黃金投資大解析(a)

chookf

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a.黃金儲備概述
　　黃金儲備，指一國貨幣當局持有的，用以平衡國際收支，維持或影響匯率水平，作為金融資產持有的黃金，在穩定國民經濟、抑制通貨膨脹、提高國際資信等方面有著特殊作用。黃金儲備的管理意義在於實現黃金儲備最大可能的流動性和收益性。作為國際儲備的主要形式之一，黃金儲備在流動性上有其自身存在局限性，因此應考慮其適度規模的問題。

　　正確理解黃金儲備的概念的意義在於：
　　1.有利於確定合理的黃金儲備規模；
　　2.可以避免與商業銀行日常營運的黃金資產混為一談，有利於銀行業務的正常運行；
　　3.有利於實行黃金管制國家的中央銀行正確制定黃金管理政策，促進本國黃金產業及相關行業的健康發展。



　　黃金儲備量作為國際儲備的一個部分只是衡量國家財富的一個方面，黃金儲備量高則抵禦國際投資基金衝擊的能力加強，有助於彌補國際收支赤字，有助於維持一國的經濟穩定，不過過高的黃金儲備量會導致央行的持有成本增加，因為黃金儲備的收益率從長期來看基本為零，而且在金本位制度解體以後黃金儲備的重要性已大大降低。目前中國的黃金儲備量約為600噸,就是6億克,平均每人0.5克不到,國家發行的紙幣數肯定不止這麼多。

　　黃金的作用從貨幣銀行學角度講，可調控市場上貨幣供應量。

　　確定黃金儲備規模的參考因素：
　　1. 國際收支狀況
　　2. 外債水平
　　3. 外匯儲備水平

　　運用黃金儲備的形式主要分為：直接營運、間接周轉、資產組合。
　　1.直接營運──一國貨幣當局利用國際金融市場的各種契機，採用各種營運手段，直接參與黃金市場的交易活動。
　　2.間接周轉──一國貨幣當局通過制售金幣，開展黃金租賃，辦理黃金借貸等業務，間接地實現黃金儲備增值、保值的目的。
　　3.資產組合──將一定的黃金儲備按照流動性、收益性的原則，及時轉換成收益性高、流動性比較強的外匯儲備，並根據市場匯率的變動情況，再進行適當調整。

　　對黃金儲備的運用主要有兩種形式：
　　（一）通過國際黃金市場，採取現貨、期貨以及選擇權等交易方式，提高黃金儲備營運的收益率。
　　（二）通過發行、經銷各種金幣，實現庫存黃金的增值。

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[ 本帖最后由 chookf 于 22-4-2008 10:43 AM 编辑 ]

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b.儲備黃金的目的
　　各國要儲備黃金是由其黃金貨幣商品屬性決定的。由於黃金的優良特性，歷史上黃金充當貨幣的職能，如價值尺度，流通手段，儲藏手段，支付手段和歷史貨幣。隨著社會經濟的發展，黃金已退出流通領域。20世紀70年代佈雷森體系瓦解，黃金與美元脫鉤，黃金的貨幣職能也有所減弱，但仍保持一定的貨幣職能。目前許多國家，包括西方主要國家國際儲備中，黃金仍佔有相當重要的地位。

　　黃金是最可靠的保值手段，本身具有價值，故購買力相對穩定，在通貨膨脹的環境下，金價同步上漲。另一方面，在通貨緊縮時，金價不會下跌，因為歷史上每逢政治和金融局勢的動盪就出現搶購黃金的浪潮。

　　黃金儲備完全屬於國家自主的權力之內，一國擁有黃金可以自主控制不受外來干預。

　　黃金相對紙幣，具有相對的內在穩定性，而紙幣則受發行國家或金融機構的信用和償付能力的影響，債權處於被動地位，不如黃金可靠。

　　黃金作為各國儲備，作用不容忽視。當今各國換金儲備總量以達三萬兩千噸左右。

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c.黃金儲備的現實作用
　　為什麼各國要把黃金儲備搞這樣大呢？

　　1、儲備多元化。
　　在任何資產組合中，把雞蛋放在一個籃子裡，都不是很明智的做法。金價固然會波動，但儲備中的貨幣匯率與利率同樣回波動，儲備多元化通常比單一儲備的作法有更穩定的投資回報。

　　2、黃金儲備作為一國的經濟保障，在一國的經濟中發揮著及其重要的作用，對穩定國有經濟，保持幣值穩定有重要的積極作用。且黃金是一項獨特的資產，它不受任何國家的貨幣政策和財政的直接影響。因此，當國家發生通貨膨脹時，黃金不會貶值。

　　3、物質保障。
　　過去許多國家實行了外匯管制，更有甚者，凍結全部外匯資產。這些措施往往對由外國證券構成的儲備產生了很大的影響。而當儲備中合理持有黃金時，這樣的影響就會減弱了。儲備的作用是以備急用。所以完全的流動性是至關重要的，這是無庸置疑的，黃金恰恰具有該特性。

　　4、黃金扮演著「戰爭基金」的角色。
　　在緊急狀態下，各國都可能會需要流動資源。黃金具有流動性，是各國普遍接受的手段。另外，黃金可以抵押。

　　5、黃金儲備的發展可以作為各國實力的標誌。
　　目前世界黃金總儲量為37.650噸約為世界黃金年產量的13倍。其中1000噸以上的國家和組織有：美國、德國、法國、意大利、瑞士及國際貨幣基金組織，在上述國家中以美國儲備最多為8136.9噸。百噸以上的國家地區有32個，不足10噸47個。我國的黃金儲備已達 600噸。從上述的數字看，實力強大的國家其黃金儲備也多。這說明黃金仍是各國綜合實力的標誌。因此，黃金儲備仍為世界各國，尤其是發達國家所重視。

　　6、國家存金是為了戰略儲備。
　　黃金是國家戰略儲備的主體，是不容忽視的。例如美國的戰備儲備黃金占65.5%，荷蘭45.5%，法國41.9%意大利45.9%，瑞士39.9%，巴基斯坦32.6%，哈薩克斯坦 22.2%，津巴布韋39.9%，所以說中國有句話叫「大炮一響，黃金萬兩」。

　　7、黃金不易毀損，也不像紙幣一樣易貶值。
　　一國政府持有黃金會增長公眾的信心。一些國家明確認可黃金對本國貨幣有強有力的支持作用。另外，黃金儲備有利於提高清償能力。各國官方的黃金儲備主要作用是作為國際支付的準備金。一國黃金儲備的多少與其外債償付能力有密切關係。一國儲備中若有黃金，評級機構也會對其開綠燈。因此，黃金儲備有利於提高一國的資信度。一個國家如此，一個單位也如此。

　　8、持有黃金可視為一項保險費。
　　如遇到一些突發事件時，隨時保障支付責務。

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