【专题讨论】外国股神逐個談之"台湾郭大俠"

Mr.Business

今天又发现一个不错的网站，网站刊登一位成功台湾投资者郭大俠的文章。网站连接在在此：
http://mag.udn.com/mag/m_forum/itempage.jsp?f_SUB_ID=1026




郭際勝郭大俠

小弟也在此转载，转载的主要目的其实是为了保留珍贵文章，决无窃取作者智慧作品的意图！


郭大俠还有出书：<散戶勝經--郭大俠的股市賺錢法>




史上第一本 百分百散戶高手寫給廣大散戶的投資書
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聯合理財網理財會客室，人氣超高股票文章
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看一位電子新貴，放棄平凡的上班族生活
成為家庭主夫兼股市散戶，成功致富的傳奇故事
作者多年前離開人人稱羨的電子公司，專心投資股票，十多年來不僅沒在股海中浮沉，反而累積出傲人財富，眼見許多散戶在股市中迷惘沉淪，或道聽塗說、求神問卜，導致虧損連連不得不斷頭出場。因此他先在聯合理財網與網友分享投資心得並獲得許多回應，在眾人的鼓勵下，將這些文章集結成書，期望能與更廣大的股市散戶投資者分享正確的投資觀念及選股原則。

http://udn.monday.com.tw/gdsale/gdbkstore.asp?gdid=658832

意外的冠軍

雖然時常有人問我股票要如何投資才能獲利，但我從來也沒想過要把我的經驗寫出來，直到一次意外的網 路投稿。

我一直希望我的小孩能盡早接受一些理財的正確觀念，雖然他們每天都在看我專心的閱讀理財書籍，也天天聽爸爸媽媽在討論，但理財這種無聊的功課，畢竟不如卡通、電動的吸引力。巴菲特13歲就開始理財，如果他們要二十多歲出社會才開始學習，時間恐怕都太晚了，但要如何引起他們的興趣，我也一直想不出好辦法。

我每天早上的第一件功課，就是到聯合網站看當天的新聞，看了這麼多年，也沒注意到有一個理財會客室。直到2005年8月20日，一個網路徵稿的消息吸引了我的目光：「散戶股海求生」。噫！這不就是講我的故事嗎？

正好也可以當成機會教育，讓小孩認識如何作文投稿，同時了解投資理財的基本方法。文章還沒有開始寫，我的腦海裡就已經浮現出我的投資歷史，每一段都是一個個散戶股海求生的故事，從來沒寫過文章的我，突然感覺好像文思泉湧，隨手打開電腦，只花不到一個小時的時間，就完成了「散戶勝經」的第一篇文稿──「努 力做功課　建立正確投資觀念」。

投稿的過程很順利，讀者的熱烈反應，讓我覺得我應該把投資方法及經驗完整的寫出來，創造出一本完全 屬於散戶的投資書，讓每一個努力做功課的散戶，都能跟我一樣輕鬆的獲利，以下就是這本書三個特色：

1.這是一本理財投資書，也是一本親子共賞的故事書。全書看不到太多的專有名詞，文章以最淺顯的故事方式講述，讓每一個人都能輕易閱讀。這本書也會留給我的子女，幫助他們成功的站穩第一步。買股票不是賭博，也不是壞事，與其他的投資理財一樣，必須靠方法、技術、經驗及知識等才能做得到，大家應該以平常心來看待。

2.大部分散戶投資都是沒有方向，投顧明牌、報紙消息甚至於五行八卦都是買股票的依據，也難怪台灣擁有全世界最多的股票專業第四台。這本書提供了一些簡單且正確的股票投資觀念，讓散戶都能了解正確健康的投資方法，就是我寫這些文章的目的之一。

3.要想建立像歐美一樣健全的資本市場，主要是要靠成熟的投資人而不是政府，好公司要能得到投資人的青睞，壞公司也應該盡速淘汰，成熟的投資人越多，大家也越容易從資本市場上獲利。這本書提供了我多年的投資經驗，文章內容都是我投資的真實故事，可以盡快的讓你由散戶變專業的投資人。

股票市場只有人沒有神，用猜的、用拜的，或許偶而能獲利，但要想長久穩定的成長，是不可能的事。投資人必須要研究其他人成功的經驗，然後找出適於自己的方法，讓我們大家一起來努力，相信下一個投資 成功的散戶就會是你。

這本書能完成，要特別感謝理財會客室免費提供的發表園地，同時也要感謝網友們的熱情參與，讓我的寫作靈感能源源不絕的誘發。對於以下提供幫助及意見的友人及網友，本人謹代表所有受益的散戶朋友，致上誠摯的敬意。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 2-6-2008 12:08 PM 编辑 ]

Mr.Business

散戶押寶兩岸三通 全民決戰2008
&#8231;郭際勝  

兩岸三通是這十幾年來的大戲碼，稍為有點頭腦的人都知道這是個大商機，我當然也不例外，想盡辦法盡可能提前一步去卡位。很不幸的，是天不時、地不利、人不合，每天說要通，結果都是雷聲大，雨一點都沒有。所有押寶兩岸三通的人，包括我在內，幾乎全都鍛羽而歸，股票碰到政治，還真是令人難以捉摸。

第一次押寶，從一萬公尺掉下來摔個稀爛

民國83年，華航剛上市不久。挾著傲人的公積盈餘，獨佔的航線，基金會穩定的持股，加上累積的大量未重估資產，股價當然是紅光滿面。兩岸三通如果成為事實，就有可能產生幾個甚至於十幾個台港熱門航線。為了搶佔先機，我把能投資的一半額度押寶華航（另一半投資中鋼結構）。

股票一買到後，氣氛就不大對，原本獨佔的航線，漸漸被長榮瓜分。兩岸的政治角力加劇，通航遙遙無期。更糟的是又在名古屋發生空難，每天的災難畫面，嚇得我不得不舉雙手投降。幸好中鋼結構正好有不小的獲利，我就利用華航基金會護盤的機會，將全部華航股票以賠兩成出場。雖然是認賠殺出，不過事後證明卻是正確的選擇。接下來幾年華航算是厄運纏身，又在中正機場、香港赤蠟角及澎湖上空連續發生空難，股價當然也就跟著一路往下掉。

第二次押寶，被套在飯店三年動彈不得

民國88年，我的年度選股有兩支，一支是三芳化工，另一支是國賓飯店。看到觀光就想到大陸遊客，我的三通大頭症又開始作祟，由於兩支股價都差不多，最後大頭症還是勝利，我就買了國賓飯店。三芳化工雖然沒被我選到，不過他紮實的本業被寶成企業相中，要搶他的經營權，股價三個月就漲了三倍，差一點我就被氣到昏倒。

這一次押寶比上次好不了多少，「兩國論」差一點就擦槍走火，政治局勢是每況愈下，通航也由理所當然轉變成遙遙無期。為了避免套到搬不出飯店，我就趁台泥獲利的機會，以小賠結束了我的三通大頭症。

根據財訊2005年9月份的報導，喜來登飯店的老闆蔡辰洋也犯了三通大頭症，要搶國賓飯店的經營權。國賓許家上一次被南港林學圃偷襲，痛失南港輪胎經營權，這一次是卯足了勁，全力保護國賓飯店，股價也由最低價的7元，一路狂飆到35元才煞車，足足漲了5倍。目前鹿死誰手還不知道，不過距離 2008年越來越近，以香港開放大陸客觀光後飯店大賺的情況來看，國賓的股價一時恐怕還冷不下來。

全民決戰2008

2000年有機會通，結果沒通。2004年應該要通，結果是不但不通，兩顆子彈還把大家都嚇一跳。按照目前的情況來看，2008年意外的情況應該不大，但世事又有誰能預料？科技的進步，會讓兩點間的距離越來越近，每一個人都會變成地球村的一員，兩岸當然也不例外，畢竟歧見總有消失的一天，只有合作雙方才能互利。

2008對兩岸的每一個人來說，都是充滿希望的一年，投資要想獲勝，提早準備當然就是不二法門，現在開始耕耘還不算太晚，讓我們大家一起來努力---全民決戰2008。

(完稿於民國95年6月)

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 1-6-2008 05:51 PM 编辑 ]

Mr.Business

散戶看損益表 業績最後決定股價
&#8231;郭際勝  

一家公司的股票會不會漲，主要是看公司賺不賺錢。每到季報要發表的時候，所有的投顧法人都會全神貫注於損益表，有的事先預估，有的事後放炮，目的是告訴投資人-他們有努力做功課，投資人的手續費沒白繳。投顧法人很重視損益表，散戶仔細研究的不多，以下是以我的觀點看損益表，供大家參考。

營業利益

營業利益是營業收入淨額減營業成本及營業費用後的數字，代表公司本業的經營能力，散戶可藉由觀察過去的營業資料，加上已公布的月營業額,推算出公司的獲利情況，這會讓你在公司正式公布季報前，提前了解公司的營利狀況。

營業外收入合計

比較有大變化的是投資收入／股利收入，處分投資利得及處分資產利得。散戶在投資前，你就必須先了解這家公司的轉投資及閒置資產情況，要大約知道投資及股利收入的來源及數目，轉投資及閒置資產是否有處分的可能性及預估可產生的收益。

營業外支出合計

比較有大變化的是利息支出，投資損失及處分投資損失。利息支出的數字即表示公司借款的高低，如果利息支出金額居高不下，營業利益還不夠付利錢，短期借款又逐季上升，這些都是危險訊號。轉投資損失是否會持續是觀察重點，如果金額不小且又有可能轉變為爛攤子，投資前就要特別考慮。

稅前淨利及本期稅後淨利

真正賺到錢的才敢繳稅，敢繳稅的才是有本事的好企業，不相信你去看看那些倒閉公司的財報，你就知道繳不繳稅有多重要。就散戶來說，兩稅合一是有利的，因為大部份散戶的所得稅，稅率都低於13%，公司多繳的稅，申報個人綜合所得稅時會退稅，同時這種會繳稅的公司，因為兩稅合一的關係，老板也不會為了要繳稅而大砍股票。我一向誠實納稅，證交稅想少繳一毛都不行，我選擇的股票多是繳稅多的公司，兩稅合一的可扣抵額，讓我每年都不需要為稅傷腦筋，這就是投資好公司的回報。

其他的項目，有的金額不會太大，有的只是單純的計算數字，這裡就不再多解釋。

損益表的內容並不難懂，但看完後的分析評估不簡單，你必須能根據你看到的資料，預估出這家公司未來可能的獲利情況，通常我會根據過去的毛利及淨利數據，逐月逐季推算出公司的獲利。一家穩定的公司，本業通常變化不大，當你能預先了解到他的獲利變化，持股也會更踏實，也容易等到高點。

好公司的大股東，通常不會願意跟市場派妥協。如果公司獲利開始改善，市場派主力也是後知後覺，這時主力既要調錢，同時還要洗盤吃籌碼，故股價反映會慢半拍。如果你大約知道可能的情況，能先有心理準備，股票就不容易被洗掉，也會等到高點。日本股神是川銀藏先生將其一生的經驗，整理成「投資五原則」，第四條就是「股價最後還是得由其業績決定，做手硬做的股票千萬碰不得」。股價會漲還是會跌，畫線亂猜是不會準的，多花一點時間，仔細研究損益表才是正確的做法。

Mr.Business

散戶看炒作 小蝦米打敗大鯨魚
&#8231;郭際勝  

股票是一種很奇怪的商品，每一支股票的價值都是獨一無二。甲公司每年獲利一元，老板努力經營，它的股價是10元。乙公司連賠三年，今年轉虧為盈賺0.5元，它的股價也可能是10元。影響股價的原因不勝枚舉，公司獲利是原因之一，股權問題及未來的轉機也是原因，有沒有人炒作，則是另外一個重要的原因。下面就是我對股票炒作的看法。



炒作的條件

股票要被主力大戶看中，他必須要有一定的條件。有資產的價值股，因為進可攻退可守，故比較容易受到主力的青睞。但有價值並不表示就一定會被看中，還要它的股價夠低，市場的籌碼夠多。如果公司的獲利還有改善的機會， 那麼這支股票被炒就是時間的問題。

炒作的人物

市場主力霸王硬上弓--資產夠、股本小、股價又超跌的股票，市場主力吃定老闆不敢也不願意賣股票，時常會直接進場炒作。這種炒作最為凶悍，一不小心就要上演董監爭奪戰或軋空全武行，股價通常都是直上直下，會讓人嚇出一身冷汗。

主力董監狼狽為奸--這是最常見的炒作方式，董監出消息，主力出銀子，事後大家五五拆帳，通常都是無往不利。散戶在兩面夾攻之下，結局大多是全軍覆沒。

老闆自拉自唱--幾乎所有的老闆都不滿意公司的股價，三不五時就想去護盤。老闆護盤當然是穩賺不賠，萬一碰到天災意外，反正可以指揮公司出場當替死鬼，至於替死鬼會怎麼賠，就不是他有興趣知道的事。

炒作的過程

股市有一句俗語：「做價容易做量難，拉抬容易出貨難」。炒股票的不管是誰，最困難的部份是控制籌碼及出貨。首先他必須能在低價吃到足夠的籌碼，因為唯有在低價吃夠貨，拉抬後才不至於把成本墊太高，將來才會產生足夠的獲利空間。低價吃籌碼都是慢慢且不動聲色，這都需要時間來消化。等到籌碼穩定，公司條件改善，股價當然就一飛沖天。

接下來就是快速的拉抬股價到目標區，在高檔把量做出來並維持人氣，最後就是放出利多獲利了結。做量困難的原因是成本太高，每天左手進右手出，手續費加證交稅會嚇死人。很多主力失敗的原因就是量做不出來，導致散戶不跟進而出不了貨，最後只好任由銀行斷頭，這時股價就會像斷線的風箏一樣，回到原來的起漲點。

炒作的過程看似簡單，做法是千變萬化。所有的變化都是根據人性的弱點來設計，大部份的散戶都無法抵擋。散戶買到高價是正常的事，如果萬幸能在低價買到，主力隨便上沖下洗，再加上利空消息配合，即使手上握有一支金雞母，要多賺一毛恐怕都不容易。

雖然炒作的過程幾十年不變，但看起來似乎永遠都有效。因此判斷那支股票可能會被主力看中，就不是一件難事。我常買到主力炒作的股票，原因是我都是按照固定的模式選股，選出來的股票當然也是主力想炒的股票。下面是我的判斷方式供大家參考：

1. 有價值、有題材、股價超跌就容易被炒作，選擇在股市全面下挫的時後，慢慢分批買進長期投資，獲利幾乎都是以倍計。

2. 籌碼穩定，股價下檔有強力支撐，成交量萎縮，對利空消息反應遲鈍，通常都表示下檔有人默默的在準備。

3. 持股要有耐心，通常主力都會長時間慢慢吃貨，拉抬股價也都不會一次就拉到頂點，一開始都是以年為單位的等待。如果公司有轉機，獲利大幅改善，不妨等到股東會或除權融券回補日前再賣出，通常都會有高價出現。

我的「另一半」常說我買股票的方法是既無趣又無聊，因為大部份的時間都是在小賺小賠的狀況下等待。雖然我看中的股票，大部份時間都是醜陋的「毛毛蟲」，但她很少會擔心我的投資，因為根據過去的經驗，她知道我選擇的毛毛蟲，將來都會變成美麗的蝴蝶。

http://mag.udn.com/mag/m_forum/s ... &f_ART_ID=40929

http://blog.pixnet.net/PiscesGT/post/13388366

Mr.Business

散戶看公開說明書 寶藏公開沒人挖
&#8231;郭際勝 2006/06/30

    上市櫃公司的財務報表，都需要會計師的簽證。目的是要會計師按照會計原則，審核公司提出的資料，並簽名以示負責。就散戶投資人來說，大部份的人時常EPS 不離口，但只有少數的人會研究三大財務報表（資產負債表、損益表及現金流量表）。至於報表是從何而來？數字代表著什麼意義？那就更是乏人問津了。

    真正的投資贏家，當然必須知道投資輸贏的前因後果，否則你永遠也不會進步。儘可能清楚的掌握所有資訊，就會是決定你輸贏的關鍵。根據證管會的規定，上市櫃公司都必須提供詳細的公開說明書，有興趣有耐心又不怕麻煩的股友，我們就一起帶著放大鏡去挖寶。

    1. 公司概況

    要投資一家公司，當然必須詳細調查這家公司的來龍去脈。公司的歷史及組成份子是誰？持股多少及股權分散情況？股本是如何形成及獲利是如何分配？一家公司的股價會不會漲，股權的變化有時比業績還重要，主力大戶在炒作一支股票時，他會先分析這支股票有多少流動籌碼，這樣才能知道自己能力夠不夠。散戶投資股票也一樣，必須要處處小心翼翼，選出最好最有機會的企業。如果一開始就認識不清，以散戶不利的條件，獲利將更是難上加難。

    2. 營運概況

    生產那些產品？原料跟誰買？原料價格的變化？產品售價的變化？主要客戶是誰？競爭對手是誰？未來的機會在那裡？通常我會特別注意客戶、競爭對手、原料價格、產品售價，因為這幾項的消長，跟業績獲利關係密切，仔細了解一下內容，萬一有突發狀況，才不會手忙腳亂。仔細看完一家公司的營運概況後，你會發現這行業又出現了一個專家，這個專家就是你。

    固定資產及轉投資事業

    一般外面的資料，只有總金額及大項而沒有明細，公開說明書內會有些會寫的非常詳細，有時候看到這些意外的詳細資料，我都會大吃一驚，不少的「金雞母」就是在這裡被發現。想要了解這家公司的價值嗎？仔細分析這一章，收穫決不會讓你失望。

    3. 財務概況

    財物報表到處都有，但各家券商為了方便閱讀，都是使用簡式報表，所以時常會看到一些奇怪或不合理的數字，也不知道要找誰問。公開說明書內不但有明細，有疑問的地方同時還有附註，有的公司甚至於連分析都一併做好了，真是踏破鐵鞋無覓處，得來全不費功夫。公司編的資料，對未來或許會誇大一些，但在會計師及證管會的監督下，應該是比報紙或馬路消息要可靠得多。我都是選擇有信譽的好公司投資，我相信他們的財務資料都是正確可靠的；到目前為止，我還沒遇到有資料不實的情況，我相信以後也不會遇到。

    上市公司的經營者也知道，每天都有不同的投資人想要打聽消息，如果劇本天天都在變，會讓每個人都疲於奔命。既簡單又詳細的公開說明書，就是公司回答問題的統一標準，所以法人能看到的不會比散戶多很多，唯一的差別是他們有仔細研究內容，分析並預估可能的結果。而散戶大多只是看熱鬧，回家卻什麼都沒做。

    投資股票其實不難，各項資料幾乎都已經標準化，該有的都有，就看你要不要花一點點的時間研究。下次買股票前要記得，一定要先找一本公開說明書看一遍。

    附註：公開說明書只有在股票上市或籌資時才會印行，開股東會時或許可以要到，平時可能不易取得。證期會網站有提供（上市公司財務報告電子書），內容相當於當期的營運及財務概況，有需要的人可直接到證期會的網站查詢，發現疑問也可直接向公司股務人員詢問。

Mr.Business

散戶擁抱不同籃子 主力單戀一支花
&#8231;郭際勝 2006/06/16

投資股票賺錢的理論很多，每一種理論都有他的道理。景氣好的時候，幾乎每一種理論都有效；景氣不好的時候，無論是巴菲特或是是川銀藏，也照樣被套到動彈不得。就投資知識不足的散戶來說，不少的投資專家提出了分散風險的理論，也就是不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡，並且表示這種方法最適合散戶，即可規避風險，又可穩定的獲利。把雞蛋放到不同籃子的投資理論真的適合散戶嗎？以下是我個人的看法，供大家參考。

信心不夠才會亂買 主力都是單戀一支花

選股是一門功課，足夠的經驗加上研究及分析，你就可以提高你的選股成功率。既然股票是可以判斷出誰好誰壞，選最好的買，當然才是正確的作法。最好的可能不只一個，但決不會出現八個十個，如果有這種情況出現，原因就是你的投資功力還不夠，持股信心不夠，投資當然要更小心謹慎。主力大戶或許會選幾支測試情況，但主打的通常只會是一支，因為戰線如果太廣，失敗率就會大幅提高。

到處亂生蛋要怎麼孵？生的越多陣亡率越高

除了魚類之外，幾乎所有的下蛋生物，都是把蛋生在同一個巢裏。蛋下得越少的生物，成功養大的百分比越高。掠食類像鷹及鷲，一次只會下兩個蛋，每次至少有一個會長大，魚類會下很多蛋，生的越多陣亡率就越高，長大的機會可能不到萬分之一。下蛋是無本買賣，今年長不大，明年再接再厲。投資股票可是將本求利，是只許成功不許失敗的事，如果不好好照顧，你的成功率可能也是不到萬分之一。

基金把蛋放到不同籃子 因為他們請了一群褓母

基金通常會把蛋放到不同籃子，主要的原因是他們的金額大，一個籃子可能裝不下。另外一個原因是他們請了一群褓母，可以照顧到每一個籃子。即使基金有可以把蛋放到不同籃子的條件，但是仔細檢視基金的持股，就可以發現他們的主力持股，通常也不會超過五檔。

紀念品大戶 地雷股大戶

我以前租的破公寓，鄰居是一位台中望族後代，家族都是有錢人。他的嗜好就是買股票，他的股票哲學，就是把雞蛋放到不同籃子；對他來說，籃子越多當然就越安全。他家最多的裝飾品，就是四處可見的股東會紀念品，我開玩笑的叫他大戶--紀念品大戶。所有的地雷戰役，紀念品大戶幾乎是無役不與，因為通常越是要跌的股票，紀念品反而是越送越高級，越是接近領紀念品的時候，股價就越來越難看，最後想走也走不了。我已經搬出破公寓多年，紀念品大戶還在原地，不同的是他家的紀念品又多了一些；這一次鋼鐵類的紀念品不少，或許紀念品大戶有自己蓋房子的打算，希望他這次的蛋能孵的出來。

投資大師巴菲特就說過：「『不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡』的謬論是錯誤的，投資應該像馬克-吐溫建議的「把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心地看好它」。股市名人何麗玲有她獨到的投資哲學，她只做自己懂的主流股，且最多不超過五檔，每年進出也不超過五次。我沒有上面兩個人聰明，單買一支或買五支都是我能力不及的，所以我手上的股票，通常都保持二至三支。我每天都會花一些時間，小心仔細的看著我的寶貝，確保他們都能孵出來，在照顧他們長大的同時，我也相信他們的翅膀，總有一天會硬，而且最後都會一飛衝天。

Mr.Business

我的未來投資計劃 軍公教的股票投資術
&#8231;郭際勝 2006/06/01

    軍公教在現在的職場，應該不算是弱勢族群。很多社會新鮮人，為了謀一鐵飯碗，南北奔波、日夜拼考，最後還是落得一場空，流浪教師滿街走，這是大家都知道的。每天朝九晚五，每個月領固定還不錯的死薪水，這種生活是可以滿足軍公教朋友的基本要求，但是卻無法滿足人類追求財富的天性。但講到理財談何容易，兼差法規不許，事實上也有困難；老實的存銀行生利息，賺的還抵不過通貨膨脹。大家左思右想，似乎投資股票是唯一不影響本業，又獲利頗豐的選擇。所以知識水準高，對股票一知半解的軍公教朋友，就理所當然的成為台灣股市貢獻金援的重要支柱。

    軍公教朋友有沒有在股市賺到錢的？我想一定有，但我要很抱歉的說，我所接觸的朋友當中，真的沒聽到有誰賺到，倒是哀嚎怨歎之聲此起彼落，幾乎都是股海棄兒。原因很簡單，軍公教朋友常把買股票當成買樂透彩券，問題是股票投資是靠經驗及技術，不是靠機率。如果只想賭賭運氣，失敗其實是早就已經註定了。

    軍公教適不適合投資股票？這就好像在問農、漁、勞工一樣。投資股票沒有規定那些人會輸，那些人一定賺錢。但如果心態上不健康，不想花時間研究或研究的方法不正確，我認為這些人還是不要去碰股票比較好，老老實實的上班，省吃簡用也一定可以幸福的過一生。我敬佩每一個努力做功課而在股市中獲利的人，因為我知道那個過程不簡單。

    我的未來投資計劃

    如果我有穩定的收入，退休也有夠生活的保障，我不會去花精神研究股票投資，這個工作既無趣又傷腦筋。退休生活應該是輕鬆愉快的過日子，怎麼可以每天為錢煩惱。下面是我的未來投資計劃，這個方法也適合不做功課又有點閒錢的軍公教朋友：

    1. 只買經得起時間考驗的績優股，選擇三到五支股票，不管大盤或景氣好壞，有閒錢就買一張，買進後就不再賣出，做長期永久性的投資。

    2. 領到現金股利就去吃喝玩樂，股票股利就繼續投資。

    3. 應該經得起時間考驗的績優股，我目前的建議名單如下：台泥、亞泥、台塑集團、統一、統一超、台玻、中鋼、盛餘、台橡、台達電、聯電、台積電、鴻海、華碩電腦、仁寶、國建、萬海、長榮。

    投資不投機，買進不賣出，閒錢不借錢。這個做法看似簡單，執行起來可不容易，你必須一開始就要下定決心，執行過程必須嚴守規定，才不會受到誘惑而半途而廢。

    美國有一所學校，有一天收到一筆巨額的捐款，金額把每個人都嚇一跳，經過仔細追蹤後才發現，捐款是由學校的一位退休老師捐贈。這位老師年輕時即投資股票，他只買績優股，買進後就沒有再賣出，股子股孫在長年的累積下，早就已經讓他成為億萬富翁。

    軍公教朋友生活安穩，對投資理財比較沒有概念，通常都是胡亂聽信他人明牌，結果大部份都是失敗收場，導致退休後不但不悠閒，反而負債累累。投資理財是每個人都會做的事，每個人都應該學習。股票投資更是所有理財工具中最重要的一種，這是公開而且光明正大的事，當然不能以等閒視之。

    我的未來投資計劃或許現在我還沒用過，但將來有一天我一定會用到，我對這個方法的實用性及成功率，有百分之百的信心，有興趣投資股票的軍公教朋友，或者是完全不想研究的散戶朋友，不妨拿來當參考。投資股票沒人能包賺，但有耐心且長期持續的投資，是可以把輸的風險盡可能降低，這一點我相信所有的投資人都會認同。

Mr.Business

散戶的買低賣高 會買是人 會賣是神
&#8231;郭際勝 2006/05/19

    股票的大漲或大跌，多是長時間累積的能量造成的，即使有時看似突發事件，但實際上在消息公佈之前，早就已經有先知先覺的內線人士先上車。大部份的散戶又只會看消息買股票，在失去先機的情況下，很容易就買在高點、賣到低點，買高賣低當然也就成為散戶的專利之一了。

    董監大戶太清楚散戶的心理，股東名冊及籌碼資料又全掌握在手上，行情不好的時候，他們養精蓄銳，居高臨下的仔細觀察，機會到的時候，消息忽收忽放，股價翻雲覆雨，隨便殺進殺出也是大撈一票。這些股票買賣的算計，就董監大戶的立場來看，其實都是計算出來的數字或結果，除非碰到天災意外，否則準確度就應該是百分之百。就散戶的投資條件來看，行情不好的時候，你還可以跟大戶以大致平等的條件來競爭，但機會來臨要賣股票的時候，你是居於絕對的劣勢。股票市場有一句俗語：會買是人，會賣是神，意思就是散戶雖然什麼都差，還是可以買到低點；但要賣到高點，恐怕就不是件容易的事。

    散戶能買到低點的原因很簡單，因為所有的股票在低點的時候，幾乎都是奄奄一息，董監大戶在這個時候，根本就不敢碰股票，他手上的現金流動，就是他的救命本，除非逼不得已，當然不會去換流動性不足的股票。散戶的情況就不一樣，通常會保有比較多的現金，同時流入的資金也多是現金，如果能在大盤不好，公司又突然遭到利空襲擊下進場，同時分批向下承接，很容易就會買到低點。在高點時就不同了，消息面主導一切，股價上上下下，消息真真假假，考慮時間又短又急，辛苦留下來的金雞母，一不小心就被糊里糊塗的嚇出去，散戶要想賺到90度仰角漲升的末升段，真的會比登天成仙還要難。

    看到上面的解釋，我們就可以根據我們的缺點，準備適當的作戰方法，以下是我的方法，供大家參考：

    買低容易

    市場面：股票市場冷清，股價不動如山，個股獲利不如預期或市場遭意外事件打擊，股價破近期低價。

    籌碼面：成交量窒息，流動性不足，一買就可能被套。

    消息面：偶有負面或中性消息。

    購買時機：在大盤或個股負面消息出現後約一週後，開始分批買進。

    賣高不難

    市場面：股票市場大好，個股爆量上漲，股價破近期新高。

    籌碼面：成交量大增，追價意願十足。

    消息面：公司當局信心滿滿，並預告業績成長。

    賣出時機：無量飆漲後，在好消息見工商或經濟日報約一週後，開始分批賣出到售完為止，不可買進賣出賺差價，也不要多停留。

    觀察日本股神是川銀藏的股票哲學及歷史，我們可以看到是川先生買都是買在低檔，但是賣股票的時候，也只能以分批賣出，用比較高的平均價，達成最好的獲利。在同和礦業一役中，是川先生因為一時的疏忽，沒有按照投資原則去做，結果迷失在狂飆的氣氛中，還差一點就陰溝裡翻船。雖然在同和礦業沒賺到錢，是川銀藏得到了教訓及經驗，接下來的住友礦山一役的勝利，終於讓他成為日本年度所得的第一名。

    我常買到低點，並不是膽子大，而是因為我做了足夠的功課，看得比較清楚，所以才會在別人害怕的時候投資。我也常賣到不錯的高點，不是我運氣好，而是賣出時都會非常慎重小心，因為我知道，只有一次的機會。整體上來說，可不可以買到低點、賣到高點，跟你的持股信心最有關係，因為有信心你才會等到最佳時機才出手。信心的來源在哪裡呢？這又回到了我們整個故事的起點……「努力做功課 建立正確投資觀念」。

Mr.Business

散戶的代客操作 丈母娘的股災

    我的另一半是宜蘭人，生長在一個傳統的種田世家，耕田種菜就是丈母娘每天的例行公事。農村的一切，對於出生於軍人家庭的我來說，都是新鮮又有趣。有幾次回老丈人家，正好碰到割稻子，在幫忙整理稻穀後，我才知道什麼叫-「誰知盤中飧，粒粒皆辛苦」。還有一件事情讓我印象深刻，有一次我抱著女兒到廚房喝水，順手就把女兒一屁股擺在煮飯的大灶上，水還沒喝完，就看到丈母娘指指點點的由門外快速衝進來，一把就把我女兒抱起來，然後很不高興的告訴我說：女孩子怎麼能坐在灶上，只有男孩子才可以。當場就把我笑到翻，我的丈母娘有多傳統，大家應該可以想像得出來。

    這麼傳統的丈母娘，看到一個不務正業，每天股不離身的「甕夾骰」，當然是越看越不順眼。從我放棄上班，專心投資股票開始，丈母娘就不止一次的把她女兒叫去訓話。我的另一半聽完後，心情當然不太好，如果正好又碰到股市大跌，大吵一架是免不了的。還好我的投資績效漸漸顯現出來，丈母娘的臉色也由堅決反對，變成奇怪懷疑，然後轉變成不可思議，最後終於演變成一場災難。

    民國八十九年的農曆新年，也就是我東元電機獲利後不久，我的另一半回娘家時，對我是讚譽有加，比較大一點的紅包當然是免不了的。聽到「甕夾骰」怎麼又賺到的消息，丈母娘終於認輸。兩母女在房間內嘰嘰咕咕一陣，回到家後，我的另一半就指示我一個重大任務，代丈母娘操作五萬元。聽到指示後，我立即開始努力做功課，但為了省麻煩，我就直接提供手上的兩支股票，當天晚上通電話後即完成交易，我的丈母娘就高高興興的開始了她的散戶生涯。

    散戶的第一次，通常都是以大賠作為收場，丈母娘的第一次當然也不例外。唯一不同的是，別人一輩子才碰到的災難，她第一次就全碰到。首先是政治一團亂，接著是核四風暴、美國 911 事件、美國打阿富汗伊拉克、最後還來了個 SARS ，二支股票從買到的第一天開始，就一路往下跌到腰斬半價才煞車。丈母娘還算有氣度，只是偶爾問問，沒翻臉算帳。但我已經耐不住壓力，只好宣告投降。選擇了一個黃道吉日，請另一半回娘家時，雙手奉上本金五萬。看到丈母娘高高興興的數鈔票，我心理的大石頭，才終於可以放了下來。

    散戶在獲利後，時常會自得意滿，輕率的投資或代親友操作，就變成理所當然的事。自己投資買賣彈性較大，壓力也較小，代親友操作則進退失據，一不小心就喪失正確的判斷力。奉勸大家最好不要代親友操作股票，如果實在是盛情難卻，就幫他買幾支大牛股，讓他長抱領股利是最佳選擇。千萬別買跟你手上一樣的股票，否則你會完全受制於心理壓力，根本無法做合理的評估判斷。贏的時候，半途就下車，輸的時候，沒面子認輸。在贏少輸多的情況下，想要獲利會比自己操作難的多。

    投資股票，不能有太多的心理負擔，因為除了操作技術之外，專心不受影響的判斷力，也是獲利的重要因素。如果處處投鼠忌器，不但幫不了別人，還時常會傷到自己。代客操作是門專業服務，就讓專家去做專業的工作吧。

    後記：丈母娘的兩支股票，一支後來漲回買價，以小輸了結。另一支基本面實力堅強，所以請另一半全力協助攤平，幾乎攤到手軟才止跌。不過有實力的公司就是有實力，在業外獲利大增的推動下，這支股票最後終於鹹魚翻身，不但收復失土，同時還打破所有歷史記錄，成為到目前為止，最賺錢的一次投資，原本應該是丈母娘的股災，最後也就演變為喜劇收場。

Mr.Business

散戶的線形 人人有希望 個個沒把握
&#8231;郭際勝  

研究股票投資的人很多！一般來說，可分為基本分析派及技術分析派。基本分析派的做法是由價值分析著手，配合成長及反向投資，再加上足夠的經驗，目標是賺取波段或是長期的獲利…
研究股票投資的人很多！一般來說，可分為基本分析派及技術分析派，我是屬於基本分析派。基本分析派的做法是由價值分析著手，配合成長及反向投資，再加上足夠的經驗，目標是賺取波段或是長期的獲利。由於需要長期的資金及專業的財務及會計知識，故基本分析派一般多為基金經理人、專業投資人士及少部份的散戶所使用。另一派是技術分析派，以分析股價線形為基礎，配合領先的市場消息面及成熟的操作技術，以積少成多的方式，取得足夠的獲利。因為多為短期的資金，加上需配合消息面及技術面的優勢，故多為投顧及券商所使用。

大部份散戶的專業知識不足，基本分析的理論不易著手，又受到券商及投顧的影響，故多偏向技術分析，麻煩的是散戶只知道劃線形，其他的配套完全無法掌握，自以為是又胡亂進出的結果，當然也就輸多贏少了。

日本股神是川銀藏先生曾經說過一句話：「單聽別人的意見, 或只憑報紙的報導，或只憑預想的線形就想賺錢，這種心態本身就已經是失敗的根源」。對於很多人想用線形圖表尋找績優股，巴菲特的看法是：我的回答早就準備好了，「閱讀圖表是徒勞之事」。但是無論忠言再怎麼多，對散戶來說，還是比不上投機的誘惑。在多頭市場，股票天天漲，什麼分析都有效，只要敢買就有賺。在空頭市場，基本分析派的領股利等待機會；技術分析派的就麻煩了，斷頭認賠不說，還繳了一堆的稅，這時候你就可以看到，有線第四台的股票分析師面孔，就像走馬燈一樣，每天不一樣。

我也常看日線、週線、月線、移動平均線，這些資料是我買賣股票前的必修重要功課，也是我評估買賣的重要指標，基本上就是研究歷史資料，然後由歷史資料中，評估出未來的趨勢。散戶的問題是走火入魔的以劃線為根本，誤以為劃線就是全部的技術分析，殊不知專業的技術分析專家，他們除了了解線形掌握趨勢之外，還有消息面及技術面的優勢，大部份甚至於也擁有堅強的基本分析實力；他們專攻技術分析，不但獲利機會遠遠大於散戶，也可以提高業績降低手續費，是一舉數得的工作。散戶則完全沒條件，這就像臨時來攪局插花的選將，大家都知道你沒機會，票當然不會投給你，你也一點把握都沒有，只是想花小錢試一試，順便打個知名度，失敗其實是早就已經註定了。

技術分析當然是有用的，這道理就跟我們上歷史課一樣，目的是觀察過去的事實，檢討現在的作法是否正確，並評估未來可能的趨勢。如果我們把過去的歷史，單純的劃成一條線，然後憑想像的另一條線，來決定我們的未來，你覺得這種預測的準確度會有多高？學習歷史只是我們人生學習的一小部份，你還要學英文、國文、數學、地理、物理、化學、自然、生物、社會、音樂…，學的越多越好，你成功的機會也越大，投資理財的道理也是一樣，學的越多，當然也就賺的越多。

有一位英國著名的投資專家，曾經說過下面這句話：「技術分析不一定是不準的，只是他的準確度跟你瞎猜的差不多，以技術分析做投資決策，通常都會導致你短線進出，十之八九不賺錢」。歷史只會讓你學到經驗及教訓，但不會把未來也告訴你，下次你看線形時要記得，千萬不要以一條幻想的未來交叉線，決定你投資的成敗。

對有興趣加入回應討論的散戶朋友：你提出你的看法,我也樂意告訴你我的觀點。

股票投資其實沒有這麼複雜，公開的資料都很詳細，仔細看，多觀察、多了解、多學習，你就會發現散戶能贏的方法不多，最簡單的方法反而最安全又有效。好公司應該被發掘出來，如果你能按下面的原則提出你的看法，我也樂意告訴你我的觀點，去猜測股價會漲會跌是沒有意義的事。這裡不收會員，沒有明牌，也沒有老師，有的只是互相的討論，或許我的經驗比你多，方法試過也有效，但並不表示我就是對的，你也沒必要強迫推銷你的持股，好壞就由大家自行判斷吧。

1. 價值投資-你了解的公司真正價值是多少,跟淨值跟市價比差異有多大?

2. 成長投資-你看到的機會在那裡,預計何時會實現?

3. 反向投資-目前的情況,是否符合反向投資的觀念?

Mr.Business

散戶的反向投資 說容易，做不容易

    號子人山人海時賣出 門可羅雀時買進
    如果別人都在做同一件事，你千萬別去做
    行情在絕望中誕生 在希望中毀滅
    夏置皮襖 旱聚舟 --范蠡
    壞消息買 好消息賣

    隨便翻閱一本股票書，就看到了上面一堆反向投資的大道理，隨便問一個散戶，他也會告訴你什麼是反向投資，並且都是標準答案。反向投資的大道理散戶都會，原理既簡單又容易，也適合消息面最弱的散戶，大部份的散戶也都努力想照做，但奇怪的是大部份的散戶都做不到。

    在證券市場中，歷史的經驗加上慘痛的教訓，讓所有的證券主管單位，都會制定一套標準的遊戲規則，他的目的是防止人為的弊端，建立一個穩定健康的投資環境，讓所有的人都能在公平透明的情況下安心投資。這些規定限制，固然能讓弊端減少，但也造成一項事實--消息的延遲效應，也就是說所有的消息，無論好壞，當他被公告週知的時候，對散戶而言都是遲來的消息。所以如果你認為你是個散戶，想要實踐反向投資的第一個觀念就是--好消息就是壞消息。

    知道了一堆大道理，加上上面的解釋，你的心理面可能強化了一點點，但要做一件像反向投資一樣違反人性原則的事，恐怕還差的遠，除非你具備了鐵石心腸，能六親不認、同時心狠手辣。散戶都是老實人，不然就不叫散戶，當然也不會具備這種性格，我跟你一樣也叫散戶，違反人性原則的事我也做不出來，為了要盡可能做到反向投資，我強迫自己按照以下的原則買賣股票。

    1.事先預估可能發生的利多利空情況，將狀況寫下來或分析讓你最親近的人了解，請他務必在發生狀況時提醒你要「反向」。當局者迷，反向投資不能單打獨鬥，欣喜若狂或是心灰意冷的時候，你都須要有人拉你一把。

    2.買賣股票時，無論任何情況發生，必須嚴格遵守分批買進賣出的原則，最好是分成十等份，每3~7天處理一等份。這只是原則，當然也可以根據你的持股及資金情況做適當的調整。

    3.嚴禁買進賣出賺差價，這種做法會嚴重打擊你的信心及判斷力，如果買賣股票的當時你有此幻想，我相信你的反向投資是註定要失敗的。我在買賣股票時都會預估可能的利多利空情況，當預估的利多情況繼續存在，且資金狀況允許時，我會持續買進，直到情況有改變或有風險考量時才會停止；當預估的利多情況發生，股票成交量放大且消息不斷時，我會開始賣出，然後持續賣出直到全部賣完為止。或許你會覺得這個方式好像很沒有彈性，但事後都證明是正確的選擇。如果你是散戶老實人，如果你想做違反人性原則的事，你就必須放棄部份的彈性，否則你永遠也做不到反向投資。

    巴菲特會在股市因悲觀短視與利空現象下，投資股價下跌的好公司，這就是他的「選擇性的反向投資策略」。是川銀藏先生在同和礦業一役慘敗，沒有嚴格執行反向投資，就是他失敗的主因。每個人都有自己獨特的性格，所以我認為反向投資就像是量身訂做的西裝，每個人都不盡相同，如果你對你的個性了解的多，你可以多點彈性，了解的少，或許多點限制會比較好，至於會不會成功的做到反向投資的精髓，那就要看你對你自己的了解有多少了。

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共產黨的二分法 我的選股哲學
&#8231;郭際勝 2006/05/02

    選股很重要，不用我說大家也都知道。每次告訴別人我一年最多只買 2 ～ 3 支股票，聽到的人第一個反應，不是問我要怎麼選？而是問我今年選那支？這就是最簡單的二分法，困難的及容易的，大腦在第一時間就做了正確的判斷。如果選擇之後，結果就會出現，我認為問我今年選那支，是個正確的選擇，因為我選擇的成功率，應該會比較高。問題是選股只是投資股票的開始，未來有機會漲，並不代表明天、下個月、或明年一定會漲，你還要經過許多的選擇判斷，才會產生結果，所以你自己的實際參與，才是未來能獲勝的關鍵。

    公開發行公司有幾千家，如果每一家都要仔細研究，恐怕你是瘋了，基金經理人也做不到。為了快速且正確的選擇一支好股票，我都是用共產黨的二分法來篩選。下面就是篩選的方式及原因，供大家參考：

    1. 只選上市股票，數千支變 900 支

    管理越嚴格、資料越透明，這個企業的穩定性及安全性就越高，政府當局對上市公司有較嚴格的規定，即使規定嚴格，三不五時還發生倒閉掏空事件，管理不完善的上櫃或未上市公司，情況就更複雜。散戶投資股票，安全永遠是第一考量，所以我只選擇 900 家上市公司購買。

    2. 只選擇明年有董監事改選的股票， 900 支變 300 支

    董堅事三年一選，所以每年都有 1/3 的股票會改選，明年會改選，就表示改選前董監事不敢隨便賣股票，市場派也是虎視眈眈，股價當然易漲難跌。

    3. 把不容易發生董監事改選行情的公司淘汰， 300 支變 20 支

    下面這些公司，董監改選行情發生的機會比較低，不需要去傷腦筋研究。

    ＊ 曾經發生過經營權爭奪的公司，因為股權通常較穩定，故再發生的機會不大。

    ＊ 大股東是政府機關，民不與官鬥，故不易有改選行情。

    ＊ 家族企業，又用關係企業交叉持股，這種萬年公司最好少碰為妙。

    ＊ 公司資產欠佳，形象欠佳，本業獲利欠佳。

    ＊ 放棄五元以下的雞蛋水餃股。

    ＊ 景氣及股價正位於高檔，沒有被偷襲的空間。

    4. 20 支選 5 支

    選出來的 20 支都是不錯的公司，我們真正要做的功課，就是努力仔細的研究這 20 支股票。把他們過去的新聞及各種報表找出來，然後逐項分析，有疑慮的就放棄，最後找出最佳的五家公司。這五家公司都必須是進可攻退可守，有漲 100% 的機會，萬一碰到不景氣，也有比定存好的現金股利可領，最重要的是當然也決不會倒閉。

    5. 最後的選擇不是由人決定

    5 支選 2 支就沒有什麼技術問題，當你下單買到其中的 2 支後，你就會自然特別關心他們，就好像我的老丈母娘看女婿一樣，越看是越中意。這時股價如果下跌，對你來說不是損失，而是撿便宜的好機會。怕就怕你一買就漲，股價迅速一飛沖天，由於持股尚未建立，你也不願意追漲，今年的金雞母大概就飛掉了。

    如何選擇一支好股票，是股票投資由理論進入實務的開始，也是將來能否獲利的關鍵。雖然投資股票的獲利率通常較其他投資工具要高，但對於大部份不喜歡做功課的散戶來說，虧損的風險相對反而更大。如果你已經盡了力，但還是選不出能獲利的好股票，不妨改以定存或債券來理財，也是一種不錯的投資方式，畢竟股票投資千變萬化又風險難測，也不是所有人都適合的理財方法。

Mr.Business

散戶的未上市股票 班楊格的搶錢大作戰

    股份制度已經行之有年，但真正普及於全民，應該始於二十世紀的初期。英美兩國算是這方面的老祖宗，市場規模也是舉世無雙，台灣股市上演的花招怪步，華爾街、倫敦可能早就已經下片，難怪很多人要去國外喝洋墨水，畢竟洋同胞們比較先進，鬼把戲也比較多。

    我曾經看過一部電影，英文名為 The Boiler Room，直譯就是蒸氣室或鍋爐間，中文片名為搶錢大作戰，名字取得還真是一針見血。電影的內容是描述19歲的賽斯，高分通過股票經紀人考試，並在一家股票經紀商上班，剛開始時他努力又高興的賺鈔票，但是他慢慢的發現公司黑幕重重，整個股票買賣完全都是假象，最後他放棄即將得到的百萬財富，毅然決定將真相揭開。這部電影給我很多啟示。我寫在下面與大家共享。

    詐騙第一階段 地雷先拿去鍍金

    最上游的批發商會先找尋適合的目標，這個目標必須全力配合，大家也先把條件談清楚，內容順序是先由批發商幫忙將業績鍍金灌水，股價拉高後，開始大把印股票換鈔票，然後是把公司掏空，最後再伸手向小股東要錢辦增資，能撈多少是多少。

    詐騙第二階段 非法股票經紀商

    這家公司成立的目的，就是推銷上面鍍金後的股票。美國股票經紀人還要先考試才能營業，台灣什麼都免了，只要俱備一張說不破的嘴，能把地雷解釋成黃金就成。公司提供高額佣金推銷，完全是老鼠會的做法，差別是老鼠會的東西只是貴一點，至少可以洗洗抽水馬桶，非法股票經紀商賣的是壁紙一張，獲利率是百分之一萬。

    詐騙第三階段 搶錢大作戰

    電影搶錢大作戰裡，有詳細的介紹他們推銷未上市股票的方式，第一步是找出潛在的買主；第二步是給你一點甜頭吃，降低你的戒心；第三步是利用人性的弱點，詐光你口袋裡的每一分錢。就投資理財來說，大部份的人都是善良又無知，除非對他們有認知或本身毫無貪念，否則根本無法抵擋經紀商排山倒海的騙術。最後的結果，就是大把鈔票換了一堆求售無門的壁紙。

    在電影裡，賽斯的好奇精神讓他逐漸了解到真相，他們的法拉利跑車，根本就是無知投資人的血汗錢，整個股票投資全是騙局。賽斯最後決定跟調查局合作，在協助他的好友及無辜的投資人脫離後，粉碎了這一個非法的股票詐騙集團。

    古語說得好：肥水不落外人田，一家大有前途的好公司要募資，內部人士自會洽特定人士認購，怎麼可能讓肥水外流。如果一家公司的股票，籌碼浮濫到要沿街推銷，這怎麼可能會是家好公司。當然也有人買賣未上市的股票賺到錢，我相信賺的比例，會比投資上市股票更低。對於一般善良的小老百姓來說，未上市股票就像是老鼠會，而你鐵定是最後的那一隻老鼠。

    東森洋片台應該還會不定時的推出班楊格的搶錢大作戰，百視達目前也還有出租，有機會一定要仔細欣賞。大部份人所擁有的投資知識都很貧乏，我也不是了解所有的賺錢方法，但就未上市股票這個部份，這部電影已經給了我足夠的常識；對我來說，未上市股票將永遠不是我的投資選項。

Mr.Business

散戶、主力、券商 股市三國演義

    散戶欲成霸業，前讓主力占天時，後讓券商占地利，散戶必須靠自己，先取安穩為本，後即取董監占基業，以成鼎足之勢，然後可成為專業投資人也。

    投資理財是一門孤獨的工作，每天接觸的只有數字加圖形，散戶一聽到要努力做功課，十個倒有九個半會放棄，加上大部份的股票投資書，內容多是枯燥乏味，讀起來形同嚼蠟，所以對初學者來說，培養做功課的興趣，遠比告訴他大道理來得重要。劉備三顧茅廬，諸葛亮的隆中決策，是三國演義中最有名的故事之一，我把他搬出來當範例，或許會更容易讓你了解你在股票市場的位置及競爭對手。上面寫的是三國演義中諸葛亮的隆中對，我把其中的幾個名詞修改，就變成散戶的隆中對。以下是我的看法：

    主力占天時

    法人董監大戶，這些人都想控制市場買低賣高，所以都算是主力。現在是資訊爆炸的時代，占天時幾乎就代表穩賺不賠，這就是為什麼有人會拼盡全力，一定要搶個董監事做的原因，因為第一手的天時是掌握在他們手中。掌握天時，並不代表他可以隨心所欲的使用，法律訂定的遊戲規則是不允許的。大部份的公司經營者，幾乎都是億萬富豪，違法亂紀的賺錢，對他們來說也實在沒必要。有良心的人不做，但人為財死，鳥為食亡，只要有利可圖，就一定會有昧著良心的人去做，最簡單的做法，就是跟主力大戶配合，一個出錢，一個出力，兩個人都穩贏不輸。

    由上面的分析知道，散戶在消息面是最為不利，所以我在選股的時候，我會優先考慮公司的價值，次為成長，最後才是觀察消息，諸葛亮在隆中對中，向劉備分析天下的局勢時就說：曹操挾天子以令諸侯，不可與爭鋒。董監挾內線以令主力大戶，散戶拼命去爭鋒，結果恐怕是凶多吉少。

    券商占地利

    坐地收錢的占地利，投顧券商政府，這些都算是山大王。政府算是山老大，管你們是黑是白，過路費是一文錢都不能少。投顧券商還不錯，至少提供了一個休閒娛樂的場所，要想由此過，留下買路財，大家也無話可說，但是如果收費不公平，還兼營非法業務，那麻煩就大了。

    散戶最容易受謠言影響，投顧券商就是謠言的大本營，散戶根本無法判斷真假。過路費就更不公平了，散戶是全額，買進賣出殺紅了眼的才打個七折。大戶量大，四折是公定價，只要敢開口，三折二折也不無可能，短線來回多殺個幾次，散戶不輸光，至少也要折掉半條命。

    諸葛亮六出祁山，姜維九伐中原，縱使蜀漢曾有關張趙馬黃等百員上將，最後也是打到民窮財盡，當然註定是第一個輸家。散戶投資股票也是一樣，進出要審慎小心，盡可能減少消耗，等機會來的時候，該你的就會是你的。

    散戶靠自己

    股市的散戶，處境其實比三國的劉備還糟，劉備至少還有個諸葛亮，散戶只能靠自己。仔細分析少數有獲利的散戶，不難發現這些人投資獲利的原因，都有下面幾個共同的地方：

    1. 自有資金，長期投資，不會去投機貪小便宜，也不易受消息面影響。

    2. 慎選好股，小心進出，不會去短線買賣，持股也不輕易賣出。

    3. 努力做功課，完全了解股市的動向及擁有豐富的投資知識。

    劉備失敗的主要原因，一是大敗曹操取得漢中後志得意滿，一是關羽兵敗麥城後義氣用事，最後不聽諸葛亮的勸阻執意伐吳，以致於兵敗東吳，導致元氣大傷。散戶投資也是一樣，常輸的佔多數，少數贏的先是志得意滿，然後是輕率投資，不小心輸了就是意氣用事，結果反讓情況越變越糟。股票投資獲利本來就不容易，賺了錢更要守得住，這些都需要努力做功課才辦得到，看不下難懂的投資理財書，先仔細研究三國演義，或許就是培養你做功課興趣的開始。

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散戶的套牢 攤平 認賠 解套

    講起套牢的慘痛經驗，每一位散戶都有一籮筐，一朝被蛇咬，十年怕草繩，很多散戶被套到怕，以至於只要有被套的可能，大部份的散戶都會選擇立即出脫持股。台灣股市散戶投資人比例太高，市面上只要有風吹草動，散戶就會一致行動，這種做法玩到最後，又再度回到散戶失敗的死胡同--短線進出，明牌消息主導一切。

    散戶會被套，做手大戶就不會被套？我認為這是錯誤的觀念，做手大戶不但會被套，而且套的通常比散戶還要慘，原因是他要炒作股票前，必須先以低價買到足夠的籌碼，最容易買到籌碼的做法，就是一面散發不利消息，同時一路吃貨，這種做法當然也導致一路被套。

    大戶故意設計被套以便買到籌碼，散戶則完全是遭到池魚之殃，等到大部份散戶認賠而大戶籌碼吃夠時，情況會突然改變，股價會快速上漲，不但漲過大戶的平均成本，接下來公佈的利多消息，更讓股價一飛沖天。這種類似不可能任務的奇蹟，在內線充斥的台灣股市，幾乎是天天在發生，而且以後也一定會繼續發生。

    我買股票也常被套，到目前為止，我還沒買過一支一買就賺的股票，或許這跟我買股票的方法也有關係，因為我通常會買已跌過頭的股票，但這種股票通常還有下跌空間。套牢的經驗，我比大部份的散戶要多，以下是我的對策供大家參考：

    1.努力攤平

    既然大戶散戶都會被套，誰的平均成本較低，贏的機會就比較大，所以我買股票時，都會分批買進並預留攤平的經費，當預估的股票買完，但股價持續下跌且超過 20%時，我就會重新評估這支股票目前的情況，並決定是否要攤平。如果安全沒問題，未來有機會，成本攤得越低，將來當然就可能賺的越多，評估的方向如下：

    a.萬一持續被套，將來現金股利收入必須比存定存要好。

    b.觀察過去的線形，預估最壞的情況，並確定有能力長期抗戰。

    c.當初購買的利多原因並未消失且隨時會發生。

    攤平當然也有攤到不平的時候，通常碰到天災意外，股價快速下跌，大部份的投資人都會攤到彈盡援絕，無論大戶、散戶、外資法人、政府、券商，這時都只能勒緊褲腰帶，耐心等待黎明的曙光。如果是自有資金，領不錯的股利長期抗戰，輸的機會應該不大，因為股價這時多已跌無可跌，如果是擴充信用投資，恐怕麻煩就大條了。我也遇到過一次攤不平的時候，由於股價跌到不合理的情況，平均價格就越攤越低且數量也越攤越多，攤到最後也只好兩手一攤，改攤平為躺平耐心等待。幸好隨後的大環境改變，加上期待的利多實現，導致股價幾乎是以迅雷不及掩耳的速度漲升，這次的獲利當然也就很可觀。攤到不平看似危險，不過事後來仔細分析，那時候都是投資的最佳時機，耐心等待就是獲勝的關鍵。

    2.忍痛停損

    「不要跟股票談戀愛，該賣就要賣」這句話常聽人說，感覺也很有道理。賺到受不了，該賣的時候當然要賣，散戶通常還沒賺夠就被洗掉了。賺的時候容易賣，賠的時候就麻煩了，有誰能高高興興的認賠了結？每天走短線的散戶，通常已習慣小輸認賠出場，但大部份的散戶都會不甘認輸，選擇多等幾天。結果就是股價越等越低，等到最後就是等到一張精美的壁紙。

    我的投資多為中長期，所以要講等，我會比大部份的散戶有耐心，如果選股沒選好，不小心我可能會等到一牆的壁紙。為了防止等太久出問題，我會在有股票獲利時，重新評估手上持股，如果該股獲利機會不大，當即壯士斷腕換股操作。由於這時候是在有獲利情況下換股，認賠停損當然就變成是一件快快樂樂的工作了。

    大部份的散戶對股票投資多是一知半解，該攤平的時候他認賠，該認賠的時後又不甘願，所以同樣都是耐心等待，有人等到金雞母，有人等到的全是地雷。攤平及停損認賠是一門大學問，這門學問沒有捷徑，因為只有扎實的基本功夫，才能做出正確的判斷，投資人應該先建立正確的投資觀念，然後持續的努力做功課，當時機成熟的時候，等到金雞母的就會是你。

Mr.Business

是川銀藏的啟示 散戶打敗總統府

    2000年的5月到2001年的10月，是台灣股市黑暗沉悶的年代，股價指數由近萬點，下跌到3500點，成交量也逐日萎縮。一波接一波的意外事件，讓每個人都目不暇給又不知所措，保留現金靜觀其變，就是大部份投資專家的建議，麻煩的是大部份的投資人都已深陷其中動彈不得。

    我的投資多為中長期計畫，通常都會保有較多的股票部位，持續下跌的股價，也讓我暫時失去對投資的興趣。為了不要每天做白工又傷腦筋，我決定多花點時間到中央圖書館新店分館練功，2001年的一整年，我每天的功課，就是由報紙雜誌一路看到投資秘笈。有一天在無意中，竟然在名人傳記的位置，看到一本年代久遠又泛黃的書--股市之神 是川銀藏。翻開第一頁後，我隨即被是川先生的投資故事深深吸引，深入淺出的說明，讓原本枯燥乏味的投資學，變成輕鬆愉快的故事書。

    2002年的8月，受到中國大陸景氣發燙的影響，我的投資總算有了點起色，兩支股票也陸續回到成本邊緣。由於是川銀藏先生曾投資日本水泥，所以我就特別注意台泥的表現，並做了深入的研究。這時的台泥可說是厄運連連，美國的和信超媒體要下市，台灣的和信流通跳票，巨額投資的新廠銷售不順，緊峭的銀根更讓這個老態龍鍾的企業左支右絀。雖然有種種不利的傳聞，但我還是看到了他的機會，並將一半的資金逐漸轉換成台泥，外資在這時也是大賣，所以我的大部份持股，就是以不可思議的低價購得。

    經過了多年的不景氣，國際水泥價格終於逐漸攀升，同時在董監事選舉的推動下，台泥的股價日有起色，雖然後市還是看好，但幾年沒獲利的我已是忍無可忍，在無選擇的情況下只好忍痛割愛，將股份在2003年的8-10月全部出清。這次的獲利雖然未達預期，但對於我已經乾枯見底的投資績效，可說是天降甘霖。就在我出清後不久，總統府才後知後覺的在高價搶進台泥，他們的成果如何我不知道，不過我很確定的相信，只要努力做功課，散戶也是可以打敗總統府。

    散戶投資人總是喜歡追逐少數熱門且高成交量的標的，殊不知這些標的，大部份的消息資料都掌握在大戶手中，如果你想要打敗董監大戶，外資法人加上總統府，首先你就必需要改變你的買股票觀念，以下是我的建議供大家參考：

    1.熱門股少碰，你玩不過他們的，有本質又超跌的冷門股，才是安全又可靠，耐心等待，遲早會輪到你。

    2.不管他們靠的是內線還是外線，幾乎也都是短線，慎選好股長線投資，獲利還是可期的。無論內線有多利害，如果他是你的下一手股票承接人，你也就不必擔心他會賺到你的錢。

    3.反向投資是買股票的重點，只要是好本質的公司，消息越不利，股價跌的越慘，你的機會就越好。要著眼於長期以倍數計的獲利，如果能把眼光放遠，打敗總統府就不會是一件難事。

    是川銀藏先生也算是主力做手兼大戶，他在投資時也會跟其他大戶一樣，必要時會擴充信用及企圖利用消息影響股價，但他的兩個投資忠告及五個投資原則是完全沒有私心，處處都顯現他對散戶投資人的真情建言，全書中我最欣賞的有一段話，我把他寫在下面與大家共勉。

    日本股神 是川銀藏

    投資股市不是賭博而是一種以實際的經濟演變作判斷依據的經濟行為，只要肯親自動手用功研究，便可以提高研判的準確性，而得以在股市獲勝。單聽別人的意見，或只憑報紙的報導，或只憑預想的線形就想賺錢，這種心態本身就已經是失敗的根源。

    是川銀藏三版了

    向圖書館借的是川銀藏一書，是時報在1991年出版，我在我家的茅房練功時，一不小心掉進抽水馬桶，全書慘遭毀容，還書時我向值班小姐表示要買一本賠他，她說他們要搬家，這些舊書我也買不到，就放了我一馬。這本書在2005年由時報三版，我特別買了幾本送人，好書值得仔細研究，市面上還有，沒看的手腳要快。

註：「日本股神　是川銀藏」是書名，目前博客來網路書店缺貨中．．．再等等四版看看吧．．．

Mr.Business

簡單的 散戶的 我的價值投資
郭際勝 2005/12/12

    大部份的散戶，一聽到價值投資，就會聯想到會計報表，不知名的會計課目，加上一堆的數字。坊間一些專門研究價值投資的書，也是動輒數百頁，散戶根本看不下去，更別說去仔細研究！其實基本的價值投資，僅需要了解最基本的會計知識就夠了，而且內容都是千篇一律的固定格式，也就是說只要花時間了解，你就一定會通。價值投資是股票投資的基本功夫，了解越多，你就越容易找到一支好股票。

    投資股票的人常會看到二個字「淨值」，價值投資實際上就是在研究股票的淨值。原則上一家公司的淨值，應該相等或接近他的市場價值，例如我們把一家每股淨值為15元的公司拍賣，拍賣後每股就應該可分得15元，這個原則我們可以把他看成為價值投資的基本定義--將公司拍賣後，每股股票可分得的現金。

    基本定義只是原則，實際上卻有很多的變化，研究價值投資的主要目的，就是找出價值被低估的股票。資產負債表內有公司價值的詳細資料，下面是我研究的方向供大家參考。

    1. 長期投資：資產負債表只會列出長期投資總金額，在證管會的公開資訊站及各券商網站的公開資料中，會有長期投資的明細，投資人需詳細檢視其內容。長期投資的成本計算方式，按持股股權百分比分為成本法及權益法，以權益法計價之轉投資公司，每季需按會計原則，評估其價值並認列長期投資損益，故資產負債表已反映其現在的價值。以成本法計算的轉投資公司，資產負債表永遠只會以原始投資成本計算，投資人需查閱季報內所附之參考價或市價，才可得知是否有增值利益或業外虧損產生。

    範例：東元電機投資聯華電子及台灣高鐵，因為投資比例不超過被投資公司20%，故均採成本法列帳，聯華電子因市價遠高於東元電機認列之帳面價值，故東元電機會有增值利益，實際淨值也會因而提高。台灣高鐵之市價已低於東元電機認列之原始成本，故會降低其實際淨值.

    2. 固定資產：固定資產主要分為土地及廠房機器設備。在公開資訊中，會列出土地的大小、位置、取得成本及帳面價值，如果有辦理資產重估，則會列出重估增值金額。如果該筆土地購買年代久遠，取得成本低，未辦理資產重估且位於精華地段，則該土地的市價會遠大於帳面價值，而有增值空間，投資人應仔細評估其價值並作為投資的重要指標。

    範例：東元電機新莊廠土地11,172坪，買進價1,729萬，重估增值159,443萬，帳面價值161,173萬，這筆土地於53年以低價買進，本來應該有增值空間，但因已辦理資產重估，故增值空間大減，如果以市價30萬/坪計價，扣除土地增值稅，實際增值利益恐怕不到5億元。

    廠房機器設備均需提折舊，高科技產業的產品及景氣循環變化較快，有時需加速提撥折舊，投資人需了解所提之折舊是否合理。較保守的公司一般來說多會足額提撥，新上市之公司為了創造獲利及拉抬股價，故多會減額提撥。減額提撥的結果，就是一段時間後需一次攤提損失，造成利潤降低，當然也會影響將來的股價表現。

    3. 無形資產：有的公司淨值不高，但因獲利好而股價很高，主要原因是因為其專利、技術、商譽、特殊之客戶關係等造成。這種無形資產是否能持續支持獲利，投資人必須審慎評估，台灣很多公司實際上只是代工廠商，並不具備無形資產，如果客戶過度集中，突然的移轉訂單很容易造成公司財務周轉不靈，這類型的公司，投資人不宜貪眼前之小利而冒然介入。

    4. 資本形成：資本形成的原因並不會改變淨值，但通常會有深遠的影響。好公司應有其長期的資金規劃，盈餘轉增資，長期借款及少量的現金增資應為其正常的資金籌措管道，部份心術不正的公司，在無具體資金運用的情況下，利用行情大好時大舉辦理現金增資，現金過多浮濫運用且股本大增的結果，通常導致獲利持續衰退，股價長期下跌。現金增資佔資本形成比例過高時，投資人應詳細了解其資金運用情形，如果資金運用透明度不夠且業績也未隨股本膨脹而適度增加，投資人也不宜輕易介入投資。

    其他如庫存、應收應付帳款、其他資產等都會影響到公司的實質價值，但就散戶來說是沒必要就每一項資產做詳細的調查分析，專注於重要項目並持續長期追蹤才是重點。

    價值投資不困難，多花點時間就會了解，這也是投資股票的重要基本功夫，散戶投資人會因為運氣或意外而得到短暫的獲利，但是如果想要取得長期持續的獲利，你就不能只祈望於機率或運氣，必須要建立扎實的基本功夫才做得到。仔細閱讀這篇簡單易懂的價值投資文章，或許就是你股票投資成功的第一步。

    （本文之範例僅供參考，不具任何指標意義。）

Mr.Business

散戶的冒險精神 新鮮人的第一堂課
郭際勝 2005/12/02

    我在北部讀書的時候，同寢室的王同學是一位股票迷。在那個時代，一般人是不會去冒險投資股票，大部份的人也沒閒錢投資，股票也不是誰都可以買的，要開戶你還必須要有介紹人，這位王同學就是我的介紹人。

    雖然王同學在那時候，還沒有投資經驗，但是散戶的冒險精神倒是一樣不缺。在沒有足夠資金的情況下，雞蛋水餃價格的投機股，就成為他的主要目標。我還記得他介紹我買的第一支股票叫台灣煉鐵，一支已經跳票重整、未來不明的公司，他買這支股票的唯一理由，只是他相信政府不會讓一家上市公司倒閉。投資的結果當然是可想而知，台灣煉鐵經過一番垂死掙扎後，還是走向倒閉下市的命運，我半途就認輸投降，放棄了拿第一張股票當壁紙貼的大好機會。雖然我的第一次投資就是以災難收場，不過倒是讓我養成了一個好習慣，從此以後，買雞蛋水餃，我就知道應該去菜市場買。

    除此之外，王同學看所有漲的股票都不順眼，因此他對融券最有興趣，在民國七十幾年股票狂飆的年代，幾乎所有的散戶都賺錢，但因為他說隨時會崩盤的影響，我一張股票都不敢買。雖然不敢買，但王同學可也沒閒著，有一天突然打電話告訴我，他認為榮成紙業漲到50多元實在是沒道理，作空應該有利可圖，我也看了一些資料，感覺崩盤是遲早的事，在老婆也沒意見的情況下，把手上的現金約30萬全部投入。不幸的是，這一次更慘，碰到歷史性的金融行情，從買進的第一天開始，榮成紙業就天天漲，結果在整個市場全面飆漲的情況下，榮成股價由50多元一路飆漲到130多。我只好一路解約定存去補差額，才能免於被斷頭的命運。幸好郭婉容的證券所得稅救了我，最後在差不多沒輸贏的情況下，結束了我的第一次股票震撼教育，代價可不便宜，差一點輸掉我的全部積蓄。

    雖然王同學沒有讓我賺到一毛錢，但我仍要感謝他，因為他讓我盡早的進入股票投資領域，在別人沉醉於明牌的瘋狂年代，我能以局外人的心情，仔細觀察並認識許多投資的道理，也因而奠定了日後獲利的基礎。

    散戶在開始投資股票時，幾乎都沒有任何投資常識，明牌消息主導全部投資方向，如果一買就輸，肯定是祖宗保佑，日後你最多只會小進小出，當個繳證交稅的好國民；萬一一買就贏，自以為是的結果，通常都是大賠收場，如何能在投資的起步階段，盡可能減少損失及累積技術，就成為這個時期的重點。以下幾點是我對股市新鮮人的建議：

    1.每天閱讀各種股票投資及經濟的新聞，尤其要看經濟日報或工商時報，千萬別只看日報或晚報的證券版，要多注意有關股票知識的報導。至於各別股票的分析報導，大多是小道消息或是過時資訊，千萬不可以當成買股票的依據。在每天不知不覺的吸收知識中，你已經慢慢的具備了價值投資的基礎觀念。

    2.景氣循環或公司獲利的改變，多是長期的變化，經濟學家也沒辦法準確預估，但投資人至少要有最基本的市場及產品觀念，你必須要了解這家公司做什麼？市場對他的產品評價為何？競爭對手是誰？主要客戶在那裡？如果有可能，你可以去試吃試用試玩，去第一線了解產品的競爭力。成長投資是要長期觀察才會有效，對散戶投資人來說，最簡單的方法或許就是最有效的方法。

    3.上網觀察各家公司的股價變化，日線週線月線的走勢，分析他們上漲的原因，股價跟成交量的關係，股價跟消息面的關係，股價跟融資融券的關係，觀察分析的越清楚，你贏的機會就越大。反向投資不是光用嘴說然後胡亂反向，你必須長期觀察各種可能的變化，才可以做出正確的判斷。

    4.自己分析看看，把分析結果說給別人聽，讓他告訴你這支股票好不好。如果反映是正面的，試買一張練習一下技術。投資理財都是有風險的，長期規劃是降低風險的不二法門，日本股神是川銀藏先生一生的投資經驗有五個原則，最後一個原則就是--孤注一擲的結果多是失敗。散戶沒有失敗的本錢，避免孤注一擲只有一個辦法，買股票前你必須事先就有長遠的投資計劃。

    巴菲特的父親是股票的經紀商，從小就灌輸他正確的投資觀念，13歲他就買了他第一張股票，並且得到了他的第一筆獲利。股票投資沒有速成法也不能靠運氣，不能相信明牌也不能只聽消息。想要投資獲利，你就必須先建立正確的投資觀念，然後多花時間研究，越年輕越早開始研究，時間就對你越有利。選日不如撞日，推託沒時間只是藉口，下定決心就從今天開始吧。

    謹以此文提供給所有的散戶新鮮人，希望你們在學習經驗的同時，不用經歷跟我一樣的錯誤。

Mr.Business

股海名與利 我的第一桶金（上）
郭際勝 2005/10/31

在股票市場中，董監事及大戶，要錢有錢要消息有消息，政府券商投顧，做的又全是穩賺不賠的生意，散戶幾乎佔不到任何便宜，在這種情況下想要賺錢，可說是難上加難。大部份的散戶輸到怕，只好短線少量進出，把投資當成預防老人癡呆的數字遊戲，少部份有企圖心的散戶也只能在夾縫中生存，難道散戶就是註定要輸的嗎？打蛇要打七吋，要想贏就要找到對手的弱點，慎選好股耐心等待，降低你的操作費用，你就可以打敗政府券商；求利不求名，你就可以佔盡董監事及大戶的便宜，想要贏在起跑點，你就必須要搞清楚董監事及大戶需要的是什麼。

董監事及大戶都是有錢人，誰不是家產以億計，買低賣高、殺進殺出，即使穩賺都嫌太辛苦，錢對他們其實意義不大，賺散戶的錢他們根本沒興趣；但是名就不同了，董事長是只會有一個，每三年一次的董監事選舉，對這些有錢人來說，就跟媽祖出巡一樣，所有的家當都必須要秀出來展示，對散戶來說，這就是蛇的七吋！董監事及大戶唯一能做的就是拼命撒錢，不管股價高低，股票一定要買到夠為止，反正這些錢也未必全是他的。

既然是選舉，當然有選舉日，每年開股東會的時候就是選舉日，股東會前二個月的那一天，就是決定誰有選舉權的最後過戶日期，想要選董監事或搶經營權，你就必須在最後過戶日之前擁有股票並且不得賣出，「不得賣出、就是散戶的機會，過了最後過戶日這一天，股票對想選的人來說就沒有意義了。很多報導在開股東會前幾天還在炒董監選舉行情，竟然也會吸引一群無知的散戶，散戶股票知識的貧乏，有時實在令人啼笑皆非。

如果有人持股不夠要補足，除非逼不得已，當然不能明目張膽的大筆買進，只能偷偷摸摸的吃貨，所以董監選舉行情會在股東會前三個月、六個月、九個月、甚至於一年前就悄悄展開，等到東窗事發的時後，雙方人馬不計成本吃貨，股價通常就會一發不可收拾，可能一直要打到最後過戶日那一天才會結束。散戶要贏，就必須按照下面的方法來做。

1. 選一隻有機會的股票，通常有資產，股本不大，淨值高，董監有派系，曾有被炒作跡象的公司最有可能有機會，何時選董監要查清楚，有時會出現錯誤資料，務必要重覆確認。

2. 搶董事長跟搶董事的時間略有不同，搶董事長需要較長的時間準備，通常會在股東會一年以前就默默展開，董事則只需 3-5 個月之前準備就可以了。股價在年底以前如果有上漲且成交量增加時千萬別賣，通常這都表示有人在吃貨，萬一在年底前股價還是沒有起色，這也沒關係，大股東及市場派為了選舉，在這時候也不敢亂賣股票，分批出貨安全下車應該沒有問題。

3. 如果股價開始直線飆漲，不用緊張，最後過戶日前一天應該都是安全期，因為雙方人馬股權過半可能都差一點，不到最後一天誰都沒把握，如果達到目標價或你自己賺到受不了，你可以在最後過戶日前一個月左右開始分批賣出，盡可能不要等到最後一週才處理，因為董監大事可能會在雙方都不想自相殘殺的情況下，而在檯面下提前底定，雙方合作一致對外的結果，就是一面發佈利多消息，同時提前殺出多餘持股，不知情的散戶通常就是最後一隻老鼠。

Mr.Business

股海名與利 我的第一桶金（下）
郭際勝 2005/10/31

    雖然我對股票投資的經驗在十年前還是不夠，但大方向是正確的，不走短線，不會想投機，不會去追明牌，但是安全第一的結果，也讓我在狂飆八十的年代，一毛錢也沒賺到，就在利率直線往下掉的情況下，我決定找一支不會倒、產品好、專心本業，又有可能被市場派偷襲的好公司來投資，經過了慎重的評估後，我決定投資中鋼結構。

    中鋼結構獲利一直很穩定，雖然房屋建築業景氣並不是很好，但對營造業的影響還是有限，而且股價也做了適當的反應，超迷你的股本，自購土地廠房加上景氣時累積的公積盈餘，由各方面來看，都會是吸引市場派的好標的，民國 85 年 12 月 7 日股價是 26.1 元，我開始陸續將到期定存、年終獎金、薪水結餘投入，雖然從買進後股價就一路下跌到 86 年 10 月 29 日的 19.4 元，但我還是很有信心，老婆也被嚇的哇哇叫，經過我的分析解釋後，雖不是心甘情願，但也找不到反對理由的情況下，同意全力提供後勤支援，從第一次買進到民國 87 年 2 月 3 號最後一次買進為止，總共買了 16 次計 130 張，平均成本約 23 元。

    民國 87 年 2 月 18 號開始，中鋼結構的股價被特定買盤迅速拉升， 3 月 4 號起就演變為連續 7 日的無量飆漲，股價到 45 元才踩煞車，這一段時間我跟我老婆每天都在天人交戰，雖然我知道可能有人要搶董事長，股價應該還會漲，但精神上已經無法抵擋停利認贏的壓力， 3 月 13 、 25 、 26 日分三次出售全部持股，平均售價約 43 元，當 3 月 28 日看到存簿上的餘額時，我知道我今天晚上可以安心的抱著我的第一大桶金睡個好覺。

    我停利認贏，不過中鋼結構還沒結束，新巨群集團竟然偷襲成功，中鋼董事長在接受媒體專訪時表示，中鋼有可能失掉中鋼結構的經營權，此話一出，股價立即由 8 月 25 日的 57 元直線上升到 9 月 10 日的 87 元，雙方人馬拼全力購買，鹿死誰手沒人知道，但這也引起政府相關單位的注意。 10 月 28 日在證管會要查帳的情況下，新巨群集團調度不及，終於爆發了嚴重的違約交割，中鋼結構股價連跌 17 支停板後回到了原來的起漲點，同一時間，新巨群集團首腦吳祚欽也潛逃大陸，台灣有史以來最大的借殼上市集團也就正式走入歷史。

    有錢人拼命花錢想出名，散戶只想將本求利，大家各取所需應是不會衝突的，但大部份的散戶卻時常受到消息面的影響，也想參一腳變成求名的追隨者，結果多是白忙一場甚至於永不翻身。想賺有錢人的錢嗎？記得要求利不求名，慎選好股並且耐心等待。

    (本文僅為歷史陳述，跟現實情況無關，閣下買賣股票前請自己仔細評估，輸贏亦請自行料理)

    董監事選舉行情三階段

    醞釀期

    時間：股東會前三個月、六個月、九個月，甚至於一年前就悄悄展開

    市場派大戶：盡可能以低價進貨，測試公司派反應，將散戶手上浮額盡可能洗出，視籌碼情況決定是否要攤牌。

    公司派：尚未查覺異樣，有時甚至於賣出部份持股套利。

    散戶：任人宰割，只有意志堅定或懂此道理的人會繼續保留持股。

    攤牌期

    時間：約股東會前三個月、六個月

    市場派大戶：拉升股價到不合理的情況，將散戶手上浮額全部洗出，同時視公司派反映及融券情況決定是否要全面開戰。

    公司派：全面清算籌碼，放話打擊市場派大戶同時也跟市場派接觸並研究雙贏的可能方法。

    散戶：除極少數外，持股幾乎全部售出。

    全面開戰

    時間：約股東會前三個月

    市場派大戶：不計成本吃貨同時軌空。

    公司派：不計成本吃貨。

    散戶：有些人會因融券而被軋空