|
|
17.09.2009，金融海啸一年了，有人输了身家，有人财富翻倍。有金融公司倒闭和被逼收购，却有人在这时大举扩张公司版图事业。从前有人说现金为王 (Cash is King), 这句名言充分体现在云顶 (Genting) 和杨忠礼电力 (YTLPower) 这两家公司上。
云顶(Genting)和杨忠礼电力(YTLPower) 所以会是我认为的赢家，是因为两家公司的管理层在这一年里出色的表现。以下我将详细的分析：
云顶(Genting)
Financial Year/Dec 2005 2006 2007 2008
ROIC 9.76 7.95 8.49 3.23
Sales(mil) 5427.80 6418.60 8483.80 9082.51
EPS 0.35 0.43 0.54 0.15
Free Cashflow (mil) 1488.60 2003.70 113.00 (203.00)
BVPS 2.55 3.06 3.34 3.33
Longterm Debts (mil) 3132.10 7206.50 5721.66 6831.71
Debts Ratio 2.10 3.60 50.63 (33.65)
TL/E 0.33 0.69 0.40 0.42
Piotroski Test 7
ROA 7.11% 6.44% 6.81% 1.88%
云顶我最初买于2008年。当时跌破RM6.00，在RM5.85买入了一些。后来股市大跌，一路跌到RM4.50又再买入。在RM3.92买入大量，在 RM3.62和RM3.4 又再加入一些进入组合。今天17.09.2009，云顶为RM7回酬可观。我就是一路买，因为我买入时候已经在想以后新加坡赌场开幕时候卖出了。当然中间有更加吸引的股票时候有卖了一些套现，再跌入RM3.30时也不够大胆买入更多。
云顶今年动作很多，包括将旗下公司更改名字以强化 Genting这一品牌名字。5月末，Genting 和Resorts(Genting Malaysia) 一同购买了约US$100mil 的MGM Mirage股票。当时MGM Mirage为US$7,共14.3million shares.根据双方的报告，以后两家公司在生意上还会有更加多的合作机会，这不免让人联想到以后澳门的发展。
MGM Mirage目前的资产:
UNITED STATES
Bellagio, MGM Grand Las Vegas, Mandalay Bay, The Mirage, Luxor ,New York-New York, Excalibur, Monte Carlo, Circus Circus Las Vegas, Circus Circus Reno, Silver Legacy, Gold Strike Jean, Henderson, Railroad Pass, Detroit, Biloxi, Tunica, Borgata Hotel, Grand Victoria
MACAU
MGM Grand Macau
16.09.2009 MGM Mirage股价为US$12.40, 在这笔交易云顶Genting目前共unrealized profit了US$77.22million, 约RM270.27million.
24.08.2009 云顶大股东Kien Huat Realty III 投资US$55mil 在美国的上市公司Empire Resort, 应该是看中它的跑马场还有靠近纽约的地。买入价US$1.59, 34.5million shares,比当时市价还低。16.09.2009，Empire Resorts 市价US$3.80，林国泰就unrealized profit了US$76.25mil,约 RM266.85mil.
02.09.2009 Star Cruise 与菲律宾富豪合作建立当地最大综合娱乐赌场。让Star Cruise业务更多元化,同时可以为连年亏损的业务止血。
最近市场谣传新加坡赌场Resort World Singapore将会提早完成，比赢Las Vegas Sands,一度冲上RM7.43.Genting Singapore也上到历史新高S$1.2。接着应该是等待新加坡政府发的赌场执照，上看RM8.00.很多人在云顶下跌时候担忧，但是我的 average buying price 约RM3.95，所以现在等待卖出的时机了。很多分析家都上修了Genting云顶的Target price和目标价。目前除了新加坡赌场，唯一我觉得可以让它继续上看的原因应该是2010年FRS实行时，Genting云顶的资产将会大幅上修。因为它很多资产是很久前估价的，加上Genting Plantation的油棕地值重估，可能会上看RM10.00.这是很多分析师没提到的。
杨忠礼电力(YTL Power)
2008 年年尾，杨忠礼电力(YTL Power) 带着强劲的现金宣布竞购新加坡的Power Seraya。 2009年3月6日成功以新币36亿（贷款约23亿）从淡马锡Temasek Holdings Pte买下。今年Power Seraya 在4个月内共贡献了RM197mil pretax profit。若以此推算，购买Power Seraya将在约18-20年内回本，而且每年带来强劲的现金流
9月，杨忠礼电力(YTL Power)向杨忠礼电商(YTL e-Solutions) 收购YTL Communication正式进军WiMax领域以多元化业务。Start up cost 约1.5bil.很多分析家都不看好这个举动，因为目前马来西亚的电讯业竞争激烈，有Maxis,Digi,还有Wimax为主的P1,Celcom等。不过我并不如此认为，我觉得如果YTLPower能够做到真正的Wimax快速宽频，它将会是以后的电讯业巨头。因为目前P1的速度还是不尽理想。在我的住家，吧生谷一带P1竟然还是速度不稳定。 |
|
本周最热论坛帖子
发表于 23-10-2009 12:55 AM
变色卡
千斤顶
楼主
2201 
41
