 虽然 IOI置业（IOIPG，5249）股价自年初以来已上涨 17%，但其即将启动的房地产投资信托（REIT）上市计划，被视为推动股价进一步重估（Re-rating）的关键催化剂。 根据大华继显（UOB Kay Hian）研究报告指出，IOI置业计划在马来西亚与新加坡两地分别进行 REIT 上市。其中，马来西亚的上市计划预计将於 2026 年 6 月落实。 该行采用分类加总估值法（SOTP）评估，随着大马核心 REIT 业者的收益率持续收窄，IOI置业的估值仍具备 9% 至 16% 的潜在涨幅。 
█估值模型与财务影响大华继显在报告中预测，该 REIT 的资产价值约为 70 亿令吉： 目标估值： 预计市账率（P/B）为 1.5 倍，这与目前持有优质零售资产的同业估值相符。 持有股权： 预计集团将保留 60% 至 70% 的股权。 资产负债表优化： 随着上市募集资金，集团的净负债率有望从 2026 财年首季的 0.97 倍，改善至 0.91 倍至 0.94 倍。 隐含价值： 届时 2026 财年的隐含市账率将从 0.7 倍提升至 0.9 倍。 █市场观察：经常性收入成重估关键一位交易员指出，IOI置业过去一年的股价表现强劲，涨幅高达 50%。这反映出市场开始认可其不断扩大的经常性收入基础（Recurring Income），以及通过 REIT 实现资产货币化的长期潜力。 他补充，海外业务（特别是新加坡与中国）的强劲盈利动能，加上稳健的整体业绩，是支撑投资者持续看好该股的主因。 《九点股票 9shares.my》提供。 分享您的內容，请与佳礼联系！ |
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