下半年可否再见牛市？(股市讲座)

C.Hong

东方日报主办     主讲人：颜敏树
这场讲座，我做了一些重点笔记跟大家分享。
顺便一提的是，颜敏树曾在3月尾的一场讲座会上，预测股市已近顶。
那时KLSE是近900点。而他用的方法是比较GDP growth和股市之间的关系。
-------------------------------------------------------------------------------

下半年可否再见牛市呢? 有4个重要因素要留意。
1)Nasdaq会再超越2153点吗？
2)2005年大马的GDP成长会超越2004年的GDP成长吗？
3)中国会软或硬着路？（soft or hard landing）
4)美国的interest rate走向？

１）Nasdaq会再超越2153点吗？
这一轮涨潮基本上是由Nasdaq所带领，同时也是由Nasdaq所领跌。所以如果世界股市要看到新的一轮牛市，Nasdaq指数是其中一个可以参考的指标。如果Nasdaq指数可以超越2153点新高，那么牛市可期。很多指数都是跟着Nasdaq指数的走势。

２）2005年大马的GDP成长会超越2004年的GDP成长吗？
看看以下这个数据，你可有发现到GDP％ 和 KLCI 之间微妙的关系。

year   GDP%   KLCI(high)   KLCI(low)
1997   7.5%   1278.94      512.41
1998  -7.4%    764.94      261.33
1999   6.1%    870.39      488.90
2000   8.3%   1021.20      673.74
2001   0.4%    737.56      547.72
2002   4.2%    816.94      614.00
2003   5.2%    818.57      615.77
2004   6.5%    918.95      ???.??
2005Q1 7.6%    ???.??      ???.??

# 如果2004年KLSE要过1000点，2005年的GDP%必须是多少？
# 到目前为止，官方的2005年GDP成长预测都是少过2004年的6.5%。
  这又代表了什么？P

３）中国会软或硬着路？（soft or hard landing）
很难做预测，也只有他们的政府知道。
但一般相信中国会把GDP控制在7%左右。
但如果中国经济放缓，对各国的经济影响有多大呢？
以下的数据可做参考。。。

国家    出口到中国
日本    ４８。３％
香港    ６３。９％
台灣    ８０。３％
新加坡  １７。３％
南韓    ３６。３％
馬來西亞１９。６％

----------------------------------------------------------------------------------
a)这一轮的反弹，主要的只是Telekom，Maxis，Bat把指数推高。

b)隆股的CI要起,每星期的平均交易量必须最少达到３亿５千万股。但目前只有２亿多股。

c)要看隆股走势，除了composite index外，还要留意Mesdaq index，Finance index 和 2nd－board index 的走势。

d)隆股这次的牛市是由mesdaq 股开始。

e)一般的标准是从高点下跌20%就称为熊市。如果以此做标准，除了Composite index外，Mesdaq index，Finance index 和 2nd－board index 都已进入了熊市.

f)200D MA (moving average)是全世界股市相当重视的技术走势指标之一。
目前多数股市多在200D MA上下徘徊。截至上个星期五，各国指数从200D MA 的%

Indices   From 200D MA(%)
Dow       +2.86%
Nasdaq    +0.81%
----------------
Nikkie    +4.36%
STI       +0.61%
HSeng     -4.20%
KOSPI     -9.19%
Taiwan    -9.18%
----------------
KLCI      +1.11%
KLFI      -1.21%
SBI       -11.3%
Mesdaq    -20.8%

g)从1999年到现在为止，从技术图上来看，如果有真正的涨势，一般上区域股市都会领先KLSE。也就是说，他们会涨一段时间后才会轮到我们。

h)上个星期五18/6，区域股市大跌的原因之一。。。
被称为 The Bond King 的 Bill Gross( director of Pimco, is perhaps the most successful bond investor of this generation. He has often been referred to as "the Warren Buffett of the bond world".) 发表一份文告：

１）US consumer too deeply in debt and vulnerable to interest rate increase。
２）US goverment too deeply in debt，current account & budget deflicts 8.4% of GDP。
３）Housing bubble in UK
４）Bubble commodity prices
５）US dollar overvalued by 20% supported by in flow of foreign capital。
６）Hedge funds & banks borrow cheap.short term interest rate to invest leaving investor vulnerable to increase in rate.

*参考：美国GDP有10 trillion（10兆），而美国的借贷大概是20% of GDP.
*想更了解Bill Gross 的影响力,可查阅他的公司的网站: www.pimco.com

待续。。。

[ Last edited by C.Hong on 21-6-2004 at 06:25 PM ]

mjchua

可以把他所講的:

四大天王, 六大金剛 和 十八羅漢 整理出來嗎 ?

C.Hong

够力，你也有去？为什么现在才现身?要不要做一些补充？

mjchua 于 21-6-2004 04:21 PM  说 :
可以把他所講的:四大天王, 六大金剛 和 十八羅漢 整理出來嗎 ?

把市值最大的公司轮着排下来就是了。

[ Last edited by C.Hong on 21-6-2004 at 06:20 PM ]

KIM2288

谢谢你的发表！！！

其实说到相当杂，但是杂也有杂的好处。vitamin a,b,c,d,e,k 一次过吃完。

奥萨马宾拉丁

小弟不是很明白，不过谢谢您的分享。

mjchua

C.Hong 于 21-6-2004 04:29 PM  说 :
够力，你也有去？为什么现在才现身?要不要做一些补充？

把市值最大的公司轮着排下来就是了。

[ Last edited by C.Hong on 21-6-2004 at 06:20 PM ]

你寫的都差不多啦

mjchua

tekyong 于 21-6-2004 04:56 PM  说 :
其实说到相当杂，但是杂也有杂的好处。vitamin a,b,c,d,e,k 一次过吃完。

其實他分析得不錯, 可惜沒有時間講 CPO

C.Hong

tekyong 于 21-6-2004 04:56 PM  说 :
其实说到相当杂，但是杂也有杂的好处。vitamin a,b,c,d,e,k 一次过吃完。

我只把摘要写下，的确很杂。。。
我打字很慢，每一个字，可是有血有泪。不要酸我。你就迁就一点吃下吧！

mjchua 于 21-6-2004 06:28 PM  说 :
其實他分析得不錯, 可惜沒有時間講 CPO

他在２００３年头时是看淡长期CPO价格的。

mjchua

他在２００３年头时是看淡长期CPO价格的。

哦... 他認為 RM 14xx 已是很低價位了, 你認為呢 ?

cschiaw

谢谢你的发表! 小弟不是很明白，不过谢谢您的分享。

kitkatlow

let me help u


股市跌破800点关键心理扶持点之后，熊影憧憧，外围因素对我国股市所造成的冲击程度到底有多大及影响有多深远，投资者目前极为迫切的想了解清楚。



对于这些疑问的回应，基金经理颜敏树提醒投资者必须要密切留意，政府在近期内是否会调整今年的经济成长预测，同时也要留意明年的成长预测是否会比今年好。



他强调，从政府对于经济成长的预测，将可以从中探测综合指数接下来的走势，他解释政府如何预测国家经济的成长，与股市接下来的走势息息相关。



国家银行早前将我国今年经济成长的预测从5.5到6％，调高至6到6.5％。他说，以经济学家预测明年经济成长为5％左右的话，这意味着明年经济成长的预测比今年的预测较低。



另一方面，他说，当股市受到外围因素牵制的时候，都会遭受猛烈的跌势，他举例我国股市在1998年风暴的时候，就曾经在外围因素的打击下，从金融风暴前的1278点，猛挫至262，跌幅高达79％。



投资者应耐心等待 熊市中应留意蓝筹股



“熊市”已经开始？



颜敏树说，当综指从高峰期（918.9点）下跌20％，相等于低过734点的话，这意味着熊市就会出现。



他续说，当综指从800点心理扶持点，跌破200天平均移动线之后，目前综指的扶持点落在780至800点。



他认为，一旦熊市出现的话，投资者一定要耐心的等待，他以“留得青山在，哪怕没柴烧”提醒投资者。此外，他提到，熊市之中如要投资的话就应该留意蓝筹股。



另外，颜敏树解释，他早在本报于4月10日的讲座会上已经表明，当时的牛市已经是一条“老牛”，因为在波浪理论中当时综指的高点，已经是第五大浪之中的最后一浪。



不过，他又说，当时他的说法还是与部分市场的看法背道而驰的，因为部分市场人士依然乐观的期待，综指还会继续上冲1000点的大关。



他指出，部分分析员以当时市场18倍本益比、外资在美元下跌转投东亚及5月份业绩普遍受到看好的因素来预测综指破关的可能。



“事实上，要以市场18倍本益比来计算100只综指成分股并不是这么简单的事，这是很“一厢情愿”的看法。”



针对转投东亚市场的外资，颜敏树则说，外资对待东亚市场就犹如一个自动提款机，而且是看准美元兑欧元疲弱的时候，进来我国股市，而且以篮筹股为投资目标。



“在牛市颠峰期的时候，投资者都为此感到振奋，事实上当时已经是许多外资在进行“净卖出”的时候。投资者甚至忘记了综指在冲上超过100点的时候，就应该是风险意识最高的时候。”



针对市场的消息及看法，他提醒投资者应该从多方面去了解及分析，包括技术及基本面。



他认为，投资者必须清楚了解有关投资股市的概念，一旦概念掌握不对，就会遭到波动的股市所拖累。在这些概念之中，他特别强调，综合指数200天平均移动线并非一道阻力或支撑的水平。



此外，根据颜敏树表示，我国的股市受到美国道琼斯指数及那斯达克指数的走势影响。他续说，我国股市这轮的下跌，实际是由那斯达克指数下跌先开始。

另外，颜敏树解释，他早在本报于4月10日的讲座会上已经表明，当时的牛市已经是一条“老牛”，因为在波浪理论中当时综指的高点，已经是第五大浪之中的最后一浪。

*********
八卦一下，你听了几个小时!?

今天的东方财经有完整的报导，不知你们有买吗？

Superman

我补充,颜敏树指出,
美国对熊市的定义是当指数从高点回周超过20%就是进入熊市.
综指从最高918回周直最低768.29点共16.29%,因此综指还没有进入熊市.

但是Financial index,MESDAQ和Second Board的回周是20.72%,28.57%与26.67%.这意味着他们已经进入熊市.

从以上分析,Second Board和MESDAQ下降得相当利害,如果他们会出现反弹也是熊市的小反弹而已.

注:在讲座会上他们也有谈到最近影响股市的四大因素,P/E等等.

延续~~

lestari

Dear All,

it seem like quite a number of you all had attend the seminar,
next time, if there is any seminar, probably could post it here
and lets go together lah !!

after seminar, we could sama-sama minum teh tarik and discuss !!

有谁知道东方日报的网址吗？

tanhin

PENANG 很难买到东方。。。。

Rush15

谢谢大家的分享 !!

[ Last edited by Rush15 on 23-6-2004 at 12:27 PM ]

奥萨马宾拉丁

Izumi 于 23-6-2004 11:33 AM  说 :
有谁知道东方日报的网址吗？

东方还没有网址。谢谢。