2016年股市前路崎岖

文：庄学勤

2016年1月4日，当亚洲金融市场在全新的一年第一天开市时，中国股市便为全球投资者带来惊吓的序幕，令人感觉到2016年的前路会是崎岖难行的。

中国股市于1月4日开始落实熔断机制，当天沪深300指数一开市即触发5%熔断阈值，午后1点12分，A股迎来历史性定格，暂停交易15分钟。

根据熔断机制规定，A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；如果全天收盘前15分钟触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

当天1点27分，A股恢复交易后，沪深300指数继续下行，瞬间“跌停”至7%，触发第二档阈值，1点33分左右，两市直接暂停交易至收市。

尽管在中国股市大崩盘之后，中国官方据说有出来扶市，但是收效并不大，1月7日开市半小时后，再次触发“熔断机制”，是记录上最短的交易日。

因此，为了解决股市大跌的问题，中国证监会也在“熔断机制”推行四天被喊停。虽然喊停后，中国股市于1月8日仍然有波动，不过没有大跌，这显示中国股市在“熔断机制”取消，已经暂时稳住脚步。

从这次的“熔断机制”事件中，让全球投资者见识到中国经济的影响力，因为以前金融市场人士识知是，“美国打一个喷嚏，全世界都跟着伤风。”，但是自从中国经济崛起之后，人们也开始相信，“中国打一个喷嚏，全世界也都会跟着伤风。”这个事实。

因此，君不见中国股市大跌之后，全世界股市，包括先进的欧美股市，也跌得七荤八素，一个都没有幸免。其实，中国股市于2016年开年出现大跌的情况，归根究底可以发现中国经济情况才是主要的导因，换句话说，中国股市大跌是由“冰冻三尺，非一日之寒。”的因素所造成。

如果有留意中国经济发展的话，不难发现面对了资金外逃的问题，很多超级富豪，例如亚洲首富李嘉诚，也看空中国前景而纷纷脱售中国资产套现离场，就连马来西亚首富郭鹤年也蠢蠢欲动，准备脱售中国资产将资金外移，而最近郭鹤年脱售南华早报给马云便被市场视为一个征兆。

有数据显示，中国资金外逃的情况非常严重，单是2015年12月外汇储备便减少1080亿美元，降到3.33万亿美元的水平。更令人感到惊讶的是以追踪研究新兴市场资本流动为主的国际金融协会（IIF）报告指出，中国2015年资本外逃将超过5000亿美元，创历史新高。

在资本市场当中，一位外资要将资金撤出一个国家，他就必须卖掉有关国家的货币兑换成为美元，所以中国的情况也一样，外资外逃便会造成人民币卖压沉重，而中国政府也为扶持人民币，不让人民币贬值太快，它就得牺牲外汇储备。

由于目前中国资金外逃的情况并没有减缓，所以市场分析员认为，中国股市2016年展望并不乐观，预料走势将会一直疲弱至下半年，才视情况而定。

中国股市确实是受到很多因素的困扰，除了2016年初生效的“熔断机制”之外，另一个困扰中国股市的因素便是大股东卖股禁令解除。根据资料显示，中国政府在2015年7月8日发出限制大股东卖股的半年禁令，而市场预测这禁令是于2016年1月7日解禁，在这心理压力下，也是造成中国股市开年大跌的部份原因。

股市是最容易产生羊群效应的，当大家在出货的时候，你不卖的话，便会觉得哪里不对劲，所以自然而然也会跟着卖出，特别是现在华人新年就要到来了，大家都不想资金被套牢，而无法好好地过一个年。

由此可见，中国股市和经济情况并不太妙，而这也将会影响美国的经济，因为两者之间的经济关系已经是相关的密切，所以在这两个世界超级大国经济都看淡的时候，出口主要是靠这两个大国的国家，例如马来西亚，经济表现肯定也受到影响。

所以，笔者认为，在这个大国经济衰退的情况下，马来西亚于2016年也得过上苦日子了。

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