令吉兑美元汇率近期出现疲弱走势，截至2015年3月12日为止，令吉兑美元汇率已经滑跌至3.70令吉的水平，这是自2009年3月份以来的最低水平。 从宏观的角度来看，令吉汇率近期的疲弱走势现象，主要是受到多方面，包括国内和国外因素的影响。这包括国内政治局势、国际油价下跌、美国经济走强等等，而在这些因素当中，国际油价下跌的冲击最受人注目。 还记得2014年10月10日首相拿督斯里纳吉公布2015年财政预算案时，国际油价仍处于每桶约90令吉的水平，过后油价继续保持下跌的走势，而当时很多人都不知道国际油价真正下跌的原因。  就在这个时候，很多专家便开始研究国际油价下跌的原因，想要了解这次的跌势是短期或是长期，他们发现种种因素显示，油价跌势应该是短期的，因为北半球的冬天会使得市场对能源的需求增加、美国经济也在这个时候逐渐复苏。
美国从2014年年底开始已经逐步减少量化宽松（QE）规模，这意味着美国经济已经由不景气中复苏过来。因此，美国对能源的需求也会随着增强。在这些种种正面因素的引导下，市场投资者基本上相信油价下跌是短期的。所以，在油价由每桶100美元下跌至每桶95美元时，很多人陆续进场，跌至90美元时投资者买进更多，85美元时“差不多整个人都睡下去了”。 然而，国际油价并没有如市场般短期内反弹，反之还进一步下跌至每桶80美元的水平，这个时候金融系统里出现了逼仓活动，令到很多投资者逼得不已售清手上的原油期货合约。 这个时候参与原油期货市场的人士再进一步深入了解国际原油跌跌不休的原因，而这时页岩油（Shale Oil #1 #2）这个字眼开始进入市场人士的眼帘。随着美国成功开发页岩油之后，美国已经不再是原油的进口国，而是出口国，这意味着美国经济复苏会使它进口更多原油的利好因素已经不再存在。 与此同时，相信也美国趁着国内原油库存充裕时，也启动了与俄罗斯之间的“经济战争”*，也就是希望通过压低国际油价，以让俄罗斯总统普京感受到国内经济压力，不再乌克兰课题上与西方国家作对。[*这样的假设纯属作者本人的猜测而已。] 众所周知，当房地产价格上涨时，很多城市人都会选择投资一些房地产，以期从房地产蓬勃发展的趋势中获利；当原棕油价格上涨时，马来西亚人都会选择参与油棕业，比如购入油棕园等；而在国际原油价格上涨时，盛产原油的国家如俄罗斯的人民，就会选择参与原油业，例如收购边际油田（marginal field）参与生产原油的行业。#3 在国际原油价格处于每桶100美元时，俄罗斯人民皆大欢喜，因为很多人都从原油行业中赚到钱，然而随着国际原油价格下跌之后，俄罗斯这种歌乐升平的情况不复存在，因为如果生产每桶原油的成本为80美元，而油价跌至70美元的水平，意味着这一行业不只无利可图，业者还要倒贴。 在一般情况下亏本的行业是没有人会去从事的，但是由于俄罗斯很多人都在从事原油行业，一旦这一行业停顿的话，国内的失业人士会大幅增加，进而会引发社会动荡不安的问题。所以，俄罗斯采取补贴原油业的方式，以让原油业者继续经营下去。 然而，“屋漏偏逢连夜雨”，就在油价跌至每桶70美元的时候，石油输出国组织（OPEC，简称油盟）开会决定不要减产来提振国际油价，市场人士认为，油盟的如意算盘是通过低油价来打击美国的页岩油。这一举动使得油价进一步下跌至每桶50至40美元的水平。 国际油价跌跌不休，使得外资看淡俄罗斯经济前景，并开始从俄罗斯撤资，外资一离开，俄罗斯便被逼加息，在加息的情况下，俄罗斯的股市和汇市开始大跌，俄罗斯卢布兑美元的汇率，也由2013年时的30卢布兑1美元，下跌至去年底的80卢布兑1美元水平。 在这场美国与俄罗斯的“经济战争”当中，美国似乎已经占了上风，因为普京除了由于国内的经济问题而面对种种压力之外，还可能面对债权国的追债，而在卢布汇率下跌的情况下，俄罗斯的美元外债将需要用到更多的卢布来清还。 正所谓“两只大象打架，它们脚下的草可要遭殃了。”随着国际油价跌至每桶约40至50美元时，很多原油净出口国的收入将会受到影响，而有30%至40%的收入是靠原油的马来西亚也受到影响，这便是令吉汇率近期走势疲弱的导因之一，下篇笔者将详谈油价如何影响令吉汇率。 其他参考资料: 更多內容可浏览作者网站:http://www.chkconsultancy.com.my/或电邮drchng@chkconsultancy.com.my与作者交流。 免责声明 本文纯属根据资料或基本面分析，仅供参考，我们并不保证这些信息的准确性，也没有推荐做出任何投资决定。我们明确声明任何人依赖全部或部分本文的内容而做出的任何决定，我们不负责任何法律责任。因此，投资前请咨询专业金融师。 |
ZYLinyZ 发表于 14-3-2015 04:34 PM
油价根本不是马币疲弱唯一的原因。油价起，马币还是继续下降。
油价低时赖油价导致马币弱，现在油价有点 ...
ZYLinyZ 发表于 14-3-2015 04:34 PM
油价根本不是马币疲弱唯一的原因。油价起，马币还是继续下降。
油价低时赖油价导致马币弱，现在油价有点 ...
artcreator 发表于 14-3-2015 06:30 PM
现在是强势美金，多国对美金都贬值。
所以就算原油价格回升也帮不了多少。
你何不去看看马币兑澳币以及 ...
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