期貨信託基金

江百虎

期貨信託基金以作期貨、選擇權交易為主的共同基金，在國外行之有年，歐美稱「管理期貨基金」(Managed Futures或CTA)，簡稱「期貨基金」。
期貨信託基金可投資之範圍廣泛，舉凡利率、外匯、股權、指數、商品等期貨合約、選擇權及遠期合約，皆可投資。此外，期貨信託基金亦可投資有價證券、國內外各種證券或期貨型態之基金，及一般商品現貨。由於其投資標的之多元化，且可多空操作的特性，因此與股票市場關連性低。

自次貸風暴以來，全球金融市場表現不佳，很多金融商品慘賠五成以上，即便是過去呼風喚雨的避險基金也虧損嚴重，投資人都在問，還有什麼金融投資商品是可以賺錢的？
依據長期歷史資料(1996/3/26~2009/5/31)顯示，過去即使股市多次遭遇重大事件而呈現下跌走勢，期貨基金仍能維持亮眼的績效表現。期貨基金不論於多頭或空頭市場，長期以來表現相對穩定。

期貨信託基金大不同 「期貨信託基金」除可進行期貨交易外，也可操作現貨有價證券及商品、國內外受益憑證等等，投資標的範圍非常廣泛，並非只能進行期貨交易。而投資人所擔心期貨交易因使用槓桿而產生高風險問題，期貨交易雖可運用槓桿，但不一定會使用槓桿，加上國內法規限制期貨基金不得融資，對風險管理也有嚴格規範，所以其風險並不會如想像中高。
一般證券投資信託基金投資標的單純，多為有價證券及貨幣市場工具，資產相關性高，因此當市場價格下跌時，基金之淨值亦下跌。期貨信託基金因投資標的眾多，且可多空操作，資產間相關性較低。相較之下，期貨信託基金操作靈活度相對較大，較能有效分散風險，而其報酬也較有機會能比一般證券投資信託基金來的優異且穩定。

●過去機構法人的投資，現在人人可以買
過去，國內並沒有期貨基金，投資人若是想要購買期貨基金，必須前往海外開戶購買，單筆申購門檻動輒數十萬，並不是人人都有機會可以接觸。如今，國內以信託的方式發展期貨信託基金，投資人將可用小額資金開始參予期貨投資。
●多空操作皆可進行，靈活度高
國內法規規定，證券投資信託基金以避險之需要從事證券相關商品交易，有一定比例之限制。期貨基金在此方面並無特殊限制，因此具有多空雙向操作特性，有別於目前投信業所發行之證券投資信託基金只能作多的特性。投資人運用期貨基金作為個人資產配置的一部份，也將有更完善的避險措施。
●可操作標的範圍廣泛，有效分散風險、增加獲利機會
期貨基金可投資之期貨選擇權契約種類繁多，舉凡利率、外匯、股權、指數、商品等衍生性商品皆可投資（如下圖Man AHLDiversified plc投資組合即包含八大類商品）。除此之外，國內期貨信託基金亦可投資有價證券、國內外各種證券或期貨型態之基金，及一般商品現貨。透過多空策略及多種商品的分散，可以有效降低風險（損益的波動），達成穩定的效果。

●與股市相關性低
根據資料顯示期貨基金與全球股市走勢相關性非常低，當股市長期走空的時候，與股市呈現負相關的特性，使得期貨基金往往仍有亮眼的表現；而當股市處於多頭時期，期貨基金與股市同樣維持不錯的成績，績效表現不受股市多空的影響。

本期貨信託基金經目的事業主管機關核准，惟不表示本基金絕無風險。本期貨信託事業以往之績效不保證基金之最低投資收益；本期貨信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。投資人申購前應詳閱基金公開說明書，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取本基金之公開說明書，或至本公司網站(www.cathaysite.com.tw)或期信基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw)自行下載。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至期信基金資訊觀測站中查詢。
國泰投信獨立經營管理

國泰證券投資信託股份有限公司
營業執照字號：98年金管投信新字第0018號 98年金管投信新分字第029號
台北總公司：台北市仁愛路四段296號18樓 02-2700-8399 02-7713-3000
高雄分公司：高雄市中華三路148號13樓 07-285-1269
網址：http://www.cathaysite.com.tw

仙劍

fund
還不如自己trade
至少去荷蘭 可以知道什麽原因
市場上可以說fund都在虧錢