银河国际看低英美烟草估值 走私活动和反香烟态度两把刀造成？

曾是大马股市蓝筹的英美烟草（BAT 4162）盈利一年不如一年，从2015年净赚9亿1004万令吉，到今年首半年净赚6626万令吉，估值遭到分析员看衰。

银河国际证券今日再调低英美烟草目标价格至RM9.77。

到底是走私香烟活动太过猖獗，抢掉英美烟草市场；还是现代人更注重健康，烟民大减造成英美烟草生意大跌呢？

其实这2大因素都可能造成英美烟草江河日下，你有吸烟吗？你能忍受身边人吸烟吗？这或许才是真正原因。

银河国际证券最新报告指出，2026财政年本益比为10.6倍，估值并不高，因为2024至2026财年的收益率为8至9%。

该机构说，英美烟草截至6月杪2024财年第二季核心净利为3620万令吉，首半年核心净利（6720万令吉）仅占其和彭博社全年预测的35和39%。

“经济活动改善及从香烟产品的转移，将有助于支撑英美烟草2024财年盈利。”

银河国际证券重申，英美烟草的核心盈利将在2024财年触底，然后在2025和2026财年好转，因为对电子烟产品Vuse的投资将带来销售和市场份额。

英美烟草Q2净利跌23.66% 派息每股12仙