【专题讨论】外国股神逐個談之"中国林园"

Mr.Business

之前分享林园的文章的帖子应该是被回收了，找不回了，所以重开新帖与大家分享。


之前8年兄还整理出林园的精华。。。

XXXXX
作者: 8years    时间: 4-6-2007 06:07 PM

我已经将一些重点变成精华，编成“股市圣经“，现在得空就会看看这些“股市圣经“，看越多，领悟越多。领悟越多就看到自己是多么的无知。看到自己无知，更领悟到以前的亏钱根本是应该的，如果没有这本“股市圣经“，将来还有的亏。

自从有了这本“股市圣经“，我很有信心将来会越来越有钱。

如果一开始就有这本“股市圣经“，恐怕一早就很有钱了。。。。。。。。。。

http://www.abcd.com.my/LinYuanJinXuan.doc

Mr.Business

我转载的文章大多是从以下网站取得：

http://www.valuegrow.com/html/valuemen/linyuan/list_13_1.shtml

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 20-4-2008 04:23 PM 编辑 ]

Mr.Business

林园：一个股市亿万富翁的成长历程（1）
2006-01-23

看着一叠厚厚资金对账单，林园说：“当初一共约1万余元投入股市，到2005年年底，我个人账户上的资金已超过了4亿元。

        身处股市造神时代

        1989年，中国股市初开。但当时的深圳股市进入无人问津的时期，证券营业部里都冷冷清清。但林园坚持每天到营业部去看一看。

        由于对股票很有兴趣,林园就把当时手里的资金买了深发（000001.SZ）。到1990 年初，股市逐渐开始热闹起来,而林园则由于不断地炒卖，几个月下来资产就达到12万元，到1990年底的时候，其在股市上资产已超过100万元。

        接着林园又转战到上海炒股。1991年至1992年8月间，林园当时主要炒深发展、深原野（000005.SZ），1992 年还大量买入当时深锦兴（000008.SZ）(后改为亿安科技)、海南民源农业股份及深华新等未上市股票。到1994年上述公司相继上市后,林园在股市上的资产已超过1000万元。

        这是中国股市造就财富神话的时间，林园成为神话主角之一。

        1994 年底至1996 年间，林园又以每股12元买入深发展，后来以平均40元左右价格卖出。从1996年底开始以22元买入四川长虹（600839.SH），后以每股平均60元以上价格卖出。

        其后几年时间，碰到了股市的大牛市，林园炒的许多股票都赚了钱，平均盈利水平在9倍左右。从2001年起，由于觉得当时股票的价格是以流通盘大小为定价标准，有了多年炒股经验的林园觉得不合理，中间就休息了近2年多。

Mr.Business

林园：一个股市亿万富翁的成长历程（2）
2006-01-23

熊市稳赚不赔

        到2003年8月份，林园又“重出江湖”。“主要是我觉得一些盈利能力好、定价能力强的民族品牌企业的股票，价格被严重低估。”

        林园买股票通常是以不同账户、几个投资组合的方式来进行操作。每个组合有5只股票，投入资金为1000万到2000万元左右。到了2003年的年底，林园的资金已达到了1.7亿元之多。

        从2004年4月开始，股市行情一直处于下跌状态之中，而这却丝毫不影响林园的炒股，“大盘涨跌最多只能影响我赚钱的速度，但不管涨还是跌，我都可以挣钱。”林园说。

        熊市的一年多时间里，林园的股票增长率达到了140%。记者查阅了他的5个账户投资组合的资金对账单，一个名为联合证券深圳地区振兴路营业部账户显示为，2004年1月，林园存入的1000万元资金，到2005年9月结算时，资金账户达到了2400多万元。所买的股票有贵州茅台（600519.SH）、武钢股份（600005.SH）、同仁堂（600085.SH）、云南白药（000538.SH）、招商银行（600036.SH）等，其中还有部分配售中签的股票以及前期买入股票的卖出，还有一些股票是分红和派息等。

       另外一个账户同样是联合证券深圳地区振兴路营业部的， 2004 年1 月时打入的1000 万元资金，到2004年年底时，资金账户结算时为2460万元。所买的股票为宇通客车（600066.SH）、中国联通（600050.SH）、贵州茅台、伊利股份（600887.SH）、贵研铂业（600459.SH）、云南白药和东阿阿胶（000423.SZ）、武钢股份、同仁堂等。

       还有也是同一家营业部的账户的，2004 年1 月打入1000 万元的资金，到2004年3月结算时，资金账户证券总市值达到了1285万元。买入的股票有上港集箱（600018.SH）、贵州茅台、五粮液（000858.SZ）、深发展A、宝钢股份（600019.SH）、招商银行、N两面针（600249.SH）等股票。

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林园：一个股市亿万富翁的成长历程（3）
2006-01-23

另一个账户上，显示的是 2005 年1 月1 日存入的1500 万元到2006年1月11日时，资金账户的股票市值达到了3033万元，买入的股票主要有千金药业（600479.SH）、贵州茅台、马应龙（6 0 0 9 9 3 .S H ）、G 万科A（0 0 0 0 0 2 .SZ）、云南白药、G铜都（000630. SZ）和G 铸管（000778.SZ）。

        事实上，从2004年的4月到2005年底，林园炒股挣了有近2亿多元,加上之前账户上的1.7亿元。林园实际已经挣了4亿多元。

       其间，林园还将眼光放在了无风险的一些品种，比如2005年2月林园还第一次大量买入招商转债，买入均价是102元。“买入招行转债，只要4年内招商银行不倒闭，那么投资风险几乎是零。我坚信4年内招商银行肯定要大涨。”

　　只买被市场低估的股票

        林园自有一套自己的选股标准。最基本的原则是：只买被市场低估的股票。

        按照他的理论，投资股票时，盈利能力强和企业的产品价格具有稳定性是首先要考虑的要素。在操作股票时，林园通常是以一些知名企业作为切入点，通过比较各种财务指标、定价能力以及成长性等综合作出决定。

       “业务太复杂的公司不选，账算不清楚的公司不选。我70%的时间是用在我买入的公司调研和跟踪上，其中也重点研究上市公司的竞争对手。”

        有的股票，林园会连续跟踪三年左右的时间，而且会上门到公司去实地了解情况，并充分了解这家公司其主要竞争对手状况等。

        他所选择的股票另一个特点就是，找一些PE值在5至6倍左右、业绩稳定的公司买入，那么年回报可以达到20%。另外，公司的派息率也是参考的因素之一，如果每年的派息率在8%以上，股价即使有波动也不会有太大问题。

         目前，林园主要持有以招行为代表的蓝筹指标股。最近的投资组合是：招商银行、G铜都、G铸管、云南白药、赤天化（600227.SH）、中原高速（600020.SH）。对于股改后的市场，林园认为：“目前进行的股改只能使我们买入的股票更便宜，不能改变公司的好坏，我认为公司参不参加股改并不能成为我买入股票的标准。”

Mr.Business

林园：中国股市催生的亿万富翁 ——林园
2006-03-06

  2006年1月24日，当林园出现在记者面前时，怀揣着一个传奇和两大谜团。

　　所谓传奇，是指他从1989年入市，不跟庄，不开“老鼠仓”，甚至很少透支，光靠自己的脑袋瓜灵光，16年来把股票从8000元炒到了4个亿。  

　　所谓谜团，一个是他为何主动找到记者要把自己的财富和致富秘诀公诸于众。中国人一向怕露富，讲究闷声发大财，因此在这一点上，不单记者不理解，当晚满座的投资界高朋也不赞同，力劝其三思。

　　林园的另一个谜团则是，最近逢人就借钱，而且狮子口大开，有多少借多少。

　　不过，这个个头不高、自信心“爆棚”的陕西汉子，看起来有自己的如意算盘且决心已定。那晚，他当着圈内众高手惊世骇俗地预言道：“未来三年，中国股市将迎来前所未有的大牛市！财富会向资本市场快速聚集！更多的富翁将从这里诞生！我已全面进入战争状态，满仓+透支！我要做全世界最贪的人！”

　　从8000到4亿，年复合增长率98%的炒股神话

　　2月2日，农历正月初五，记者与林园面对面坐在一间咖啡馆里，听他讲发财的故事。16年中国股市的峥嵘岁月，在他嘴里仿佛弹指一挥间，传奇概括起来，无非是那么三个阶段，那么几只股票。

　　1989年底，经一位解放前曾在某上市公司当过纺织女工的亲戚提醒，他一头撞进股市，以88.45元买入了5股深发展。此后，他反复炒卖这一只股票，常常为了100块钱的差价，骑着自行车穿梭于不同的营业部之间，几个月下来就赚到了12万。随后的二、三年，他大胆而幸运地收集到了大量别人不愿意要的原野、锦兴、琼民源、深华新等原始股，这些股票上市后均翻了十几倍到几十倍，到1992年股
票市值已超过了1000万元。

　　1993年春天，中国股市进入第一波熊市。当时流传着一句顺口溜：93年消灭大户，94年消灭机构；与此同时，中国的房地产市场却迎来了热潮。幸运的是，林园恰恰在这个时候，离开了股市，把资金投入到房地产市场，一去两年。

　　“1994年底，有朋友拉我去上海做房地产，我就去看。看着看着发觉不对劲了，钱好象开始向股市回流。我立马套现，先拿了1000万入市。”说这话时，林园简洁干脆，可以想象当初他做决定时也没有拖泥带水。

　　林园回来的正好。上证指数从1995年初的500多点开始，几经反复，拉开了一轮大牛市的序幕，最终在2001年6月达到历史最高点--2245.44。

Mr.Business

林园：我怎样逃顶和抄底
2006-03-27

投身股市16年，我经历了两次(相对)顶部。

　　1992年，我觉得市场要扩容了，股票的供求关系要发生变化，就决定退出。

　　2000年，我觉得大家不是以公司好坏来决定股价，而是按盘子大小来定股价，而且市场总的市盈率偏高(40多倍)，几乎找不到可投资的股票。那时我就退出市场，等待！等机会来临。那时我也不能肯定股市一定要跌，但我想那个位置总有一天要套人的，而且股市下跌是必然的，因为市场中没有可投资的公司。股价太高了，让别人去“赚”吧。我就给我定纪律，我不参与了，于是就逐步退出来。

　　回头来看，也许有运气成分，但我心里明白，高低总是有标准的——那就是我们要买的公司是否真的有价值，股价是不是合理——这才是根本。

　　深沪股市5年的下跌是必然的，不下跌才不正常，引起股价下跌的主要原因就是大多数公司无任何投资价值。按我的标准目前很多公司还没有跌够，早着呢！而且有一批无盈利能力的公司还会持续下跌，它们实际上和大盘的涨跌也没有关系。

　　就目前股市而言，是否底部区域，我也不知道，我只是认为很多股票有很大的投资价值。我目前也给自己定原则：只买股票，不卖股票，不管买入的股票是否会下跌，都要坚决持有(现按持有3年来打算)，在这期间也不进行波段操作，至少股价翻番后再作打算。

　　这点非常重要，因为可能你每次高卖都能低买回来，就担心你最后一次买不回来，而股价又一去不回头了。这时你赚的是将来股价一个“零头”，真正赚大钱的是一直持有的人。这点我已在过去16年间多次得到印证：如1994年间深发展也是每次涨到14元多都会跌到12元多来回多次，最后一次就一去不回头涨到40 元以上。

　　我坚信，3年后再看今年的股价，现在就是底部区域。虽然我非常看好股市，但有些行业就不参与了：如航空业，竞争太激烈，目前世界上少有航空公司赚钱；家电制造业，连行业老大索尼近年来都不赚钱，连IBM都亏损，我想这可能不是公司的经营问题，是整个行业有问题。

　　我目前最看好银行业。各种财务数据显示，银行业景气度在上升。汽车制造业也是我的选择，因为中国人接下来最大的消费就是买汽车，汽车行业在中国才刚刚起步。

Mr.Business

林园：树立中国股市赚钱的标准
2006-03-27

入市16年,从8000元炒到4亿元,熊了多年的中国股市竟然出现了一个“林亿万”。不妨见识其“赚钱效应”的神奇，领略财富增长的奥妙,探寻频频曝光的动机。

　　对于神话制造者，普通人的反应一般都是持怀疑的态度，尤其在经历了4年熊市的中国股市。林园就是这样一个股市神话的制造者。

　　由于电视和纸介媒体近期的不断宣传，人们知道了林园很“神话”的股市经历，而且仅仅看看媒体宣传的文章标题，就会让人咂舌——《林园：中国股市催生的亿万富翁》、《中国股神超额收益举世震惊：年均复合增长98%》。

　　这些文章其实说的都是同样一件事：1989年以8000元入市的林园，在其投入股市的16年时间里，年均复合增长率达98%，当初的8000元如今已经炒到4亿元。而按照林园自己的说法，这个4亿元还只是一个保守的数字。

　　如此强烈的“赚钱”效应实在与当前的股市反差太大：即使大盘从千点反弹至当前的1300点附近，市场上依旧是股民伤痕累累，处处哀鸿遍野，哪里还敢奢谈什么“赚钱效应”？一旦知道中国的股市竟然能催生出这样一个亿万富翁，《红周刊》记者怎能放过？

Mr.Business

林园 陕西走出的“巴菲特”
2006-03-29

“中国巴菲特”上学时就做生意

林园炒股由8000元炒到4亿，被众多媒体称为“中国巴菲特”。记者了解到，林园的青少年时期是在陕西汉中的南郑县度过的，那么和他一起长大的同学、朋友是怎么看待这位“中国巴菲特”呢？在南郑县，他都有哪些经历？

因为林园离开南郑已经20年了，其父母现在也不在汉中，所以为了寻找林园当时的朋友，记者费尽了周折。最后只得知林园的父母好像在南郑县人民医院工作过，上世纪80年代离开医院。

在多次的询问无果后，记者终于碰到了在南郑县人民医院工作多年的老员工殷大夫，了解到了林园成长的故事。

家境
父母都是知识分子，管理宽松

据殷大夫介绍，林园的父母都是高级知识分子，父亲是当时南郑县人民医院的副院长，母亲是妇产科大夫。林园是在医院的家属院里长大的，和院里子弟一起上学、游戏。1985年，林园全家离开南郑迁德语往深圳。

殷大夫说，林园的父母待人十分热情、真诚，当时医院的职工还不太多，各家的子女、亲属大家都比较熟悉，林园的父母对他管教十分宽松，好像没有什么特别的要求。

性格
话不多，点子多，很重感情

李刚现在是南郑县的一名公职人员，从小学到高中，他和林园一直是很好的朋友。

记者问起“林园现在有4亿的身价，朋友们有什么看法”时，李刚笑着说，熟悉的朋友都知道林园这几年很有钱，至于有多少，大家倒还真不清楚，好朋友通过投资股市赚到这么多钱，当然替他高兴了。

李刚说，去年过年时，林园回过南郑，和高中时的同学、朋友都聚了聚。当时林园穿着很一般，走在街街上看不出来很阔的样子。和大家在一起也没什么架子，和原先一样，只是大家年纪都大了！

说到上中学时的林园，李刚回忆说没有什么特别的不同，那时候的学生很少有书、电影这些东西看，就是调皮，疯玩，林园也没有显现出什么理财天赋。林园给大家的印象是话不多，但点子很多，人很聪明。

上次春节回来时，林园还专门到母校拍照留影，和大家拍了好多照片，才同学都觉得他这个人很重感情。

最早的生意
上卫校时卖过磁带

1981年，林园在汉中市卫校临床专业学习。当时正是改革开放初期。在卫校学习期间，林园就在校园里做起小生意，开始显现出与其他同学的不同。

据卫校同学袁媛讲，大家都觉得他的思维比较超前，从外面批发回来磁带、卡片等小东西零售给同学，赚钱没赚钱大家不知道，就是觉得他的这种做法很大胆，别的同学都没有做过。这可能是林园做得最早的投资，投资效益如何不得而知，但却给同学们留下了很深的印象。


同学透露
他考虑过回汉中投资

在2005年的那次春节聚会中，大家谈的都是工作和友情。林园也只是简单地介绍自己在某家公司有股份，在哪座城市有产业。一次饭后，林园曾向同学详细了解过汉中现在的情况，表示如果有合适的项目，会考虑在汉中投资。
                                                                                                            华商报记者    董晓明

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林园：林园 陕西走出的“巴菲特” --追踪报道
2006-03-29
               面对质疑，林园在西安开设两个账户，并称──
                                                    我的账户三年至少翻一番

16年时间，将8000元变成4亿元，在股市上演“神话”的林园，一经报道立即引起了我省投资者的热情关注，很多人都惊奇地表示，“天啊，人家原来是这样赚钱呢！”而除了啧啧赞叹，大家还希望能和这位传奇人物交流一番。西安一位姓张的先生专门打来电话表示，希望能拜林园为师学艺。可也有人质疑，不看报表，不看大盘，林园到底是怎样赚钱的？股市经历了大熊市，而他从不失误可能吗？

为此，记者再次与林园取得联系。林园说，此前也有人质疑，认为他说的都是不可能是事情，为此他要证明自己。他认为，此前炒作如何成功，那都是过去的事情，怎么说，也会有人不相信，因此，他要用将来的成绩“说话”。

他委托朋友在西安开设了两个账户，每个账户都注资100万元，分别于今年3月10日、20日设立完毕，声称自己的这两个账户三年后至少都会翻一番。

林园的一位不愿透露姓名的朋友也证实，自己一直跟着林园炒作，目前已经有了200万的身家。他说自己在2003年7月，以每股24元左右的价位，买入了2万股的贵州茅台，现在复权后，大概是每股110元，以此来算，他已经至少赚了200万了。

此前，媒体报道林园时都提出他很“抠门”，昨日记者也领教了一下。当记者拨打他的手机时，在外地的他没聊多久，便提出要记者打他附近的一部座机。炒股挣了四个亿，却在话费上如此“抠门”！
                                                                                                                华商报记者    韩博强

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园：追踪报道--记者昨赴成都与林园面对面（1）
2006-03-31

“其实，我是投机天才”
本报记者昨赴成都与林园面对面

昨天上午，本报记者在成都长江证券十二桥路营业部看到了这位创造股市“神话”的传奇人物──林园。

林园印象很“矛盾”

推开交易部办公室的大门，记者看到林园正在接听电话，似乎在接受媒体的采访，语气依然是非常的自信。趁这个时候，记者观察了一下这个“亿万富翁”，他，个子不高，小平头，穿着一件大红底的花衬衣，外罩一件黑色休闲夹克，下身是一条蓝色牛仔裤，手上没有佩戴任何饰物。他的眼睛虽然不大，但眼神却透露出一份精明，开口说话，还能听出“陕南味”。

在记者眼中，林园似乎“很矛盾”。他曾告诉记者，他年轻的时候很内向，甚至和陌生人讲话都会脸红，但是如今面对记者，他讲话滔滔不绝，表示自己很保守，不愿融资，然而始终在高风险的证券市场投资，并且成绩斐然。43岁的他，在交谈中常会感慨自己老了，但是一件大红底的花衬衣，多少可以看出他的心态仍很年轻。

看报表  三位财务分析师代劳

话题很快转到林园是如何“投资”的，不过，此时的林园语出惊人：“其实，我是投机天才”。
一个自诩不靠技术分析，专门调研上市公司，靠发掘投资价值赚钱的林园，怎么自称起“投机”来了？林园的解释是，“投机”是要投对时机，选择正确的股票，选择合适的时机。其实所谓投机、投资，正确的把握投机就是投资。

对于有媒体称他从不看行情、报表，林园大摇其头，哪的事呀，行情倒是偶尔看，报表那是必须仔细看的。林园称除了自己看之外，还特别请了三位独立的财务分析师给他看，而且这三个人之间互相不认识，并且不在同一个城市。

谈到选股，林园再次语出惊人，“在我看来，市场上值得投资的股票也就二十几家，其余95%以上的股票，都没有什么投资价值。”而他的办法，也是显得简单，就是看市盈率情况，考虑性价比，再具体到上市公司调研。“我这几年主要跑的就是我看好的十几家公司。”林园这样说。

对于出货，林园表示，只有三种情况才出手：其一，自己持有的股票过到当初预测的合理价位，出货，继续上涨的利润不要了，因为不可控；其二，原先持有的股票，经过自己调查，基本面发生变化了，不再可能完成当初的预测任务了，出；其三，经过调研，发现更好的投资品种，出！林园说：“我炒股，不受市场的影响，熊市对我而言，也就是慢一点实现我的合理估值而已。”

（待续）

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林园：追踪报道--记者昨赴成都与林园面对面（2）
2006-03-31

资产探究
记者亲见一张1800万的对账单

从众家媒体的报道来看，1989年以8000元入市的林园，在其投入股市的16年时间里，年均复合增长率达98%，当初的8000元如今已经炒到4亿元。而按照林园自己的说法，这个4亿元还是一个保守的数字。
那么，这个数字到底多少可信度呢？对于记者的疑惑，林园说，这一点都不奇怪，这样的事情，谁可能完全相信？但是，我就是吹牛，那也得拿钱吹牛。

恰好，他在成都有一个账户，于是，很快打出一份对账单。从这份姓名为林园的对账单看，总的市值为1800万元，几乎全是股票，重仓个股分别是贵州茅台、马应龙、G千金。林园表示，这个账户是2003年开的，打出来的只是自己沪市个股的情况，深市因为转户的情况，现在看不到，整个下来，大概在 3100多万，而他2003年开户时，只有1000多万。

林园还向记者出示了另外一张对账单，姓名不是他，市值在4700万左右，重仓品种和第一张单子一样，依然是贵州茅台，还增加了G铜都、新兴铸管等。因为这两个账户并不能够代表林园的全部资产，依然无法说清林园是否真正拥有他自称的4个亿，记者将继续调查。

短信互动
林园称炒股要注重估值合理

在记者的采访过程当中，热心读者的电话、短信不时穿插进来，有的人表示惊奇，继而钦佩，有的人怀疑，甚至认为是吹牛。

一位读者朋友说，自己也想进入股市，但是又害怕风险，想问问怎样控制风险，赢得收益？林园的办法听上去也很简单，看市盈率，看看自己多长时间可以收回成本，控制了成本，也就控制了风险。
一位记者抱怨，自己的理念看上去和林园差不多，也很注重公司业绩，自己就拿的是长电和宝钢，可是为啥不赚钱？林园的回答是，这还是性价比的问题，如果估值已经很高了，自然就不赚钱了。就目前看，长电的估值有点高，但是宝钢可以，迟早应该会涨的。

当然也有不少怀疑的声音，一位读者发短信说，从报道看，林园是从上世纪90年代收购原始股开始的，可是他的8000元钱能够收多少呢？林园对此只是简单地回答说，自己进入股市是在1989年，当时第一笔交易是以88.45元的价格买入面值100元的深发展，反复炒作赚得第一桶金。

还有人问，林园是否做过波段？有没有抄过底或者逃过顶？对此，林园笑称，谁都不是神仙，不可能确定是顶还是底，自己从来都没有做过波段。他甚至认为，所谓技术分析的股票的价格构成上仅可能点2%的作用，而公司的业绩发展却要点到98%，因此，不要过分看重短期的顶、底，要看是否估值合理。

本组稿件均由华商报特派成都记者    韩博强  采写

Mr.Business

林园：追踪报道--记者昨赴成都与林园面对面（3）
2006-04-03

林园透露自己“炒股经”

无论怎样看，林园都是“传奇”，而他是怎样完成他的“传奇”的？他自诩靠跑上市公司了解情况进行投资，那么，他具体怎样分析上市公司情况呢？他的投资策略又是什么？

炒股首先看利润

首先看利润总额，“我选股票就是从‘利润总额’来选取的，要求绝对数量大”。林园称自己要求买入的股票，企业年利润至少都要达到1个亿，如果一家上市公司1年只能够赚到上百亿万，那是不值得去投资的，这样的企业赚得太少了，甚至不如“个体户”多。比如，“武钢”、“宝钢”这样的企业，每年都能够赚到上百亿，“招行”也能赚到十个亿，这样的企业才是真正的“好公司”。

而对于很多人都很关注的每股净资产，林园却不太“感冒”。他表示，“我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，每股净资产的高低不是我判断公司 ‘好坏’的标准”。他用对商业股的估值来举例，有些人认为，地价涨了，，这些地段上的商业类公司也会增值，但是总是是这种增值并无太多实际意义，最多也就是“纸上富贵”。

对净资产收益率，林园相当看重，他的评价是“非常重要”，这说明企业的盈利能力强。他用自己2003年买的贵州茅台举例，当时除去茅台的现金资产，其收益率应该在80%以上，实际上是投资100元，每年能赚80元。

还有一项大部分人不太关心的指标──产品的毛利率，林园也认为非常重要，“这项指标能够体现企业对于产品的定价权，我选择的公司产品毛利率要高，一般要求在20%以上，而且还要稳定趋于上涨，如果下降了，就要当心了”。这一条，他也有例证，如彩电行业和白酒行业，前者近十年来产品毛利率一直在逐年下降，而后都却一直都比较稳定，它们的股价也能够说明问题。

Mr.Business

林园：追踪报道--记者昨赴成都与林园面对面（4）
2006-04-03

明明白白赚钱好

林园虽然说得头头是道，可是听起来，这些指标似曾相识，也不见得有什么过人之处，那么具体到一家上市公司的调研，林园又会有什么具体的手段吗？

本次记者前往成都，恰遇林园正在调研一家金融类上市公司在成都的分支机构。林园表示，自己此前已经去过该公司位于东部地区的三家分支机构，此次想要看看西部的情况，这家成都的分支机构实际上对于公司整体的业绩贡献并不占多大份额，大约只有百分之几。

林园主要问的问题，也就是资产规模、信贷规模、营业网点、去年及今年盈利情况、主要贷款客户、坏账率等。

这些指标，任何调研人员，都会具体考虑到。为何林园能够从中发现“机会”呢？林园的解释是，“我主要是从中寻找最佳的‘性价比’”。

“买一件衣服你还要精挑细选，看看‘性价比’值不值呢，更何况买上市公司的股票。”林园显示出自己实用主义的意味，“通过财务报表，选出行业的龙头企业，然后实地调研，选出‘性价比’最高的来投资，这就够了。”

其实，我们在身边就能感受到，企业的好坏，要相信自己的眼见为实，不要只是道听途说，茅台、五粮液好，大家都看得到，值得相信；像当年的蓝田，自己说好，有谁看得到，相信就会出事情。

“黑马不是找出来的，还是明明白白赚钱好。”林园最后对自己的平淡无奇的方法这样注解。

而对于未来，这个狂热的自信者声称：“现在是中国股市最值得投资的时代，我的策略集中到一个字，就是‘买’，持续买入，三年后肯定会体现出来。”
                                                                                                               华商报记者    韩博强

Mr.Business

林园：我选股票的财务指标
2006-04-03

利润总额——先看绝对数

　　它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要，我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿，若一家上市公司1年只赚几百万元，那这种公司是不值得我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。

　　通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。

　　每股净资产——不关心

　　我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，问题是这种升值不能带来实际的效益，可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。

　　每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心。

　　净资产收益率——10%以下免谈

　　净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如2003年我买入贵州茅台时，若除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53%。

　　这个指标能直接反映企业的效益，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。

　　产品毛利率——要高、稳定而且趋升

　　此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升，若产品毛利率下降，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降，如彩电行业，近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定。

　　我的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定，这样我就好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。

　　应收账款——回避

　　应收账款多，有两种情况。一种是可以收回的应收账款，比如G铸管，其应收账款都是各地的自来水公司的延期付款，这么多年都能够顺利收；比如云天化的应收账款也是由于和用户的货到付款形成的，都是能收回的。另一种情况就是产品销售不畅，这样就先贷后款，这就要小心了。

　　我会尽量回避应收账款多的企业。

　　预收款——越多越好

   预收款多，说明产品是供不应求，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好，如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款，这个指标能反映企业产品的“硬朗度”。

Mr.Business

林园：奇人林园的投资传奇：16年从八千元到四个亿
2006-04-08

坐在记者面前的，是一个看起来普通得不能再普通的人。如果把他“丢”在哪怕是一条小巷子里去，他也会像一滴水掉进大海，瞬间不见了踪影。

但是，就是这个丝毫也不起眼的人，真实地创造了沪深股市的奇迹。

1989年开始买股票。16年，他完成了从8000元到4亿元的财富“核子裂变”；

在多少人葬身于充满荆棘、暗礁和险滩的前十年“乱市”，他没有亏损一分钱；

1998年到2000年的网络股狂飙，像美国巴菲特从来不买网络股一样，他冷眼旁观。

在人们慌乱地奔走、疯狂打听小道消息为生的上世纪90年代，他已经在为价值投资而亲身实践；

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很多人靠赌性和投机，妄想一夜暴富之时，他却靠两条腿和一个算账的脑子稳稳地赚钱。

他，就是股民林园。

3月29日，一个阳光明媚的春日，在蓉城的一间小茶坊里，他和本报记者面对面谈了3个小时。

耐心地读他吧，你虽然不能模仿他，也不可能成为他，但是，你可以学习他——他的方法、他的理念。

林园财富传奇

凑够8000元他开始买股票

1989~1992年狂赚深发展

1989年，怀揣一家人凑够的8000元钱，林园来到了深圳。第一次出手就相中了深发展，然后反复炒作。在深发展这只股票上，林园足足赚了几倍，在之后的短短3年时间里，8000元很快增长到了1000万元，完成了资本的原始积累。

记者：记得当时深发展股票卖不出去，你为什么偏偏相中它？

林园：我看好它的价值，特区的第一家银行啊，它是钱袋子。买了它，光是分红就不得了，何况还可以交易赚取差价。我买它的第一年，光是分红就赚了20％！

1993~1994年抽身股市搞地产

1993年2月之后，熊市出现，能在这个时候及时而果断地抽身，需要勇气和敏锐的判断力，林园这时嗅到了房地产的机会，套现转身进入了房地产，一走就是2年。

记者：为什么想到在1993年离开股市？

林园：当时之所以离开股市，是有一种感觉，就是扩容对市场的压力太大了！大势不好，我只有离开。去干点别的事情。

然而，房地产并没有给他带来更大的回报，林园从中只不过获利几百万元。

1995~2001年资金增加9倍

再度回到股市后，林园还是选择了深发展，从1996年的12元买入，再到40元左右卖出，大赚了一笔，资金急剧膨胀。

出手深发展后，林园的目光盯上四川长虹。1997年2月底，他以20多元的价格大笔大买入四川长虹，然后分批在60多元套现，平均卖出价格大概在63元左右。

记者：为什么要重仓深发展和长虹呢？

林园：当初深发展肯定是龙头，我自然就选择了它。选择长虹时，我们进行过精确的算账，仔细跟踪公司的报表，而且对它每个月业绩都一直跟踪，心里绝对有底。

记者：当初卖出长虹是由于不看好吗？

林园：不是，当时长虹业绩相当理想，卖出是由于绝对涨幅相当大了，见好就收吧！

林园告诉记者，2001年第二次撤离股市时，他手中的现金已经增长了9倍。这次撤离，也让他逃过了迄今为止的历史大顶！

令人惊奇的是，面对“5·19”网络股狂潮，林园丝毫没有动心，也完全没有参与。

记者：“5·19”网络股狂飙，持续时间近一年啊，当初你为什么没有介入网络股呢？

林园：我的投资讲的是价值，买长虹，看重长虹彩电当时的市场垄断地位和价值；买发展，看重的是它的价值和分红派息率。但那些网络股是靠什么来盈利，我确实搞不懂。搞不懂，我就坚决不碰。

记者：这让我想起了巴菲特。即使在股东和客户的高压和质疑之下，甚至威胁要抽回投资，巴菲特也坚决不买网络股。他后来躲过了网络股的崩溃，而老虎基金却为此破产。

林园：其实买股票就是买企业，买业绩。我从投入股市开始，崇尚的就是价值投资，对于看不懂的东西，我就不碰，宁愿错过。

2003~至今仅茅台就赚了近5倍

2003年，股市还在熊市的怀抱中挣扎时，林园又杀回来了，将全部资金换成了股票：贵州茅台、五粮液等。熊市3年，林园又一次大赚，目前，他的市值已经超过4亿元。

记者：入市后，你都买了哪些股票？

林园：主要是两只：茅台和五粮液。茅台占据仓位的70％，五粮液占据仓位的30％。

记者：多少时间和多少价位买入的茅台？

林园：2003年3月开始买，持续到7月。价位从26元一直买到22元，越跌越买，亏得最多的时候，我每一股被套了7元钱。

记者：那你不是亏大了吗？你怕不怕？

林园：怕什么！好公司、好股票，能套住人吗？

记者：你当时为什么那么看好茅台？

林园：当时我到茅台去看了。包括窖藏仓库基地、销售情况、卖场和专卖场情况，访问爱喝酒的人对茅台的看法和喜好情况。

我去窖藏仓库清点时，计算了它光是窖藏的未销售的老酒，价值就达300亿，但当时茅台的总市值还不到90亿！还没有计算茅台的品牌价值！用90亿买300亿元的产品，能不值吗？
<2>
记者：一般股民，不说亏7元，就是亏两三元，都要闹翻天了，你就没有一点感受？

林园：我坚信它的价值，也坚信我的判断。所以，我没有丝毫被套的感觉。

记者：现在茅台停牌价是62元。先不说复牌后的暴涨，就现在看，你赚了多少？

林园：我也没有算过，期间它有两次送股和分红。复权价大概是110多元吧。

记者：那就是说，你已经赚了5倍？

林园：没仔细算过，差不多吧。

投资秘笈

认真算账价值第一

从8000元到4亿元，林园创造的神话令人瞠目结舌。但是，我们了解他的财富有多少，最多只是成为大家茶余饭后的谈资。他16年投资生涯赚钱的秘笈到底是什么？这才是我们关心的。

绝招一：看不懂的千万别碰

记者：进入股市16年，你的市值增长了5万倍，买的股票可能很多。重仓深发展和长虹为你立下汗马功劳，后来是茅台和五粮液助你资金腾飞。这其中有什么可以和股民朋友说的吗？

林园：最大的一点，也是一个共同点，就是我参与的股票都是当时的超级绩优股。我买股票的原则就是分析价值、注重价值、进行价值投资。

记者：现在市场有一种说法，就是价值投资的大旗，是在2004年年中由基金公司率先发起，是基金首先举起了价值投资大旗，然后成为风气。照你的投资方法看，实际上，你从一开始就是价值投资的实践者？

林园：说我是价值投资的实践者也可以。但严格地讲，价值投资并不是我的发明。早在1990年，深圳就有几个炒股的人，他们都是学理工科出身的大学本科生，就开始进行价值投资的实践了。虽然那时候没有“价值投资”这个说法。他们成天研究报表，研究公司情况，研究数据，从而发现了很多大牛股，深发展、长虹，就是这些人研究出来的，我当时也是跟着他们学的。

记者：这些人现在还在做股票吗？

林园：他们从来就没有离开过这个市场，他们也赚了无数的钱，要说真正在股市上赚了大钱的，我的4个亿还不算什么，他们赚得多得多！

记者：你说过你从来没有在一只股票上亏过钱，那你被套过吗？

林园：我被套那是经常的事，我有时候开玩笑说，我是被套专业户。我的股票，买了都是要跌的，这是很经常的事情，前几天买的股票我还被套了。

当初贵州茅台在二十七八元时我买了不少，最低跌到20元，但我是作好了跌到17元的心理准备的。这些股票我心里有底，不会长期下跌，一般12个月内就会上涨。对于投资我从来不会糊里糊涂，我都有自己的目的，绝对不是凭运气，虽然被套，但是往往每年都至少有1只股票不止赚1倍。

绝招二：用两条腿和一个脑赚钱

记者：你赚钱的诀窍在哪里？

林园：这就是我跟大家的不一样，我赚钱，是靠两条腿跑出来的。2003年为啥敢进股市？为啥敢买茅台五粮液？就是因为我一直在跟踪白酒类上市公司，对这两只股票非常熟悉！我去贵州茅台调研，按照当初30块钱股价计算，市值也就90个亿，而茅台的老酒就有300亿元，而茅台酒是没有跌价的，这就是我当初敢大胆买茅台的原因。

记者：现在又看好哪些公司？

林园：现在我又看好招商银行（600036），我对它每家分行都在调研，对于它的贷款等等我都会去研究，这已经搞了两年了，都还没搞得很清楚，所以还得不断努力，只有看清楚了之后才会动手！不过，我认为G招行应该是最有潜力的，首先是由于银行的景气度在加速上升，其次G招行应该是金融类股票当之无愧的龙头，我举例来说，招行北京分行一个网点能赚4000万，一个员工能够赚 100万，这样的盈利规模显然是任何外资进来都不怕的！

点评市场

招行涨到15元才是牛熊分界线

采访的最后，记者特意问了林园对目前市场的看法。

招行涨到15元牛市来临

记者：我听你说，目前市场仍然还处于熊市之中，是为什么？

林园：很简单，判断一个市场牛市的标准是大多数人都解了套，然后大多数都赚了钱。那么，现在我问你，现在市场上到底有多少人解了套？又有多少人赚了钱？所以，我说这个市场还是熊市。

记者：我听你说，招行要涨到15元，牛市才会来临。为什么说招行涨到15元是牛熊分界线呢？

林园：一场大牛市，必须要激活人气，市场上要有强烈的赚钱效应，要产生一个绝对的引领市场的龙头股。只有招行这类蓝筹股才能真正将市场的人气激活，像1996年的深发展不是涨了1倍多以后，牛市才来临的吗？

大扩容对市场没有影响

记者：从6月份起，股改后的原非流通股将分批次上市，新股发行和再融资也将很快启动，大扩容对于这个市场有压力吗？

林园：我认为，现在的扩容，对市场没有压力，不必担心！与1992年大扩容相比，现在的情况肯定有很大的不同，扩容对于市场应该基本没有影响。1992年后，即使股票不扩容，市场也要跌，因为没有投资价值，现在不同了，市场投资价值高度呈现，扩容了，又有什么关系呢？投资我们应该有一个价值判断。


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看好行业龙头股

记者：你认为当前市场值得投资的股票有多少？

林园：大部分股票都没有投资价值，我的投资组合中也就不到20只股票。

记者：那你选择股票的标准是什么？

林园：行业龙头，最能赚钱的公司一看就知道，手中现金多！

记者：是不是所有龙头你都在抓？

林园：有价值的龙头我都在抓，但家电、航空包括电脑制造业我不看好。钢铁这一类股票我却是非常看好！

记者：你看好哪些股票？

林园：相信大家也基本了解了，大部分都是各行业的龙头，比如G招行、贵州茅台、G五粮液、G宝钢等等。

记者：这些股票还能涨吗？

林园：贵州茅台3年还能赚4倍！按照目前价格计算，其2008年的业绩折算成目前的市盈率只有12倍，而按照市场合理的市盈率应该在50倍左右，合理价格上涨4倍绝对不是瞎说!招行2008年业绩折算成目前的市盈率才8倍，合理应该在30倍，能赚多少，你能够算得出来，就是市场跌到500点，我的组合至少能够赚1倍，账就是这样算出来的，投资也并不艰难了。

号召大家买股票

记者：那你建议投资者买股票吗？

林园：沪深股市并不是想像的那样差，一轮大的行情已经快要开始了，除了留够吃饭的钱之外，所有钱都投入股市里去吧！虽然现在仍然是熊市时期，但是，做好准备吧！

证券热评：启示

李伟

在人们千百次地骂沪深股市这15年没有投资价值的时候，突然冒出一个“中国巴菲特”式的奇人——股民林园。

就是这个在记者面前和常人没有任何两样的林园，他用从8000元到4亿元的事实证明了，沪深股市并不是丝毫的没有价值。

这多少让人感到有点黑色幽默的味道。

虽然开始记者也怀疑他，甚至认为他是一个骗子。但是当他拿出实实在在的交割单时，你就无法不信了。

从林园的身上，记者看到两样东西，是投资股市必须具备的。

第一：那就是注重价值。

从林园买的股票上，我们就深刻地看出了这一点。概念、预期、题材，那些都是昙花一现的东西，只有价值是永恒的。

所以，面对当年疯狂的网络股风暴，林园始终站在一边，冷冷地看。

所以，在2003年熊市的最深处，他果敢出击茅台和五粮液。

第二：那就是投资的良好心态。

炒股，很多时候就是考验心态。能做到冷对云卷云舒，笑看潮起潮落，从容淡定的人，有多少？

很多人也非常看好“价值投资”，但往往是“叶公好龙”。在大跌的考验面前，价值投资的理念就立即见了鬼去，要么怀疑自己当初的判断，要么找各种理由让自己慌张出局。最后还是落得亏损的下场。

也许我们成不了林园，我们也无法成为林园。但是，我们可以从林园身上，去发现一些东西，去思考自己。

外围采访

龚小林（长江证券成都营业部总经理）

林园在上世纪90年代初期的大鹏证券深圳中电营业部是非常有名的，应该算有限的几个奇人之一，我是很佩服他。

最早见面是他来四川调研五粮液等上市公司时，我曾经接待过他。但真正接触应该从2003年开始，当年他把手中的一个账户转到我们营业部时有1200万元，到 2003年11月转走时，市值已经达到了1800多万元，9个月时间赚了600多万元，而当时的上证指数从1500点跌到了1300点，我也看了一下他的账户，大部分买的是贵州茅台。现在他又把这个账户转回我们营业部，上海的股票已经全部转过来了，里面相当部分买的都是贵州茅台，G招行、G千金以及马应龙等，深圳买的股票应该主要是G五粮液、G铜都以及云南白药。到目前，他持有的股票没有变化。

虽然不少投资者质疑他究竟有没有赚那么多钱，但我相信4个亿他肯定是有的，而受他影响的资金应该更大。对于他的露面，市场看法颇多，我认为肯定有他的考虑，2003年的时候，不管是整个市场，还是我个人，对于证券市场的前景感觉非常茫然，林园的操作确实让我们看到了赚钱的机会，他或许就是为了证明这个市场还有希望。

吕冲：（33频道著名节目主持人）

在我给林园做节目的这一个月内，我看了他在成都这边账户的对账单，G铜都、五粮液、贵州茅台，近一个月利润增长20％~30％，贵州茅台更是两个涨停板。

他的“熊市做长线，牛市做短线”的提法让人耳目一新。因为即使牛市，能够悟到翻一两倍的大牛股还是比较少见，如果能够把握好短期强势，利润是很惊人的。

在生活上，林园比较吝啬。有一个阶段，他赚了2000多万元，证券公司老总让他请客吃饭，汽车开到了一家较为有名的餐馆前，一听在这里要花两三千元，他马上让车调头去找了一家普通餐馆，吃了两三百元了事。他身上穿的衣服和裤子没有一样超过100元。

总的来说，投资者可以喜欢他，但千万不能模仿他。他是个特例，普通人学不到，弄不好还会适得其反。

来源：成都商报

Mr.Business

林园：林园4月8日做客北青报—现场直播实录
2006-04-09

主持人:现在正式开始。北京青年报在几天前发出了有关林园的报道后，反响很强烈，我们今天特意把林园先生邀请到财富课堂，和各位读者包括股民共同分享他的股市创富经。我是采访林园的记者，我之前跟他交流的时候，他说过两点给我印象很深，一个是他的创富故事发出来以后质疑的人很多，他突然冒出宣称自己的4个亿的资产的很少见，林园先生说他欢迎大家质疑。林园有一句话给我印象很深，在西方的证券业的从业者都是40 岁以后，他现在42岁，正是这个年龄，现在请正处在这个年龄的林园先生给我们介绍股市创富经。

林园:我今天来，我也不知道大家想听什么，是想听我的经历还是投资方面的。

读者:你是怎么投资的？能赚钱？

林园:我跟你们讲了也没用，这个首先我要声明。我也没讲过课，大家喜欢听什么，确实是想听我投资的方法？还是听别的？

读者:投资的方法。有什么高招、绝招？

支持人:今天只有文字直播，请各位网友谅解～

林园:高招也没高招，我说我这16年，89年到现在，没有一支股票是亏的。在座的相信不相信，确实没有一支股票是亏钱卖出的，12个月买了股票是不会赔钱的。12个月一定要创新高，买了会波动。

读者:深发展88元买进的，现在涨了么？

林园:最早的88元，后来一股变成32股了，面值是10块钱一股。当时面值是20块钱一股，后来拆细了。我的方法确实是看这个东西值不值这个钱，我们投资就像这个纸盒，到底值多少钱，我就研究这个纸盒，有的说它值两块钱，有的说值三块钱，就是按照自己的标准它值多少钱，跟研究一个企业一样，研究它的内在价值，它的成本有多少，值这个钱我就买，这个是最基本的办法。

读者:怎么研究的，主要看什么指标？看每股收益？

林园:这有一个过程，一般人是学也学不到的。像我今天这个B股，我认为是接下来也不会赔钱，为什么？做投资的人，有基本的素质，一个是读书能力，一个是天生的悟性高不高，第三你这个人的定性怎么样，还有你必须有这个经历，我认为这几点是缺一不可，缺了一个都不可以。要整个对在一起才可以，你光读书没有这个经历，不知道什么阶段买什么股票。有些人看报道，很多人认为我拿着不动，这是针对目前这几年的熊市是这样，必须做乌龟，但是我的方法是变化的。牛市很简单，就是龙头股，为什么抓龙头？牛市就是炒了几个龙头，大家都能赚到钱，才叫牛市，完全不一样，方法不一样。所以我就说，你们可以学一些方法，一些基本的方法，可能会不赔钱，这个可能性比较大。但是要做到这一步要有一个过程，为什么做投资的人，越往后做，经验越丰富，方法也不一样。但是基本的方法是不是投资我看这个股价高低，是投资公司的，公司的好坏决定买入和卖出主要的依据。赚不赚钱最终98%的因素是公司里的故事，很简单你把公司里的故事搞清楚，你的投资应该不会有失误。为什么我确实是没有一支股票不赔钱，投资的公司财务指标一定要非常清楚，而且你还要跟踪。

Mr.Business

林园：如何选中将翻10倍的牛股
2006-04-10

    在过去几年熊市中，很多优质公司的股票，经过持续下跌，其价值被低估，而股改对价使这样一批股票的价格更加“便宜”。但是由于目前市场并不算很好，主流资金只会关注部分股票。如何选择每只股票的介入点、介入时机直接影响投资收益。

    我是通过以下指标来作出综合判断的，我想以我对G招行(行情，资讯)的判断和操作来说明。

    行业的景气度是否在上升

     以银行股为例。我最近对银行股的调研发现，招商银行、民生银行、华夏银行等上市公司2005年的经营情况都非常好，盈利增长都在加速，而坏账率在下降，各项财务指标都是历年最好的。今年1、2月,它们的经营情况又超预期，如招商银行北京分行1月、2月新增储存款同比每月增加30亿元，而成都分行也比去年同期每月增加5亿元。银行业经营景气度在快速上升，直接的结果是会使其盈利加速，业绩出现拐点。

    各路“诸侯”的想法是否趋同

    股票的上涨要靠资金买入推动，市场中的主流资金对公司的认同度也很重要。

    我发现招商银行这样的公司从2005年开始，已经被许多机构及个人关注和跟踪。我和我周围的人都在不断持续增仓买入招商银行股票，我买入时已经做好长期持有的准备，不会轻易卖出。

    而招商银行是中国最良好的上市银行，我们在日常生活中都能感觉到它的优质、便捷的服务，本身都能体会到其管理水平，它也拥有全中国2500万持有“一卡通”的优质客户群。

     几乎我周围的人都一致认为招商银行是当之无愧的银行第一好股。目前这种对一只股票高度的认同，也是很少有的。好品牌都知道好，过去无大表现，目前，大家都关注它，可能带来它的股价慢慢上升，因为许多人心里都有它。一旦股价上升，这时会有更多的人去买入，逐步形成良性循环，大家想法趋同的时候，就是我介入的最好时机。我决定仍然现价“增持”招商银行股票。

    我的判断经验

    我过去的经历是：每次我选的龙头股都会在未来数年内持续上涨数倍，甚至十倍，如1996年的深发展，1997年的四川长虹。我大量参与的绩优股当时都是领头羊，都是在牛市中最能够表现的品种，也是能让多数股民赚到钱的公司，是明明白白的“白马股”。这次我选中的招商银行，我坚信未来的“明星”就是它，我想时间能够检验我的判断！

Mr.Business

林园：林园高调现身自述创富传奇
2006-04-11

“股市奇人”昨日做客北青网聊股造成网络“暴堵”　
           众多网友几乎无人质疑———

　　“对于股票我有自己的标准，你们知道我不会去看大盘，更不会去用所谓的股市分析软件来决定我的投资。”昨天晚上，被称做“股市奇人”的林园再次来到本报并做客YNET网站，和网友及读者分享他从8000元起步投身股市到今天市值4亿的创富传奇。

　　■聊“龙头股”———

　　我会一直持有，但如果累计升幅过大我不会买进

　　主持人：听说您前天晚上和贵州茅台的有关负责人有过面谈，并就股改方案进行了探讨？

　　林园：前天我和贵州茅台的董事会秘书见面并了解了企业的经营情况，针对股改我提出了我的要求。我希望贵州茅台能在对价方面多送一点，当然我这是从个人利益出发了。

　　我们在聊到贵州茅台的价值时，对方反复强调说，其实贵州茅台远没有把它的实际价值体现出来。你们知道吗，贵州茅台现存的老酒有5万吨，按照调价以后每吨 70万元计算，贵州茅台现存的老酒价值350亿元，加上前三年他们投入的技改费用大约30多亿，还有他们的固定资产、土地、厂房，加起来超过50亿，贵州茅台实实在在的净资产总额超过400亿，这还不算贵州茅台的品牌价值。按照现在62元多的收盘价来说，贵州茅台的总市值才200多亿，和它的净资产相差很远。由此可见，这只股票是被严重低估了。

　　因此，贵州茅台在我的投资组合中占了50%。按照我的分析，贵州茅台在三年内涨4倍是非常正常的。但是也有一个问题，就是这几年的累计升幅太大了，累计升幅过大也是风险，万一下跌了怎么办？

　　网友：如果现在选择买进贵州茅台，是不是合适的时机？

　　林园：我从来不为别人做推荐，股价的高低我说不准，估计贵州茅台开盘就会涨停。这种情况下，我是不会买的，因为累计升幅太大了。而且我相信贵州茅台在这个位置上还要涨几倍的，所以我持有是没有问题的。但是按照我买入的原则，涨幅超过50%的，我会很谨慎；即使是好的股票我也最多是买一点做战略组合，5% 或者10%，但是不会大量买入。

　　网友：贵州茅台、五粮液、G铸管都是你持有的股票，我们如果现在买进是时机吗？

　　林园：我认为五粮液如果跌到7.96元以下应该风险不大，如果我有钱的话，会组合10%的G铸管。

　　■聊“新股”———

　　我就是要为招行摇旗呐喊

　　主持人：在我们的财富课堂讲课和接受媒体采访时，你都不断为招商银行“说话”，用你的话说就是“摇旗呐喊”，你是希望别人在这只股票上都“跟”你吗？

　　林园：在我看好的股票里面，比如说茅台、五粮液，我说过就是持有，我没有买入，但是招商银行不同，我是有钱就买进，而且我下一步研究的重点就是银行，我认为招行是银行的龙头。我跟踪招商银行已经3年了，对它的信心我是有把握的，这也是我算账的结果。但是，这并不代表我就一定要给你推荐这只股票。

　　我不会给别人提出投资建议，这也是我的原则。但是如果你问我下一步在股市的计划，我就是对我主要持有的12只股票，有钱就买，只给自己留下吃饭的钱，剩下的都坚决买入。目前我已经是满仓操作了。

　　网友：之前您在讲课时提到过首钢转债，请介绍一下转债股的情况。

　　林园：首钢转债的原值是100元，还有两年多到期，如果首钢两年不会倒闭，最起码是按照100元加上两年的利息兑现的；如果首钢涨了，你还可以转股。我觉得钢铁股本身就被低估了，首钢的董事长在开大会的时候就说首钢被严重低估了。

Mr.Business

林园：林园4月10日做客北青报—现场直播实录
2006-04-11
  
主持人:请林园先生继续那天财富课堂没有回答完的问题，我知道您昨天晚上和贵州茅台的负责人进行了私下里的交谈有什么最新的信息透露一下股改方针的方案？

林园: 昨天见了董事会的秘书和乔红，在酒店里面聊了几句。我就了解了一下贵州茅台的经营情况，经营还是正常的。我就给他提了一些要求，我们希望贵州茅台能够在对价方面能够多多送一点，当然我是个人的利益在里面放着，所以我对他这么要求。聊到贵州茅台的价值的时候，乔红反复强调，贵州茅台远远没有把它的价值体现出来，他说贵州茅台存的老酒是5万吨，调价以后，一万吨是70万算，贵州茅台存的老酒的量是350亿，加上前三年他们投入的技改大约30多亿，还有他们的固定资产，土地、包括厂房这两项加起来超过50亿，贵州茅台实实在在的净资产超过400亿，这都不算贵州茅台的品牌。现在按62块多的收盘价来说，贵州茅台的总市值200多亿，和它的净资产差很远。主要谈了这个情况。

主持人:接下来对这支股票做什么？

林园:按照乔红说的资产净值，贵州茅台的资产净值在80块钱左右。我们算了62块多严重低估了，作为我低价买入肯定是持有。

主持人:贵州茅台在你原来的组合是什么比例？

林园:占了我总资产的50%。

林园: 贵州茅台三年内涨4倍很正常，现在股票有一点问题累计升幅这几年太大了，我们讲的短期的风险累计升幅大也是风险，万一下跌怎么办？我自己不建议别人买股票，如果说是我有钱，我现在也不会买，但是我持有是没问题，我自己拿钱买了现在自己拿着，也不会卖，就持有，持有和买入是两个概念。

主持人:您说的是因为你已经持有的状况下，这里面有网友问，如果现在没有持有贵州茅台，但是听你说的状况很有兴趣，如果这个时候买进是不是合适的时机？

林园:我不做推荐，股价的高低我说不准，估计贵州茅台开盘马上就涨停。

主持人:从整个的概念上讲操作的程序上讲，大家在财富课堂上觉得不错，希望有一些细致的指导，就是现在买好不好，何时买进什么时候卖出？

林园:如果我有钱不会买，累计升幅现在大了。如果我大量介入的话会非常审慎。但是这是他自己决定的。

主持人:如果现在要进入或者是跟你的话，会不会被套？

林园: 有可能套，涨幅高了，短期升幅大了，有可能短期的下跌。我相信贵州茅台这个位置还绝对要涨几倍的，所以我持有没问题，因为我股市是波动的，买了以后下跌也是很头疼的事。我买入的原则，涨幅超过50%一般来说，好的最多也是做战略的组合，我可能会买一点，5%、10%（占总资产）的组合，但是大量买入不参与，因为我是一个谨慎的人。

网友:拿深南光做比例，它已经是夕阳产业了，主营可能会亏损，或逐步倒退，如果您有1个亿或一千万，已您的选股标准敢现在买或以后长期持有吗？

林园:我只看我20支的股票，别的我不了解也不清楚。