【tan81 个人专区】欢迎大家发表零售市场行情的看法

8years

我已经给不到更好的意见，接近完美了，为什么不开一个贴让更多人谈论？？

tan81

有分别吗？ 我还以为这里也可以讨论？
如果你认为有必要，可以开个贴。

tan81

鱼大，我认为现在是退潮的时期。可是也看到一个现象，就是有价值的一些股只，没有人卖出，没有退潮，还有人持续买进。
我是观察我的组合。你的目标，我就不清楚了。

8years

有分别，这里有太多讨论主题，开新贴则比较集中讨论，不同的。就等你开，就用26楼的资料开就可以了。我可不能拿了你的资料来开，这样就有点喧宾夺主了

tan81

没有耐性等了。反正开了那个主题，现在来探讨另外一个新的主题。
用了你和鱼大，希望你们别介意。谢谢你们给我的灵感和启发。

tan81

2008年5月26日 星期一
资产的重要

最近，在佳礼论坛里，看到2个投资高手互相称赞对方。一个是8年，一个是Thermofisher。
先介绍这两位投资高手的成就，这样大家比较容易了解这篇文章的内容。

8年是在2007年，以RM100K的本钱，获得RM110K的回报，就是2007年110%的回酬率。
而Thermofisher的成就则是持有过百万市值的大众银行股票，每年的股息约为RM20K。
他们都是30岁左右的年纪。而且他们都是奉行价值投资的理念，投资有价值的企业。

对我而言，他们都是成功的投资者。我没有8年的投资收入，也没有Thermofisher的资产。所以，我还很努力的向他们学习，也期待超越他们。

那天，他们短短的留言和对话，却给了我一些很重要的启发。请容许我慢慢分享。

财务报告有四个重要的栏位。前面的2页就是 Income Statement 和 Balanced Sheet。

根据价值投资，当然要买进有盈利的公司。问题是很多人只根据盈利来买股票。

举个例子，某间A公司的盈利比去年增长110%，B公司的盈利增长则是25%。它们还是同行。有些投资者就会认为，当然是A公司比较值得投资。可是，事实上，B公司的投资回报，未必比A公司差。因为，B公司有能力在5年至10年，维持每年20-25%的盈利增长，而A公司的盈利则是上上下下，起伏不定。

根据盈利买进，其实是市场给与投资群众的教育。我们总是被各种基金推荐买进 Income Statement 有增长的企业，卖出Income Statement 下滑的公司。我敢保证，如果你根据他们的建议，用这种方法买卖股票，肯定会亏到你离开股票的市场。

许多人忽略了财务报表的第二页，就是资产负债表。迟些，我会分享财务报表的第四页，就是现金流。首先，大家必须来了解，盈利是怎么来的。一家公司的盈利是整间公司的资产在作业，和扣除所有债务利息及开销后，所赚的盈利。我讲的是盈利，不是现金。因为在会计的准则里，盈利不只是包含现金，也包括增加的应收帐款和一些资产的增值。所以，盈利里，往往有一些是看不到的“钱”。一些不诚实的管理层，就是如此作假，误导投资者买入它们的股票。

在短期内，一家公司可以用许多旁门左道来提升自己的盈利数字，可是在长期而言，盈利是会被公司拥有的资产而决定的。举个例子，云顶的其中一项资产就是赌场。过去的数十年，赌场为云顶创造了数以亿计的盈利，而云顶又继续用这些盈利继续买入更多的资产，才能使公司不停的维持盈利的增长。如果公司买了不良资产，那么盈利就会减少，甚至拖累成为亏损。

这样，大家应该比较明白资产负债表（balanced Sheet) 的功能吧？许多有经验的投资者当然会看资产负债表。可是，许多人会有另外一个盲点，就是只会流于形式的计算数字或比例。资产负债表的数字和比例确实重要，可是它们只可以让我们了解 Quantitative （数值分析），不可以了解 Qualitative 的实况（质量分析）。所有的数字，例如盈利、本益比、成长率、现金流、债务（任何财务报告显示的数字）都属于数值分析。企业的护城河，前景，董事的管理能力或诚信，行业的竞争，产品的优势，品牌的价值，企业文化等，都属于质量分析。大家可以参考选股的盲点。不要问哪一个比较重要，因为它们就像你的手和脚，一样重要！

先做个小总结，Balanced Sheet 是没有办法看到一些无形的资产。而盈利却是由资产所创造的。

一些非常成功的顶级投资者，如巴菲特等，就是拥有这些过人的能力，来分析资产，才可以确保他们的投资可以长期倍增。巴菲特每次的买卖，都是资产的买卖。许多人却只是停留在股票买卖的世界里。

长期而言，拥有什么资产，是比拥有多少盈利，更重要的。举个例子，今年你的收入有RM40，000，明年却未必有同样的收入。如果你今天拥有的是每年会带来 RM40，000收入的资产，就不一样了。首先，你每年会自动获得RM40，000的收入，然后可以逐渐用这些收入建立或买入更多资产。那么不用多久，就会很快变成RM100，000的收入，再 提升到RM1，000，000的收入。

还记得我写的金鹅的故事吗？ 许多人的问题，就是顾着从股价差额的买卖赚到钱，可是没有赚到任何资产。 所以，他们也没有办法确保长期的收入。

我认为，投资是寻找资产，不是赚股价的价差。

选股的盲点
投资入门的第一步
受害者的信念
观念

[ 本帖最后由 tan81 于 26-5-2008 02:08 PM 编辑 ]

每天爱我多一些

哗。。。大大，你的这片文章真的让我获益不浅。。。

sunshinefood

英雄造时势，时势造英雄。在股坛赢钱的不一定是专家，输钱的不一定是新手。当然啦专家赢钱的机会多数比较高。有多余的资金玩股票这样只都不会输只要票还没卖出就不算赚亏。没资金的３天一到股票行帮你廉价出售不输才怪。有的获得股票行借贷的看着被charge利息没办法，要卖又不舍得，要还清欠款又没钱。只能让股票行不停的charge直到股票起。基金要赢股票不难，资金多还能靠散户拖高价，基金出票了，散户还一直收到最后，基金赚了钱撤走了，散户则赚到收一大堆票，要卖只能亏本卖。不过基金也有输钱的时候。大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米。在９７－９８年很多本地基金在股坛里都亏的很惨。外国基金的操作让那时候的股坛，造成我国散户将近１００％输钱，连本地基金很多都被弄跨。所以，我说时势一不对，管你专家还是新手，包你亏。除非你的耐力好，看他跌你不新动到买点来拉底你的买价，比如说你有１０００unitsgenting买价在８。００，看到他下到４。００你想够底了买点来捕会拉地买价，最后他跌到１。００，你的心都含了，这就是人说的烧到手。那段时期很多挂牌公司差点要倒闭，如果不是政府强制银行尽量通融那些挂牌公司，我想lioncor等等些公司应该不会还在了。没有人赢得了时势，跟着时势走比较安全。有不对之处，请大家指点。谢谢。

8years

越来越有水准，一日千里啊。
我开始要自叹不如啊。。。。。。。

titep_shin

原帖由 tan81 于 26-5-2008 02:03 PM 发表
2008年5月26日 星期一
资产的重要

最近，在佳礼论坛里，看到2个投资高手互相称赞对方。一个是8年，一个是Thermofisher。
先介绍这两位投资高手的成就，这样大家比较容易了解这篇文章的内容。

8年是在2007年， ...

说得太好了。。。期待你继续的分享。。。尤其是关于财务报告等等的。。
对我这样的新手很有帮助。。。

(还有记得不要收钱-我直觉觉得8year的书对我这样的新手会有很大的帮助，但我始终觉得网路应该是一个分享的地方而不是赚钱的好地方。。。如果他的电子书能公开而不收钱就好了。。。
好心会有好报的。。 )

tan81

(还有记得不要收钱-我直觉觉得8year的书对我这样的新手会有很大的帮助，但我始终觉得网路应该是一个分享的地方而不是赚钱的好地方。。。如果他的电子书能公开而不收钱就好了。。。
好心会有好报的。。 )

我学到了一些新的东西。有机会，会分享。请你不要介意，我不认同这些看法。
有这些看法的人，属于不爱钱，同时也是没有钱的人。
没有钱的人，并不是运气不好。很多时候是他们潜意识当中，有许多想法，把钱退开。
结果，才有今天的结果。
好心会有好报，绝对是对的。可是谁规定好心的人，不可以赚钱？
钱，更应该给好心的人赚，因为只有这样，他才会用在正途。

[ 本帖最后由 tan81 于 26-5-2008 04:09 PM 编辑 ]

tan81

谢谢你。
我还没有能力出书。
我的感觉是，最近我的容量加大了，准备接收更多的财富。
其实，有了许多心得，没有好好把它们写出来。
Cari 的各位，绝对是我成长的重要因素。
超越你的收入和Fisher的资产，绝对是我的目标。

8years

我们应该是合作而不是对立的。投资者的目标应是设立公司帮人赚钱，自己也赚钱。
自己的钱增加不到哪里的。如果我们两人合作，那么这目标是可成的。如果对立，那么就。。。。。。

goodluck88

谢谢分享。。。好篇。。。
建议版主加分

tan81

可以商量。我有尝试和你合作，你没有察觉吗？
和老鹰聚在一起，小鸡才会变老鹰。时常听保险从业员如是说。

谢谢版主的加分。

[ 本帖最后由 tan81 于 27-5-2008 12:20 AM 编辑 ]

美丽新世界

原帖由 tan81 于 26-5-2008 14:03 发表
2008年5月26日 星期一
资产的重要

最近，在佳礼论坛里，看到2个投资高手互相称赞对方。一个是8年，一个是Thermofisher。
先介绍这两位投资高手的成就，这样大家比较容易了解这篇文章的内容。

8年是在2007年， ...

呵呵，受教了，谢谢你

tan81

Report: Buffet says US is already in recession
Sunday May 25, 12:54 pm ET
Report: Warren Buffett sees US already in recession; says will last long

BERLIN (AP) -- Warren Buffett, whose business and investment acumen has made him one of the world's wealthiest men, said in an interview published Sunday he believes the U.S. economy is already in a recession.

Asked by Germany's Der Spiegel weekly whether he thinks the U.S. could still avoid a recession, he said that as far as the average person is concerned, it's already here.

"I believe that we are already in a recession," Buffet was quoted by Spiegel as saying. "Perhaps not in the sense as defined by economists. ... But people are already feeling the effects of a recession."

"It will be deeper and longer than what many think," he added.

The 77-year-old chairman and chief executive of Berkshire Hathaway Inc. was in Europe last week for what he called a "deferred shopping tour," looking for possible acquisitions.

Omaha-based Berkshire has about $35 billion in cash and is looking to invest. Berkshire's subsidiaries include insurance, clothing, furniture, natural gas, corporate jet and candy companies. Berkshire also has major investments in such companies as Coca-Cola Co. and Anheuser-Busch Cos.

8years

呵呵，我相信如果我们合作应该是非常不错的，因为要我们同时两个人都出错的可能性太低了
你的基本功越来越强了，就只剩下经验不足的问题吧了。经验足了可能比我更可怕
吹水完了，投资路还很长，大家一起努力。

ThermoFisher

tan81兄，你怎么突然把我摆上神台？!

我还不配成为投资高手啦，吹吹水还可以。。。

（我们见了几次面从来只有我请教人，从没有人会请教我什么 ）

tan81

你请教别人的是理论，你教我的是实战经验。
我学到很多。谢谢你。