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東盟股市潛藏泡沫危機
大馬 2013-05-29 17:35
(吉隆坡29日訊)英格蘭與威爾斯特許會計師學會(ICAEW)報告稱,積極涉獵回酬率的國際投資者近年來把大量資金注入東盟股市,帶動馬股2003年至今錄取超過10%年均複合增長率,但警告這股資金效應可能正醞釀一股新興泡沫。
ICAEW宏觀經濟主管查爾斯戴維斯在《經濟透視:東南亞》報告中表示,工業國家停滯暗示投資者正轉向新興經濟體尋求更高的收益率,東盟股市順應這波資金效應,股票價格在過去數年間持續飆升,而馬股亦從中受惠。
《經濟透視:東南亞》是ICAEW委託其合作夥伴--經濟和商業研究中心(CEBR)所編寫,該報告對東盟經濟體進行季度檢討,重點集中在五大東盟國,包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國。
“大馬和東盟的整體增長前景仍然穩健。然而,各國需仔細判斷信貸增長和流入資金去向,確保資金被用於奠定未來繁榮基礎,而不是助長泡沫。”
他強調,一些東盟國家股市增長率,如印尼從2003年至今寫下20%增長率,以及菲律賓股市34%增長率並無法持續,這可能暗示一股新興泡沫正於亞洲市場成形。
國家基本面和企業盈利展望是推動股市上漲的關鍵因素,惟先進國固定資產回酬欠缺魅力及企業展望低迷,推動東盟資產價格持續飆高,查爾斯認為類似難以為繼的成長率很可能是泡沫的最佳佐證,但由於政府密切關注房產和股市情況,讓區域市場看起來仍很健康。
報告也稱,股市回酬強勁反映投資者深具信心,而家庭和企業信心則能反映在其槓桿程度上。在90年代,貸款市場在遭遇1997年亞洲金融風暴前一直強勢成長,並帶動受創國在遭遇風暴後積極發起減債浪潮,尤其企業更積極減少財務負擔,以保護自己免受下波經濟風暴危害。
馬新印泰貸款市場穩健
“從4個貸款市場最大的東盟國-新加坡、泰國、印尼和大馬情況來看,這些國家自1998年金融風暴後採取長期減債措施,這情況一直到2011年才終止,而私人界自此重新曝光在債市,顯示市場展望已轉向正面,願意增加債務風險。”
目前來說,東盟大型經濟體私人界平均負債對國內生產總值(GDP)比例約76%,其中印尼私人界負債最低,只有34%,反觀新加坡、泰國和馬來西亞都保持在120至130%之間。
ICAEW東南亞區域總監馬克比林頓就此表示,只要市場預計良好增長展望成為現實,區域債務水平仍處可控制範圍內,區域債務水平目前僅有亞洲金融風暴前高峰期的一半,以目前來說這還算好。
廉價資金或推高物價
報告也對先進國量化寬鬆政策的風險提出警告,強調量寬讓市場扭曲,導致風險被錯誤定價,這意味在下一重大衰退時,許多投資者將面臨意想不到的損失。
“此外,廉價資金也可能導致物價暴漲,重創世界各地家庭購買力。目前為止,東盟仍然從流入該地區的資金中獲益,但是如果流動逆轉,它也將對區域產生不利的影響。”
該報告同時對大馬經濟作出剖析,認為大馬經濟過去數年在能源和原產品價格上揚及內需走強帶動下,經歷了一段低通膨和強勁成長期,惟出於證據顯示後者開始放緩及增稅或對經濟造成額外壓力,今年經濟成長率可能降低至4.4%。
此外,報告預測大馬未來兩年經濟成長將持續放緩,2014和2015年經濟成長預估分別是4.2%和4.1%,主要因各國將為對抗通膨而開始緊縮貨幣政策。
馬股升破1780點
受全球股市持續反彈和外資湧進帶動,馬股今日延續勇猛走勢,全天再漲7.31點或0.41%,順利突破1780點。
美國新出爐消費信心和房屋數據顯示經濟持續向好,帶動隔夜美股再創新高,道瓊斯工商指數漲穿1萬5千400點,亞股早盤全面騰漲,惟國際貨幣組織(IMF)下調中國經濟成長預估讓亞股掃興,午盤漲幅整體回縮,惟截至閉市仍以上揚居多。
馬股今日走勢趨強,早盤一度漲10.41點或0.58%至1786.57點,除藍籌買氣回流,中小型股亦有所作為,午盤漲幅受區域股市回弱影響,漲幅有所收斂,惟仍能保住大部份漲幅,以1783.47點作收。
受領域消息漫天飛舞帶動的中小型油氣股表現最猛,股價已翻倍的中小型油氣股繼續飆升,如2月杪至今飆高150%的達洋企業(DAYANG,5141,主板貿服組)今日再漲12仙,3月中至今漲逾100%的必達能源(PENERGY,5133,主板貿服組)揚17仙,而股價在過去1年翻了3倍高的柏達納石油(PERDANA,7108,主板貿服組)漲15仙。
另外,首季業績標情的股項亦有所表現,如轉虧為盈的MTDACPI工程(MTDACPI,5924,主板建筑組)股價閉市掛55仙,揚20仙或57.14%,攫獲3億令吉新訂單的科恩馬集團(KNM,7164,主板工業產品組)則一度升破60仙關口,刷新8個月新高,截至閉市僅掛59仙,小漲0.5仙。(星洲日報/財經)
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本帖最后由 icy97 于 30-5-2013 10:35 AM 编辑
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