马股困境

cct2050

马股困境（上）



马股流通量低外资却步  官联公司股权左出右进      Oct 16, 2009
                                                                                                                                          
      英文财经日报《The Edge Daily》刊登一篇由德意志银行（Deutsche Bank）在10月4日撰写的报告，指自1997年亚洲金融风暴之后，马来西亚股市在区域股市中，有被“边缘化”的情况，不再是海外投资者青睐的投资地点。

     德意志银行在报告中点出，马来西亚股市之所以陷入这样的“困境”有三大原因：股票流通量低（Low free float）、缺乏具吸引力的新股上市（Lack of new IPOs），以及外资趋向于流到其它区域股市，而非马股。

不过，比较有趣的是，德意志银行为这三个问题各别提出了解决方案：政府应释放更多的官联公司股权、把国家石油（Petronas）推上市，以及稳定政治局势。从一个外资投资银行的角度来看这个问题，这并不是一个死结，只要用对药方，自然能否解决。但是，从一个身在其中的决策者（尤其是领导国家的政治人物）角度来看同样的问题，这个结可能就没有想象中那麽容易解开了。

官联公司须释放部分股权

       首先，比较起区域其他股市，股票流通量低一直是马来西亚股市的致命伤。根据德意志银行的报告资料显示，包括国库控股（Khazanah）、国民投资公司（PNB）、国家石油（Petronas）、退休基金（KWAP）、武装部队基金（LTAT）以及财政部在内的政府机关，大约掌控了马股28.4%的股票份额。



      如果把雇员公积金局（EPF）也纳入计算之中，政府在马股内所持有的股权将高达39.4%。这还不包括其他如朝圣基金（LTH）、Valuecap有限公司等在内的官联基金公司。这基本上解释了为何马股的股票流通量权重仅有49%，是区域股市内垫底，比邻国新加坡和印尼还要低。

      德意志银行认为，要解决股市流通量偏低的问题，可以从政府投资臂膀下手，让这些官联投资机构把手中持有的官联公司部分股权释放出来，将有助于改善股市流通量的情况。以国库控股为例，虽然国库控股在摩根士丹利亚太指数（MSCI）中马股成份股的持股比率只有8%。

      不过，这家政府投资臂膀手中所持有的，都是马股内的王牌蓝筹股，如国家能源（Tenaga Nasional）、亚通（Axiata）等。如果国库控股愿意把手中这些官联公司的部分股权释放出来，绝对可以大幅改善股市流通量。

官联公司股权在圈中兜转

       然而，当我们把这个问题抛回国家决策人的身上时，这个决策可就没有那么简单了。政府投资臂膀与官联公司，不仅代表着马来西亚政府所拥有的资产财富，当中涉及了更复杂的层面，包括政府在经济资源上的分配、政治与经济政策上的资源调度，甚至于土著保护政策上的需要。因此，政府在做决策时，不能够也不会只是纯粹以股市的利益考量为出发点，而是必须配合有利于本身政策的方向。做出不恰当的决策，随时可能会牵一发动全身。

       比方说，纳吉政府在宣布废除所有上市公司的30%土著股权固打制的同时，又因为土著政策的需要，通过其他管道如官联基金公司来代替土著守住这些股权。到头来马来西亚股市内的股票流通量，其实并没有改善，而这些所谓流放出来的股票，最后还是辗转回到这几家官联机构的手中，或者在这些官联机构之间转动。

最明显的例子是，国库控股旗下的马来西亚邮政公司（Pos Malaysia）在上个月有一批2500万股或4.6%的股权脱售，买方是政府投资臂膀——国民投资公司（PNB）。【点击：官联公司纷纷抛售股权 股权争夺战即将展开！】

      此外，属于政府管辖下的退休基金局（Kumpulan Wang Amanah Pencen）的退休金代理机构——退休基金（Kumpulan Wang Persaraan (Diperbadankan)）在九月份一口气买入四家官联公司，包括WCT公司（WCT Berhad）、怡保工程（IJM）、合顺（UMW Holding）以及南北大道（Plus Expressways）的大批股权，并崛起这些公司的大股东。其中，WCT公司与怡保工程目前的最大股东是雇员公积金局（EPF），而合顺与南北大道的幕后大股东分别是国民投资公司（PNB）与国库控股（Khazanah）。

官联投资臂膀以稳定投资为主

           这还不包括手持100亿元资金的Valuecap有限公司，也在这轮股市低潮期进场吸纳股票所累积的股权。不要忘了，这些官联基金或政府投资臂膀的投资目的，有别于一般私人投资机构，主要是以稳定投资为主。所以，这些官联机构的投资策略，大都沿用长期持有的投资模式。这意味着，一旦股票落到这些官联投资机构的手中，大部分很难会再重新流入股市。以这样的情况来看，即使国库控股不断把旗下官联公司的股权释出，如果这些官联投资基金还是吸收与持有这些股票，显然无法达到改善股市流通量的目的。



      实际上，德意志银行在报告中也承认，像国民投资公司（PNB）这类政府投资臂膀，需要大量的股息收入，来维持其高股息派发率，以便吸引国人认购其信托单位。如果不是国民投资公司开出如此诱人的股息回酬，该机构每次开放信托基金单位，也不会出现大排长龙的局面。因此，国民投资公司似乎不太可能脱售旗下官联公司如森那美（Sime Darby）的股权，因为这样会减少了其股息收入，从而削弱了国民投资公司的吸金能力。

       更重要的是，对纳吉（右图）政府而言，国民投资公司是扶持股市的一颗重要旗子。其中，纳吉在近几个月，就打着国民投资公司（PNB）名号，并宣布成立马币100亿元的一个马来西亚基金，供国人认购。

       根据《星报》（The Star）在10月7日的报道，国民投资公司自今年初以来，从包括一个马来西亚基金在内的各个基金单位发售中，一共筹得了近马币170亿元的资金。因此，就策略上而言，纳吉政府似乎不太愿意让国民投资公司放出部分官联公司的股权。

cct2050

马股困境（下）







推新股上市吸引投资者  国油上市可增马股市值  Oct 17, 2009


          本地英文财经日报《The Edge Daily》刊登一篇由德意志银行（Deutsche Bank）在10月4日撰写的报告点出，在区域股市不断传出新股上市的振奋消息之际，马来西亚股市显然迫切需要几单大型的新股上市计划（IPO）来吸引国内外投资者的目光。

          该投行指出，虽然比较之前两年，今年的新股上市筹资的规模应该会比较大，但是，这主要是因为明讯（Maxis）重新上市的缘故。如果不把明讯计算在内，实际上马股的新股上市在今年并没有什么看头。

         对此，德意志银行提出了两个建议。其一，是让那些在海外有业务的本地公司，在马股上市，或者鼓励那些本地大企业如森那美（Sime Darby）或杨忠礼机构（YTL Corp）把赚钱的业务推上市。在政府废除30%土著股权制后，本地企业家对股权的控制，从之前45%调高至70%，理当吸引更多的本地企业在马股上市。

          其二，把资产规模最大的国家石油（Petronas）推上市。如果，政府不愿意让整个国油上市，可以考虑让其天然气或提炼业务挂牌上市。

         国油是唯一入选《财星五百大企业》（Fortune 500）的马来西亚公司，在2009年排名第80。此外，国油也是全球第八大最赚钱的企业，并且在亚洲最赚钱的企业排名中名列三甲。截至目前为止，国油的年收入达755亿美元，总资产高达1109亿美元。

          根据IPE.com在今年1月30日撰写的一份马来西亚区报告中指出，以15倍的本益比来计算，国油的市值估计高达2070亿美元（马币9126亿元）。这几乎等于整个马来西亚股市的2570亿美元市值。这意味着，让国油上市可以让马来西亚股市的市值立刻增加一倍，从2570亿美元，翻一番变成4640亿美元。

          根据德意志银行的估计，如果以25%的法定股票流通量来计算，国油上市可以把摩根士丹利亚太指数（MSCI）内的马来西亚成分股比重从目前的3.8%提高至6.4%，而国油将占这个成份股指数的40%比重。就算国油只是释放出10%的股权，马来西亚在摩根士丹利亚太指数的成份股市值，也将从760亿美元激增至1010亿美元。即使只把国油的天然气或提炼业务挂牌上市，马来西亚在摩根士丹利亚太指数的成份股市值也将增至1230亿美元，比重则将提高至5.95%。

推国油上市政府绑自己

              然而，回到政府身上，把国油推上市的决策，似乎没有那么大的吸引力。虽然根据德意志银行的估计，国油释放25%股权，将可以为政府带来520亿美元的入账。不过，国油是马来西亚政府的重要经济命脉，为国家收入做出非常显著的贡献。政府目前的总收入中，有高达44%来自石油相关收入与税收。以政府在2008年的马币906亿元全年税收来计算，国油就贡献了近马币400亿元。

              这还不包括国油对公共事业（Utilities）的天然气津贴，以及出资支持政府的大型发展计划。比方说，自1997年起，国油为国家能源（Tenaga Nasional）与独立发电商（IPPs）在天然气方面做出的津贴，就高达马币582亿元。

            如果政府把国油推上市，如同拿绳子绑着自己手脚一样，无法随心所欲地调度国油的资金，来达到政府的政策需要，并且还需要和小股东分享国油的盈利。这是因为，一旦国油上市后，就将变成一家公众持有的公司，任何重大决策，尤其是涉及大笔金钱的活动，必须通过股东的批准。不仅时间将被拖慢，而且还必须面对小股东反对的风险。长远来看，这并非国阵政府想要的选择。

          至于外资趋向于流到其它区域股市，而非马股，德意志银行认为，政治稳定将是最大的关键。纳吉上台后领导的政府，在过去数个月推出受到外资欢迎的市场开放政策，包括开放27个附属服务业与金融业，废除30%土著股权，并提高外资持股率。

            政治上，纳吉在推出“一个马来西亚”概念后，并在这几天举行的巫统大会上，摒弃一贯的马来种族色彩，改以一个全民的“一个马来西亚”，再加上上周的补选中国阵大胜，为国阵增添不少分数。反观在野党联盟——民联，在308大选之后的一年来风波不断，更在近期出现三党内讧的情况。这的确为纳吉领导的国阵带来稳定的迹象。

          无论如何，外资至今仍抱着观望态度是一个事实，显然外资仍对马来西亚的政治局势并不放心，保持谨慎的态度。纳吉当然知道这层道理。接下来，在国阵成员党因内斗或被族群边缘化，无法为巫统巩固国阵在各族群的势力下，纳吉如何以一个全民的“一个马来西亚”，来稳住各大族群对国阵长达52年的支持，的确是一场非常大的考验。




[ 本帖最后由 cct2050 于 20-10-2009 04:10 PM 编辑 ]

cct2050

国内结构性经济问题不除     2030年方有望晋身先进国  ?      Oct 13, 2009 05:23:47 pm

            负责为纳吉政府拟定“新经济模式”（New Economic Model）的国家经济咨询委员会（National Economic Advisory Council）主席阿米尔山（Amirsham Abdul Aziz）承认，1997年的一场亚洲金融风暴，已经打乱了马来西亚在2020年晋身先进国行列的宏愿，并预期马来西亚经济从现在起，必须保持每年6%的成长速度追赶目标，才有望在2030年实现先进国的宏愿。
同时，阿米尔山（左图）也承认，马来西亚长久以来在教育、经济、竞争力、人力资源以及私人投资等方面的结构性问题一日无法妥善解决，马来西亚欲摆脱中等收入陷阱（Middle Income Trap），走向高收入经济体（High Income Economy）的目标将难以兑现。

         阿米尔山今天在出席由马来西亚会计师协会（Malaysian institute of Accountants）主办的2009年度国家会计师峰会（National Accountants Conference）上表示，在亚洲金融风暴爆发前，马来西亚一直保持着相当高的经济成长表现。

          马来西亚的经济成长率在1990年至1997年之间，取得平均每年9.1%的惊人成长，不仅远远超越发达国家如英美国家平均介于2%至3.2%的成长，甚至在经济高速成长的亚洲区中，高居第二名，仅次于中国（11.5%）。

          在这段期间，马来西亚在前首相马哈迪领导下，进入了一个“大型工程计划阶段”（Mega Projects Phase），私营化计划大行其道，出口导向型制造业也再度回到巅峰水平。同时，投资额更超越了储蓄额，显示国内游资被充分利用，从而带动经济高速前进。

金融危机导致财政赤字

          然而，1997年的一场亚洲金融风暴，把马来西亚在1997年之前所创造的经济奇迹一次过击垮，导致我国经济在步入后亚洲金融危机时代，进入一个较缓慢的成长步伐。从2000年至2008年之间，马来西亚经济只能保持每年平均5.5%的成长，不仅被越南（每年平均7.5%）与印度（每年平均7%）超越，就连之前远远落在后头的新兴发展中国家如泰国、菲律宾以及印尼，也已经迎头赶上，取得与马来西亚相近的经济成长率。

          正因为马哈迪在亚洲金融危机所采取的急救措施，把财政盈余转变成财政赤字，并促使财政赤字在往后近10年平均保持在4.3%的水平，使得公共债务在2001年至2007年之间翻了一倍。这促使公共领域的投资与开销在往后10年面对一定局限。其中，公共领域投资的平均年复合成长率（CAGR），从1991年至1997年之间的8.6%,大幅降至2000年至2008年之间的4.9%。

          同时，金融危机也导致投资意愿大幅下滑，促使国内投资在这段期间远远低于国内储蓄，反映出国内投资陷入低迷状态。私人领域投资的平均年复合成长率，从1991年至1997年之间的16.2%，锐减至2000年至2008年之间的1%。

        在投资疲弱的影响下，国内消费成了马来西亚在往后10年的经济成长支柱。然而，在有限的人口市场限制下，仅靠国内消费需求支撑，在推动经济成长引擎方面的动力，远远不及投资所带来的成长动力。加上高度依赖波动性高的出口市场，最终导致马来西亚经济在后金融危机时代，仅能维持在平均5.5%的成长水平。

外资直接投资与出口成长低迷

         此外，作为马来西亚经济成长另一主要推动力的外资直接投资（FDI）与出口成长，在亚洲金融风暴之后，也陷入了低迷状态。其中，马来西亚在2000年至2007年之间的外资直接投资年成长率平均只有1%，在亚洲区内排名倒数第二，仅胜过印尼。其他之前比马来西亚落后的发展中国家如泰国、菲律宾、越南等，在2000年至2007年之间，外资直接投资仍能保持介于8%至12%的年成长率。

         至于出口成长方面，马来西亚在2000年至2008年之间，也只能取得平均9%的年成长表现，不仅落后同样在亚洲金融风暴受到重创的韩国、印尼以及泰国（年成长率介于11%至12%之间），甚至还远远低于后来居上的越南（20%）与印度（21%）。

          阿米尔山估计，这场亚洲金融危机已导致马来西亚的经济年成长趋势，从危机前的9.1%，放缓至危机后的5.5%，促使马来西亚在迈向2020年宏愿的轨道上，脱轨了整10年。这意味着，亚洲金融风暴已经打乱了马来西亚在2020年普身先进国行列的宏愿。根据国家经济咨询委员会的计算，马来西亚从现在起，必须每年保持6%的经济成长速度，才有望在2030年追上先进国的脚步。

         反观同样在亚洲金融风暴面对重创的韩国，经济活动在金融风暴后迅速恢复，使得韩国在经济轨道上并没有真正脱轨，很快地就回到了风暴前的成长水平。此外，虽然印尼经济在亚洲金融风暴后也曾一度脱轨，不过，当地的经济活动迅速恢复，将脱轨时间大幅缩短至三到四年。

我国跌入收入陷阱

            另一方面，针对纳吉政府有意将马来西亚转型成为高收入经济体（High Income Economy），阿米尔山承认，马来西亚长久以来在教育、经济、竞争力、人力资源以及私人投资等方面的结构性问题一日无法完善解决，马来西亚欲摆脱中等收入陷阱，走向高收入经济体的目标将难以兑现。

            根据阿米尔山所提供的数据显示，占我国人口20%比率的高收入阶层，自1990年代至2007年之间的这十多年来，与占人口比率40%的中收入阶层的收入差异迅速扩大，使得这两个阶层的收入鸿沟逐年扩大。其中，这20%的高收入阶层，从1990年至2007年之间的人均收入，从马币3881元飙升至马币8157元。反观中收入阶层在这段时间的人均收入，从马币1409元增至马币2957元。这意味着，这两个阶层的人均收入差距，从1990年的马币2472元，显著扩大至2007年的马币5200元。

            同一时候，这群中收入阶层与另外40%人口的低收入阶层之间的收入差距，在这段期间并没有太大的改变。两个阶层之间的人均收入差异，仅从1990年的马币817元扩大至2007年的马币1735元。这基本上显示，马来西亚已身陷中等收入陷阱（Middle Income Trap）之中。

我国无形资产低

            从生产率成长的角度来看，马来西亚的劳工生产率在2003年至2007年之间，平均取得3.4%的年成长，表现低于泰国、印尼、中国以及印度，显示马来西亚在劳工生产力方面的竞争力已经落后其他新兴市场。

            另一方面，马来西亚的劳工生产力水平（Productivity Level）在2007年只达到1万2661美元，比较其他较先进的经济体如新加坡（4万8638美元）、台湾（3万9948美元）以及韩国（2万9985美元），显示我国劳工仍未能达到这些较先进经济体的水平。





           在这方面，阿米尔山把收入陷阱的问题归纳成无形资产（Intangible Capital），包括教育、人力资本培训、专才管理、创新与研发等结构性问题。

            根据世界银行在2006年的数据显示，马来西亚在建立无形资产上，大约只占了经济资产结构内的约50%比重，远远低于发达国家（OECDs）的80%比重，以及韩国超过75%的比重，显示马来西亚在人力资本建立上，仍然与先进经济体相差一大截。无形资产涵盖人力资本、社会资本以及其他元素包括机构素质。发达国家一般上拥有比较高的无形资产，相对比较低的天然资源与生产活动。

           马来西亚在人力资本方面落后发达国家，主要问题就出在教育系统上。阿米尔山表示，尽管马来西亚政府在教育拨款方面的比重相当高，从2000年至2006年之间，大约介于公共开销的25%至27%比重，但是，这些教育体系的发展，并没有达到预期的成果。

           比方说，政府在2000年至2006年之间，对每名高等教育学生的公共开支拨款，相当于国家人均收入的70%至90%比重不等，但是，只有近5%的马来西亚人口持有高等教育水平；同时，我国大学的世界排名，在过去数年每况愈下，陆续跌出200大排名之外，除了马来亚大学在最近又回到200大排名内。

研发工作落在后头

             此外，马来西亚在吸引专才方面的情况也日益恶化。比方说，在我国工作的外国专才人数从2000年的8万2720人，大幅减少至2008年的3万7841人。同时，马来西亚在保护知识产权方面，也远远落在先进经济体的后头。在研发方面，马来西亚的研究人数在2008年只有509人，比较新加坡的近5000名和韩国的近4000名研究人员，犹如天渊之别。

            从商业竞争力的角度来看，虽然根据世界银行的指标显示，马来西亚在建筑程序、产业注册、启动生意、执行合约、聘请员工等方面，取得相当不错的表现，不过，他坦言，我国在缴税、经营生意、保护投资者以及获取信贷融资方面，却仍有很大的改进空间。

            此外，世界银行一项针对1200家制造业者与300家商业服务业者的调查结果也显示，盗窃罪与社会秩序问题，是商家在投资决策上的最大担忧。此外，制造业者认为税务管理与宏观经济不稳定是影响投资环境的关键因素，而商业服务业者则认为，是否拥有技术与知识型劳工，以及执行反竞争力政策，将影响他们的投资意愿。

         阿米尔山坦言，在新经济模式下的策略转型框架中，马来西亚政府必须针对宏观经济、国际竞争力以及所有结构性问题进行改革，才有可能协助马来西亚晋身高收入经济体与先进国的行列。

there7888

http://cforum6.cari.com.my/viewt ... page%3D1&page=4
看看这个人赚到磅磅声。   
还有什么困境？

str_ing

如果大部分股民都像他赚到磅磅声了，当然不一样~

只是不知道这人只是所有股民中的几巴仙~

there7888

全球股民都是输到磅磅声的，在klse还有一些赚到磅磅声。
真的是可喜可贺。

d2bd

谢谢分享!! :

cct2050

原帖由 there7888 于 20-10-2009 05:09 PM 发表
全球股民都是输到磅磅声的，在klse还有一些赚到磅磅声。
真的是可喜可贺。

在说马股的面对的限制
你说什么输赚

牛头不对马嘴


我在对牛弹琴乎 ？

there7888

没有站在民联那边的人都是牛来的 ？

好采我两边都没有站，那我一定是人来的。

there7888

其实股票困境是在于自己有没有能力赢钱。

输钱了才来怪别人，那全球的股票市场都要去怪他们自己的政府。（不过LZ一定认为民联执政了一定会令100％的股民赚大钱，到时候谁要输呢？）
这个世界上大家都有一个共同点就是90％以上的股民是输家。

LZ自己心里有数吧。拿了2850所以要......

cct2050

如果没有局限   经过16年又来到 1300 以下 ？
麻烦给给合理解析一下    我很笨的 ！


BOLEHLAND    1993  1300              上个星期五 1256.77     



对比 ：

SINGAPORE 1993   1500                 上个星期五 2,708.12   

there7888

如果是这样计算的话，新加坡的股民大部分都是千万富豪？

K男

原帖由 there7888 于 20-10-2009 10:34 PM 发表
如果是这样计算的话，新加坡的股民大部分都是千万富豪？

本楼文章有4个主要段落的说--最重要经典的数据分析以及情况的概述在第3.。。至于股市的东西--那是无关紧要事【不是起就是跌】

很关键的东西是我们的新生代确实造就了很多这样的你。。。这个教育上的东西也许像大卡车那样要U转回来再重新起步在影响延续到达致上或许需要你孙子的事了。。。

如果你结婚了自然会打冷颤--如果没有或者不打算。。。那么你可以继续只在兜那个德意志银行的股市物语的说

K男

原帖由 cct2050 于 20-10-2009 10:11 PM 发表
如果没有局限   经过16年又来到 1300 以下 ？
麻烦给给合理解析一下    我很笨的 ！


BOLEHLAND    1993  1300              上个星期五 1256.77     
http://chart.finance.yahoo.com/c/my/_/_klse


对比 ...

GLC拉着几只一级马来养一群5级马【不能跑的或者光会拉屎的】-为了维持马房不倒-暂时或者可能永远没得选择。。。1对10 的情况--如果真要释放1级马。。。那么那些SCOMI-UEMLAMMD-TWSCORP-MRCB-TIME-TIMECOM-MMCCORP..........也要丢掉。。。结果会如何？？暴动暴乱的说

这是我目前的看法。。。拖拖拉拉也希望这些政联公司【5级的】能够自理或者自动【无法竞争就消失】--但是显然在阿杜拉时代又走了反方向。。。这一来一回。。。还很远。。。

纳吉目前也只能换换汤--药还是一样的说

个人觉得

there7888

为什么不要说自己不会买股呢？
本来就是你们自己差，还要怪别人不好。
klse里大把好股新加坡里也有大把好股，相同的里面也有大把投机股。
自己要走盲路了才说别人的不好。
要在股市里过活就要勇于认错，这样才能进步。
每天在怪别人的不好，只有永远的停留在牛角尖。

there7888

自己去里面看看有多少粒股会几十年来是不停的起会令股民变成千万富豪的。
http://sg.finance.yahoo.com/actives?e=SI

K男

原帖由 there7888 于 21-10-2009 07:27 AM 发表
为什么不要说自己不会买股呢？
本来就是你们自己差，还要怪别人不好。
klse里大把好股新加坡里也有大把好股，相同的里面也有大把投机股。
自己要走盲路了才说别人的不好。
要在股市里过活就要勇于认错，这样才能 ...

现在谁怪股市？？现在谁不会买股？？
一段文献阐述的重点和延伸很多--我只想说的是如果你只断章取义抓你想的讲的东西然后不断放大再放大--这乖离了原文的中心思维。。。已经写了文章有重要文献在第三段落--那些数据是关键的说--也是整个大马政治经济体的一些脱轨关键。。。而我们是否认知到他的严重性和影响深远。。。

发觉你比较点激进。。。从羽球区的专题开始。。。当论坛就大家分享感想和交流时。。。跟你不同声音的你就会穷追猛打--而然而大家未必很在乎那个小细节--只是一些平时都缺乏的认知需要通过交流来看看能否达到受惠

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你通过引用我的回复后写了与我的回复无关的东西。。。避免误会--你自己用新的帖子回复的说。。。我都没有在怪我们股市什么--是你自己乱套的说----混久的人都知道--大马股市是我比较熟悉的股海--还进出不亦乐乎的说

cct2050

家犬叔叔 :

政府一路来都说我们大马的经济有几好几好。其实这是不是假象呢?
今早，叔叔在公司里和我的五个 A 到 E cup的马来美眉还有公司里的store keeper，
lorry driver和印尼仔开会。

开会内容都是大家对今年的花红和加薪的看法。每年到了年尾，都是叔叔心在滴血
的时刻。但是，看到大家为了公司打拼，心痛也是要给这些员工的。

开完会后，C cup的马来美眉就跑过来告诉我，我的lorry driver 和 store keeper刚
才叫她(C cup马来美眉)帮他们复印这个月的pay slip。她就多口问他们两个要复印
pay slip来做么。原来，这两个lorry driver 和 store keeper是要拿最新的pay
slip去银行借personal loan。

过后，我就叫这两个lorry driver 和 store keeper来我的office来问问下。他们
是不是打算买屋子或出新车，不然为何要借personal loan。问了过后，我整个心都
沉下去了。看来我要把我手中的股票快快放出去。

政府一路来都说我们大马的经济有几好几好。其实这是不是假象呢?我们的金融业是
不是在走着去泡沫的方向呢?这是不是Public Bank已经知道大马的经济真实情况而
打算出售呢?

原来这两个lorry driver 和 store keeper是打算借personal loan来还他们的credit
card。而且，根据他们给我的info，现在很多马来人都是这样做。我的天啊。而且，
最好笑的是银行还会借钱给他们这些欠credit card的臭脚。


转述自 ：
http://cforum2.cari.com.my/viewthread.php?tid=1803373&extra=page%3D1

ecoung

原帖由 K男 于 21-10-2009 13:52 发表

现在谁怪股市？？现在谁不会买股？？
一段文献阐述的重点和延伸很多--我只想说的是如果你只断章取义抓你想的讲的东西然后不断放大再放大--这乖离了原文的中心思维。。。已经写了文章有重要文献在第三段落--那些数 ...

谢谢CCt2050的分享，这是很重要的一篇报道...受益良多。

还有，认同K男大大的看法，从成熟的交流与民主的角度来审视，我可以不认同你的想法，但是我会誓死捍卫你表达自己看法的权利。因为这样，才能百花齐放，才能集思广益。

股市里有很多不同种类的人，也有很多不同的做法，而每一种想法和做法，都只是形成整个股市的一个部分，就好像我们摸到大象的脚，却不能说大象的体形只有那只脚那么大，同样的，以上的文章虽然是德意志银行的看法，却不是审判大马政经格局的唯一判断，不过，我们不妨认真思考一下，在这篇文章里，和我们身边的事物环境，是否一致？还是不一致？

事实上，如果透过比较，大马股市确实落后亚股各市，9个月来的外资出走也是问题之一。交易所，包括政府做了许多改革，就是没办法改变流通量，其中必有其原因，如果大局活络起来，投资气氛好一些，对我们散户百姓来说，只会更好。

作为老百姓，我们不止该关心哪个股票赚钱，还要同时评检股市与政府的政策是否适当，这是我们作为投资者的利益前提，也是我们作为老百姓的权利，更是我们作为父母的责任。

firehawk

在很多年前，便发现马股很受人操纵，但一直没有人确实评述，几个月前，看见这篇德意志银行（Deutsche Bank）的报告，真的非常激赏。不是我偏袒外资银行，觉得它们有务实态度、知道重点所在，寻根究底。不像一些 IB，机械化的分析经济数字、企业业绩，然后就毫无前瞻性的 upgrade、downgrade 。。。。对市场的特殊怪异性，毫不敏感，不能提供给客户关键性的咨询，沦为一种形式 。。。。

报告揭露，有一半的加权流通量掌握在某方的手中，如果你是外资，你还会投资在这样的地方吗？ 有人觉得要它起有利，便可以要它起，要它跌有利，便可以要它跌 。。。。我宁愿要一个比较公平和自由的市场，不受某方控制，达到他们所要的目标 。。。。

某方控制的结果，对散户也不利，因为减少了波动性，特别是蓝筹股 。。散户着重在价差，不是拿来收股息或受三、五年，三、五十年，波动是机会所在。一个人主导上下的市场，还期望什么波动呢？ 不但如此，越来越少人参与，成交量越来越少，买卖越来越难，更进一步打击活跃的股市 。。。。

他还不知所应做的事，发了一个又一个的基金，给购买者几巴仙的回筹，取得廉价资金，进一步控制 。。股市的功用不是这样的！不是拿来粉饰的！ 他这样做使市场死气沉沉，重者也会打击企业活动、堵死资金流入 。。总之，是个不健全的现象。