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外資暫回避‧馬幣趨軟‧國內基金成馬股推動力
（吉隆坡）迪拜倒債風衝擊投資信心，促使資金流出新興市場，馬股和馬幣市場也深受其害，分析員認為馬幣短期走軟恐導致外資卻步，本地基金難撐起一片天，但相信銀行業積極向外擴展、企業盈利復甦等因素將繼續為馬股提供動力。 迪拜債務危機，加上希臘和東歐國家主權基金違約風險，使得近期投資者信心遭受打擊，美元、日圓和各國國債成為資金避險的場所，促使包括大馬在內的新興股票、貨幣和商品市場均遭遇資金流出情況，其中以馬幣跌勢最甚。 資金外流馬股上攻力道弱 分析員認為，迪拜債務危機使得短期外資態度保守，加上馬幣呈超買跡象，相信馬幣短期內會走軟並導致資金外流。馬幣在上週走貶0.51%，今日（週一，12月14日）5時掛3.4095。 “馬股與馬幣關聯甚密，若外資態度無法轉為積極，馬股在缺乏利多因素支撐下，整體上攻力道可能減弱。” 他補充，今年馬股吸納外資力道仍弱，熱錢流入規模持續減弱，情況不容忽視，除非全球市場再掀動蕩，否則低交投與抗跌性質的馬股很難成為追捧焦點。 馬銀行研究指出，富時綜合指數從今年3月的低谷反彈至11月高位，已顯現出本地基金入市托盤效果，並導致關鍵頭肩頂（Head and ShouldersTop）逐漸形成，相信一旦1255點堅定的和持久頸線支持水平遭到突破，屆時馬股中期可能回退至會1207點關口。 公積金大買銀行股 分析員說，馬股現有走勢主要靠國內基金推動，其中以雇員公積金局（EPF）最為積極，繼接手國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）5000萬股股票外，也頻頻搜刮一眾銀行股股權。 公積金局在11月崛起成為銀行股淨買家，其中焦點主要投放在聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）和大馬投資（AMMB,1015,主板金融組）等大資本銀行股。 馬銀行否認競標暹羅京都銀行 此外，企業併購活動在今年年杪或明年陸續浮現，尤其金融與產業領域可能性最高，相信一旦消息屬實，屆時可望進一步推動馬股動力。 最新消息傳出，馬來亞銀行將和匯豐銀行、渣打銀行、澳紐銀行、Thanachart資本和加拿大豐業銀行等外資銀行一較長短，預計將在週二（12月15日）競標泰國暹羅京都銀行（Siam City Bank）股權。 馬銀行發文告否認參與競標暹羅京都銀行股權，並強調其區域成長策略仍專注於關鍵市場的內部成長，以透過區域合併計劃協同效益中萃取出最佳價值。 銀行業擴大區域版圖 分析員認為，大馬政府積極開放銀行業，加劇領域競爭壓力，促使銀行業陸續走向區域發展，以在國內市場趨於高度飽和與競爭白熱化的局勢中，透過走出國門積極業務多元化，以爭取更大的海外市場份額。 其中，益資利研究看好馬銀行和聯昌集團成長前景，主要是區域業務版圖成長將為來年盈利帶來顯著貢獻，而大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）憑藉優異資產品質和股本回酬持續成為領域投資首選。 銀行股今明年財測上調 馬銀行研究表示，銀行股第3季業績普遍表現超越大市，加上預計2009和2010年領域盈利成長將各別達到11.2%和15.2%，上調銀行股今明財政年盈利成長7.5%和10.4%。 外圍動向主宰短期走勢 內外基金經理多數在度假，對股市投資無心戀戰，在缺乏新鮮指引和資金流入下，馬股綜指短期走勢料低迷，但相信在企業盈利和經濟復甦兩大主題支撐下，馬股明年星光不滅。 企業盈利經濟復甦主題支撐達證券表示，本地市場料無任何經濟數據和企業消息出台，相信外圍市場動向，特別是美國，將主宰馬股本週走勢。 “在正面引領因素缺席下，本地市場將進一步進行鞏固，將為投資者提供買進估值遭低估的高貝他，以及成長前景良好的抗跌股機會。” 馬股明年上漲動力將主要來自雙位數盈利成長、低利息造成的高流動性環境，而強勁內需、原棕油價在明年初復甦，以及強勢馬幣均對吸引外資有利。 分析員認為，隨著整體馬股今年至今的表現標青，前後已漲升逾40%，使基金經理再推高股市的可能性不高，料使馬股在最後三週落入在狹窄波動橫擺的格局。 馬股陷調整期 “雖然對明年馬股展望樂觀，惟在投資者陷入進場與否迷惑下，馬股或會陷入片刻調整期。” 不過，迅速攀升的美元主權信貸，以及迪拜、希臘和東歐國家主權基金違約風險可能繼續對全球股市帶來負面影響，當中美元利差交易（CarryTrade）以及政府退場政策落實更是是明年下半年的重點風險所在。 馬幣短期調整後續攀高 投資者避險心理日盛，資金開始轉往美元避險，促使馬幣隨亞洲貨幣走貶，但分析員仍看好馬幣長期前景，因美元基本面依舊脆弱，相信馬幣在短期調整後會持續攀高。 分析員指出，投資者在年底傾向於觀望，未來市場如果缺乏關注焦點，各主要貨幣不會出現明顯波動，走勢或將跟隨各國經濟基本面情況。 “只要美國依舊維持實際為負的利率環境，美元套利交易就將難以停止，而英國和歐洲中行不改變當前的貨幣政策，英鎊和歐元投資套利的空間也將延續甚至增強。” 馬幣兌美元長期依舊看漲，因為美元基本面弱，加上區域貨幣持續攀漲，馬幣在短期調整後會持續攀高。 馬銀行研究認為，中期而言，馬幣兌美元將持續堅挺，在“頭肩頂”分析和悲觀的對稱三角形（Symmetrical Triangle）模式下，未來可能突破3.33、3.19和3.16水平。 | 
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发表于 10-12-2009 05:36 PM
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