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巴菲特语录 5
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No.5

The great personal fortunes in this country weren’t built on a portfolio of fifty companies. They were built by someone who identified one wonderful business.

巴菲特认为，超级富有的人，都拥有一门独特的生意。而不是数十样生意。巴菲特的专长，就在于擅长找出这些具备顾客喜爱的品牌，拥有长期竞争力的企业，以合理或低于的价钱买入它们。

如果真的研究市场上投资者的习惯，我们会发现，惊讶的事实比研究巴菲特的成功史更震撼。

投资者都不喜欢投资在有独门生意的企业，因为他们的企业消息非常少，很容易被市场忽略 （巴菲特认为这些都是好投资）。投资者喜欢热门，例如2007年的油气股，棕油股和金融股。2008年刚开始，就预测今年的热门股是什么。当企业大事扩张，多元化业务时，投资者更迫不及待的买入。巴菲特从来不喜欢有几门生意的企业，因为说明他们的核心业务没有竞争力。为什么投资者喜欢多元化的公司？理由一样，因为他们的企业消息多。

更让人称奇的是，即使市场或顾客对某个品牌失去信心和有负面的看法，反而它的公司股票会受到投资者的青睐。有些投资者不用A产品，也知道周围的人不喜欢A产品，但他们就喜欢买A公司的股票。他们会骗自己，说一些成年人也知道的谎言，如A 公司的盈利还不错等等。

伪装的价值投资者，总有一天会作茧自缚。到时，还是自己承受苦果。

如果不会分析什么生意是有竞争力的，就应该花时间来学习。认为自己不会明白的人，还是放弃投资吧。

金钱，留在身边，总比送给人强。

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【本刊陈慧思撰述】自1955年以来，国阵的国会三分二议席优势从未遭到否决，今届大选在野党发出“拉倒国阵三分二”的呼声，国阵署理主席纳吉则认为，唯有强势政府才能维持国家稳定、吸引外资。稳定，肯定是吸引外资的重要因素，可是，稳定之余投资者还会考量其他因素，比如国家是否贪污腐败。
2月26日，国阵署理主席纳吉发出了“马来西亚需要强势政府”言论，回应在野党“拉倒国阵三分二”的呼声。纳吉宣称，国阵不能让在野党否决三分二多数议席，因我国需要一个强势政府，以增加外资对政府的信心。可是，强势的政权真的是吸金石吗？
法新社（AFP）特派员莎拉史蒂活（Sarah Stewart，右图）指出，稳定之余投资者在投资前还会做其他方面的考量，比如国家是否贪污腐败。
莎拉认为，马来西亚其中一个最大的问题是贪污；一名日本媒体记者告诉她，由于马来西亚贪污严重，日本投资者没有太大兴趣到此地投资。
莎拉史蒂活是在《星洲日报》昨晚举办的“外国记者看大马大选英语时事交流会”上，发表上述看法。交流会主持人尚有新闻周刊（Newsweek）撰稿人罗琳荷兰（Lorien Holland）和华尔街日报（Wall Street Journal）驻南亚和东南亚区副主任拉斐尔普拉（Raphael Pura），主持人为星洲英文网站主编张清水。这个在《星洲日报》位于八打灵再也的总社举办的讲座会吸引约80人出席。
国阵不可能输
上述三名外国记者都认为，我国人民已经与世界接轨，可是政治依旧停留在封建时代，罗琳就直言，“这里的政治制度，在很大的程度上是封建制度”。拉斐尔普拉说：“马来西亚的文化和制度都没什么改变，可是社会已向各个方向演进、逐渐全球化，可是核心问题依旧维持同一个模样。”
拉斐尔（右图）认为，基于我国的选区划分问题，国阵“没有可能会输”；未来马来西亚该怎么办，马来西亚人应该问问自己。
他表示，一般上要搞好政治就需招揽最佳的人才参政，可是在我国参政讲究的是建立朋党之间的联系。因此，有理想的青年都却步政坛。
拉斐尔指出，虽然我国的经济没出现１９80年代的萧条景象，一切看来都很好，可是我国能否维持它在亚洲的地位，实在是一个考验。他以教育为例指出，我国的教育为土著政策拖累，没有达到应有的水平；要成为一个高科技国家，我国的教育需要显著的进步。
在张清水的提问下，拉斐尔说，我国的国际学校相当优良，以致许多马来西亚家庭争相把孩子送到国际学校就读，可是，他认为，有能力的家庭把孩子送到国外、私人学校、国际学校就读，恰恰反映出，我国的教育未臻理想。
曾派驻泰国五年的莎拉也以泰国的例子，探测马来西亚的政局。她说，泰国前首相他信（Taksin）赢得许多选票，特别是郊区人民的选票，可是那只是表面上的民主，实际上人民“无权话事”；由于他信透过权力控制了选举制度和媒体，其政权没有办法得到制衡，他在位越久，就越难把他拉下台。莎拉认为，情况相当的我国，改变只能来自于巫统内部。
拉斐尔也附和说，国阵在上届大选赢得64%选票，可是却扫下了91%国会议席，因此，在野党在今届大选“没有可能胜出”，因此，真正的改革只能来自于巫统内部；迄今，巫统这个“不喜欢内部竞争、不喜欢被挑战”的党，尚未出现改革的迹象。
罗琳（左图）指出，我国目前的选举制度沿袭英国的西敏寺制度，与比例代表制较为平稳，因而鲜于出现经常性替换政府的现象。
在野党对今届大选抱望甚高，坊间似乎也感觉到反风阵阵，昨晚在讲座会上发言的听众也不乏倡议改革者，可是，莎拉担忧，一旦选举没有出现预期的成绩，投反对票的人民会被失望情绪击沉。她说：“如果我们得到同样的（选举）结果，那可能令人失望，可能人们会想，我不会再投在野党了，投它又有什么用？”
我国薪金非常低
提问时段时，有观众提问物价对选票的影响，莎拉指出，物价问题在外国媒体而言是个好玩的问题：马来西亚的统治品价格非常低，而她刚来到马来西亚的时候也想，“为什么人民要反油价上涨？这里的油已经很廉价了”，进一步了解马来西亚之后，她才知道，人民的反应隐含着其他复杂的因素。
她说：“低薪是其中一个问题。与人民的生活水准比较，这里的薪水非常低，这对每一户家庭造成了非常大的压力，这是最基本的事项。”
她进一步指出：“为何薪金低？当你有两百万印尼劳工在此工作，薪水将被压低，为何这里有两百万名印尼劳工？你们真的需要那么多吗？为什么有30万名孟加拉人来到这里？”“那天我专访副首相，就连他也承认，问题在于贪污，每一次外劳被批准进来，就有一名坐在官员办公桌背后的人从中获利。”
她认为，物价上扬的问题是政府一直挣扎的复杂问题，也可能在今届大选影响选情。
拉斐尔也引述独立民调中心（Merdeka Centre）的民调指出，我国人民最关注的课题是物价和通膨，种族课题次之，再下来是罪案和公共安全，这个调查相当中肯地反映了人民的想法。
他指出，政府的竞选方式相当着重于经济层面、各项物品津贴，可是，由于物价上涨并非马来西亚独有的问题，各地都出现物价上扬的趋势，因此政府选后肯定难以持续提供津贴，譬如今天石油已上涨到每桶102美元，持续提供津贴油价是难事一桩。
主讲人拉斐尔在1999年曾因报道内幕重重的阿逸摩立（Ayer Molek）案件，而遭企业大亨陈志远起诉。由于他在审讯时揭露，1994年12月莫达西丁在陈志远起诉著名新闻工作者比莱（M.G.G. Pillai）的案件中所撰写的判词，一部分是出自陈志远代表律师林甘的手笔，甚至是在林甘的律师楼打字、由林甘修改、定稿，过后才交到法官手中，因而在最近的“林甘短片”听证会中名字一再被提起。

草下飞

原帖由 tan81 于 1-3-2008 11:43 PM 发表
【本刊陈慧思撰述】自1955年以来，国阵的国会三分二议席优势从未遭到否决，今届大选在野党发出“拉倒国阵三分二”的呼声，国阵署理主席纳吉则认为，唯有强势政府才能维持国家稳定、吸引外资。稳定，肯定是吸引外资的 ...

很好的一篇报导。。。让我想起我国有个所谓“领袖”常常挂在口边的座右铭：“我国是个好地方，消费低的好地方。”然后就拿出数据说明我国城市（吉隆坡）比起其他国家大城市的消费低许多。

对，那是没错的，因为他是用美元单位计算。他忘了一件事，我们这里的人是领零吉的，而且还是很少的那个。

可悲啊可悲，我国为何会有那么多有“见识”的领袖们。一个好好的国家，天然资源丰富、无天灾的好国土，为何不能像新加坡那么繁荣？那还用说？如果有这么“优秀”的领袖们，能像邻国那么繁荣就有鬼了。

DRAGONISM

原帖由 悶蛋 于 25-2-2008 11:19 AM 发表

那你的手套股还留着吗？
如果留着，大概你领略到了吧  

我的手套股还留着，但还没领略到大股灾，因为还没有亏钱。除非.... 跌停板。

tan81

2008年2月19日 星期二

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巴菲特语录 6&7

N0. 6

It is impossible to unsign a contract. So do all you thinking before you sign.

巴菲特的这项体验，来自于他的某宗投资交易的体会。

即使我们没有做生意，也应该明白签合约的严谨和重要性。

由于股票是资金流通的自由市场，交易非常容易和简单，投资者往往忽略了其严谨和没有细心的处理自己的投资。

如果我们可以在每次买卖股票时，就像签下一份合约般，重复检查，就可以减低出错的几率。如果可以假设自己买进了这家公司的股票，就不可以卖出了。那么，投资时，自己的心态就会摆得更加正确。

No.7

It is easier to stay out of trouble than it is to get out of trouble.

有时，许多人为了赚快钱，就会财迷心窍，蒙蔽了理智，自动跳进有财务困境的企业漩涡里。远离麻烦，会比解决麻烦，更容易些。投资者却时常和巴菲特持相反的看法。他们会认为，财务困境的企业，属于高风险，会带来更好的回报。他们喜欢挑战，他们期望自己的看法正确，等待企业处理麻烦后赚大钱。

他们还是不明白，多数高风险的投资，是没有回报的，即100%的损失。即使事实摆在眼前，他们还是会继续发挥那超凡的想象力。只要看金鹏和Megan的交易量，就知道有多少人乐于让自己，卷入有麻烦的企业中。

记得，离开问题会比解决问题更容易些。是时候梦醒了。
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tan81

No. 8
You should invest like a Catholic marries—for life.
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很多人，日常生活可以过得很好。可是，投资时，却很反常。许多人都有婚姻的经验 （姑且不论愉快或不愉快），即使单身，也应该了解婚姻的过程。

首先，我们会开始约会，了解大家，然后才谈婚论嫁。结婚前，也许会咨询亲人或朋友的意见，当作下婚姻的决定时，那一刻是神圣的，是认真的，是绝无反悔的。

偏偏在投资时，我们却没有如此的态度和认真。许多人在股市里，喜欢一夜情（T+3）。如果他在生活里也是如此，我只能说性格使然，没有办法。那，如果他在真实生活里有固定的伴侣，为何在股市里，却有不一样的行为呢？

许多投资者，时常都在寻找投资成功的秘诀。他们永远不能接受成功的投资是非常容易，就和平时的日常生活一样的态度既可。可是，他们喜欢复杂化，不相信成功人士的劝告，舍易取难。

巴菲特选股，就像选老婆一样。巴菲特对待股票，就像对待他老婆一样。如果你我都是好丈夫、好太太，那么应该不难来了解如何选股和持股，对吗？

如果你坚持热爱一夜情的生活，那么请你做好安全措施。我不相信有人会愿意为一夜情，而赔上性命的。

股市，却有很多人愿意为短期投资而赔上性命，实在怪哉！

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[ 本帖最后由 tan81 于 6-3-2008 02:09 AM 编辑 ]

tan81

看了今天的许多朋友的留言。希望你们在看到巴菲特的财富之余，也会看到他的思维和做法。

培培85

这样的贴也能的精华？
好像是copy and paste

tan81

欢迎挑战。Copy 在哪里？ 希望你指出。
希望你不会丢下一句话，就走人了。
你的分数和帖子一样。和老散应该很谈得来。

tan81

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我的心情很沉重。

在投资路上，从新出发，让我遇到了很多人，有些是网络的，有些是现实生活的。
很感谢他们，为我的投资规划，带来了全新的体会。这段时间，也学习了许多。

最近的课题，就是大选。这一次，每个人都知道50年来，这次大选显得有点不同。
这，就是我心情沉重的原因。

股市里，投资者都有许多不一样的标准和认同的方式。何况是非常复杂的政治？
关心政治的朋友，就会关注大选里的输赢。
关心股市的朋友，就会关注大选和股市走势之间的关系。
其实，冷眼前辈说得很清楚了，它们是没有关系的。
根据大选来猜测股市的人，目前应该还在舔伤止血。

那么大选后呢？谁输谁赢，都没有关系吗？
这，就是我觉得沉重的地方。

当我决定了要学习基本面，从新在投资路上出发时，遇到了不少困难。
马来西亚的上市公司“有点”不同。从生意模式上来探讨，具有垄断性的企业，是非常好的投资标的。因为没有竞争。可是，大马的政府，把这一点变得“有点”不一样。
举一打例子给大家：tenaga, telecom, Pos Malaysia, UEM, Proton, MAS, KFC, Syabas, Parkmay, Malaysia Airport, Petronas，Astro 等等，甚至金鹏（Transmile）。。。。
试问大家如果投资了这些公司，得到了多少回报和好处？ 讽刺的是，它们是巴菲特所认为的具有持久竞争能力的企业。

唯一的问题是它们的管理层。不是政商勾结，就是巫统的财政部为大股东。

其实，投资并没有那么难获利。问题是大马的政治气候和结构，严重的影响了股市投资原本的回报率。让我们没有多少间好像大众银行，可以让我们值得投资和睡得安心的好公司。50年来的国阵政府把好苹果变坏了。还设下了许多陷阱，让投资者随时为了他们的朋党利益，而成为牺牲者。

1999年的Renong股东，你们还在吗？ 2007年的Transmile股东，你们还好吗？ 我们不知道金鹏的鱼头作了什么，可是遭殃的却是无知的小股东。也许唯一可以欣慰地就是大马首富还在收拾林鱼头留下的烂摊子。

许多股市里投资的人，都是正在打工的。投资，是他们致富的寄托。
很可惜的是，每天都有ＥＰＦ在用他们辛苦累积的存款，继续冒险和挥霍。
不相信？看看ＥＰＦ买些什么股，就知道了。而且，ＥＰＦ买卖的纪录，从来不公开。
有没有存在，也是令人怀疑。

我们真的应该因为地理位置为我们带来了丰厚的天然资源而庆幸。如果不是，以如此贪污，滥权和资源分配不均衡的５０年，实在不敢想象是怎么样的一个国家。希望大家了解一个事实，天然资源也是可以耗尽的。我们的明天，或者我们孩子的明天，又在哪里？　

我的心情很沉重。
只是为了一件事。我担心明天过后，大马还是没变。可是，很多股民却担心明天过后，一切都变了。这就是我觉得沉重的原因。还有这么多人恐惧改变。哪怕是个更公平、更和谐、更繁荣的明天，还有人怕。你说，应该觉得沉重吗？

相对担心股市下跌的人，我更担心投资赚不到钱。你会和我一样吗？

国、州，都应该投反对党。你说对不对？　

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xiaoyuer82

原帖由 tan81 于 7-3-2008 03:13 AM 发表
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我的心情很沉重。

在投资路上，从新出发，让我遇到了很多人，有些是网络的，有些是现实生活的。
很感谢他们，为我的投资规划，带来了全新的体会。这段时间，也学习了许多。

最 ...

谢谢 分享啦    第一次进来帮你顶一顶

tan81

谢谢你啦。多点来。你也在这里很久了。多点照顾新人。

kit13

受益良多，还在学习中

培培85

原帖由 tan81 于 7-3-2008 01:48 发表
欢迎挑战。Copy 在哪里？ 希望你指出。
希望你不会丢下一句话，就走人了。
你的分数和帖子一样。和老散应该很谈得来。

不用我讲你都知道你的贴是哪里偷来的
还不是你跟那一位版主有关系才能得到的烂分
看来你也不什么投资的材料不想在这里看下去了

股友

好可爱喔。。。。。。。。。

tan81

讲了等于没有讲。看来你是不敢挑战？
如果像丢下一句话就走人，不如不要出声。

如果可以，你不妨试试和版主攀关系，来得到精华帖。
你有吗？请介绍一下。

tan81

果然没有看错你的为人。
被屏蔽的位子，正是讲你会见色心起。

股友

我早上有看到，不想污染你的好贴，因为我一黄就会黄到很厉害。我好想念弹姐喔。。。。。。