选举心理学左右股市走向

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文：庄学勤

股市是一个敏感的地方，它的走势可以受到许多因素的影响，这包括上市公司本身的基本因素、股价技术走势、国家的经济展望，以及政治局势的变动等等。所以，投资者想要了解股市的变化，不能只是单靠某个因素来做出决定。

这一期就让笔者再延续上一期的话题，那就是选举股市心理学。因为每当有选举举行，就会牵动投资者的神经，对政局的变化非常的敏感起来，他们往往也会根据政局的因素而做出他们的投资决定。

之前谈了2004年的全国大选情况，这一期就来谈2008年和2013年全国大选的情况，2008年全国大选之前马股仍保持上涨走势，而在选举日期前的两个月，基金经理开始担心政局会乱，而已经开始卖票，从综指图表中可以看出，综指当时于2007年12月7日是处于1434点，并持续走高至12月中至1500点以上，然而于2008年3月8日举行全国大选之前的两个月综指便开始下跌，并在3月8日全国大选举行投票时下跌至1296点，共下跌至138点。

其实，在全国大选之前，政局已经出现一些不寻常的征兆，例如在槟城州的情况是当时的首席部长丹斯里许子根弃州打国，因此市面还在猜测谁会是下一任槟州首席部长，会是国阵的邓章耀还是丁福南或其他人。

所以，在这两个月期间，只有先知先觉的基金经理在市场上出售出票，但是散户多数是后知后觉的，他们在这个时期卖票，反而觉得选举结果公布之后，股市会有一番作为。然而，事实是当选举结果气揭晓之后，政局出现了50对50的局面，槟州及一些州属的政权更是落入了反对党手中。

这个时候散户才惊觉政局可能会乱，所以选举结果公布的第二天散户便竞相打电话给经纪要求卖票，只要有买家便直接卖出，所以，在2008年全国大选的成绩出炉之后，散户“不惜代价”抛售手中的股票，以求可以安心度过这一次可能会乱的时期。

图片来源：http://i.imgur.com/Nkrp5gj.jpg

所以，从综指的图表走势中，可以看到3月8日全国大选的成绩出炉之后，综指出现跳空下跌的情况，这反映出当时散户惊慌抛售的情况。

无论如何，2008年全国大选的成绩揭晓之后，国阵继续执政中央，而朝野议员们都保持克制，没有举行任何庆祝活动，使得局势平稳度过。因此，政局恢复稳定之后，投资者也开始进场买回他们的心头爱，即使是比之前卖的价格更贵，但是他们认为还是值得的，至少在那段不明朗的时期他们赚到了“安心”。

随着政局稳定之后，本地投资者觉得是进场的时候，选举成绩出炉的第二天他们可能以8令吉代价抛售一只股，在政局稳定之后就算股价上涨至9令吉，投资者觉得仍然值得买回来，因为觉得政局已经不存在问题。

其实，在这些散户惊慌抛售他们手上的股票时，原本之前在市场上出票的基金经理也在这个时候接票，低价买回他们股票，而在散户又再重新进场时再卖回给他们，所以赢家永远都是先知先觉的基金经理。

2013年的全国大选则出现另一种情况，那就是国阵执政5年的期将届满的时候，首相拿督斯里纳吉于2013年4月3日召见所有的国阵议员，市场知道纳吉会在这一天宣布解散国会并举行全国大选，而这一天股市也做出异常的反应，在纳吉还没有正式宣布解散国会之前，综指曾一度大跌逾50点，这马上引起投资者的惊慌，他们不知道发生什么事，但是却宁愿意选择将手上的蓝筹股抛售，也是为了求个安心。

图片来源：http://journal.eyeprophet.com/

但是，当纳吉拿出麦克风宣布解散国会之后，股市便出现反弹走势，收复了部份的失地，一些投资者在惊慌时抛售的蓝筹股股价也回弹，而一些经纪也打电话给客户，问他们要不要买回之前他们抛售的股票。不过，由于有关股票的股价已经较抛售时上涨了50仙，所以有关客户会吩咐经纪再等等，不要为他们买进。

到了第二天，这些蓝筹股股价再继续上涨，这个时候卖掉蓝筹股的投资者是不会再买进这些股票的，而这些股票也会一直的上涨，让投资者只能独自地暗然神伤。

所以，在股市当中，上市公司本身的基本因素、股价技术走势、国家的经济展望等因素固然重要，但是投资者也不要忽略政治因素，因为政局的变化也会左右股市的走向。

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