【专题讨论】宋鸿兵: 金融海啸（第二波）

廉政行动

我第一次预测美国会发生金融风暴是在２００７年２月，但我不认为自己是第一个。
我是根据报章报道的次贷危机，自己上网找资料，凭自己对９７金融风暴的认识而加以分析判断的。
其实以上都不重要，最重要的是我避开了股灾，丝毫无损。
９００点买了些，现在希望跌到８００点再买些。看着股市天天跌，我是瞒开心的。

ThermoFisher

是啦，最厉害是你啦。。。

小小星星

楼主!你有没有时光隧道这本书....
那里有电子书可以下载!

时光隧道

时光隧道本人才疏学浅，不会写文章、论文和作文这些。
那里来的书？

chengyk

警世危言：金融海啸第二波更猛烈

2009-03-02

　    按照宋鸿兵的预测，第二波金融危机就可能在最近爆发，区间为2009年4月到9月。


　　在第三波风暴中，一些国家或地方政府将会破产或倒台。


　　国家开发银行经济学家吴志锋也表示，在第二波金融风暴中，美国现有的8000家银行之中可能会有近50%的银行倒闭，即4000家银行可能倒闭。


　　在利率火山阶段之后，将进入金融风暴的第四阶段—美元冰河期，不过这个阶段宋鸿兵现在还没有时间表。


　　《货币战争》的作者宋鸿兵，这位曾经在美国房利美和房地美工作过的中国四川人，因预言的大胆和部分准确性备受媒体关注。枯燥的数据和图表只是他分析的工具之一，金融世界中能够提供独有信息的人脉关系，似乎更是其判断来源。

　　2009年2月22日，在环球财经研究院成立当天，该院院长宋鸿兵表示，将通过对西方金融界人脉关系的分析，预测未来的经济发展。

　　他说：“我们将对统治世界的17人俱乐部展开研究，这些世界核心金融人士，是大多数中国金融人士之前没有关注到的。” 在宋鸿兵看来，这些“统治世界命运的人”将与接下来金融风暴的延伸发展有着密切关系。

　　4000家银行或倒闭


　　宋鸿兵与该研究院的国内研究成员、国家开发银行经济学家吴志锋等，都认为金融危机将在接下来的不久，产生第二波更为剧烈的风暴。出语惊人的宋鸿兵认为，这一波冲击的标志，将可能是位于美国的银行业翘楚花旗银行和美国银行的破产倒闭。

　　“现在花旗银行的股价只有不到2美元，美国银行的股价只有3美元多，之前，他们的股价都在20美元和30美元左右。”宋鸿兵说。
　　已经跌掉90%市值的两家银行，最近的股价走势与此前两房出问题前的股价走势非常相似，都是几波下跌后来一次最大的跌幅，而这也可能就是其破产的前夜。

　　宋鸿兵表示，第二波金融危机就可能在最近爆发，区间为2009年4月到9月。

　　宋鸿兵阐释了自己说这些话的依据。他认为，资产价格是金融危机中衡量银行系统的重要标准。如果是20倍的杠杆，现有的资产价格下跌，可能导致银行资产归零，但是，美国和欧洲的银行平均杠杆率都在30倍左右，而现在的测算是资产下跌幅度已经达到了8.68%。

　　这实际上表明，美国的商业银行体系已经资不抵债，而包括欧洲在内的银行，与美国一样，也将出现重大的危机，花旗银行和美国银行也处在这个危险的边缘。

　　宋鸿兵分析说，资产价格的下跌，将导致商业银行在接下来的几个月中面临着两个残酷的选择，要么申请破产保护，要么被全面国有化。

　　最近格林斯潘已经提出来，说美国银行系统的国有化可能是个不错的主意。宋鸿兵对此的解释是，这已经是没有办法的办法。

　　国家开发银行经济学家吴志锋也表示，根据他们对美国市场的观察，在第二波金融风暴中，美国现有的8000家银行之中可能会有近50%的银行倒闭，即4000家银行可能倒闭。当然，美国与中国不同，他们的银行虽然数量庞大，但资产规模都较小。在这些即将倒闭的银行中，会有一些大型商业银行倒闭，这将构成第二波金融风暴的标志性事件。

　　吴志锋认为，第二波风暴中，大型商业银行的倒闭对市场的冲击，将远大于第一波中雷曼兄弟等几大投行的倒闭，因为，他们承担着支付功能。

　　政府面临破产危机

　　吴志锋认为，由于商业银行倒闭而导致的支付危机的影响力会更大，并将由此产生第二波风暴后的第三波金融风暴。

　　宋鸿兵表示，在第三波金融风暴中，商业银行一旦国有化，商业银行此前发行的16.7万亿美元金融债将会被调价，这些金融债，现在被美国的养老基金、社保基金和各个国家的金融机构持有，他们将面临巨大损失。

　　除了金融债将可能出现问题，地方政府债、企业债、信用卡债务等也将出现问题，这些债务的总额是25万亿美元。

　　此间，问题的另一个核心是企业债中的垃圾债券。这些债券最没有信用，担保能力最差，规模达到了3万亿美元。宋鸿兵预测，在接下来的4月到9月期间，这些垃圾债券的违约率会由现在的4.5%提升到20%以上。

　　而在宋鸿兵看来，保尔森奥巴马采取的目前的救市方法也都不能奏效，因为方法是错误的。

　　目前的情况，第一个办法，政府出钱购买银行的烂资产以图恢复流动性，好比在洪水爆发的下游去抽水，但是洪水源头的问题没有解决，洪水会越来越多。

　　第二个办法是向银行注资，如同在加固堤坝，但上游还在下暴雨，洪水上涨速度太快。第三个办法是让银行破产，采取炸坝措施，但是奥巴马目前没有更多的财政力量做这件事。

　　唯一的选择是大规模增发国债，但是，这个窟窿也是惊人的。其中商业银行3万亿美元、财政赤字1.2万亿美元等，总救市资金总额需要5万亿美元。这样的发债规模是往年的4到5倍，往年的发行量只有8千亿，今年可能达到5万亿美元。

　　问题是市场上是否有足够的资金来购买美国国债。目前全世界外汇储备共有7.6万亿美元，其中大部分已经是各种票据，可动用的现金为2万亿到3万亿美元，如果采取发行国债的方式，将会造成美国国债供应量过剩，没有人买得起这些国债，相应的国债价格将下跌，也造成危机进入第三波金融风暴。

　　在第三波风暴中，一些国家或地方政府将会破产或倒台。

　　实际上，美国加州政府可能将是美国第一个出现大规模地方政府违约的地区。一些东欧国家也已经处于非常艰难的地步，最近它们引入了战略投资者，迹象有所改善，但国家银行的控股权旁落，交给了投资人，控股方占到了东欧国家75%以上的股份。

　　此前，一些外资银行控股了东欧国家的银行，又向东欧国家进行大量借贷，而一旦去杠杆化的过程发生，外资银行将会抽取资金回避风险，必然造成本国货币的急剧贬值，形成货币危机，随之也产生第三波金融危机的演变。

　　在这个过程中，美国的地方州政府可能倒闭，东欧国家可能会发生较大的社会动荡。10年之前，印尼政府倒台和社会的动荡就与亚洲金融(2,-0.08,-3.85%)危机密切相关。

　　宋鸿兵表示，在第三波的冲击中，美国将产生大量美国国债，这将导致长期收益率狂涨，融资成本同步上涨，形成利率火山，严重打击美国现在的实体经济，债务成本进一步上升，最后导致越来越多的资产脱离美元计价，美元将会贬值。

　　在利率火山阶段之后，将进入金融风暴的第四阶段—美元冰河期，不过这个阶段宋鸿兵现在还没有时间表。

　　宋鸿兵认为，最后的结论是无论美国如何做，全世界包括美国在内，必然面临着长期衰退，没有其他更好的办法。唯一的悬念是衰退将会在通缩还是通胀下进行。如果是在通胀下，衰退会类似上世纪70年代美国长达10年的滞胀—经济衰退，但是通货膨胀在两位数以上。

时代周报记者 张子鹏

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[ 本帖最后由 chengyk 于 11-3-2009 06:44 PM 编辑 ]

chengyk

垃圾债将引爆金融海啸第二波

2009-03-02　　

       环球财经研究院院长、《货币战争》一书作者宋鸿兵2月22日表示，2009年4月至9月间，金融海啸第二波将在企业债的垃圾债市场集中引爆，从目前的4.5％升至20％以上。届时将有上百家对冲基金、保险公司血本无归、最终倒闭，而原本被信用掉期工具保护着的商业银行资产负债表的问题也将暴露无遗。


　　宋鸿兵甚至预言，在第二波金融海啸中，一些美国大型商业银行可能面临崩溃的危险,最终可能被国有化。他提醒说,人们对于下一波金融海啸没有给予足够重视，这场新的危机并不是注入流动性可以扭转的。


　　实质是支付危机

　　当大多数学者几乎将美国金融危机等同于流动性危机时，宋鸿兵指出，这次危机的真正根源是支付危机。


　　他预测第二波的问题将出现在政府债、地方政府债、企业债、金融债、信用卡债等等，这个总额高达25万亿美元。他分析说：美国目前内外债务总量已高达53万亿美元，GDP的3.75倍（美国的GDP仅有13.5万亿美元），潜在社保医保亏空更高达107万亿美元。“美国庞大的债务堰塞湖已不堪重负,如果洪水不从次贷大堤上漫顶，也必然从信用卡贷款或汽车贷款处决堤。”危机的基本逻辑，是庞大的债务问题导致的支付危机，支付危机引发资产价格下跌，资产价格下跌产生流动性危机。


　　美商业银行国有化不可避免

　　宋鸿兵表示，如果说第一波主要以“两房”被政府接管、雷曼申请破产保护为标志的话,他预测，花旗银行被国有化或申请破产保护，将是第二波危机中的标杆性事件。目前花旗银行股票价格已经跌到1.95元,从半年前20多美元跌下来的，美国银行跌到了3元多。


　　宋鸿兵指出,美国商业银行体系资不抵债，出现大问题,最终国有化是不可避免的事情。“美国现在出现的问题，就是花旗银行和美国银行为代表的美国商业银行的体系正在出现全面的不景，实际上我们认为美国的商业银行体系包括欧洲的商业银行体系现在已经资不抵债，如果不是政府在使大力气拖住这个市场的话，这几家重大的商业银行体系欧洲和美国的主要商业银行体系现在已经全部崩溃，但是由于美国政府的救援使这两家公司，两家最主要的商业银行仍然得以存活,即便如此，我们认为它存活的时间也不会太长。”


　　全世界面临长期衰退


　　宋鸿兵认为，现在全世界包括美国在内，必然面临着长期衰退，没有其他更好的办法,现在唯一的悬念是，他到底是通缩下的衰退还是通胀下的衰退？如果是通胀下的衰退就类似于上世纪70年代,美国长达10年的衰退滞胀，经济衰退，通货膨胀两位数以上，这一次通货膨胀绝对不是10％几，很可能高得多，因为这一次基础货币供应量太大，而且太猛，将会对整个物价体系产生相当严重影响。


　　金价将突破历史新高


　　2月20日黄金价格再次突破1000美元／盎司,他说：“这意味着全球市场对于整个银行体系，金融体系出现了巨大的信心问题。”


　　他说，石油价格已经跌70％，所有的大宗商品，所有的粮食价格和一切的金融资产价格都在暴跌，唯有黄金作为一种资产在逆势狂涨。黄金价格包括两重因素，一个是普通的商品，另外一个是货币属性,随着2008年11月份以来我们看到黄金的货币属性重要性日益凸显，这就是为什么每当全球经济和金融市场出现重大问题的时候，黄金都会出现逆势暴涨。


　　“今年如果我们预测不错的话,由于整个商业银行体系将会出现重大的危机,黄金价格将会突破历史新高。”宋鸿兵说。


　　只要金融市场混乱，只要大家对于现实出现怀疑，就会奔着黄金来，这就是为什么在整个欧美的中央银行体制中，仍然保留大量黄金储备作为中央银行资产最主要的储备。不管货币怎么变，黄金永远是值钱的，这一点是全世界公认的。


　　“随着美国商业银行急剧的恶化,美国发债的频度，以前是8次拍卖，现在变成16次拍卖，每一次拍卖国债的额度不断上升的时候，那就意味着美国国债一直在往上冲，同时也就意味着黄金价格会跟随这个趋势往上涨，这是我的基本判断”，宋鸿兵表示。

作者：黄海昀　来源：新快报

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probet

誰是宋鸿兵??

chengyk

"货币战争"  的作者..........

chengyk

金融海啸第二波时间可能在下月
2009-02-25

全球金融危机仍在不断蔓延，如何保证我国将近2万亿美元的外汇储备安全，未来一段时间里金融海啸是否会出现第二波？针对上述问题，多位专家学者在昨日召开的“环球财经研究院金融海啸第二波”专家研讨会上表示，金融海啸第二波可能在不久的将来就会爆发，我国的外汇储备应当抓住时机，在管理上有所突破，转变思路，进行多元化配置。


　　金融海啸第二波将来临？

　　环球财经研究院院长宋鸿兵表示，各国救市政策并没有阻止金融危机蔓延，危机来得更快更猛烈了。金融海啸第二波必然会来临，其时间点可能在下个月。
　　在宋鸿兵看来，花旗银行、美国银行被国有化或申请破产保护，将是第二波危机中的标杆性事件。宋鸿兵预测，“企业债和地方政府债券”将是第二波海啸的引爆点，尤其是企业债中的垃圾债，其整体违约率将从去年9月的4.5%上升至20%。“届时，全球商业银行都将出现重大问题，而黄金(217,2.98,1.40%)价格则会创出历史新高。”他说。
　　中国社科院国际金融研究中心秘书长张明、环球财经首席经济学家向松祚两位学者对“金融海啸第二波”的观点均不置可否。尽管如此，张明也认为全球金融危机仍将继续蔓延。他说，当前乃至今后一段时期，美国经济步入衰退已非常确定，欧洲经济则可能会更糟糕，而中国也难以独善其身。下一阶段，金融危机可能会继续深化，其中一个突出表现是美国的商业银行、对冲基金将同时出现问题，两个问题的叠加将对全球经济产生更加严重的冲击。


　　我国外汇储备应多元化配置

　　向松祚表示，目前美国经济仍在不断恶化，美国要救自己，要么继续发行大量美国国债，要么美联储继续大量增加美元供给。这些都将对我国2万亿美元外汇储备的安全构成很大威胁。
　　张明也表示，当前我国政府必须高度关注外汇储备的安全。目前，美国国债有10.8万亿美元的存量，今年可能再发2万亿美元，如果当前经济局势持续下去，我国外汇储备中的1.3万亿美元资产，将面临美国国债被抛和美元下跌的双重风险。
　　张明认为，我国外汇储备管理必须转变思路，进行多元化配置非常必要，而且目前是一个非常好的时机。他建议，我国政府应从国家利益的角度，用外汇储备构建能源矿产等战略储备资源；二是利用当前股市处于历史低位，购买国外非金融类大盘蓝筹股；三是在一定条件下，可以建议其他国家向我国贷款，并将贷款与国家利益相结合。
　　宋鸿兵也表示，我国外汇储备中持有美国国债的量应该下降，或在外汇储备资产负债表上配置一定数量的信用违约掉期合约，一方面对美国政府继续发行美国国债构成一定的压力，另一方面对外汇储备持有美国国债的风险进行对冲。
　　证券时报记者 郑晓波

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chengyk

全球金融危机第二波的几大病症
2009-02-24

很多人认为金融危机是不可预测的，我的观点是金融危机可以被预测，因为危机的逻辑线条是完整的：整个美国由于大量的金融创新和衍生品的出现，导致了杠杆比率会逐步地放大，而高杠杆的最大问题在于，资产价格出现下跌，这场 危机就很难制止，形成恶性循环。
　　2008年我曾提出危机的四阶段的预测。第一阶段是次贷危机，2007年2月到2008年5月，美国次级房地产抵押贷款市场危机爆发，美国房地产业严重衰退；第二阶段是信用违约危机，从2008年6月起，其主要标志是信用违约掉期(CDS，Credit　Default　Swap)等金融衍生品市场即将出现全面危机；第三阶段是利率市场危机，信贷全面紧缩造成长期贷款利率飙升，触发利率掉期(IRS)市场危机；第四阶段是美元地位危机，全球美元资产出现信心危机，造成美元的世界 储备货币地位动摇。
　　我们目前仍然处于危机的第二阶段，该阶段分为上下两个半场。上半场是以雷曼兄弟等五大投行的消失为代表，这已经发生。有很多声音认为危机到此为止，但我认为危机不仅没有结束，而且还将发生更大的危机，也就是本文所提出的 危机第二波。除了美国，危机的演进还在全球产生了其他的重大风险。


　　1.债券市场违约冲击美国商业银行体系

　　信用违约危机的上半场，主要发生在基于地产市场的信贷违约，以及建立在地产信贷之上的金融衍生品市场。而信用违约危机的下半场，将是规模更为庞大的债券市场违约，表现在企业债券、金融机构债券、地方政府债券，乃至国家债 券，其中尤其是企业债券市场的垃圾债券市场。
　　实体经济出现衰退，首先受重创的就是美国的企业债市场。美国企业债及其衍生市场的规模是22.5万亿美元，这些企业债和按揭贷款一样被衍生了很多次。而企业债中的垃圾债券，即相当于企业债中的次级债。
　　目前美国企业垃圾债券的总规模是3万亿美元左右，我们预期未来半年左右，垃圾债券的违约率将从4.5%急剧上升到突破20%，在一年前我们认为这个违约率上升会到10%的水平，当前我们的估算比一年前的预测提高了一倍，当初的估算 是保守的。
　　从历史周期来看，一旦美国实体经济进入衰退，垃圾债券的违约率都大幅提高，1991年和2001年的衰退都体现在了垃圾债券的违约率大幅上升上。垃圾债券的违约危机，及其对金融市场的冲击，对美国商业银行体系的冲击，现在好像被 很多人忽略掉了。
　　垃圾债券的违约危机冲击的主要对象是以花旗银行、美国银行等为代表的美国商业银行体系，另外还有对冲基金行业和保险公司行业。
　　上周五，美国花旗银行股价跌到1.95美元，美国银行跌到3美元多。在“两房”危机时，“两房”的股票也出现了暴跌。美国商业银行体系也处在这个危险的边缘。如果像“两房”一样，美国商业银行体系被国有化，商业银行体系的巨额负债将会导致美国整体国家债务规模翻番达到20万亿美元，这会导致市场对美国国债体系更大的不信任，美国国债融资成本也将大幅上扬。而这将是危机第三阶段利率市场危机的先兆。
　　另外除了企业类债券，美国地方政府的债券违约也值得关注。我在美国所居住的华盛顿地区的小学学校校车已经停开，要家长自己接小孩。我家旁边的教堂里面牧师已经下岗了。华盛顿地区应该是跟经济周期不太相关的地区，连这个地方都已经到了牧师下岗的程度。美国加州政府可能将是美国政府中第一个出现大规模的地方政府违约的地区。


　　2.危险的欧洲

　　欧洲金融市场的焦点问题有三个方面值得我们关注。
　　其一是欧洲银行系统的问题资产总额将极为庞大。
　　2月11日，英国《每日电讯报》披露了欧洲财长们讨论拯救银行系统的17页秘密文件，文章称：“欧盟估计欧洲银行系统问题资产总额可能高达欧洲银行资产负债表的44%……总金额高达16.3万亿英镑(约为25万亿美元)。”该报道在国际金融市场造成了巨大的影响，但是该信息的网络新闻被回收，随后这段文字被删除并修改，内容变为：“估算拯救计划所造成的总资产冲销额将相当惊人，无论是绝对值还是占成员国GDP的相对值。”
　　如果该报道初始提供的数据准确，将提醒我们欧洲银行体系面临着规模庞大的问题资产。
　　其二是过于依赖外币贷款的东欧市场面临垮塌风险。
　　东欧市场垮塌的原理、规模与1997年从泰铢贬值开始的亚洲金融危机相当。现在市场认为东欧地区是欧洲的次等地区，每个投资者都在设法逃出去。东欧地区没有哪种货币能不受此影响。从波兰到俄罗斯，政府债券保险成本进一步上升 ，而各国的货币汇率则在下跌。
　　比如，2月17日，匈牙利福林特兑欧元跌至历史低点。2月18日，波兰兹罗提兑欧元也跌至近期低点，自8月份以来跌去了三分之一。2月19日，10年期奥地利国债CDS扩大至127个基点，上周一为117个基点。
　　东欧问题的核心，在于过于依赖外币贷款(这些贷款现在正面临越来越多的违约)、全球经济下滑之下西方邻国对其出口产品需求锐减的结果。
　　其三是瑞士可能面临货币危机。
　　随着东欧国家经济陷入衰退，货币和资产价格加速下滑，导致瑞士银行在东欧国家发放的大量贷款面临违约的风险。国际清算银行的报告指出，总额为2000亿美元的东欧国家外债中很大一部分是借入的瑞士法郎，在全球范围内流通的瑞 士法郎债务高达6750亿美元。
　　过去十年间，瑞士银行家在对东欧的放贷过程中低估了风险，使得瑞士法郎贷款利率大大低于东欧各国本国货币贷款利率，导致瑞士法郎贷款在东欧的规模急剧扩大。在波兰、匈牙利和克罗地亚，瑞士法郎成为最重要的外币，被称为东 欧的“美元”。现在，瑞士银行不得不发行大量美元债券为自己融资。


　　3.巨量美元基础货币增发导致全球价格体系急转？


　　2008年11月以来，美联储创造了历史上令人惊恐的货币发行量。
　　1913~2008年，美联储用了95年时间将基础货币量做到了7500亿美元，而外号“直升机上的伯南克”从2008年11月开始，在2个月时间内增发了同等数量的基础货币，他创造了人类有史以来最快的印钞纪录，两个月之内，基础货币突破了一倍，现在接近1.9万亿美元。美联储资产负债表的资产总额已经超过2.5万亿美元。
　　很多人只看到了美国政府以财政税收渠道的救市规模，没有看到美联储通过直接购买债券等各种方式促成的令人惊恐的货币发行量。而很多人认为美元基础货币的暴涨对今后的经济金融市场没有影响。但我们认为，美元这种前所未见的 货币增发，将对今后世界经济造成严重的冲击，将会对世界价格体系产生严重的冲击。
　　2008年去杠杆化导致的全球大宗商品价格的暴跌出乎了很多人士的预料，现在很多人士预期世界会否将呈现长期的通货紧缩。但在2009年以及今后，一个可能的风险是整个价格体系的剧烈反转，一场恶性通胀可能即在不远的前方。石油 价格可能在面临另外一次突然而猛烈的冲击。

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chengyk

防第二波金融海啸 我国外储待多元化
2009-02-24

全球金融危机仍在不断蔓延，如何保证我国将近2万亿美元的外汇储备安全，未来一段时间里金融海啸是否会出现第二波？针对上述问题，多位专家学者在昨日召开的“环球财经研究院金融海啸第二波”专家研讨会上表示，金融海 啸第二波可能在不久的将来就会爆发，我国的外汇储备应当抓住时机，在管理上有所突破，转变思路，进行多元化配置。


　　金融海啸第二波将来临？

　　环球财经研究院院长宋鸿兵表示，各国救市政策并没有阻止金融危机蔓延，危机来得更快更猛烈了。金融海啸第二波必然会来临，其时间点可能在下个月。
　　在宋鸿兵看来，花旗银行、美国银行被国有化或申请破产保护，将是第二波危机中的标杆性事件。宋鸿兵预测，“企业债和地方政府债券”将是第二波海啸的引爆点，尤其是企业债中的垃圾债，其整体违约率将从去年9月的4.5％上升至20％。“届时，全球商业银行都将出现重大问题，而黄金价格则会创出历史新高。”他说。
　　中国社科院国际金融研究中心秘书长张明、环球财经首席经济学家向松祚两位学者对“金融海啸第二波”的观点均不置可否。尽管如此，张明也认为全球金融危机仍将继续蔓延。他说，当前乃至今后一段时期，美国经济步入衰退已非常确定，欧洲经济则可能会更糟糕，而中国也难以独善其身。下一阶段，金融危机可能会继续深化，其中一个突出表现是美国的商业银行、对冲基金将同时出现问题，两个问题的叠加将对全球经济产生更加严重的冲击。


　　我国外汇储备应多元化配置

　　向松祚表示，目前美国经济仍在不断恶化，美国要救自己，要么继续发行大量美国国债，要么美联储继续大量增加美元供给。这些都将对我国2万亿美元外汇储备的安全构成很大威胁。
　　张明也表示，当前我国政府必须高度关注外汇储备的安全。目前，美国国债有10.8万亿美元的存量，今年可能再发2万亿美元，如果当前经济局势持续下去，我国外汇储备中的1.3万亿美元资产，将面临美国国债被抛和美元下跌的双 重风险。
　　张明认为，我国外汇储备管理必须转变思路，进行多元化配置非常必要，而且目前是一个非常好的时机。他建议，我国政府应从国家利益的角度，用外汇储备构建能源矿产等战略储备资源；二是利用当前股市处于历史低位，购买国外非金融类大盘蓝筹股；三是在一定条件下，可以建议其他国家向我国贷款，并将贷款与国家利益相结合。
　　宋鸿兵也表示，我国外汇储备中持有美国国债的量应该下降，或在外汇储备资产负债表上配置一定数量的信用违约掉期合约，一方面对美国政府继续发行美国国债构成一定的压力，另一方面对外汇储备持有美国国债的风险进行对冲 。
　　证券时报记者 郑晓波

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chengyk

奥巴马救市在制造更大的洪水
2009-02-24

“美国总统奥巴马试图用借更多的债务去解救当前的债务危机，就如同抱着柴禾去救熊熊大火，只会将危机越烧越旺。”对于在不到100个小时前，美国参众两院表决通过的7800多亿美元经济刺激方案，宋鸿兵同样表示了毫不留情地质 疑。
　　2月22日，《货币战争》作者宋鸿兵发布他对金融海啸第二波的预测报告，由于此前宋在美国房丽美中工作经验，对于次贷的了解，先于国内的学者。
　　目前，宋已由两年前中国国际金融货币研究领域“第一大黑马”，变为举“市”瞩目的最大热门人物，宋鸿兵这次发布观点时仍然不改其直截了当、旗帜鲜明的风格。


　　奥巴马在制造更大的洪水

　　宋一针见血地指出，奥巴马政府的救市策略是一个烂帐转移的把戏，并详尽揭示了美国政府的救市路线图：
　　“小布什与奥巴马的救市思路，先是试图政府出钱购买银行的烂资产以图恢复流动性，这就好比在洪水暴发的下游去抽水，结果发现洪水越来越多，最终在2008年11月放弃了该企图。”
　　“紧接着，保尔森献计，试图通过政府向商业银行大规模注资，以补足银行的资本金亏空，进而使商业银行恢复放贷，但世界经济正处于自由落体般的衰退之中，消费者信贷和企业债、地方政府债券的违约率正在高速上涨，也就是说债 务堰塞湖的上游还在连降暴雨。”
　　“接下来，刚上任就被危机搞得焦头烂额的奥巴马终于想到最后一招，那就是成立坏账银行，但奥巴马并没有多余的财政力量，他此时预算赤字已经高达1.2万亿美元，也就是2008年创纪录水平的三倍，唯一的选择就是大规模增发国债 。”
　　但根据宋鸿兵的计算，要想完全堵住美国银行系统的窟窿，大致需要3万亿美元，要想恢复“影子银行”系统的功能，还需要1万亿美元，加上财政赤字1.2万亿美元，奥巴马如想在今年控制金融灾情，他至少需要5万亿美元以上的新增债务，而这将意味着堰塞湖上游的债务总水位会有惊人的提高。这样的发债规模将是往年的数倍，后患是今年下半年的美国国债市场又将面临一场严峻的考验。”
　　“所以说，奥巴马的策略不过是在玩一个烂帐转移的把戏，他试图把银行资产负债表上的烂资产转移到政府的资产负债表上，然后再通过货币增发和通货膨胀转嫁到纳税人的资产负债表上。但由于纳税人的资产负债表上早已负债累累， 更多的债务将使他们更快更严重的违约，从而制造更大的洪水量。


　　实质是支付危机

　　当大多数学者几乎将美国金融危机等同于流动性危机时，宋鸿兵这次却观点鲜明地指出，这次危机的真正根源是支付危机。
　　他分析说：美国目前内外债务总量已高达53万亿美元，潜在社保医保亏空更高达107万亿美元，而美国的GDP仅有13.5万亿，美国的社保医保体系已经成为一个历史上前所未见巨大的庞氏骗局。毫无疑问，这一体系必将崩溃。他进一步进行动态分析：当占美国劳动力总数三分之一的7700万“婴儿潮”一代从今年开始的退休大潮一浪高过一浪时，美国政府的医疗保健和社保体系将出现日益严峻的支付问题，同时，这些“婴 儿潮”们的退休帐户在这次金融海啸中已巨亏 40%。
　　因此，“美国庞大的债务堰塞湖已不堪重负，如果洪水不从次贷大堤上漫顶，也必然从信用卡贷款或汽车贷款处决堤。”危机的基本逻辑，是庞大的债务问题导致的支付危机，支付危机引发资产价格下跌，资产价格下跌产生流动性危机


　　新的身份 新的团队

　　宋鸿兵发布本次预测报告的身份，是环球财经研究院的院长。
　　据有关人士透露，刚刚成立并由宋鸿兵担任院长的环球财经研究院，是一家具有特殊官方背景，同时获得民营巨资支持的经济研究机构。
　　根据公开资料，“环球财经研究院”首席经济学家为曾师从“欧元之父”蒙代尔，在中国财经学术圈内，素有“汇率对中国影响预测第一人”之称的向松祚。该研究院的国内研究团队的囊括大批中国新一代经济学家，包括许多在中国政界、财经界有影响力的人物，这“确保了能够为企业提供最具针对性、实效性的先锋观点”。而国外团队，同样也由一批经验丰富、观点独特且极具深度研究精神的经济学家、分析人士所组成。
　　对此，业内流传着这样一个经典的案例。6个月前，宋鸿兵曾对国内某照明设备生产商预测，由于经济危机影响，08年底欧美该产品消费市场需求将会锐减90％。对方当时将信将疑，结果一语成谶，欧美国家受到危机影响，大幅度减少进口，进口额度几乎是往年的10％，与宋鸿兵的预测惊人的吻合。该厂商由于较及时地根据宋鸿兵判断调整了市场策略，避免了一场灭顶之灾，为此他至今仍然心有余悸。


　　宋鸿兵独特在哪里？

　　据一位接近宋鸿兵的人士透露，宋鸿兵在研究过程中最独特之处，是善于通过厘清主宰当今世界的西方幕后金融势力集团之间的博弈关系，尤其是探寻统治世界的“17人俱乐部”，解析欧美两大金融势力集团的形成、发展、排挤、冲突 、联合、制横，以全面地解析当今世界幕后主宰力量的运作和决策机制。
　　“海外金融势力集团是一张迄今为止几乎完全不为中国人所知的庞大的国际金融人脉关系网”。环球财经研究院的一位研究员称，“它包括着庞大的基金会、智库研究部门、生物制药集团、国家武装力量、军工复合体、无国界组织、秘 密精英团体、宗教势力集团、政府机构战略情报体系、新闻媒体及游说集团、司法立法机构、石油财团等，它的核心则是金融业。”
　　有一位已成为环球财经研究院会员的企业家称，和这位神秘而睿智的学者在一起，总能不断听到这种让人醍醐灌顶式的故事和解析。
　　“只做唯一，不争第一”，据说这是宋鸿兵担任院长以后经常和下属说的话，这对于他的研究团队，他的人格魅力，他的学识，他的研究方法，他的观点，甚至包括他的经历来说，这似乎都是最大的特点。
　　腾讯财经 刘宝强

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chengyk

金融海啸第二波已至
2009-02-23

经济学者宋鸿兵：海啸第二波已至，中国还不具备率先复苏、拉动全球走出衰退的能力。
　　由于投资者对美国经济前景及一些银行可能被国有化的担忧，导致金融股大幅走低。图为20日，交易员在美国纽约证券交易所工作。新华社
　　因编着《货币战争》而闻名、并提前预警金融海啸的经济学者宋鸿兵近日在接受本报专访时表示：各国救市政策并没有阻止金融危机蔓延，危机来得更快更猛烈了。如今金融海啸第二波已经拉开帷幕，而危机更可能在今年下半年或明年上半年提前深化进入下一阶段，引爆“利率火山”，令更大规模金融市场如“多米诺骨牌”一样崩盘。他悲观估计，美国经济五年内恐难走出衰退，而中国虽有可能率先复苏，但也难以带动全球经济进入新一轮增长。
　　三大症状 现第二波迹象
　　宋鸿兵对本报表示，“现在看来，第二波海啸比预期来的更快、更严重”。首先，已经公布的美国多项经济指标非常差。美国第四季国内生产总值(GDP)较对上一季下跌3.8%，创26年来最大跌幅；续领失业金人数跳增至478万人的纪录高位，12月新屋销售较上月大跌14.7%，为1963年1月开始纪录以来最低。
　　其次，美国商业银行体系暴露的问题越来越严重。美国银行最近公布17年来首个业绩亏损季度报告，而其新收购的美林证券亏损仍不断加剧。而花旗集团受坏帐和不良资产的重创，近15个月以来已亏损285亿美元。“未来花旗集团、美国银行或许只有国有化一条路了。”宋鸿兵说。
　　第三，企业债市场的恶化程度也要比宋鸿兵此前预测的更快。去年11月，宋鸿兵预测，“企业债和地方政府债券”将是第二波海啸的引爆点，尤其是企业债中的垃圾债。当时他预计，垃圾债券的违约率将在今年9月底从当时的2.68%急速爬升至12％－15％左右，急升500％。然而截至目前，美国垃圾债的整体违约率已高达4.5％，是三月前的1.68倍。“按照这个速度恶化下去，预计到9月份垃圾债违约率将突破15－20％，违约率上升的速度和幅度比预期的都要严重。”
　　第二波标志—花旗或被国有化
　　与第一波中的“两房”被政府接管、雷曼申请破产保护一样，在宋鸿兵看来，花旗银行被国有化或申请破产保护，将是第二波危机中的标杆性事件。“从恶化速度看，花旗在上半年就会出现大问题。因为随着垃圾债券、地方政府债券、信用卡贷款、汽车消费贷款等基础信贷资产的全面恶化，必然导致基础信贷资产之上的信用掉期、抵押债券等衍生产品的全面恶化，并相互作用于银行资产负债表，导致银行资不抵债。”

　　美国5年内难走出衰退

　　宋鸿兵指出，“美国经济在下半年反弹几乎不可能，2、3年内能反弹的预测也偏乐观，全球经济在未来一段时间都前景不妙。”现在美欧日三大经济体的经济数据基本都显示出现了二战结束以来最严重的经济衰退，足与1929年大萧条时代相提并论。而美国此次衰退的时间可能长达10－15年，“至少在5年内很难真正走出衰退”。


　　中国难带动全球复苏

　　他认为，“中国还不具备率先复苏、拉动全球走出衰退的能力。因为中国还不是世界经济的发动机。”有关中国经济会在下半年率先复苏的观点，前提是假设奥巴马救市政策奏效，带动欧美复苏，进而全球经济回暖，使得世界对中国商品的需求增加，从而带动中国经济复苏。但下半年美国经济继续恶化，令这种假设前提落空。
　　作者：海岩

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chengyk

“下一波是美元危机”
2009-02-08

——宋鸿兵预言美元没落
　　宋鸿兵双手分别拿着一张100美元钞票和一张100元人民币，正介绍地区货币出现的可能性。“在激烈的货币战争中，作为基轴货币美元的没落是必然的。今年第三、第四季度，前 所未有的巨大‘金融海啸’将涌向眼前，美元也将无法摆脱这个旋涡。”
　　《货币战争》一书准确地预测了这次世界金融危机而备受高度关注，该书的作者宋鸿兵勾画的美元的未来并不光明。宋鸿兵曾在美国金融界作为衍生金融商品专家供职，他在2007年出版的该书中就全球金融危机的原因和结果进行了分析，并还提出自19世纪周尔往复的经济危机背后有巨大的犹太人金融资本的“阴谋论”。由此，宋鸿兵一跃成为了国际金融 界关注的人物。《货币战争》一书出版后即成了畅销书，在中国销出160万册，在韩国销出10万册，还将在美国、日本等国出版发行。
　　宋鸿兵现任中国政府的经济研究机构环球财经研究院院长。宋鸿兵13日在北京接受了记者采访。宋鸿兵预测的世界经济危机的发生过程比其他专家的预料得更加黯淡。
　　宋鸿兵说：“(受急剧的经济下滑影响)今年下半年企业债中的垃圾债券问题更加严重，而这将引发世界主要国家商业银行的危机，世界经济也会迅速恶化。”
　　他将这种状况叫做继去年下半年美国华尔街投资银行的没落引发“金融危机第一波”之后的“第二波”。他认为，商业银行的亏损问题会成为“第二波”的震中。即，世界经济会 呈现出，“第一轮经济危机、向实体经济转移、企业亏损、商业银行危机、第2轮经济危机”。
　　“现在企业债中的垃圾债券比率即将迅速上升。去年引发金融危机的美国住宅贷款规模为13万亿美元，可企业债的规模却已超过25万亿美元。这就是令人更为震撼的原因。”
　　宋鸿兵还警告说，全球约达62万亿美元的CDS(信用违约掉期)商品的风险度。他说：“三分之一以上的CDS是向亏损危险极大的‘垃圾债权’投资。虽说截止目前主要是投资银行的 CDS有问题，但如今商业银行的炸弹(投资CDS及CDS的对冲基金)也即将爆发。”
　　宋鸿兵还预测说，这场金融危机不会在商业银行危机上止步，而将进一步升级为“美元危机”。
　　“美国联邦储备委员会(FRB)只能大量印钞票，要购买国债、企业期票、房贷债券，以求债券市场的稳定。若美联储的财政出现恶化，美国政府将会出面救助，从而国家财政将进一 步恶化。由此，美国政府因严重的财政赤字将失去市场信誉，并由于货币供应过量，在经历严重通货膨胀的过程中美元将会没落。”
　　他预估称，这个过程将在未来5至10年内成为现实。并且，在美元没落后的过渡时期，将会出现6到7种地区货币，以替代当前以美元为中心的国际货币体系。
　　他还说：“像现在这样某一个国家的货币作为基轴货币的时代必将告终。（经历地区货币时代后）最终如同金本位制那样，金或银作为本位币的世界货币（world money）将成为基 轴货币。”
　　朝鲜日报记者 李性勋

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cct2049

相似的言论


谢国忠：后泡沫经济时代已来临     2009-03-04

独立经济学家谢国忠（资料图）

　  全球政策制定者们似乎并没有理解当前经济危机的实质。现在已经到了20年泡沫期的终结时刻，以资产为基础的经济形态的终结时刻，也是IT革命和全球化产生的生产力红利（productivity dividends）的终结时刻。

　　可能全球经济的十分之一收入来自泡沫活动，而现在已经永远消逝了。收入将发生转移，需求也将出现改变，供给面将不得不改变，以适应“后泡沫经济时代”的多层次需求。如果各国政府不能对此充分理解，未来全球可能将遭遇一个“失去的十年”。这不同于上世纪90年代的日本，它应该相当于那时的日本经济停滞，加上通货膨胀，俗称“滞胀”。

　　经济下滑推手

　　由于对银行业救援行动的不确定性，以及经济衰退进一步加深的忧虑推动股市下挫，扭转了自2008年11月低点以来出现的20％的反弹。美国财政部迟迟未能公布银行业救援计划细节，令市场怀疑政府尚不知如何是好。欧洲的银行针对东欧地区公布的报告，令市场担心这些银行的偿付能力。如果大型的全球性银行仍处于不良资产的泥潭中，信贷系统将无法正常运转，全球经济衰退便无望尽早结束。

　　就实体经济而言，形势严峻——2008年四季度，日本GDP比上一季度下挫3.3％，欧元区下滑1.5％，美国下滑1％。全球经济很可能减少 2％，这是自第二次世界大战以来最糟糕的跌幅。经济状况在2009年一季度也难以出现好转，东亚经济体1月的贸易数据已经给整个一季度的境况蒙上了阴影。所有的数据均显示，全球经济处于衰退境地。

　　有三个因素推动了经济的下滑。

　　第一，雷曼兄弟破产事件引发了信贷成本的大幅飙升。这一事件带来的冲击，相当于全球各大央行联袂将基准利率提高3个到5个百分点。为了应对高额的资金成本，每个企业都在降低库存，这是最为廉价的筹集资金方式；在商品行业，库存下降得惊人。大部分商品消费机构则出于对价格上升的顾虑或是投机因素，保持着高额的库存。当商品价格出现逆转时，他们将面临资产贬值的困境，不得不以最快的速度甩货。我推测，信贷成本高涨要为现今经济萎缩承担一半的责任。

　　第二，面对上升的信贷成本和下降的需求，全球企业大幅削减了它们对网络设备、计算机、仪器等一次性固定资产的支出。这一影响在IT行业最为显著。日本、韩国和台湾地区受到的冲击最为剧烈。以科技股著称的纳斯达克市场，相比2007年的高点，损失了50％的市值。我推测，对电子设备等固定支出的减少，要为现今经济萎缩承担25％的责任。

　　最后，也是最显著的因素，50万亿美元账面财富的蒸发引发的“负财富效应”将削弱消费。经验显示，“负财富效应”约为5％。由于全球经济的60％由消费拉动，推算下来，受这一效应拖累，全球经济将萎缩3％。这一因素的冲击尚未显现，因为大部分消费者的调整将较为缓慢。

　　受各国政府的财政政策刺激，全球经济可能会在2009年下半年出现明显反弹。但经济的稳定或反弹并不意味着将走向持续复苏。消费疲软将长期打压全球经济，过度负债的西方消费者需要在未来数年内还清债务，而不断上升的失业率将使问题变得更糟。过去十年中全球经济的驱动者——西方消费者已经穷困潦倒了。

　　“滞胀时代”来临？

　　政府必须意识到当前经济衰退的持久性。信贷泡沫的破裂引发了经济的滑坡，收入与需求的错配将在数年内延缓经济的持续性复苏。在泡沫时代，收入分配越来越集中于通过资产获利的相关经济活动。例如，美国上市公司金融活动的利润份额增长了3倍。类似的情况也发生在许多国家。金融业从业人员的收入也出现了相似的增长，来自金融行业的大部分收入，几乎全部集中于一小撮从事奢侈品消费和高端金融投资的群体。这是过去十年中全球收入分配不断集中的一个最重要因素。

　　泡沫的破裂将摧毁金融活动带来的绝大部分收入，损失约等于GDP的10％。从豪华轿车的司机到奢华住宅的建筑商，金融业危机引发的乘数效应将使得失业人士遍布各个行业和国家。只有在供给方的结构调整适应了需求的变化后，持续性的经济复苏才可实现，这一进程需要相当长的时间才能完成。目前，各国政府都在积极实施财政刺激政策，这在当前严峻的经济衰退中是必要的；但是，如果政府的支出偏离市场的需求，将延缓经济复苏的进程。它必须符合未来结构性调整的需要。

　　让我们设想一下，失业的银行家和他失业的司机可能面对的问题。危机前，银行家的薪水是司机的20倍，他可以轻轻松松地雇佣司机、花匠、裁缝、女佣、按摩师一干人等。平均而言，银行家将收入的70％用在了全天候为他服务的15个佣人身上，另外30％投在了对冲基金等金融投资上。现在，危机爆发了，银行家搬到了堪萨斯州，成为一所高中的教师；他目前的收入水平等于前司机的工资，他必须自己开车、打扫房间，放弃按摩。需要考虑的问题是：曾经为前银行家雇佣的那15个人该怎么办？

　　银行家此前的收入来自资产市场的活动，本质上是通过操纵资产价格，将收入再分配转移至其名下。当危机来临时，经济活动遭受的损失等同于银行家的收入下降额，但早前受雇于他的人丧失了收入。最终结果是，经济萎缩额等同于银行家的收入与15名被雇佣人员的全部工资。此外，这15名人员还无力消费。乘数效应放大了银行家收入下降带来的影响，这一数值大约是2。伴随着财富的蒸发和失业人数的增加，全球经济似乎变得更为恶化。

　　当政府开始着手经济刺激之时，实际上相当于借入与前银行家收入等额的资金进行政府支出，目的是为了保证15名被雇佣人员能有新工作。然而，政府并不会把钱花在司机、花匠、女佣或是按摩师身上。财政刺激计划的错配（mismatch），意味着政府的激励政策并不能使经济恢复原状。政府的目标，应该是避免失业人员可能由乘数效应导致更多损失；如果他们已经获得了失业保险，则可以在相当程度上缓解乘数效应带来的负面影响。当失业人员在结构调整中重新找到新工作时，经济也将重新步入正轨。

　　全球经济终将好转。如果资金能转移到更富于生产性群体的手中，将创造出更高的生产力。只是调整将是一个长时间的过程。全球经历了20年的以资产为基础的经济形态，收入分配也变得极端。在过去几年中，诸如GE、GM等大型制造性企业依靠金融活动获取利润，它们的工业生产活动实际上已经被当做融资的一个平台。在中国，制造性企业通过开展房地产或是进入股市投机获取利润，来自主营业务的利润率在萎缩。扭转这20年来的趋势需要很长的时间。如果政府不能正确理解当前的经济危机，试图重现过去的“美好时光”，这将延长经济结构调整的时间，全球可能会面临一个“失去的十年”。

　　与日本“失去的十年”不同，全球经济不但出现停滞，还将面临通胀风险。由于美国必须向海外借款以弥补预算赤字，美元很可能在未来数年内疲软。作为国际贸易结算货币、资金流动载体和外汇储备的美元一旦走弱，将引发全球货币扩张。宽松的银根迟早将引发商品的投机、通货膨胀，而后者将迫使劳工组织提高工资需求，使得货币供给和通货膨胀之间的传导通道被彻底打通。

　　老模式的黄昏

　　我们需要担心经济刺激政策的长期有效性，其短期效果似乎也并非令人高枕无忧。随着全球银行业仍陷于不良资产的困境中，银行系统仍无法正常放贷。如果刺激计划令经济活动变得活跃，需要投资以满足新增需求的企业并不一定能从银行获得贷款。如果缺乏一个功能完善的银行体系，上升的经济周期将无法延续，经济刺激计划仅仅能暂时奏效，但对经济的长期增长毫无帮助。

　　当前最紧迫的任务，第一，是修复银行体系，尤其是美国的银行系统。如果美国政府不重振其银行系统，7800亿美元的财政刺激计划就会白白打了水漂。正确的方法是将这些银行国有化，将不良资产剥离到另外一家公司实体中，并将优质资产重新打包上市。这是既往中国对银行体系采取的策略，可能也是美国政府的惟一出路。

　　第二，西方必须控制社会福利费用。首要的就是美国的医疗保险。如果美国政府不能实施大刀阔斧的改革以控制其医疗成本，也许十年内，政府就会面临破产境地。如果欧洲政府不改革其养老金和失业保险制度，它将被迫增税或是长久地背负更大的预算赤字，欧洲经济将走向停滞。

　　发达经济体面临的最大挑战就是人口老龄化，这意味着不断攀升的养老金支出和医疗保健成本。错误的政策引发了信贷泡沫膨胀。在老龄化问题日益严峻的情况下，却力图维持生活福利方式不变，这也是催生信贷泡沫的因素。现行体系建立之初，老龄化问题尚未成为一个严峻挑战。然而时至今日，除了提高退休年龄、合理分配医疗保健资源，这些国家别无选择。

　　第三，新兴经济体必须降低对出口的依赖。出口导向型的发展模式通常反映了政治经济的无力——无法有效地将储蓄转化为投资；原因多为缺乏法律保障，收入与财富过度集中。出口导向型模式实际上是进口全球体系。这一模式在相当长一段时间内发挥作用，从一个世纪前的日本到50年前的“亚洲四小龙”，再到30年前的中国。这一模式推动了这些国家和地区的快速发展。

　　今天，这一模式遇到的挑战是采用它的国家太多了。以当前的价格计算，发展中国家占据了全球经济的30％；以购买力平价计算，占据了全球经济的近半壁江山。在缺乏消费者的情况下，这一模式难以延续既往的畅行无阻。发展中国家必须更多地开展彼此间的贸易往来，挖掘国内需求。这要求它们不得不对本国的政治经济体系实施痛苦的改革，改革的核心在于产权制度和收入分配制度，二者必须相辅相成。过去十年来，南美洲和东南亚等发展中国家的经济停滞不前，根源就在于它们无力改变自身的政治经济模式。

　　信贷泡沫的破裂引发了自“二战”以来最严重的全球经济大萧条。挽救全球危机需要复杂、艰难的改革。简单的刺激计划无法挽回昔日的繁荣。尽管股市会在今年二三季度有所起色，但这仅仅是熊市的反弹。当通货膨胀的幽灵在2009年底笼罩市场时，股市将不可避免地再次急剧下挫。事实上，当前危机的最终底部也许在2010年。

K男

如果确定是后时代的降临－那么任何的调整都是启航的时候－就考大家的判断和智慧

hoollly

Unsold Car Images From Around The World
  Mike "Mish" Shedlock

              The Guardian has a series of 10 images about the Growing stocks of unsold cars around the world. I encourage you to click on the link to see them all. Here are a few of my favorites:
              Nissanhas announced plans to cut its Sunderland workforce by 1,200. Thousandsof unsold cars are stored around the factory's test track. Photograph:Nigel Roddis/Reuters
              
              

               

                  
                  

                  
                    Imported cars stored at Sheerness open storage area awaiting delivery to dealers
                    Photograph: David Goddard/Getty
                  
                  
                  
                    The build-up of imported cars at the port of Newark, New Jersey
                    Photograph: Mark Lennihan/AP
                  
                  
                  
Newly imported cars fill the 150-acre site at the Toyota distributioncentre in Long Beach, California. Photograph: David McNew/Getty
                  
                  

               

              

              Several of the images are very artistic such as the third one above (Newark). It was tough to make a selection.
              
              Here are some related articles.
              
              Nissan cuts send shockwaves across north-east
                            

"Everyoneknows someone who works at Nissan," says Elaine Thoms, and she speaksfor the whole of Washington and plenty of Wearside towns beyond.
              
Fallout from job cuts at the carmaker, which is shedding a quarter ofits 4,900 workforce, is rippling from the factory overlookingSunderland across the whole of north-east England.
              
              "Mydad was one of the first to go," says Elaine. "He's one of the ones wholeft before Christmas at Unipress [Nissan's instrument panel supplier,which announced 90 further job cuts on Tuesday]. He thought he'd dobest to get out early and find something else. But no one's taking on."
              

              Honda to extend shut-down at Swindon plant
                            

Friday 16 January 2009 12.48 GMT
Honda said this morning it was halting production at its Swindon plantin April and May, extending the two-month closure announced beforeChristmas to four months.
              
                The company said in November that it would halt production in February and March, with 4,800 workers receiving full basic pay.
              
Today the company said that because of the continuing fall in demand itwas extending the closure, with workers getting 50% of their pay.
              
Honda's move adds to the deepening gloom in the UK car industry. Nissanhas announced plans to cut its Sunderland workforce by 1,200 people,and earlier this week Jaguar Land Rover said 450 jobs would go.
              

              

               
               
               
              

              US car workers protest against wage cuts at glitzy launch
              

                Carworkers vented their anger at bearing the brunt of swinging cutbacks asthe world's top manufacturers orchestrated glitzy launches ofeco-friendly vehicles at Detroit's motor show.
               
Noisy protesters blamed Wall Street's excesses for the credit crunch,which has frozen up car loans to consumers, leaving showrooms bereft ofcustomers. Workers carried banners with messages such as "Cutting wageswon't solve Detroit's crisis".
               
Negotiations with the United Auto Workers' union began this week. Fordis also seeking cuts, although it has not received a government loan,on the grounds that it needs parity with its rivals.
               
              

                           

              

              Toyota tells managers to buy one of its own cars
              

                Morethan 2,000 managers at Toyota have been "encouraged" to buy one of thefirm's cars in an attempt to boost morale, as Japan's biggest carmakerbraces itself for its first operating loss in more than 70 years.
               
The company said its 2,200 general managers had agreed to theunprecedented move at informal meetings last month, and insisted theywould not be coerced into buying Toyota cars or punished if they failedto do so.
               
"This is not company policy and in no way mandatory, but more of a formof unofficial encouragement," Toyota spokeswoman Ririko Takeuchi toldthe Guardian.
               
Even if every manager heeds the latest call to arms, it is unlikely tomake much of a dent in Toyota's inventory. Faced with a soaring yen anda collapse in the export market, Toyota is laying off 3,000 temporaryworkers and closing all 12 of its domestic plants for 11 days inFebruary and March, reducing production by as many as 200,000 vehicles.
               

              

                            UAW Backs Idea of 'Car Czar'
                            

Thehead of the United Auto Workers union said Monday that he would likethe government to appoint a "car czar" who "knows something about theauto industry" to oversee the restructuring of the Big Three.
              
On the sidelines of the Detroit auto show, UAW President RonGettelfinger said he doesn't favor putting a Wall Street expert in thepost.

              Inrelated news, union representative Iam A. Fox was quoted as saying hebacked the idea of putting a chicken expert in charge of security atthe henhouse.
              
              History Repeats At Cadillac
                            

Threemonths after the 1929 stock-market crash, Cadillac premiered at the NewYork auto show its Series 452 with a 185-horsepower V-16 enginedesigned to trump chief rival Packard's V-12.
              
Fast-forward almost 80 years: Cadillac is ready for another flagship,perhaps something along the lines of the gorgeous Sixteen concept thatwas first shown in 2003. Except, once again, the economy isn't ready.Worse, once-mighty GM doesn't even have the money to spend on such aproject -- it's got Chevy Volts and Cruzes that badly need building.
              
              Allthis explains why GM is taking a bigger gamble now than it did in 1929and launching up to 10 new Cadillacs in the next five years. But it hasno choice. The future of American luxury is at stake.

              

hoollly

No Choice? What kind of statement is that? Of course GM has a choice. GM has a history of making choices, most of them horrible: ResCap, not dumping GMAC, not dumping the Hummer on time, launching the Saturn line which has never had a profitable year in its entire history, caving in to ridiculous union demand the worst of which was granting 90% pay for laid off workers, too many models in general, etc.

Who cares if GM never produces another luxury car? Hardly anyone buys them anyway. With GM's new lease on life at taxpayer expense, it ought to figure out how to do one thing right rather than attempt to do 100 things, and get all of them wrong.

Auto Prices About To Crash

With unsold cars stacking up by the day, demand falling faster, and bailout silliness getting sillier, I have three easy to make predictions.

1) Hundreds of dealerships are headed for bankruptcy in 2009
2) The Fed Is Destined To Become World's Largest Auto Dealership
3) Cars are going to get cheaper, much cheaper. Auto prices will crash. Liquidation sales later this year after the 2010 models come out are going to be fabulous.

It makes no sense to buy a car now, no matter how good the deal looks. The deals will get progressively better as the year rolls on.

K男

原帖由 hoollly 于 4-3-2009 09:06 PM 发表
Unsold Car Images From Around The World
  Mike "Mish" Shedlock              The Guardian has a series of 10 images about the Growing stocks of unsold cars around the world. I encourage you to click o ...

哇－日晒雨淋。。。丢来我国卖该多好。。。５０千１００千包卖完。。。好过等生锈

时光隧道

请不要误读“金融海啸第２波”
2009-03-05

欧美股市周一再次出现暴跌，世界金融市场逐渐逼近了风暴的风眼。我们此时的心情非常沉重，很多先前的判断正在现实中逐步展开。

　　自2008年末我们提出国际金融海啸存在第二波的可能性后，我们看到许多质疑的意见，其中更有人指责我们是危言耸听和唯恐天下不乱，就技术层面来看，我们坚定地认为欧美金融市场的确存在着继续恶化的可能性。

　　危言耸听应该是指预测判断与客观事实完全相反或基本相反，但从目前的实际情况来看，金融危机并未出现明显好转的迹象。

　　唯恐天下不乱应该是不顾客观情况而在主观上恶意唱空市场，但我们的分析是基于可靠的数据和合理的逻辑，我们既没有恶意唱空国际金融市场的动机，更不存在影响世界金融运作的能力。

　　我们指出的是一种可能性，其目的是为广大投资人和我们的合作伙伴提供尽可能准确的分析，并提醒国际金融市场存在的各种潜在风险。

　　在动荡的国际金融市场上，信心的确比黄金更重要，而建立信心的基础就是清醒地认识到危机的本质和发展趋势。信心不足的根本原因在于不确定性，无论情况如何恶化，但只要把握住危机的客观发展规律，认清变化趋势，排除不确定性，就一定能建立起实实在在的信心。

　　我们感到非常欣慰的是，我们的社会已经日益开放，对各种不同的观点越来越保持一种开放与包容的心态。创建环球财经研究院正是在这样一种开放的社会环境下才能向社会提供一种观点鲜明、客观冷静、可靠准确的分析判断。基于这样的判断才能了解国际金融市场的风云变幻对中国可能造成的冲击和潜在危害，从而为中国的各级政府、企业和普通老百姓提供防范风险的预警时间。

　　我们的最高目标就是在国际金融市场剧烈动荡的现实情况下，使中国人民的利益得到有效与及时的保护。我们相信，通过我国政府一系列强有力的经济振兴计划，社会将迅速建立起坚实的信心基础，从而使中国经济能够稳定健康的持续增长，并对世界金融市场的平稳贡献自己的力量。