舉債來投資 MEGAN 值得嗎 ? （八）

web

成人电影需要用到高清光碟？
是不是成人视力衰退不及青年儿童，所以看电影需要比较清晰的影像？

九哥

原帖由 8years 于 1-5-2007 06:44 PM 发表


还有，如果我没有看错，不但亏本卖，还可以分期付款，哈哈，有这样的青蛙周街跳，还有记得通知。可惜这交易只有内部人士才能赚。

内部交易可是犯法的
在马来西亚可是要坐牢的

Kino

请问在马来西亚几个人因内部交易坐牢的??

klse.8k

CMC gets level A certification for BD-R SL discs

CMC Magnetics, the largest producer of optical discs in Taiwan, on April 30 announced it has obtained level A certification for its Blu-ray Disc (BD)-R (recordable, write once) SL (single-sided single-layer) disc from an international vendor. The company stated that it is the first among makers of optical discs in Taiwan to receive this certification.
According to the Chinese-language Economic Daily News (EDN) newspaper, both CMC and Ritek, Taiwan's second largest maker of optical discs, sent BD-R SL discs to be certified by potential clients last quarter.
CMC on April 30 also published its financial report for the first quarter of this year.

CMC profitability, 1Q07
Gross margin	15.23%
Net operating profit	NT$362.6 million
Pre-tax profit	NT$243.9 million
Net profit	NT$210.6 million
Net earnings per share	NT$0.07

Source: Company, compiled by Digitimes, May 2007
这则新闻透露了一个讯息：光碟业的前景好转了。
上个星期CMC公布了2006年的业绩，它的全年Net profit 是NT$301 million。
前天（30/4/2007）公布的业绩，2007年第一季Net profit 是NT$210 million。
（以此类推，全年的Net profit 可以达到NT$840 million）

方便参考，以下是CMC的全年业绩：
（2006年）

CMC 2006 financial performance
Item	Details
Revenues	NT$28.159 billion
Net operating profit	NT$934 million
Pre-tax profit	NT$801 million
Net profit	NT$301 million
Net earnings per share	NT$0.10

Source: Company, compiled by Digitimes, April 2007

Mr.Business

MEGAN买下MJC值得吗？
到底是不是只为让YEO获利？这我们要研究一下了。

再看看MEGAN呈报给BURSA。 关于MEGAN决定买下MJC的理由：

The Proposed Acquisition is in line with Megan's plan to expand its market share in the data storage products industry. The Proposed Acquisition will provide Megan the opportunity to double its production capacity, thereby elevating Megan from currently being the biggest producer in Malaysia to a major manufacturer of blank optical discs in South East Asia. The Proposed Acquisition will also allow Megan immediate access to MJCS's established marketing network and manufacturing expertise. Megan's revenue is expected to increase substantially upon completion of the Proposed Acquisition. Based on the last audited financial statements of MJCS for the financial year ended 31 December 2002, MJCS recorded a turnover of SGD112,873,334 or approximately RM242,678,000 and profit after tax of SGD6,653,806 or approximately RM14,305,683 (based on the exchange rate of RM2.15 : SGD1.00). Apart from increasing revenue and expanding its source of income, Megan will also be able to derive potential synergistic and cost savings benefits from operational streamlining and collaborative marketing strategies.

你觉得合理吗？如果MEGAN没买下MJC，那MEGAN和MJC就是两个个体，MEGAN并不能分享到MJC的技术 (
虽然那技术并不是MJC的，而是MJC从日本转移得到的)，客户群，并增加本身的revenue。而且在光碟业（和其他很多行业），大就是美，因为成本来价会降低，效益会提高。再说MEGAN的管理高层基本也是MEGAN的管理高层，MEGAN要继续壮大下去，MJC会是一个障碍（争客户，管理层的利益冲突）。所以从这个角度来看，我认为MEGAN应该买下MJC。

再续。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 2-5-2007 12:12 PM 编辑 ]

8years

原帖由 web 于 2-5-2007 03:33 AM 发表
成人电影需要用到高清光碟？
是不是成人视力衰退不及青年儿童，所以看电影需要比较清晰的影像？

以av支持者的角度，我需要高清光碟，这样才有临场的感觉

8years

原帖由 Mr.Business 于 2-5-2007 12:01 PM 发表
MEGAN买下MJC值得吗？
到底是不是只为让YEO获利？这我们要研究一下了。

再看看MEGAN呈报给BURSA。 关于MEGAN决定买下MJC的理由：

The Proposed Acquisition is in line with Megan's plan to expand its ...

如果用9千万买进3年赚了4千万的公司（就不能再赚了），那么亏损是5千万。另外再低价卖出产业又亏1百万，总共是5千一百万。

然后再加上mjc的负债，大约这场交易估计亏损超过一亿

还有当年用nta的方法来收购mjc，那么今天mjc的nta又值多少。如果要买掉mjc，那么又值多少钱（不赚钱，负债有高的公司）？会不会就如proton 卖agusta的情况呢？是rm1还是要倒贴rm一千万？？

以megan的赚钱速度来看，最少需要将三年所赚的钱赔掉。

投资需要赚钱，关你什么管不管理层，关是什么顾客群？？

现在如果时光再倒流，这里有多少个人认为这收购是应该的？？

[ 本帖最后由 8years 于 2-5-2007 12:23 PM 编辑 ]

8years

原帖由 klse.8k 于 2-5-2007 11:52 AM 发表
CMC gets level A certification for BD-R SL discs

CMC Magnetics, the largest producer of optical discs in Taiwan, on April 30 announced it has obtained level A certification for its Blu-ray Dis ...

总算出现好消息了，是否megan会交出好成绩，只有等了

希望顺利挨过7月到期的债务能够还清。不知这件事进展到如何了？？

Mr.Business

继续：

在MEGAN买下MJC时，MJC的情况如下：

1. As at 31 December 2002,
Turnover= SGD112,873,334 (RM242,678,000; RM2.15 : SGD1.00)
Profit after tax= SGD6,653,806 (RM14,305,683)
NTA= SGD45.26 (RM97.309 million）

2. Annual production capacity＝ 34.0 million units of CD-R;
                             1.8 million units of DVD-R

3. MJC also has the exclusive rights to manufacture and supply various data storage products such as audio tapes, video cassette tapes, floppy diskettes, CD-Rs and DVD-Rs for certain multinational companies.

买下MJC和她的Associate之后，MJC和她的Associate为MEGAN带来的Revenue和Profit：

FY2004（因为MEGAN是于24/12/2003完成收购MJC，所以收购效益在2004财政年并不很显著）
Revenue: RM130.16million
Profit Before Tax: RM8.69million
Profit from Associate: RM0.03million

FY2005
Revenue: RM380.7million
Profit Before Tax: RM22.52million
Profit from Associate: RM4.21million

FY2006
Revenue: RM331.89million
Profit Before Tax: RM21.98million
Profit from Associate: RM4.20million

你满意MJC和她的Associate为MEGAN带来的效益吗？

lim2000

应该算是不满意.

DISHAN

原帖由 8years 于 2-5-2007 12:27 PM 发表



总算出现好消息了，是否megan会交出好成绩，只有等了

希望顺利挨过7月到期的债务能够还清。不知这件事进展到如何了？？

7月到期的债务如果没办法还清，最糟糕的情形会是什么？

Mr.Business

原帖由 8years 于 1-5-2007 06:40 PM 发表

想不到你知道megan那么臭还支持，地产只会起价，比book value（market value是比book value高）还低卖出根本就是黑暗交易。

不是这样子的。那片工业地是leasehold，所以是会贬值的。而且那货仓也很旧了，25年的历史了。

而SGD960,000.00这卖价是MEGAN请了一间公司（Asian Appraisal Company Pte Ltd.）于27/3/2006为那片工业地和货仓估价的结果。

我所不满的是MEGAN在2003年决定买下MJC时，应该为MJC所拥有的土地和工厂（与机器）再次估价，那MEGAN的股东今天就不会遭受这损失。

PS：http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS%5CAnnWeb.nsf/LsvAllByID/482568AD00295D074825725300334C69?OpenDocument

我从以上文件并没看到可以分期付款哦。

原帖由 Mr.Business 于 1-5-2007 03:34 PM 发表

如何说从nta角度来看就不合理？可以举例吗？

我可以举个例子。

http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS/AnnWeb.nsf/LsvAllByID/482568AD00295D074825725300334C69?OpenDocument

31－8－2006，MEGAN把位于Singapore属于MJC的一片工业地和货仓用SGD960,000.00的价钱卖给别人。

＂The original cost of investment in the Property on 1 July 1997 beingthe original date of investment, amounted to SGD2,878.600 and the NBVas at 31 August 2006 was SGD1,998,818. The loss arising from thedisposal is SGD1,038,818.＂

那片工业地和货仓是MEGAN买下MJC时包括在内的。MEGAN的小股东因此遭受RM2.3million的损失(SGD1＝RM2.2506; SGD1,038,818x2.2506=RM2,337,963)。

Mr.Business

1. 中環Q1 EPS 0.07元 歸功利基型產品 獲Blu-Ray認證同報喜
2007/04/30 12:35 鉅亨網

【鉅亨網記者王雅慧／台北‧ 4月30日】 今(30)日中環 2323(TW)公布2007年第一季財報，稅前淨利2.43億元，每股稅後盈餘0.07元，較去年同期 和第四季小幅成長，毛利率也維持在 15%左右，此外，同時宣佈通過Blu-Ray(BD-R SL)藍光光碟片認證，成為 目前台灣第一家獲認證通過的廠商。

中環剛公佈第一季財務報告，營收總計 64.52億元 ，營業利益3.62億元，稅前淨利2.43億元，稅後淨利 2.10億元，每股稅後盈餘0.07元，較2006年同期及第四 季單季均小幅成長。

中環指出，去年開始透過接單方式改變，提高利基 型產品銷售比重，達成毛利率的提升，將去年毛利率從 第 1季的9%，提升到第 4季的 15.9%，使全年毛利率達 12.4%，今年第一季的毛利率也大致維持在15%左右。

此外，中環今天發佈「1-2倍速 BD-R SL(單面單層 )藍光碟片」順利通過國際大廠A級實驗室認證的消息， 是繼日系與歐系大廠之後，成為台灣第一家獲准 A級認 證許可的台灣廠商。

中環去(2007)年每股稅後純益 0.1元，正式轉虧為 盈，近年來光碟片廠為了控制成本，幾乎都未擴充設備，且不少同業紛紛轉型，市場供給逐漸受限，經過今年 第二季的休養生息後，中環在今年第三季的傳統旺季，業績可望大幅躍升，光碟片價格也有機會攀升，預料今 (2007)年第三季將有爆發性的成長。

中環去 (2006)年財報營收 281.59億元，稅前淨利 8.01億元，稅後淨利3.01億元，每股稅後純益 0.1元， 順利轉虧為盈，擺脫連續 2年虧損，也是去年光碟片廠 中唯一獲利者。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070430/2/efhd.html


2. 中環藍光光碟全台首家通過認證
2007/04/30 11:53 中央社  
(中央社記者張均懋台北2007年 4月30日電)光碟片供應商中環公司(2323)今天表示，推出的 1-2倍速單面單層(RSL)藍光光碟片已順利通過國際大廠 A級實驗室認證，中環是繼日系與歐系大廠後，全台首家獲得 A級認證的廠商。
中環表示，藍光光碟片領先國內同業獲得國際大廠認證，除了代表對中環研發與品質的肯定，同時也將領先國內其他同業出貨。
中環今天同時公布第 1季非合併財務報告，首季營業利益率新台幣3.62億元，稅前盈餘與稅後淨利分別為2.43億元、 2.1億元，首季每股盈餘0.07元。第 1季營業利益率、稅前淨利率分別為5.6%、3.77%。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070430/1/efdi.html

3. 《電子股》中環「1-2倍速 BD-R SL藍光碟片」通過國際大廠A級認證
2007/04/30 11:53 時報資訊



【時報-記者張漢綺台北報導】中環(2323)中環今率先發表「1-2倍速 BD-R SL(單面單層)藍光碟片」順利通過國際大廠A級實驗室認證，是繼日系與歐系大廠之後，為台灣第一家獲准A級認證許可的台灣廠商。
中環今天公布第1季非合併財務報告，第1季營收64.52億元，營業利益3.62億元，稅前盈餘2.43億元，稅後盈餘2.1億元，每股盈餘0.07元。
中環表示，「1-2倍速 BD-R SL(單面單層)藍光碟片」順利通過國際大廠A級實驗室認證，是繼日系與歐系大廠之後，為台灣第一家獲准A級認證許可的台灣廠商，未來商機無限。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070430/3/efdc.html


4. 錸德去年忍痛提列90億元減損 Q1甩脫錸寶包袱 稅前獲利轉盈
2007/04/27 22:13 鉅亨網

【鉅亨網記者王雅慧／台北‧ 4月27日】 光碟大廠錸德科技2349(TW)今 (27)日公布去年年報，由於一次提列轉投資虧損，導致去年稅前虧損高達 119億元；但今年第 1季走出轉投資陰霾，稅前獲利提升至1.53億元，順利轉虧為盈，至於稅後獲利部分，則 有待正式季報出爐後公布。
錸德指出，去年由於提列巨幅相關轉投資損失，包 括錸寶、精碟2396(TW)、亞太固網等減損達約 90億， 以及Flash業務虧損約7億、兌換損失與利息支出13億等 ，導致去年稅前虧損高達119億，EPS- 5.6元。
雖然，這些轉投資虧損已於去年全部提列完畢，使 第一季的獲利狀況大為改善，但為了進一步提升毛利率 ，錸德趁去年產業低迷期，進行機台改造升級的動作，目前機台已順利升級，使產能效率大幅提升，產品結構 也調整為偏重較高毛利的產品，使整體銷貨毛利從去年第一季的1.65%，成長到2007年第一季的9%。
錸德指出，在雙重利多影響下，第一季順利轉虧為 盈，由去年全年稅前虧損119億元，提升到稅前盈餘 1.53億元，每股淨值提升至15.9元、負債比為 35%，現 金及約當現金共約50億元。
在營收方面，雖然適逢第一季傳統產業淡季，但錸 德表示，去年第四季順利引進多家策略性 OEM客戶，爭 取到一些國外廠商訂單，使今年第一季營收較去年同期 小幅成長近8000萬。
錸德發言人艾元瑞指出，近來部分光碟同業積極轉 型，相對也稍為舒緩了光碟產業長久以來供過於求的壓 力；這個說法與中環 2323(TW)董事長翁明顯昨天的論 點，倒是有志一同。
此外，錸德目前積極投入光碟新產品的開發，艾元 瑞引述日本分析機構 FUJIWARA與BOC的調查，指出第三 代光碟雙層DVD DL的產品方面，錸德的全球市佔率約達 50% ，加上轉投資的影響數減少，未來本業毛利可望持 續提升。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070427/2/ed36.html

Mr.Business

光碟片產業：對光碟片產業維持中立建議
2007/04/14 09:22 建華證券

中環2323(TW)3月營收23.2億元(mom+27.55％、yoy-7.54％，低於預期，因高階光碟片報價未如預期調漲，且產能利用率約 8成，未達預估9成，合計1q07營收64.52億元(qoq-11.16％、yoy+0.96％，初估稅後eps0.16元。展望2q07，預估中環市佔率將維持cd-r及dvd各佔全球供給量30％，dvd-dl及藍光碟片各佔全球供給量約3％。隨著2q需求逐步提升，產能利用率可提高至85％以上，營收可望達到73.47億元(qoq13.87％、yoy+2.15％，稅後eps0.17元)。

錸德2349(TW)3月營收亦因高階光碟片報價未如預期調漲，略低於預期，僅19.12億元(mom+18.89％、yoy+2.7％，合計1q07營收53.9億元(qoq-17.44％、 yoy-1.4％，初估稅後eps-0.18元。預估2q07在日商maxell訂單挹注下，cd-r的市佔率將由1 q07的18.2％提高至20％，dvd-r的市佔率將由1q07的20.7％提高至21.7％，dvd-dl的市佔率仍維持在全球50％，2q07營收可望達到70.26億元(qoq+30.35％、yoy+13.9％，初估稅後eps0.01元。

利碟2443(TW)3月營收5.07億元(mom+15.28％、yoy+17.96％，1q07營收14億元(qoq-12.12％、yoy+24％，初估稅後eps損益兩平。利碟1q07 營收結構光碟片佔40.57％、數位相框佔59.43％，數位相框營收比已超過光碟片；目前月產能cd-r 4000萬片，dvd-r1500萬片，與4q06相當，sony仍為主要客戶；數位相框部分，月出貨量不若4q06旺季水準10～12萬台，1q07約 8～10萬台，預估2q與1q相同。毛利率方面，cd-r毛利率仍低於3％，dvd-r毛利率約15～20％，數位相框及多媒體影音oem代工毛利率約 10％。由於中低階碟片報價持穩，本業虧損逐步減少，加上數位相框訂單穩定，另有大陸轉投資ems公司昶虹，oem生產多媒體影音產品，每月貢獻業外收入約1～1.5千萬元，預估2q07營收可達15.2億元(qoq+8.53％、yoy+58.18％，稅後eps0.01元。

國碩2406 (TW)1q07營收結構為光碟片佔96.64％、影音控制ic及dvd player佔3.31％、鍍膜加工業務佔0.23％。毛利率方面，cd-r約為-10％，dvd-r約10～15％，消費性ic毛利率約10％，鍍模加工毛利可達50％。3月營收1.61億元(mom+13.4％、yoy+0.4％，1q07營收4.64億元(qoq -19.91％、yoy+5.6％，初估稅後eps-0.31元。國碩2q07逐步將cd-r產能移至生產asp較高的dvd-r，光碟片營收成長幅度可望超過同業，可達6.79億元(qoq+46.3％、yoy+5％，稅後eps-0.27元。

展望2q07，報價方面，預估產業無重大變化，碟片價格持穩；原料方面，因市場供給無虞，pc料價格可望維持在每公斤2.5美元。研究處預估，在asp及原料持續走穩下，碟片廠商各季營收及獲利將逐步回穩，未來觀察重點為，產業整體供需情形對碟片報價影響，對光碟片產業維持中立建議。個股方面，將持續觀察錸德轉投資錸寶，與韓國kolon合併案進度，若於2q07完成，將使錸德全年獲利可望於07年轉虧為盈。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070414/2/dpvg.html

东邪

工商時報 2007.05.02　
走出低迷 中環、錸德補漲氣勢旺
林燦澤/台北報導

光碟片廠商走出產業景氣低迷，六家主要光碟廠商已有中環（2323）、錸德（2349）以及利碟（2443）三家公司首季展現盈餘業績，連帶使得每股淨值止跌回升，國碩（2406）與巨擘（8053）兩家僅小虧，精碟（2396）每股則虧○．三二元。國碩、精碟與利碟三檔最近一年的股價漲勢可觀，而中環、錸德與巨擘三檔目前股價淨值比都低於○．六倍，有機會吸引短多買盤青睞，支撐股價補漲走勢。

    中環與錸德兩家龍頭廠均認為，今年光碟產業具轉機性，中環終結連續兩年虧損，今年首季每股稅後盈餘○．○七元；錸德首次單季轉虧為盈，稅後盈餘一億餘元、每股獲利○．○四元。

    光碟廠最近兩年每股淨值僅中環逆勢增加，其餘均受制於虧損而下滑，主要是中環持續積極實施庫藏股與註銷股份，以今年首季底每股淨值一七．八二元，高於九十五年底的一七．四四元以及九十四年底一六．六一元。

    錸德淨值縮減最明顯，九十四年底每股淨值二一．二二元，去年大虧影響淨值銳減為一五．八六元，每股淨值減少達五．三六元，但今年首季已回升一五．九六元。

Mr.Business

【週報】光學產業分析(0205-0209)
2007/02/07 10:42 康和證券

目前中環擁有一條藍光光碟片生產線與一條hd dvd生產線，3月份將小量出貨，因目前次世代光揪佔有率極低，今年營收貢獻預估約1%左右，投資建議上，預估中環07年營收將微幅成長至294.8億元，yoy +4.6%，雖營收因產能之限制而無法大幅擴產，但獲利部分因整體光碟片產業供需狀況確實明顯改善，07年無論在cd-r或dvd-r之毛利率應可明顯回升，預估中環07年稅前淨利達23.9億元，稅後eps將提升至0.6元，建議偏多操作。

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070207/2/atj4.html

中環（CMC）于二月时才擁有一條藍光光碟片生產線與一條hd dvd生產線， 而MEGAN已经投资6条藍光光碟的生产线 (月产量将达1million片)和7条hd dvd的生产线 (月产量将达2million片)，好大胆。可是它们到时候的效益也可能会很大！

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 3-5-2007 09:47 AM 编辑 ]

lim2000

谢谢 Mr.Business提供这么详细的资料.

amdfan

我是作IT的,本身也决的高技术产品真的好难掌握啊!!
利润底,变化快,如果没有时常跟新几个月就"过时"了.
难怪Warren Buffett要回避它!

"挑选价值股，不懂永不做" - Warren Buffett

8years

原帖由 Mr.Business 于 2-5-2007 01:55 PM 发表



不是这样子的。那片工业地是leasehold，所以是会贬值的。而且那货仓也很旧了，25年的历史了。

而SGD960,000.00这卖价是MEGAN请了一间公司（Asian Appraisal Company Pte Ltd.）于27/3/2006为那片工业地 ...

"我从以上文件并没看到可以分期付款哦。"

不好意识，大概我看错了，我把week看成month了。

8years

原帖由 Mr.Business 于 2-5-2007 01:27 PM 发表
继续：

在MEGAN买下MJC时，MJC的情况如下：

1. As at 31 December 2002,
Turnover= SGD112,873,334 (RM242,678,000; RM2.15 : SGD1.00)
Profit after tax= SGD6,653,806 (RM14,305,683)
NTA= SGD45.2 ...

你的资料是从segmantal earning(singapore)找出来的吗？？？还是overall result?