会员特稿─ 购物商场 迎报复性消费 随着趋势看准投资机遇

购物商场 恢复生机，各大主要商场的人流已恢复至疫情前水平，消费水平也慢慢追赶回来。

照这个情形来看，我们是否能判定疫情造成的经济危机已经度过最糟糕的时期？

Henry Butcher Retail 董事经理陈海信对此表示认同，排除不能确定的风险如：新变种病毒、消费者物价指数（CPI）双位数上升、或欧美经济衰退。

虽然零售业迎来好转，但仍要小心短期风险包括：通货膨胀、供应链阻断还有劳力短缺等。

陈海信也预警还要注意这些可预测的挑战：食物价格上涨、利率上调导致购买力降低、中国旅游限制、俄乌之战导致价格上涨的大宗商品等等。

商场、REIT的表现均有提升

百盛公司（PARKSON）的大马分行录得3500万令吉的利润，放眼2022财年次季会因暴增的需求和开斋节受惠；但中国的分行仍在面对新品种新馆病毒带来的挑战。

同时，永旺（AEON）的净利较同期比上升27.6%至2807万令吉，但营业额减少1.08%至10亿令吉。

MIDF投行对AEON给出「买进」建议，目标价设在RM1.79。

另外，成功集团（BERJAYA）成功将净亏损缩减大半，从去年的负8760万令吉，减少至2022财年第三季度的负3590万令吉；营业额较去年的18亿令吉大增至24亿令吉。

业绩好转的主要因素是饮食零售业务的明显提升，尤其是星巴克的贡献，该集团也有经营Kenny Rogers Roasters餐厅。

在2021财年，该集团的餐饮业务为集团的总业绩贡献了41%。

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另一方面，双威（SUNREIT）的净收入表现大大提升77.4%至1亿1890万令吉，毛盈利也大增47.7%至1亿5400万令吉。

KLCC REIT 在2022财年首季的净利也有所增长，盈利共增长了13.9%，银河联昌对该REIT给出「持有」建议，设定RM6.93的目标价。

最后，贺达REIT（HEKTAR）（*主要经营次级零售商场）的净利提升18.6%，营业额也有8.7%的提升，主要是由更高的租金刺激表现。

各大分析员怎么看REIT？

UOB继显的分析员表示REIT板块跑赢大盘，年初至今比KLCI的表现胜5%，因此维持对REIT板块的「优于预期」评级。

该投行的REIT首选股包括：双威REIT（边境开放后的复苏）、怡宝花园IGB REIT（比同行更快的复苏速度）、Sentral REIT（高回筹率）。

该分析员对这些股项给出「买进」评级：AXREIT (5106)、IGBREIT (5227)、KLCC (5235SS)、PAVREIT (5212)、SENTRAL (5123)、SUNREIT (5176)。

反之，兴业投行（RHB）的分析员对REIT维持「中立」观点，虽然盈利有复苏迹象，但仍担心利率上调、马币兑美元贬值等因素会造成影响。

该分析员看好 IGBREIT（重开主题和消费力复苏） 与 AXREIT（工业盈利吸力和电商趋势）。

辉立资本集团的首席投资官警告，预期还有两次的利率调涨将削弱REIT的吸引力，因REIT对利率非常敏感。