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文：庄学勤
图片来源：http://antarapos.com/
在众多利好因素的带动之下，令吉对美元汇率近期出现令人感到振奋的走势，因为它于3月23日时一度上探至3.9623水平，这是近来令吉兑美元少见地重返“3”的价位水平。
资料来源: http://www.xe.com 令吉兑美元有如此强劲的表现，贡献因素包括中国铁建在马来西亚投资20亿美元带动买气；政府注资200亿令吉重启ValueCap私人有限公司，以稳定股票市场，以及本区域国家为了可以与马来西亚在贸易上竞争，也刻意让本身货币走势与令吉保持在适中的水平。 其他的因素也包括了美国缓和升值将使新兴国家货币兑美元走挺，所以市场预期令吉会走强，以及石油输出国组织（OPEC）预计，即便伊朗不参与冻产协议，预计油价也将温和反弹等等。 尽管令吉兑美元汇率近期出现强劲走势，但是预料令吉汇率于2016年的走势依然是“有所牵挂”的，因为美国可能会比市场预期的更快加息，使得强势美元回归，届时令吉兑美元汇率将会受压。 此外，更关键的是，2016年仍然有庞大的政府债券到期，根据数据显示，2016年7月15日会有115亿令吉政府债券到期，以及2016年9月15日会有151.6亿令吉政府债券到期。
如果这些政府债券到期后持有这些债券的外资决定赎回以及撤出马来西亚的话，那么他们就会卖出令吉买美元，这时候令吉兑美元汇率将会面对下滑的压力，正如2015年9月30日出现的情况，当时有110.3亿令吉政府债券到期，而这个期间令吉兑美元汇率处于近期来最疲弱的走势，令吉兑美元汇率一度下滑至4.47令吉水平。
资料来源: http://www.xe.com 所以，2016年7月15日当115亿令吉的政府债券到期之后，令吉兑美元汇率会否重蹈2015年9月30日时的覆辙呢？这就要看马来西亚财政部在这期间采取什么样的策略，以使得那些持有有关债券的外资不要将资撤出马来西亚，继续将资金留在马来西亚投资，例如在股市中投资。 以笔者看来，政府在这几个月期间将会尽一切努力留住那些外资的心，因为他们决定将资金留在马来西亚对国家经济展望有利。所以，政府肯定会让股汇市争气，首先笔者已经看到政府的一些动作，例如首相兼财政部长拿督斯里纳吉较早前已经宣布，政府注资200亿令吉重启ValueCap私人有限公司，以稳定股票市场。 ValueCap是于2002年成立，以扶持股市，并证明有效稳定股市。ValueCap也让股东包括国库控股（Khazanah）、国民投资公司（PNB）及公务员退休基金（KWAP）获得高回酬。 此外，纳吉也表示，有迹象显示2016年全球经济将会放缓，为了保护实体经济受影响及维持经济成长目标，政府将会推出一系列短期及中期的主动措施，政府将会不时宣布正在制定中的其他措施。 除了这些政府的振兴经济措施之外，笔者还看见马来西亚的一个优点，那就是”政治稳定”，这是外资最喜欢的因素之一，他们不希望见到他们投资的国家近期内有全国选择，而有导致国家换政府的风险。 所以，可以预见的，政府注资200亿令吉重启ValueCap、府将会推出一系列短期及中期的主动措施以及油价温和反弹的种种利好因素考量之下，外资或许会非常愿意将资金留在马来西亚，以便可以从中赚得更好的回酬。 如果大部份外资都选择留在马来西亚的话，那么2015年9月30日110.3亿令吉政府债券到期，导致令吉兑美元汇率一度下滑至4.47令吉水平的历只将不会重演，而政府的努力也可以打破了政府债券将导致令吉兑美元汇率面对卖压的魔咒。 更多內容可浏览作者网站:http://www.chkconsultancy.com.my/或电邮[email protected]与作者交流。 免责声明 本文纯属根据资料或基本面分析，仅供参考，我们并不保证这些信息的准确性，也没有推荐做出任何投资决定。我们明确声明任何人依赖全部或部分本文的内容而做出的任何决定，我们不负责任何法律责任。因此，投资前请咨询专业金融师。 |
kokomoo1 发表于 26-3-2016 03:59 PM
so 写了长篇大论，结论是什么？ ringgit 将会上 or 下？
BACFREE 发表于 26-3-2016 08:05 PM
去年曾有 专家 扬言零吉已触底，不会跌破4.1水平。结果一度下探4.4。只差没有98金融风暴的4.8。
经济学家/评论家 和富豪的分别=
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