＂盈利＂是推动美股向上主因 防卫型股票成投资者首选

盈利将是推动美国股市今年涨势，令市场意外的赚钱业绩，往往能使股价往上冲。

美国股市分析师指出，今年以来，少数科技股和去年落後大盘者推动了今年美股和全球股市的强劲上涨，但丰厚的盈利惊喜现在可能会提振更多产业和个股，并扩大涨势。

分析师指出，经济衰退担忧的消退以及 Fed 政策立场不再那麽激进的前景，将是推动市场全面反弹希望的因素。

根据分析，MSCI 全球指数成分股中涨幅最大的前 10% 贡献了今年约 72% 的涨幅。相较之下，过去几年的上涨家数要多得多；从 2020 年 3 月到 2022 年初，涨幅前 10% 的个股仅占整个市场上涨的 14%。

全面上涨的推力可能来自企业出色盈利。

今年至今，美国科技股推动了主要股指的大部分涨幅。此外，Builders FirstSource (BLDR-US)丶Carnival Corp (CCL-US) 和 Airbnb (ABNB-US) 等一些工业个股也受惠於新冠疫情後被压抑的需求。

那斯达克 IR Intelligence 资深分析师高西 (Massud Ghaussy) 表示：「股市一直在为通货紧缩趋势欢呼雀跃，第 2 季牛市加速，人工智慧 (AI) 乐观情绪引发的涨幅广度非常狭窄。」「第 2 季後半段，因对冲基金解除空头部位而导致市场进一步走高，『害怕错过』(FOMO) 交易持续存在。」

然而，分析师表示，有很多落後大盘的个股，特别是在金融和非必需消费品等周期性产业，这些行业的估值颇具吸引力。

辛格表示：「如果风险偏好维持健康，通膨仍然受到控制，经济成长保持温和，并且 Fed 没有发表大幅升息的强硬声明，那麽股市确有更广泛反弹的基础。」

过去一个月，通讯服务丶采矿和金融类股均上涨约 5%，超过科技类股 2% 的涨幅。然而，科技板块今年来飙升 34.5%，领先所有其他类股。

汇丰银行研究部新兴市场主管兼全球股票策略师平德 (Alastair Pinder) 表示：「我们仍然认为，随着 AI 主题推动获利大幅上涨，科技业的领先地位可以继续下去。但周期性市场的其他领域看起来很便宜。」

加州 Shelton Capital Management 投资长伊祖尔 (Derek Izuel) 表示，防御性类股和国际股是更好的投资场所，「虽然通膨担忧已经消退，但所有经济指标都显示经济正在放缓，但优质股票的定价并未过高。」「此外，通膨逆转的重大影响是 Fed 立场更加鸽派，从而减少升息。这将导致美元走软，从而提高国际股回报。」