是什么决定了我们投资致富的速度？(投资工具简介)

jackphang

上次在portfolio management里头，lecturer提到了“Asset Allocation”这个名词。而这个名词其实并不是个新鲜的东西。

Asset Allocation-资产分配


什么是资产分配？主要就是说我们得到的现金流该放入哪里？现今，我们可以吧现金放入：

1。银行。最保险的做法。在经济萧条里，现金就是王。而且，有了金钱，它可以提供一个方便，让我们购买所需的东西。除了现金，我们还可以放进定期存款里，以备不时之需。这是一个没有风险的投资工具。


2。信托基金。提供方便给那些手头有多余现金但又不想放进银行，但又没有专业知识的公众。基金经理可以代为保管此资金，投资在各种不同种类的投资工具里，如：股票、债券、房地产、外汇等等。一般上信托基金有一些收费，而且每年都收取管理费。所以这也造成了为什么多数信托基金不能够击败股市。


3。
房地产。一般人都会选择房地产来作为投资项目之一。主要原因是房地产在长远来看可以抵消通货膨胀，而且也有租金收入。房地产的估值主要还是靠地点和其他便利设施来决定价格（如：公共设施、交通服务、学校、银行、距离市镇多元。。。)。一般上我们可以请教房地产估价师帮忙我们来估价。

4。债券市场（Bond)。通常需要大笔资金才能进入债券市场。此类投资的好处是，它在经济萧条时的回酬较股票回酬高。通常债券分成：Premium BOnd, Discount Bond, Zero Coupon Bond.一般债券分成：国家银行所发出额债券及公司所发出的债券。最近比较流行的债券是回教债券。Megan所发行的就是回教债券。

5。股票市场。在股票市场里，我们可以看到主要分成：
A。股票(Equity Securities)
B。衍生产品(Derivatives)

股票主要是公司上市筹资时所发出的证书。当然在马来西亚股市我们有中央存票系统(Central Depository System)来帮我们保管有关证书。一般上股票的回酬在长期来看是胜过其他的投资工具的。理由有二：1。通货膨胀带动货物售价提高，进而提高公司的盈利。2。随着高科技的运用，公司能够提高生产能力，从而提高盈利。

衍生产品主要的说明就是说其价值是产生在underlying Asset里。主要的衍生产品就比如：
1。Futures (期货)
2。Forward
3。Options（期权)

Futures:简单来说，就是我们可以以现在的价格购买未来的产品或出售未来的产品。

Forwards是没有在股市上市的，主要是要有双方(买方和买方)同意在这个价格里决定未来产品的价格。

Options:简单来说，就是执行权。里头分成：Call Options和 Put Options。Call  Options就是执行权来购买Futures。Put Options就是执行权来出售Futures。通常Options的风险较Futures低。


衍生产品是个零合游戏。就是说，买卖双方一定要有一方是赢家，一方是输家。而衍生产品可以让你利用小量的Margin Account来购买大量的产品。这里的leverage远较股票的leverage来得高。所以是个高风险高回酬的市场。


其实衍生市场的另一个目的是可以对冲。举个例子，如果一个Fund Manager手上拥有综合指数股的股票。而他预计未来几个月的市场是下跌的，那么，他可以Short FKLI来提供对冲的机会，让亏损可以减少到最低点。

6。其他投资管道
其他的投资管道比如：Venture Capital,Exchange Tranded Fund, REITs等等。

***********************************************************************
这里只是大概说明了投资工具的简介。现在我们来看看到底我们选择哪个投资工具决定了我们的投资致富速度。

案例一
小明是个低风险承担者。他把所有的资产放入了100％定期存款里，得到每年3。7％的利息回酬。假设，他每年存入RM10，000进入定期存款。那么在三十年后，他的回酬是：RM533,533.73.

案例二
小丽是个中等风险承担者。她把20％的资金放入定期存款，80％放入年回酬率8％的信托基金里。假设，她每年存入RM2，000进入定期存款，RM8，000放入信托基金。那么在三十年后，她的回酬是(RM106,710.75)+ (RM906,265.69) = RM1,012,976.44

案例三
小华是个高风险承担者。他把100%的资金放入股市里。平均回酬12％。假设，他每年放RM10，000进入股市里，那么，在三十年后，他的回酬是RM2,413,326.84。

从这里，我们可以发现到，如何把多余的现金在不同的投资工具上在长远的角度上决定了一个人理财的结果。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 2-4-2008 03:32 PM 编辑 ]

jackphang

这是我从学业里头学到的投资管道，纯粹分享。

第一个：Hedge Fund(对冲基金)
对冲基金，顾名思义，就是要在市场上得到绝对(obselute)回酬。也就是说，对冲基金的成立就是要得到更大的回酬，就算市场处在萧条里，它们还是可以取得正面的回酬。一些例子，比如索罗斯通过对冲基金击挎英国汇率、造成东南亚金融风暴。通常对冲基金是有大大小小的集团主成，一起行动。此类投资拥有较高的风险和回酬。而基金经理的费用视该基金回酬率而定。


第二个：Mutual Fund(信托基金)
信托基金的成立主要是让那些没有足够资金或时间或有关知识的人能够进入投资市场里。此类信托基金由信托基金经理来决定分配资金在哪里。通常信托基金已经有分门别类了，比如：股票信托、债券信托、房地产信托、环球信托(Global Mutual)等等。

第三个：Real Estate Investment(房地产)
此类在马来西亚不算陌生。只是一般民众没有有关专业知识来对房地产来估价。主要分成两类估价法：
1。地点位置法：距离downtown多远，屋子范围多大等等。
2。收入法：租金收入扣除开销得到的折扣现金流
另一类Real Estate Invesment是Real Estate Investment Trust (REIT)，也就是房地产公司把有关地产上市。公众可以一小量资金来享受股息回酬。通常股息的来源就是房地产的租金收入。此类投资在马来西亚还没有普遍流行。不过预计会吸引需要高股息的投资者。

第四个：Venture Capital(创业基金)
OSKVI是其中一个Venture Capital的例子。Venture Capital主要是透过注入私人公司，帮助其管理一些财政或宣传，并致力于让其上市来达到回酬。通常这类Venture Capital的风险都很高，但是回酬当然是比较高。

第五个：Exchange Traded Fund(ETF)
类似Index Mutual Fund,ETF主要是一个篮子里有不同的股票里。不同点在于ETF可以通过Market Time来进行交易。其结算价是即时(Real Time)的。而交易费用较Index Mutal Fund为低。而Index Mutual Fund 的结算价是Close Market时来计算的。

necRo24

您在念什么科系? 挺不错的。能够告知吗？
我也有兴趣了解这方面的讯息。

jackphang

原帖由 necRo24 于 23-10-2006 02:56 PM 发表
您在念什么科系? 挺不错的。能够告知吗？
我也有兴趣了解这方面的讯息。

CFA.
不错的投资入门课程。

陳光發

我以主題來做發表,是什么决定了我们投资致富的速度 ?
在下講的可能會給一些人反感,請不要誤會!!
就我來講的是身份/背景/你和甚麼人在一起,在你看來你和些身份背景不清不楚的人能為你做何投資致富呢?在你的速度又有多進展咧?不是講和人不打交啦!!只是在你和那些交往時,你會不會給些幫你的,給溜走了你不知道!!還有如果是投資致富,你可以找些投資人投資你,將不是給你速度加速了嗎?和走捷近,我記得有句話,將講的:在我人生的日子里,要達到我的理想,那是我要付出很大的代價的,要是現在就有一條捷近,那我就不要考慮將多才好!!
也許將講很不合這一下,我多於了!!抱歉抱歉!!

kok1984

jack,cfa考到了是不是能到证券行上班，还有需要多少钱来报名？
适合不适合散户参加呢？

真好的贴，谢谢分享。

wtc4planet

好贴 , 谢谢分享

jackphang

ETF预计在今年开始上市。这对一般股民会是另一个投资选择。我会在其上市后进一步介绍。

jackphang

ETF（exchange tranded fund)，顾名思义，就是在股票交易所上市的基金。早期AM有上市关于债券的基金，响应不是很热烈。而这里，我希望可以通过佳礼提供一些资讯于朋友们。

基本上，ETF拥有基金的特点以及股票的优势。如何说起？首先，即将上市的ETF是由FTSE30，也就是大马30个蓝筹股组合而成。而它的“玩法”很简单，就是股价根着FTSE30而做调整，而股价这是接近即时（near real-time）来做调整。

无论是大玩家（基金经理，他们可以通过这个取得arbitrage)或者散户（适合懒惰的一群散户，因为股价是跟着大市而走）都可参与。另一方面，由于是在交易所上市，一般散户可以以更快的方式购入或卖出。详情可以参考一下网站：

http://www.bursamalaysia.com/web ... ded_fund/index.html

http://www.fbm30etf.com.my/

此类型的风险是跟着指数（FTSE30）上升而上升，下跌而下跌。散户也可以通过这ETF来进行护盘活动。

[ 本帖最后由 jackphang 于 11-7-2007 10:40 AM 编辑 ]

mysinvestor

精华精华，浮上来，２００９需要你。
不要好料沉底。