金笔大状专栏 -【主人遛狗】

德国股神安德烈·科斯托兰尼（André Kostolany）生于1906年的布达佩斯，一个从犹太家庭转信天主教的后裔。

他十多岁就开始接触股票直至1999年往生，有接近80年的时间和各样的股票，债卷，货币和期货等打交道，历经各种风波甚至两次的世界大战。他在35岁那年就赚到足以安享一生至晚年的金钱。

相较与其他股坛大神， 巴菲特有旗下的巴郡集团大军, 大鳄索罗斯有自己的量子基金, 债卷天王葛洛斯有庞大的研究团队，而科斯托兰尼却是不参与团战，独来独往以散户身份战至封神。

这一点与我们大多数散户投资者有着共同特质，因此他的那一套对我们有特别的参考价值。

科斯托兰尼在他的着作里曾经说过这么的一段话：

“股市和经济之间的关系就像一个主人遛狗。那个主人慢慢走，狗则来回奔跑。

（The relationship between stock market and economy is like a man walking his dog. The man walks slowly, the dog runs back and forth）”

在这比喻中，尽管股市的波动似乎无序，如同狗在散步时的随意奔跑，但其最终的方向仍然受到经济这位“主人”的引领。因此，即使股市短期内波动剧烈，关键还是要观察经济的基本趋势。

对于我们这些中长线投资者来说，当股市短期内大幅波动时，重要的是判断经济的基本面是否发生了变化。如果经济的步伐仍然稳健，那么这些短期波动往往不足为虑。在这种情况下，最佳策略可能是保持耐心，静待风云变换。

科斯托兰尼的这一理论，虽看似简单，但其背后蕴含着深刻的投资智慧。

他曾幽默地建议投资者：“投资于几支优质股票后，不妨去药店买些安眠药，然后长时间沉睡。当你多年后醒来，可能会发现自己已经积累了一笔财富。（Buy stocks, take sleeping pills for 20 years, and stop looking at the papers. After many years, you will see: you’ll be rich.）” 这句话虽带有夸张的色彩，但强调了长期持有和忽略市场短期波动的重要性。

科斯托兰尼曾自诩为投机者，留下了这样一句经典言论：有钱的人可以投机；钱少的人不可以投机；没钱的人必须投机。

但同时间，他的着作里有透露出对赌徒的鄙视态度。他认为一个真正的投机者会深思熟虑丶充满想法并且周密计划。他相信慎重考虑后而决定不行动，往往比盲目急躁地采取行动要来得更明智。在科斯托兰尼看来，一个理智的投机者生活里只有20%是股市，而赌徒则是80%，一天到晚满脑子想的只是股市。

科斯托兰尼人生最后一本的著作《Die Kunst über Geld nachzudenken》，英文直译为《The Art of Thinking About Money》，但来到中文版本则被命名为《一个投机者的告白》，两个版本的书名展现出截然不同的角度。虽然他自称投机者，但看完他所留下的思想理论和教诲，那你觉得科斯托兰尼到底是一位投机者还是投资家呢？

简介：江伟伦，拥有法律与金融双重背景的上市公司董事。把美食当作生活调剂品，爱酒不嫌茶。写专栏只为和读者谈心对话聊家常。

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