顶级手套贺特佳负面打击一波接一波 为何兴业研究坚持看好两家手套龙头？

贺特佳（HARTA）和顶级手套（TOPGLOVE）两家手套龙头遭受接二连三负面消息冲击，股价自去年十一月滑至目前水平，仍然欲振乏力，抱有这2只股票的投资者，会有吉凶未卜的感觉。

日前国际投行摩根大通再发布看衰手套股前景报告，更如火上加油，尽管手套集团目前仍交出惊人的盈利，但是就是不能刺激股价。

无论如何，本地投行兴业证券研究日前发对贺特佳和顶级手套发布最新报告，该行仍坚持，这两家公司前景很好，现有股价被低估。

以下為興業投行對兩家公司的報告：

HARTA

兴业投银（RHBIB）不改“买入”贺特佳（HARTA，5168）评级，目标价为23.50令吉，反映出2022财年21.5倍的本益比（或比5年平均低1.1标准差）。

该投银预算HARTA在2021财年第三季度的盈利将按年增长643%，至9亿令吉。主要推动力是涨高的平均售价，他们认为每盒1000只手套售价将按季增长50%，最终达每盒50美元。

HARTA在2021财年第二季的平均售价为每盒33.80美元，因此增幅可能会更高。RHBIB也看好HARTA的营运稳定性，全因该集团在新冠预防方面堪称完美。

而风险则是疫情结束后手套需求低过预期、以美元汇率的销售低过预期，和原料价格高过预期。

TOP GLOVE

另一方面，RHBIB的分析员林先生认为，顶级手套（TOPGLOV，7113）被过度抛售，导致该股正以最低本益比（4.9倍）交易，2019年和2020年的本益比分别为143.86倍和32.68倍。股价更是从高峰期下跌了33%，至6.42令吉。

就算疫情结束，手套的长期需求增长并不会有太大波动，好比2011年H1N1流感结束后，手套需求按年仅减了1%，之后一直增长到今日。

顶级手套可能有的风险包括疫情后手套需求低过预期、销量低过预期、令吉对美元走强和原材料价格高过预期。

至于顶级手套周六宣布，4间厂房的部分员工确诊后，该消息对股价不利。在RHBIB计算10%营运风险折价后，他们的目标价为8.45令吉（之前9.50令吉），但他们还是认为顶级手套被低估了。

营运风险就是这4间厂房可能被迫封锁，对股价不利。另外，该集团把2021财年的股息派发率提升到70%，对投资者来说是好消息。