一马发展公司“计时炸弹”被解除？

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关于一个马来西亚发展公司（1MDB）的问题，笔者将从经济角度来看问题，而不会谈论它会政治局势所带来的影响。一马发展的问题是2015年开始被爆出来的，自那时起，一马发展欠下巨债的问题，使得国家经济受到很大冲击，因为资料显示一马发展公司所拖欠的债务达到420亿令吉之多。


很显然的，420亿令吉并非一个小数目，而且当中大部份的债务都是由政府担保的，换句说话，如果一马发展公司违约而不能偿还的话，政府就得被逼处理这个“计时炸弹”，所以，一马发展公司的债务问题，是经济问题，也是政治问题。


在这里略略带过一马发展对国家政局的冲击，笔者认为，如果一马发展公司无法偿还的债务的话，这将让现任政府的信誉大受打击，也会影响国内外投资者的信心，进而使得我国政治动荡不安。


在经济方面，由于这些债务是由政府担保的，所以一旦一马发展无法还债的话，那么政府债负担肯定很重，因为根据马来西亚国家银行提供的数据显示，计算我国债务负担的债务对国内生总值比例，于2014年已经达了54.5%，已经非常接近我国政府规定的55%顶限水平。

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所以，如果再加上420亿令吉违约债务的话，我国的债务对国内生总值比例极有可能会冲上60%或以上的比例水平，届时不国际评估机构，包括惠誉（Fitch Rating），将会调低我国的主权评级。


如果这样的情况真的发生的话，这“计时炸弹”将对我国经济造成重大的冲击，因为我国日后的借贷成本将会大幅增加。所以，外资在这个时候纷纷撤离我国，因为他们担心在这样的情况下，我国的货币汇率将会贬值，这使得他们回报减少。


无论如何，如果有留意我国这几年的经济发展趋势的话，不难发现这“计时炸弹”并没有被引爆，反之在政府的努力下，我国还成功解除了这“计时炸弹”。


根据国家银行发布的经济报告数据显示，我国的国家债务负担这些年来已经出现了明显改善的迹象，因为于2016年时，这个比例已经成功由2015年54.5%水平降大幅至52.7%的水平，这可以说是相当难得成就，因为政府已经成功不让债务对国内生产总值比例超过55%。


更难能可贵的是，于2017年上半年，这个数字进一步大幅减少至50.9%的水平，这显示我国政府是有做事情的，不然我国的债务负担不可能会出快速地减轻。


当然，政府是如何做到的，可能很多人并不清楚，不过根据笔者的观察，政府是让一马发展公司拥有“低买高卖”的便利，例如将低价买回来的地段高价卖出去，这使得一马发展公司的债务得以不断地减少。


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一马发展公司的问题，也让笔者连想“大到不能倒”(too big to fail)的概念，一马发展就是属于这样的公司，国行不会不理任何一马发展公司的债务问题的“计时炸弹”爆炸，因为它可能会连累国内4至5万家中小企业也陷入危机当中(例如增加银行利率)。


所以在权衡轻重的情况之下，国行是会选择协助一马发展公司度过难关的，这样总比日后要去协助4至5万家中小企业度过难关容易得多。


话说回头，一马发展公司减少债务的当儿，也意味着政府要担保的负担也随着减少，所以债务对国内生产总值比例也越来越“漂亮”，这也使得惠誉表示 #1 #2，近期内看不到要调低马来西亚国家主权评极的理由。


它也表示，就算一马发展问题的计时炸弹真的爆炸，它也不认为马来西亚的主权评级会被调低，因为政府必须对一马发展债务负责的责任已经不多。


惠誉在报告中还表示，这是我国政府继续采取紧缩的财政政策以及积极推动经济增长所带来的成果。其实，马来西亚除了成功解除“计时炸弹”之外，我国货币汇率于2017年底时也出现上涨的趋势，完全扭转了2017年初的劣势。




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笔者认为，令吉兑美元汇率表现如此强劲，其中一个因素便是国际油价走高所赐 [#3 油价走高的危机与机会] ，因为我国是一个产油国，国际油价走高的话，将意味着国家的财政收入增加，这让政府拥有更宽松的财政推动经济。


根据数据显示，令吉兑美元汇率已经于2017年初至今累积涨幅达到8.89%，这对喜欢在年底出国旅游的我国人民而言，绝对是喜事一桩，因为令吉升值将让国人在外国时拥有更佳的购买力。


因此，展望2018年，如果上述的利好因素继续保持的，相信马来西亚经济将可以保持活力，进而让百姓拥有更宽松的消费能力，最终使得经济增长率继续保持正面增长。


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#1 https://www.fitchratings.com/site/pr/1013668
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#3 https://column.cari.com.my/portal.php?mod=view&aid=109420

pupuman

楼主说一马公司解决债务的方法是低买高卖，拿国家的土地资产以超便宜价买入然后转售给中国，请马华枪手来解释，这是变卖国家资产吗?

stupid819

1马公司的帐目到现在都没有被公开~
肯定很多东西 买贵几百倍了

FundMania

有誰知道1MDB一共虧蝕了多少馬幣嗎?應該也會是個很大的數目。現在我國人民是不會知道的。就像当年的外匯案件那樣，會被高度隱瞞。

红虹轰

低买高卖？向谁低买？向谁高卖？
谁知道马来西亚哪里有好吃的干捞面？

qazz1947

全世界没有欠款的是流浪汉 乞丐。李嘉诚也和银行接很多钱。
纳吉只是借多一点而已。bn支持者下次投票时候 记得在秤子旁边写一个like

bcteh

低买高卖, 还欠了大吧钱

mark

一马已被MO1 列为鸡密，不可提不可问，要不然以鸡密法令提控...

坏孩子1989

不懂LZ怎样解释1mdb成功售出500m office tower给IJM？

水沉万山

解除了? 够钱出粮给公务员都偷笑了。

miloicekawkaw

解除 ? 还是暂时解除 ?? 挖了一个大坑是肯定的事实，就算是现在填补了这个大坑还是有一个大坑，填到没得再填了就会爆坑。可怜了人民的 KWSP 那块肥猪肉拿去填坑。

山林居民

大耳窿的利息，暂时，交上一期。

还利息嘛。本金，差得远呢。。

FOONGKY

背后有不为人知的交易吗？怎么感觉2017年还惨过2016年… 一马的事情曾经公开公明吗？只感觉一直在隐瞒而政府是真的为了国家人民还是在善后？

leouy

FundMania: 有誰知道1MDB一共虧蝕了多少馬幣嗎?應該也會是個很大的數目。現在我國人民是不會知道的。就像当年的外匯案件那樣，會被高度隱瞞。

不知亏盈，但不见了300亿，硬说收在哪里哪里但给不出任何资料

RingRingRing

拿gst来填洞 你就懂什么料了

Hishammudin

底部才是精彩

mchen3389

这个叫粉饰太平，试想，没有这大洞，多出的钱，可以发展多少?
不过，从叧一角度想，这群饿狼，除了搬光吃尽国家的资源外，实在不用期待会好好做事。

workinpenang

短期債務是讓中等階層人民給分擔了，再下來，那一個階層的人民要埋單呢？
數字可能是漂亮了，但人民哭了。

loongken

pupuman 发表于 23-12-2017 10:23 AM
楼主说一马公司解决债务的方法是低买高卖，拿国家的土地资产以超便宜价买入然后转售给中国，请马华枪手来解释，这是变卖国家资产吗?

不是中国会这么容易借出五百亿。

水沉万山

要成为独立董事的其中一个优点就是态度要"友善"，"人见人爱"。