查理蒙格应对熊市4招 - 投资智慧

巴菲特的终生投资伙伴─查理蒙格99岁高龄逝世，他留下的不仅是财富，更多是知识财富。

让我们一起来回顾查理蒙格的投资智慧，看看他是如何应对股市熊市。

查理蒙格是巴菲特最重要伙伴，他发展出一套独家投资策略和哲学，是今世上少见的知者，今年98岁仍不言休。

查理蒙格面对熊市第一格言提醒投资者要避免犯遇蠢的错误，他告诫「时刻警惕不做笨蛋，好过自作聪明。

所谓自作聪明包括未经研究就跟风高位追买或在谷底卖货，尝试摸顶或估底（trying to time the market）。

第二条策略是一家企业的生意素质，永远比股价更重要。

他举苹果（APPL）为例，苹果股价曾低迷很长时间，但是，由於生意非常出色，长期为投资者带来非常优异回酬；苹果产品领世界风騒是最主要原因。

第三点分散风险是很好的主意，但警告「过度分散投资是疯狂的想法」(The idea of excessive diversification is madness)。

查理蒙格和巴菲特都奉行价值投资法，根本不可能为太多股份作深入内在价值(intrinsic value)分析才买进，尤其於熊市期间，散户甚至基金经理或会因手上股票组合录得账面亏损，考虑购入其他股份冀「分散」风险，最後却被巨熊「一网打尽」。

第四点查理蒙格认为要＂选股不选市＂，投资者要聚焦於＂微观＂，不要过於关注＂宏观＂。

总结来说，查理蒙格认为无论买入或卖出，事先都要仔细分析，若股份内在价值有变，就要及早减持甚至清仓，避免於谷底才卖股。

相關文章：https://9shares.my/%e8%82%a1%e7%a5%9e%e5%85%ac%e5%8f%b8%e8%82%a1%e5%a4%a7%e4%bc%9a-%e8%ae%a9%e6%88%91%e4%bb%ac%e9%87%8d%e6%b8%a9%e8%82%a1%e7%a5%9e%e5%92%8c%e6%9f%a5%e7%90%86%e8%92%99%e6%a0%bc%e6%8a%95%e8%b5%84%e9%87%91/