特稿─PPB集团 的投资时机再次降临？ 多元业务均有优秀表现

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PPB集团 ，郭鹤年的旗舰公司，在2022财年次季公布了令人惊喜的盈利，超越分析员的预期，因为其食品与农业，还有影视业务的突破性复苏贡献了许多。
PPB集团次季的净利较去年同期翻了3.5倍，从1.83亿翻至6.93亿令吉；净利按季翻了两倍。盈利按年涨了45.7%至15.8亿令吉。
值得一提的是，PPB集团也持有新加坡上市农业企业公司——Wilmar International Ltd的18.6%股权，这对PPB集团的盈利也有贡献。
据彭博的数据显示，分析员的共同预测PPB集团2023年的本益比是15.9倍，对比股价属于有吸引力，过去五年的历史平均本益比为21倍。
今年PPB集团的股价还算稳定，周一报RM17.36，市值为248亿令吉；过去12个月股价却从RM18.40跌了5.2%。
在五位分析该股的分析员中，有四位提出「买进」建议，一位提出「持有」建议，平均目标价是RM19.33，意味着10%左右的上涨空间。
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PPB集团 亮眼业绩是什么原因？

PPB集团从Wilmar获得的税前盈利引人注意，共有5.98亿令吉入账，占该集团税前盈利7.52亿的80%。食品与农业部门是集团盈利的最大贡献部门，主要业务包括通过FFM生产面粉、生产动物饲料和畜禽养殖。但是，近期该部门遇到困难，大宗商品价格暴涨，基本商品如面粉和饲料的原料成本就占了销售成本的80%至90%了。
令人惊艳的是，该部门却录得1.15亿令吉的盈利，对比同期的7200万令吉亏损是非常出色的表现。
但PPB集团预计成本问题会继续存在，公司会尽力保护利润，加强营运效率和提升产品质量；MIDF投行预测食品与农业的利润率仍会遇到挑战。
另一个亮眼的部门是影视业务，PPB集团是GSC电影院（大马）和JSC电影院（越南）的全资运营商。影视业务在经历两年的封锁后，终于回到盈利状态，次季的盈利达2200万令吉，对比去年同期是3400万令吉的亏损。
肯纳格投行在报告表示乐观看待该部门，因PPB集团在2021年3月收购了MBO连锁电影院，扩大了势力。
另一方面，PPB集团的消费产品部门也有更好的表现，录得600万令吉盈利，去年同期仅有200万令吉。旗下的面包品牌——Massimo，为消费产品部门贡献了18%到20%的利润。
PPB集团也表示正在审视产品价格，会在接下来的几个星期内宣布是否起价，也补充原料成本明显增加，原料价格均上涨了约15%到40%；上次起价是在今年1月份。
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