【Public Bank 交流专区 3】花旗说大众是亚洲最贵的银行股

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國行信心擔保存款
信貸風險左右銀行放貸

報導：胡綺芳

金融海嘯肆虐下，銀行放貸意願仍取決于市場對全球經濟前景的信心與情緒。

（吉隆坡17日訊）儘管國家銀行宣佈將擔保國內所有存款，分析界指出，市場對全球經濟前景的信心，將決定銀行業者發放貸款意願，惟這一把信貸危機火焰，將燒燬業者的放貸意願。
我國追隨其它區域腳步，在金融危機擴大之際，國行昨晚宣佈，擔保國內所有銀行和金融機構的令吉和外幣存款，有效期至2010年12月，維持大馬金融體系穩定。
僑豐投資研究說，國行是次舉措，將使我國銀行佔優勢，一旦整體宏觀經濟大環境改善，國內銀行可激勵穩健的放貸成長。
它指出，儘管國行信心擔保存款，惟銀行的放貸意願，仍取決于市場對全球經濟前景的信心與情緒，在目前金融海嘯肆虐下，信貸危機風險是業者最關注的問題。
興業研究經濟學家白文春說，國行在3日前曾向存款者大派定心丸，表示我國金融體系穩固，足以抵抗來勢洶洶的金融海嘯，惟卻在3天后突然宣佈擔保所有存款，此舉出乎意料。
“在此艱難困苦的時期，相信這項‘先發制人’的舉措是必要的，區域許多國家如新加坡、印尼、香港及澳洲等，也在數日前實行類似措施。”
游資充裕
僑豐投資研究指出，相信國內銀行體系游資充裕，其中今年迄今的平均貸存比率（loans-to-deposit ratio）低于74%，過去5年平均數據為82%。
白文春指出，目前國內金融體系持續穩健，9月底國行共吸納2685億令吉游資。
“去年貸存比率為72.2%，在97/98亞洲金融風暴時期，貸存比率更衝至92.7%水平。”
他說，我國外匯儲備金處舒適水平，足以融資9個月進口；1997年時，外儲僅可融資3.3個月進口。
IMF：應對全球動盪
亞洲必須擔保存款
國際貨幣基金組織（IMF）指出，雖然亞洲地區金融體系良好，但為應對全球市場動蕩的沖擊，亞洲國家可能不得不擔保銀行存款。
國際貨幣基金組織亞洲區負責人大衛伯頓認為，亞洲需要認真考慮存款擔保事宜。
詢及亞洲經濟是否會陷入衰退時，伯頓說，亞洲經濟增長將顯著放緩。
“儘管全球出現動蕩，但中國和印度的經濟將保持增長，日本借助經過重組的銀行領域，仍可穩定全球金融體系。”
亞洲多國近日紛紛宣佈擔保存款，新加坡金融管理局和財政部昨日指出，決定擔保當地所有個人與不包含銀行等金融機構的企業所有存款，直至2010年12月底。
在新加坡41個信貸合作社存款，也同樣獲得全額擔保。
同時，香港金融管理局宣佈，政府為全國所有存款提供擔保，為防患于未然，當局決定在存戶的疑惑尚未形成和擴散的時候，先打“強心針”，讓他們可對存款感到更安心。
另外，澳洲總理陸克文也指出，會在未來3年，擔保所有在澳洲金融機構的存款，包括銀行，建屋互助社及儲蓄互助社。
資產素質高
助銀行跑贏逆市
僑豐投資研究指出，擁有高素質資產，且放款損失儲備覆蓋比率（loan loss coverage）偏高的銀行，將會跑贏大市。
僑豐投資研究維持銀行領域“中立”（Neutral）投資評級。
該券商指出，在未明朗因素充斥的大環境，資產素質，及放款損失儲備覆蓋比率高企的業者，將會跑贏大市。
它建議買進的銀行股項有大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融）及豐隆銀行（HLBANK，5819，主板金融）。
僑豐投資研究給大眾銀行10.90令吉目標價，豐隆銀行的合理價為6.70令吉。
另外，券商維持土著聯昌（COMMERZ，1023，主板金融）“中立”投資評級，目標價為7.90令吉；並給AMMB控股（AMMB，1015，主板金融）“沽售”評級，合理價僅3令吉。
納西爾：加強市場信心
聯昌集團總執行長拿督斯里納西爾指出，我國金融體系強穩，政府擔保國內所有存款，將進一步加強市場信心。
他向“馬新社”指出，國內金融狀況無需政府全面擔保存款，財政部及國家銀行的新措施只是回應鄰近國家的決定。
“不採取相同行動，或導致基金外流。”
此外，亞太置地（APLAND，1716，主板產業）聯合董事經理劉淑敏在另一項場合上指出，政府新措施為市場注入信心，使房地產業在現有挑戰下維持穩健。
缺乏人才
另外，納西爾說，東南亞企業應充分準備、快速決策，掌握全球金融危機中浮現的商機。
他說，許多大馬及東南亞銀行早前接獲獻議，收購雷曼兄弟的亞洲業務，且賬面值看來挺具吸引力。
“不過，你必須在24個小時內衡量業務價值，並決定是否投資。這就是現今的成交期限。”
納西爾今日出席艾森豪傑出獎會議時，發表談話。
他指出，現有金融狀況也是找人才的絕佳時機，尤其東南亞國家相當缺乏人才。
他說，儘管西方出現信貸危機，只要東南亞國家步伐正確，經濟必定繁榮。
納西爾補充，現有危機可能成為區域進一步整合的催化劑。
“我們近期在泰國及耶加達的收購案迅速獲准，是東協整合的一個例子。”
另外，納西爾指出，東南亞應善用與西亞及中國的聯繫。
“與金主合作，將使東南亞企業享有無窮商機，並可能蛻變成全球業者。”

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存款全額保障回響‧專家：游資足民心定‧金融體系保持堅穩
（吉隆坡）政府為每名存戶提供全額保障，分析員認為這是一項防患於未然的舉措，以便國內經濟進一步放緩時，銀行體系不會出現恐慌現象。
金融海嘯持續怒吼，大馬政府也跟進其他中行，為存戶提供全額存款保障，不但有助穩定民心，同時也再度確認大馬金融體系基本面的穩定和信心，足以應對全球經濟放緩的難關。
更重要的是，經濟學家表示，國行宣佈的措施，也反映國內銀行體系的游資仍相當充裕，今年至今的平均貸款對存款比率低過74%，比較過去5年平均水平為82%，足以讓銀行體系在宏觀經濟信心轉佳時進一步推動貸款的成長。
阻資金外流
一些分析員也表示，政府此舉有助制止國內資金的外流，甚至是吸引資金的流入。
財政部和國行週四（10月16日）發表聯合聲明透露，所有的商業銀行、回教銀行、投資銀行和接受存款發展金融機構的馬幣和外幣存款，即日起都獲得政府通過大馬存款保險機構（PIDM）提供的全額保障。
這也意味著存戶存放在本地22家商業銀行、15家回教銀行及3家接受存款的發展金融機構，都獲全額保障，直到2010年12月為止。之前的保障是每人在每家銀行存款的6萬令吉有保險。
在金融風暴吹襲下，一些國家如愛爾蘭，比利時、德國、希臘、意大利等歐盟國家及澳洲、紐西蘭和香港等都採取上述措施，除了大馬，新加坡週四也宣佈，以1500億新元（約3600億令吉），為所有銀行的存款作保障。
銀行9330億存款不會出擠提
志必得證券研究主管馮廷秀透露，這措施讓經濟下滑時，金融體系不會出現恐慌的現象，此項擔保，也讓大馬銀行體系的大約9330億令吉存款不會出現擠提。
他認為，存戶也不需過度擔憂，因大馬不像美國金融機構高度舉債，大馬的金融機構資本適足比率達13.2%的強勢水平，銀行機構的槓杆比率為10倍左右。
再者，他說，大馬的游資也相當充裕，貸款對存款比率為75.8%，這表示銀行資產負債表強勢。
僑豐研究分析員則表示，大馬銀行的平均槓杠比率介於8倍至17倍，比較目前面對資金周轉不靈的歐美主要銀行槓杠率超過50倍。
他說，歐美國家產業價格大跌，但本地產業價格並沒有面對相同的命運，產業並沒有顯示任何泡沫的現象。
他也表示，儘管大馬銀行體系的游資充裕，但整體市場對全球經濟展望的士氣，是決定銀行是否願意推動貸款成長的要素，現有市況，信貸違約增加的風險，是銀行的最大隱憂。
主要銀行游資充裕
國內銀行機構當中，以大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）及興業銀行的游資最充裕，貸款對存款比率低過70%，比較銀行業平均為74%。
他也說，儘管現有家庭債務對整體銀行業的貸款比率為55%，但家庭財務資產對負債比率保持2.1倍的高水平，整體家庭財務體質也獲得家庭財務資產逾50%為流動資產支撐，如銀行機構存款、單位信托投資、僱員公積金及保單的基金。
馬幣馬股無動於衷
在國行宣佈所有的銀行存款獲得全額保障後，馬幣和股市並未作出反應。
馬幣兌美元匯率一度水漲船高，早盤上揚0.3%至3.5173，但午盤逆轉，截至下午5時挂3.5250兌1美元。
馬幣週四（10月16日）回退至3.5295，寫下2007年1月3日以來的最低水平。
鑒於政府在下週一（10月20日）將宣佈穩定經濟配套，以避免大馬經濟進一步潰跌，此舉也激起馬股今日（週五，10月17日）早盤聞聲起舞，惟亞股欲振乏力，也波及馬股在午盤轉升為跌。
綜指下午以905.23收盤，跌14.79點。
達證券表示，以美國華爾街市場的過山車劇烈波動，預計近期的馬股仍然動盪不靖。

ss24

2008-10-13 – 2008-10-17
一周分析回顾及检讨：

2008-10-13（星期一）：
分析检讨：上星期五（11日）出现大量抛售（恐慌性？外资？），由于暴跌后（-7.3%）有出现技术反弹的可能，我在9.05的价位买入以期反弹；可是我错解了抛售原因，以为跌势是恐慌性抛售引至，看ccleong大大过后讨论才知道极可能是外资抛售以套取资金应付赎回的基金投资者。在我无法想象的情况下，股价13日最低达8.3，从9日到13日三个交易日里，波动幅度达14%，正式跌幅为8。8%。错解了抛售原因导致我错误低估了卖压的力量，买入博取反弹的价钱也显得偏高了。

当日回顾：卖压延续上星期五（2008-10-11）的猛烈抛售行动，惟收市前买家趁低进场使得跌幅收窄；当日出现阴阳烛的锤子形状，是反转回弹的信号，加上股价持续跌出布林频带下频带有引发拉回效应的可能，随机指标的回弹和进一步严重超卖的RSI，增强了反弹的可能性。

2008-10-14（星期二）：
分析检讨：上个交易日出现的反转回弹信号成功，大众股价随大市回弹。

当日回顾：当日出现回弹，但由于投资者采取谨慎态度纷纷套利，形成了一定的阻力。反弹至10日出现的缺口的机会仍在。

2008-10-15（星期三）：
分析检讨：投资者的套利加上市场再度被恐慌情绪笼罩导致大众股价再度出现卖压重新下跌。反弹已经匆匆的结束了。反弹至10日出现的缺口的机会越见渺茫。

当日回顾：再度出现卖压，但投资者有出现扶持的意愿。

2008-10-16（星期四）：
分析检讨：股价跳空下滑，显示了上个交易日的卖压持续。

当日回顾：股价仍有获得扶持的迹象，出现小锤子形状显示跌势减缓，有可能是接近支持区或将出现翻转。

2008-10-17（星期五）：
分析检讨：股价回补上个交易日出现的小缺口后下滑，但仍保持在昨日小锤子的低点以上，显示了某程度上的支撑力。

当日回顾：卖压再度出现，有再进一步滑落的风险。如跌破8.6和8.3支持，有崩跌的风险。

ss24

要回顾检讨一下自己之前的分析也蛮累人的

股友

少用一点指标思维会不会比较清晰？

ss24

也对。。。股导认为要分析大众股票的现阶段应该只用什么指标？

股友

我是直接看k线和均线的。因为我认为主题比工具重要。各有各的玩法啦。

ss24

主题比工具重要此话何解？

K线是指阴阳烛吗？可是阴阳烛只是指出反转的可能性，我认为如果配合其他指标会更添胜算（如：出现锤子形状+RSI超卖+MACD转好就比单单只出现锤子形状来的反转可靠性大点）

股友

主题＝股价／k线
工具＝指标如macd，rsi等。

指标有陷阱，例macd金叉后股价就跌，rsi超卖还能超卖。尤其这几天的行情。或许是我还不能掌握好。

K线／阴阳烛比较复杂，可组成许多变化。

和人认为k线和均线为主，工具为补。

ss24

说得有理，有分主要指标和辅助指标，应以主要指标为准。。

我是用均线和布林频带为主要指标，不过也着重成交量

股友

我是直接看均线多／空排。再以月，周，日来看有没有共振，再找出趋势。才学了２个月。

ss24

我觉得要在现今的市场找到均线是多头的蛮难的吧。。。所以现在我是找超卖点介入搏反弹，如果反弹成功我就会在反弹目标套利。。

不过我在大众的介入太早了，它两天的激烈波动超乎了我的预算。现在是等它超卖反弹，或跌破止损点离场了。。

cocoloco

不要那么开玩笑，全世界的银行财算都开始减低，再也想不到他的营利何时减低。

分析员给的TP应该再CUT 50％
EXAMPLE：TP RM10.00就应该自己调底到 RM5.00

K男

楼上两位技术高手是在让小弟大开眼界--期待江白虎大大来凑热闹的说--还有蛋煮大大

大众4。000不是梦好股该有吸引人的买入价--再拉阔理想家13。000


http://kelvinliew.pixnet.net/blog/

软趴趴的说

无花

在大众的第三季度的报告里看到以下的两条增加了很多
1.Malaysian Government Securities
2.Negotiable instruments of deposit

请问有人知道这是什么冬冬吗??
按这个季度的报告来看,大众要在3年内(至2010年)放贷要超过1500亿和总资要超过2500亿完全不是问题.很可能再过两三个季度就可以达标了.

[ 本帖最后由 无花 于 18-10-2008 11:27 PM 编辑 ]

tan81

花哥，放贷要超过1500亿和总资要超过2500亿
有什么威水？ 有什么参考吗？ 例如其他银行的数据怎么样？
谢谢。

无花

要其他银行的数据你就得找阿鱼了.... ASEAMbanker 的相关的报告.

大众在2007年的年报中说公司中期(三年内)的目标为
1. COST TO INCOME 控制在30%
2. ROE 要有30%
3. Core Capital Ratio >8%
4. Risk Weighted Capital Ratio > 12.5%
5. Loan Portfolio >1500亿
6. 资产> 2500亿

Loan Portfolio 提高和把Cost to Income ratio 控制好,我想可增加收入瓜(NPL也要低啦)
至于总资产要达2500亿,我想是标叔想做全球ROE最高的银行吧  

无花

还有,不要叫我花哥
我会以为你在骂粗话的!

tan81

阿鱼上山采野花去了。
所以只好问你。

988fulot10

谁有这个股，，，几时会給股息，，，，