日本巨无霸企业的穷途末路 “东芝病”的无可救药？

lwdhw

东芝的困境，从亏损数据就可以看出。根据估算，在截止2016年1月的2015财年，东芝将录得5500亿日元（约合45亿美元）的创纪录净亏损。为了求得生存，东芝将进行“解体式重建”，大幅裁减业绩不佳的家电以及总公司员工，加上此前已裁减的半导体部门，总计裁员1.06万人，占到员工总数的四分之一。

对很多一辈子只在一个企业工作的日本人来说，这无疑是一个艰难时刻，他们从来没想到，这个日本的巨无霸企业，有一天也会走到如此境地。要知道，和日立、松下、索尼还不同，有140年历史的东芝是日本老牌家电企业，日本第一个电灯泡、第一台洗衣机、第一个冰箱，都诞生在东芝的车间。

但成也萧何、败也萧何，当年给东芝带来荣光和利润的家电，最近几年成为了东芝的最大拖累。从2012年开始，东芝的家电就基本没有过盈利，后来更频繁录得巨额亏损，事实上成了拖累东芝发展的“僵尸部门”。

东芝的问题，其实也是日本整个家电业的一个缩影。最近几年，随着行业前景的黯淡，以及中韩企业的夹击，曾经如日中天的日本家电业早已雄风不再。2008年，日立创下了当时日本企业的最大亏损记录——7873亿日元。为摆脱困境，日立当机立断，开始压缩产能，以“挤脓”决心剥离了的亏损家电行业。

但东芝缺乏壮士断腕的决心，对于电视机、洗衣机、个人电脑这些传统家电业务，东芝左看一个不舍得，右看一个不愿放弃，虽也有剥离业务的建议，但迟迟不见诸行动，最后用《日本经济新闻》引述业内人士的话说，东芝“失去了摆脱20世纪型业务结构的机会”。

东芝的慢一拍，其实也同内部自欺欺人有关。去年7月，东芝就披露出震惊日本的财务造假，通过大幅虚增利润维持表面业绩，这种造假且持续了多年。表面的数字光鲜，自然也使得公司上下缺乏转型的紧迫感。但出来混，总会要还的，假账让东芝信誉大损。日本证券交易监督委员会已表示，将向东芝处以73.735亿日元罚款。这也是日本公司被处以的最大罚款。

现在，每多生产出一件家电，东芝就多增加一点亏损，当亏损突破5000亿日元大关时，即使东芝这样的巨无霸，也再也无法承受下去。东芝不得不开始变卖家产。东芝在印尼的电视机和洗衣机生产企业，已转卖给中国的创维公司。接下来，东芝的个人电脑，将很可能与富士通合并，白色家电，则可能甩卖给夏普。东芝以后的核心业务，将是半导体和核电。

即便如此，东芝前景依然不容乐观，根据预测，在2016财年，东芝的到期贷款和债务接近1万亿日元。东芝迫切需要融资，但糟糕的业绩让投资者望而却步。穆迪已将该公司的债券评级下调至垃圾级。东京证交所则禁止东芝在明年9月之前进行股权融资。

东芝的教训是惨痛的，当断不断，必受其乱，没有转型的紧迫感，往往就在竞争中被淘汰。这种“东芝病”，其实在很多国家企业都存在。

在美国，同样作为综合性公司的通用电气也曾蒙受巨额损失，其金融部门的巨额亏损甚至将其拉入2008年国际金融危机的深渊。但通用电气痛定思痛，果断剥离了金融部门，并集中力量加强高科技制造业，现在依然是美国的巨无霸企业。

中国当下进行的“供给侧改革”，其中一个重要原因，就是一些企业患上了类似的“东芝病”，生产已不符合市场需求，却仍在消耗原材料和能源，结果必然是产能过剩、亏损增加。改革就必须果断剥离这些亏损业务，并转型开拓新的业务，如果瞻前顾后犹豫不觉，则很可能被市场所淘汰。

必须要看到，今天东芝在压缩产能，将家电业务甩给中国企业，实际上是断臂求生。这是中国企业的机会，但同时也是挑战。今天可能还在欣喜并购东芝的工厂，明天或许就会发现这其实是一个巨大的包袱。将接受东芝白色家电的夏普，其实也在苦苦挣扎中，甩卖也是不可避免。