-02-21 17:40
（吉隆坡21日訊）據傳，聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）與生力集團（San Miguel Corp）將在下週前，簽署股權交換協議，以收購菲律賓商業銀行（Bank of Commerce）的60%股權。

實際交易預計6月進行
菲律賓媒體引述消息人士指出，實際交易預計在今年6月進行，儘管聯昌所需文件遭延緩，但交易仍在進行中。

早前報導指聯昌收購菲律賓商業銀行的成本介於2億3千100萬至2億8千萬美元（約6.9億至8.4億令吉）。

肯納格研究認為，亞洲金融機構資產稀少且昂貴，因此，聯昌若能夠以低廉的股值或折價收購菲律賓商業銀行與皇家蘇格蘭銀行（RBS）的亞洲資產，相信是聯昌邁向未來復甦週期的良好起點。

“聯昌以2億3千100萬美元收購菲律賓商業銀行，相等於股價淨值比1.21倍，若按菲律賓銀行估值介於0.7倍至2.3倍，該估值合理。”

鑒於聯昌以往穩健且為業務增值的收購紀錄，肯納格看好這項交易。

肯納格認為，進軍菲律賓是聯昌成為區域銀行巨頭的里程碑，一旦收購計劃落實，聯昌盈利成長將進一步走強，主要是菲律賓業務的盈利成長中期內預計超越大馬。

根據菲律賓商業銀行截至9月的資產負債表，該銀行總資產達960億比索（約67億8千600萬令吉）；貸款與應收貸款為430億比索（約30億4千萬令吉）；存款達730億比索（約516億令吉）。

肯納格相信，聯昌收購菲律賓商業銀行主要是菲律賓帶來更好的成長機會，是聯昌放眼成為東盟銀行領航者舉足輕重的市場，而菲律賓商業銀行全面的銀行業務模式也符合聯昌的策略。

肯納格也指出，聯昌收購皇家蘇格蘭銀行的亞洲資產，不僅助聯昌藉受忽略的國內財富管理地位來強化國內股市業務，也進一步提昇聯昌的區域地位，尤其馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）去年收購新加坡金英控股並大事拓展區域藍圖。

聯昌短期走勢料波動
在未來2至3個月“收購大計”的帶動下，肯納格相信，聯昌創造低風險的投資機會，但該股的技術反彈潛存外資持續拋售的風險。

礙於盈利放緩風險提高，聯昌股價已自巔峰挫22%，現以2012財政年每股盈利12.3倍交易（股本回酬預計為16.4%），比較10年平均比與2009年低點以下各為16.5與12.6倍。

肯納格估算，聯昌股價低點為5年賬面价值比1.75倍，即6令吉30仙，相信目前估值已反映聯昌盈利成長放緩的風險。

基於風險回報與中和至樂觀的市場展望，肯納格維持聯昌“符合大市”評級與目標價7令吉90仙，建議投資者趁低吸納，以與聯昌迎接下個復甦週期。

“唯一隱憂是可能掀起的外資拋壓，聯昌是外資持股高的銀行股之一，目前外資持股達33.1%，略較今年1月的高峰33.9%低。”（星洲日報／財經）

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聯昌洽購RBS亞洲業務傳有變數

大馬  2012-02-23 19:00
（吉隆坡23日訊）據傳蘇格蘭皇家銀行集團（RBS）洽售亞洲業務予聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）或中國國際金融有限公司（China International Capital Co.）的如意算盤面對阻力，恐怕無法在今日如期公佈交易達成。

疑與不放棄韓交易牌照有關
外電引述知情人士稱，蘇格蘭皇銀仍試圖與聯昌集團和中國國際金融達成資產出售協議。

然而，其中一位知情人士稱，蘇格蘭皇銀在韓國的證券交易牌照成為影響上述交易的障礙。該行不願放棄牌照，因為韓國金融監管機構以嚴格控制企業進出市場而著稱。

知情人士稱，蘇格蘭皇銀原訂今日公佈全年業績前敲定上述交易。

雖然聯昌集團擴展業務面對阻力，但昨日印尼子公司發佈亮麗業績，仍算迎來利好。

印尼聯昌商業銀行的貸款成長強勁推動營運收入增長，截至2011年12月31日止財政年淨利上漲25%至3.17兆印尼盾（約10億5千474萬令吉）。

該公司總裁阿威拉錫表示，貸款成長20%至125.7兆印尼盾，帶動營運收入成長17%至10.37兆印尼盾，其中微型貸款和汽車貸款分別成長352%和111%至1.22兆和8.28兆印尼盾居功至偉，但高貸款成長也獲客戶存款成長12%至131.81兆印尼盾支撐。

截至2011年12月31日止，印尼聯昌商業銀行總資產達166.8兆印尼盾，仍是印尼第五大銀行（以資產規模計），較去年同期的143.65兆印尼盾上漲16%，提高每股資產回酬（ROA）至2.85%。（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/12/2011

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2011	31/12/2010	31/12/2011	31/12/2010
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	3,380,963	3,185,683	12,122,029	11,878,203
2	Profit/(loss) before tax	1,404,970	1,143,047	5,203,142	4,626,717
3	Profit/(loss) for the period	1,145,166	875,982	4,074,326	3,669,887
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,132,514	872,615	4,030,798	3,500,803
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	15.24	11.76	54.23	48.72
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	10.00	8.00	22.00	26.08
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	3.4900		3.1300

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Company Name	:	CIMB GROUP HOLDINGS BERHAD
Stock Name	:	CIMB
Date Announced	:	27/02/2012

EX-date	:	09/03/2012
Entitlement date	:	13/03/2012
Entitlement time	:	05:00:00 PM
Entitlement subject	:	Second interim dividend
Entitlement description	:	Single Tier Second Interim Dividend of 10.0 sen per share for the financial year ended 31 December 2011.
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	14/03/2012 to 14/03/2012 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House Pusat Dagangan Dana 1 Jalan PJU 1A/46 47301 Petaling Jaya Selangor, Malaysia Tel: 03-7841 8000 Fax: 03-7841 8152
Payment date	:	30/03/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	13/03/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:	09/03/2012
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.1

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全年賺40億創紀錄‧聯昌末季凈利揚29.8%

大馬  2012-02-28 08:04
（吉隆坡27日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）截至2011年12月杪為止第四季淨利增長29.8%，至11億3千300萬令吉，比較前期淨利為8億7千300萬令吉；全年淨利則達40億3千100萬令吉，按年增長15.1%，創下歷來最高記錄。

第四季營業額增長11.5%至33億8千100萬令吉，全年則增長2.1%，至121億2千200萬令吉。淨利息收入增長3.0%，非利息收入增長0.3%。

派息10仙
該公司建議派發每股10仙的終期股息，使全年每股股息為22仙，或是派發率40.6%。全年淨股本回酬率為16.4%，惟比預期目標17%為低。

首席執行員拿督斯里納西爾表示，2011年集團旗下的大馬消費者銀行稅前盈利增長86.1%至13億2千700萬令吉，而營業額則增長7.6%。財庫稅前盈利增長27.6%至13億9千300萬令吉，而機構及投資銀行則下跌33.1%至7億5千100萬令吉。

聯昌Niaga全年稅前盈利增長24.6%至4兆3千920億印尼盾；聯昌泰國稅前盈利增長134.0%至1億1千萬令吉。

聯昌集團全年貸款成長14.3%，當中印尼成長23.4%，而大馬成長11.7%。存款成長11.1%。貸款減記下跌19.8%至4億8千700萬令吉。風險加權資本比例為16.8%，第一級資本比則為14.5%。

競標電力資產？
聯昌三緘其口
納西爾不願對競標阿南達電力資產的傳言置評，同時強調洽購皇家蘇格蘭銀行（RBS）澳洲股權業務的計劃仍在進行中，將適時公佈進一步消息。

消息披露，阿南達打算賣出總值約60億令吉的電力資產，競標單位包括聯昌集團和僱員公積金局組成的財團、沙地水電集團等12家海內外財團競標，惟納西爾在業績匯報會中卻不置可否。

購RBS洽談中
納西爾也坦承，聯昌仍在和皇家蘇格蘭銀行（RBS），以收購後者在亞洲的投資銀行與證券業務，但直言唯有順利奪標，才能透露更多詳情。

“聯昌其實評估多項交易，皆在洽談中，一旦有顯著進展將公佈。”他也澄清，聯昌並沒有申請韓國的證券執照。

早前報導指，聯昌以約1億5千300萬令吉競標皇家蘇格蘭銀行的澳洲股權業務，包括RBS的亞太股份資產，但如意算盤或面對阻力，主要是皇家蘇格蘭銀行在韓國的證券交易牌可能影響上述交易。

購菲商業銀行首季可完成另一方面，聯昌收購菲律賓商業銀行（Bank of Commerce）的洽談也在進行當中，納西爾希望能夠在首季完成收購，惟現階段未決定是否增持股權。

然而，傳言指聯昌可能以超過7億令吉收購菲律賓商業銀行的60%股權。納西爾也披露，外資在菲律賓銀行的持股上限為60%。

針對泰國多次展延的雙邊上市計劃，納西爾表示，至今仍未接獲泰國有關當局回應。

另外，聯昌已提呈寮國與越南的新銀行執照申請，希望今年獲有關當局回應，同時將隨緬甸進一步開放，重新評估緬甸銀行市場。

對於印尼放棄限制外資在當地銀行持股上限的傳言，他回應，聯昌並未獲正式通知。

對股價落後“失望”
納西爾對2011年財政年業績的整體營運表現感到高興，不過，卻對公司的股價大幅低於基准水平，感到最為失望。

對於聯昌股價的“落後大市”，他表示，將繼續專注加強業務的基本面，以讓投資者發掘聯昌的價值。

“聯昌是區域中業務表現數一數二的銀行，但去年股價卻大幅受挫，令人費解。”

他認為，聯昌股價急挫，可能歸咎於印尼銀行外資持股受限的潛在風險與市場對股價的預期太高。

存潛在上升驚喜
談到2012年展望時，納西爾指出，由於大部份下跌風險已經相當清晰可見，預料2012年反而會有潛在上升的驚喜。

“我們最近改變商業模式及程序，在區域批發業務更具競爭力。整體來說，我們採取謹慎樂觀態度，並把今年的股本回酬率定在16.4%水平。”

納西爾提到，在經濟前景不明朗下，業務依然面對外圍震盪風險，因而對業務前景保持謹慎樂觀。

“無論如何，隨著泰國與印尼的經濟動力可期，看好泰國與印尼的業務成長潛力。”

他雖預見，今年消費銀行業務在區域國行壓制下成長走疲，但不預見國行嚴打車貸對業務造成顯著衝擊，因公司過去數年汽車貸款的成長幾乎為零。（星洲日報／財經）

icy97

風險優勢兼具‧聯昌仍將適度成長

熱股評析  2012-02-28 19:04
（吉隆坡28日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）甫宣佈的2011財政年第四季及全年業績，普遍符合市場預測；分析員認為，該公司各項業務前景褒貶不一，但未來整體業務仍有望獲得適度成長。

興業研究指出，聯昌管理層認為國內消費者貸款保持穩健，房屋貸款略回軟，主要是2011年按年已激增14.5%，而其他貸款可彌補不足，包括中小型企業貸款，企業貸款則由經濟轉型計劃推動。

它指出，旗下的印尼聯昌Niaga銀行貸款成長保持之前目標，使2012及2013財政年的貸款成長假設，調升至12.5%及10%（之前為10%及9%）。

興業研究將2012及2013財政年淨利預測略調高，分別至42億7千370萬及49億7千520萬，2014財政年為56億9千830萬令吉。

該行指出，聯昌國內業務成長保持強勁，特別是經濟轉型計劃的主要受惠者，同時也獲得區域業務的支撐。不過，這些利好已全面反映在股價，所以給它“與大市一致”的評級。

聯昌集團管理層認為，由於外圍因素欠佳，預料今年業務成長放緩及穩定，將繼續專注領導地位業務，包括證券業、投資銀行以及其他消費者領域。

達證券指出，投資者應注意因素，包括其他區域業務的盈利貢獻、交叉銷售機會及成本節省，以及資金市場回溫等。

益資利研究將2012年每股淨利預測略調高1%或是成長6%，及預測2013年每股淨利成長12%，股本回酬率各為15.8%及16.4%，比聯昌預測的16.4%保守。

丰隆研究認為，投資聯昌的風險，包括減記貸款意外激增、貸款成長比預期差勁，以及若資金市場放緩將打擊非利息收入業務。該行將2012及2013財政年淨利預測調高3%，各達44億零300萬及48億2千900萬，2014年為53億零200萬令吉。

該行指出，聯昌的利好催化因素，包括它是經濟成長及資金市場的“代表”、印尼銀行業的蓬勃發展，以及區域環球銀行平台持續成長等。

聯昌集團對2012年業績表現持樂觀態度，包括設定股本回酬率16.4%，集團的貸款成長預測為16%。大馬業務動力來自中小型企業及企業貸款。

馬銀行金英研究將貸款成長預測，從之前的12.4%調高至13.9%，非利息賺幅平平，以及偏高開支及信貸成本假設將抵銷部份利好，淨利預測保持。（星洲日報／財經）

icy97

購RBS亞洲資產重新整合‧聯昌可躋身亞洲首要投行

大馬  2012-03-03 15:35
（吉隆坡2日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）在收購蘇格蘭皇家銀行（RBS）的亞洲資產後，將整合並重塑後者業務，若所有計劃順利進行，聯昌有望成為日本以外，亞洲最大的投資銀行之一。

澳洲蘇格蘭皇家銀行股市主管藍道夫克里夫頓在悉尼接受電訪時表示，聯昌將整合該行的現金股本、股票資金市場、併購顧問與企業融資業務，再進行重塑，因聯昌在澳洲沒有業務，不會出現業務重疊。

“雖然仍需聯絡監管當局，也需進行一些正式手續才算完成，但我們認為，協議中涵蓋的部門交易幾乎完成。”

他直言，這是一項可期的合作，若參考聯昌與蘇格蘭皇家銀行的數據，相信該集團將是亞太（除日本）併購、股票資金市場與現金股本的10大領航者。

根據交易所文告，聯昌與蘇格蘭皇家銀行週四簽署諒解備忘錄，以獻購蘇格蘭皇家銀行亞太區的現金股本、股票資金市場與企業融資業務。

結合後，聯昌將在澳洲、大馬、泰國、印尼、印度、新加坡、香港、中國、台灣、韓國經營投資銀行、機構與零售股票，同時將在歐洲與北美擁有全球股市分銷網絡。

根據市調機構Dealogic，儘管聯昌在2010與2011年，在東南亞首次發股計劃方面落後德意志銀行，但卻在東南亞股票資金市場中領先。聯昌也是東盟區域最大的機構與零售仲介。

冀成為泛亞洲金融服務供應商
聯昌首席執行員拿督斯里納西爾在過去3年成為股票與附加股發售的首要承包商後，放眼成為泛亞洲金融服務供應商，過去7年積極拓展企業王國，在新加坡、泰國與印尼進行大舉收購。

另外，蘇格蘭皇家銀行目前在澳洲擁有150名員工，聯昌也將在收購蘇格蘭皇家銀行後，保留澳洲現有的大部份員工。

然而，克里夫頓拒絕透露，聯昌不願購買的單位將導致多少失業率。

據瞭解，將加入聯昌旗下蘇格蘭皇家銀行的高層包括投資銀行主席賽蒙佩勒、投資銀行董事經理尼科拉斯羅威。

蘇格蘭皇家銀行在亞太區共有多達600名員工，該行發言人吉兒華倫泰表示，目前仍無法確定將保留下來的澳洲業務的員工數量，這些單位包括債務資本市場、固定收入銷售、貿易與股票衍生品。

“我們知道澳洲蘇格蘭皇家銀行將來走向，因此，現階段需確保資源合宜。”

另一方面，基於蘇格蘭皇家銀行以“折價”脫售資產，大馬研究相信，除澳洲業務，聯昌可能尋求收購蘇格蘭皇家銀行有意脫售的其他業務，以把握立即讓業務突圍的平台。

蘇格蘭皇家銀行排名雖走低，大馬研究卻相信，該潛在收購的意義超越銀行收購案，因儘管聯昌有能力在亞太（包括澳洲）打造股票業務的自身平台，但在相對具吸引力的標價下，這項潛在收購計劃將提供聯昌，一個能夠立即開跑的平台，而非憑藉較緩慢的內部拓展計劃成長。

大馬研究預見，這項交易強化聯昌投資銀行分行網絡，在正面看待收購下，維持聯昌“買進”評級與目標價8令吉。（星洲日報／財經）