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chengyk

今天都没有发觉，原来我的 id 升 "金牌会员" 了。。。。

Yewlili

原帖由 chengyk 于 25-2-2009 12:33 AM 发表
今天都没有发觉，原来我的 id 升 "金牌会员" 了。。。。

大大你回来了 。
我的 id 也升“铜牌会员“了

chengyk

恭喜恭喜，最近忙着分析 IOI，没太多的时间来 cari。。。。。

chengyk

Review for Maybulk Q4 2008 Report

营业额从 2007 的 608,142 到 2008 的 721,158，可是 EPS 却退步了从前期的  54.46 sen 到 46.09 sen。主要的原因是 Operating expenses 里加入了 charter-hire paid ，还有减少了船只的关系.....

Overall operating expenses which include vessel operating expenses (RM124.1m) and charter-hire paid (RM258.2m) increased by 67.2%, year-on-year to RM382.4m. FY2008 reported increased charter-in activities which in FY2007 were only RM88.2m.

On a year-on-year comparison, vessel operating expenses decreased by 12% from RM140.5m in FY2007 to RM124.1m in FY2008. The lower operating expenses are largely due to the reduced fleet, 2 dry-bulks and a chemical tanker was sold during the year.

季报里头有提到 charter-hire paid (RM258.2m) ，我不是很清楚这是什么，不过 vessel 的 operating expenses 确实是减少了，其中一个原因是因为卖了 2 dry-bulks and a chemical tanker 的关系。


现金流

Net cash generated from operating activities 342,049
Net cash generated from/(used in) investing activities ( 241,037)
Net cash used in financing activities ( 417,039)

Investing activities 出现了负数，因为里面加入了买 POSH 的钱 。

从 Cash flow statement 看来

FCF = 342，049 - 241，037
       = 101，012

应该还属于正常的现金流水平。

Subscription of shares in associate company ( 792,167)

The Group had, on 16 December 2008, subscribed for 34 million new ordinary shares of Pacc Offshore Services Holdings Pte
Ltd ("POSH"), representing about 21% of the paid up share capital of POSH as at year end, for a consideration of USD221 million.

现金:
Cash & Cash equivalents comprise:
Short term deposits                791,696           9 88,783
Cash and bank balances          13,875              38,163
                                                   805,571        1 ,026,946

2007 = RM 1,026,946,000
2008 = RM 805,571,000

Bank and other borrowings     3 56,635       3 42,810
Bank and other borrowings          7 ,346           6 ,589

负债:
2007 = RM 349,399,000
2008 = RM 363,981,000

现金 - 负债 = RM 805,571,000 - RM 363,981,000
                     = RM 441,590,000

还完全部负债，Maybulk 还有 4 亿的现金，感觉还不错。。。。


股息:

In respect of the financial year ended 31 December 2008, an interim gross dividend of 10.00 sen per ordinary share comprising 7.50 sen less 26% income tax and 2.50 sen tax exempt was paid on 25 September 2008.

The Board recommends a final single tier dividend of 30 sen per share, amounting to RM300 million for the financial year ended 31 December 2008.

如果以现在的股价:

Price : RM 2.770 (25-02-2009)

DY = ((0.075 x 0.74 x 1000) + 25 + 300) /
      = RM 380.5 / 2770
      = 13.74%

哇，将高。。。我有没有算错。。。。single tier 应该是不用扣税了的。。。应该没算错。。。不过 2009 就没那么高的股息了。。。从 Maybulk 管理层回馈股东的股息看来，应该都不错。。。


卖船:

"Gain on disposal of vessels ( 327,305) (167,389)"

"the Group completed the disposal of its 25 year old Alam Sempurna in January 2009 for a very modest gain of RM8.1m."

"In November 2008, a wholly owned subsidiary of the Company entered into an agreement to dispose of its vessel Alam Sempurna to a third party for a consideration of USD3.85 million. The sale was completed in January 2009."

我找不到这搜船的买入价，在这个时候卖船，到底是好事还是坏事?

从这季的季报看来，Maybulk 并没有使我失望，还做得很好。2009 年应该是 Maybulk 很艰辛的一年，财报应该也很糟糕，然而这将会提供我买进的机会。

弹煮

上面写忙着研究101，进来看原来是maybulk

chengyk

刚刚换了。。。....

风里的回忆

我的亲戚是做船油公司的。他是急着卖船，原因是生意收入大幅滑落。需要把持现金及削减开销。据我所知，航海业的生意静了很多了。油价据知滑落到大约10年前的时候。（Rm0.50 Diesel Per Liter)
一艘船久了没走，就会机器上出现了问题...因此还要大幅开销修理船之类的。
对于今年maybulk的生意，我想应该会很静吧~

chengyk

照你这样说，卖船应该是明智的选择。。。。

SinIsSky

来支持一下，
希望你开番成功~

风里的回忆

或许吧~maybulk卖的船是亏还是赚呢？

据我所知，在这时候卖的价钱不是回本就是亏。原因：鉄价跌得很凶，导致鉄船卖不到好价钱。

以往鉄价上涨的时刻卖船，可定赚。原因：鉄涨的凶。

航海业的生意，只要够资本，我相信往后的生意还可以往上赚的。车要用油，船要用油。货物食品进口，全都要靠船来做运输......

目前是度难时刻....希望MAYBULK可以渡过。

纯属个人意见，希望大家可以更正。

[ 本帖最后由 风里的回忆 于 25-2-2009 11:27 PM 编辑 ]

chengyk

"或许吧~maybulk卖的船是亏还是赚呢？"

谢谢你的资料，关于这点，明天我会写信问问 Maybulk，看他怎样答先。。。

风里的回忆

记得在这里分享你公司的解释信哦~我也很想知道。

Maybulk的本益比蛮低的。

记得冷眼书里曾今提过，新人只要在熊市买P/E低过10的蓝筹股，以后不怕没回报。

在熊市当中，MAYBULK 到底是如何赚钱呢？ 运输应该很静了。（据知新加坡港口很多散货船都停泊着~）

以目前马来西亚MGO的价钱，Maybulk 的船只有权利载油到邻国售卖吗？

chengyk

我已经写信给 maybulk 了，会不会回我就不知道。。。

在经济风暴时，我觉得能生存的公司就不错了。。。2009 年的数据应该很难看，这是预料中事。我比较倾向受风暴侵蚀最严重的股，而又有能力翻身的。。。我觉得Maybulk 很接近我的要求。。。

我一直都说，在这次风暴里真正的输家会是运输业，种植业和地产业。。。

kiaoka

Maybulk有大把现金过冬，只不过目前的股价并不合我的心水。

chengyk

那多少钱才合你心水???

chengyk

2007 年 和 2008 年 Monthly Trade 的数据




2008 年 1 月到 9 月都还很好，10 月就开始下滑了，到了 12 月很明显的看到出口受影响了。。。2009 年的数据应该更难看。。。

chengyk

马来西亚 Trading Partner 的数据










2008 年的数据还没有出来，从 2007 的数据看到，马来西亚是很依赖美国，新加坡，日本和中国。。。。这四个国家的出口比率加起来有 48.1%。。。这四个国家都进入了很严重的状况，那马来西亚能没事吗?

从这几个月看来，马来西亚的股市好像平稳了，风暴前的晚上一定是风平浪静的，我并不乐观看代马国下半年的表现。然而，这将会提供一个很好的进股机会。。。

chengyk

點中6大死穴
大企業財報血淋淋

報導：顏曉淇（吉隆坡26日訊）虧損撥備、賺幅據挫、庫存註銷、生產成本居高、需求疲軟和外匯虧損，齊列本季企業財報六大死穴榜單！
2月財報旺季進尾聲，馬股上市公司爭相在期限前公佈財報，本週陸續登場的就有亞地種植（ASIATIC，2291，主板種植）、安聯金融集團（AFG，2488，主板金融）、馬石油貿易（PETDAG，5681，主板貿易）、名勝世界（RESORTS，4715，主板貿易）、安裕資源（ANNJOO，6556，主板工業），和馬電訊（TM，863，主板貿易）等。
金融風暴席捲，歐美經濟魔手已伸展到我國，風暴衝擊如市場預料般在農曆新年后浮上檯面，掛牌公司血淋淋的業績就是其中遺禍。
當中不乏由盈轉虧的公司，如馬熔錫（MSC，5916，主板工業）和陳順風資源（TSH，9059，主板種植）。

未來路難行
財政表現還能維持盈利，賺幅也多半收窄，如大馬散裝船運（MAYBULK，5077，主板貿易）和陳唱摩哆（TCHONG，4405，主板消費）。
當然，經濟風暴中也有經得起風浪的奇葩，盈利在艱鉅時間締新高紀錄，如大馬機場控股（AIRPORT，5014，主板貿易）和合順（UMW，4588，主板消費）。
不過，我國經濟風暴序幕始掀，惡耗料將接踵而來，未來企業盈利是否依然站得腳還是個問號。如今工廠停產的停產、關閉的關閉，裁員風始颳，往下滑的出口數據散發負面訊號不容質疑。通脹已不再是即時威脅，振興計劃一套接一套，直接揭開經濟瘡疤：未來路難行！

虧損撥備高達7億8150萬令吉的麗星郵輪（Star Cruises）投資虧損，是名勝世界08財年業績的敗筆。該公司全年核心淨利達14億令吉，稍高于券商預測，但投資虧損拖累整體表現。截至08年12月底末季，該公司營業額按年揚16%至13億2900萬令吉，淨虧3億8784萬3000令吉；若扣除麗星郵輪投資損失，名勝世界錄得14%淨利增幅。

庫存註銷
庫存註銷和一次過開銷影響了聚美鋼鐵工業（CHOOBEE，5797，主板工業）業績，08財年儘管錄得2826萬令吉的淨利，但遠低于市場預測50%。另一鋼鐵商安裕資源，因國際鋼鐵價格暴挫而無奈錄下4億7030萬令吉的庫存註銷，導致08財年末季淨虧損高達1億9577萬令吉。

成本偏高
亞地種植08財年營業額報10億3600萬令吉，淨利3億7325萬令吉，略低于券商預測，而禍首就是種植業務高于預期的生產成本，年增幅為12.3%，甚于券商原估的9.5%。其他如油棕樹鮮果串生產走軟，及產業業務賺幅低，也影響該公司財政表現。

由盈轉虧
馬資源（MRCB，1651，主板建築）從07財年淨利4074萬令吉，轉至08財年淨虧損5663萬令吉，券商直接以“令人失望”形容結果。蒙虧3100萬令吉的產業部門，是最大禍首，高達7210萬令吉龐大的利息支出也是禍首之一。

匯差虧損
IOI集團（IOICORP，1961，主板種植）09財年次季按年勁挫70%，報1億6858萬令吉；高達1.2億令吉外匯損失，拉扯首半年淨利下跌56%，報4億5908萬令吉。匯差虧損這隻魔手的破壞力不容小覷，去年10月間市場對IOI集團匯差虧損臆測痛擊該股，股價從3令吉水平一度狂瀉逾20%，退至2令吉區域。

賺幅受壓
科恩馬（KNM，7164，主板工業）08財年營業額報25億2875萬令吉，淨利大漲近70%至3億3638萬令吉。儘管業績符合市場預期，但經濟環境日愈惡劣，券商憂慮09財年賺幅將因市場需求下滑、低使用率和加劇競爭而受壓。

需求疲弱
晶片銷售走軟，衝擊以消費電子產品為核心收入的馬太平洋工業（MPI，3867，主板科技）業績，09財年次季營業額大挫31%報2億9350萬令吉，淨虧損1473萬令吉。券商說，美國消費萎縮，對電子產品需要放緩，將影響該公司長期收益前景。



看来不久就会来到我要买入的价钱。。。

kiaoka

可能今年等不到心水价：

Changes in Substantial Shareholder's Interest Pursuant to Form 29B of the Companies Act. 1965

Reference No CU-090225-43235

Company Name	:	MALAYSIAN BULK CARRIERS BERHAD
Stock Name	:	MAYBULK
Date Announced	:	25/02/2009

Name	:	Employees Provident Fund Board
Address	:	Tingkat 19, Bangunan KWSP, Jalan Raja Laut, 50350 Kuala Lumpur
NRIC/Passport No/Company No.	:	EPF ACT 1991
Nationality/Country of incorporation	:	Malaysia
Descriptions (Class & nominal value)	:	Ordinary shares of RM0.25 par value each
Name & address of registered holder	:	1. Employees Provident Fund Board 2. AmInvestment Management Sdn Bhd 3. Hwang DBS Asset Management (M) Sdn Bhd 4. Mayban Investment Management Sdn Bhd

Details of changes
Type of transaction	Date of change	No of securities	Price Transacted (RM)
Acquired	18/02/2009	537,400
Acquired	19/02/2009	408,800

Circumstances by reason of which change has occurred	:	Purchase of shares on open market
Nature of interest	:	Direct
Direct (units)	:	66,076,900
Direct (%)	:	6.61
Indirect/deemed interest (units)	:
Indirect/deemed interest (%)	:
Total no of securities after change	:	66,076,900
Date of notice	:	19/02/2009

kiaoka

不能说的秘密，等下你又来跟偶抢货。